Ραγδαίες εξελίξεις - Η αποχώρηση των funds από τη Σκανδιναβία, ο γεωπολιτικός κερματισμός και η χιονοστιβάδα του χρέους που βάζουν φωτιά στο αμερικανικό αξιόχρεο
Κατά καιρούς, ένας ηγέτης λέει φωναχτά αυτό που κανονικά μένει ανείπωτο και, με αυτόν τον τρόπο, αποκαλύπτει μια βαθιά και επικίνδυνη ευαλωτότητα την οποία ολόκληρο το σύστημα προσπαθούσε να αποκρύψει.
Στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Davos, ο Πρόεδρος Donald Trump έκανε ακριβώς αυτό.
Σε συνέντευξή του στη Maria Bartiromo του Fox Business, όταν ρωτήθηκε για το ενδεχόμενο οι ευρωπαϊκές χώρες να απαντήσουν στις – πλέον αναιρεθείσες – απειλές του για δασμούς, πουλώντας τα τεράστια αποθέματά τους σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, ο Πρόεδρος Trump διατύπωσε μια εντυπωσιακή και άνευ προηγουμένου απειλή:
«Αν το κάνουν, το κάνουν. Αλλά ξέρετε, αν συμβεί αυτό, θα υπάρξει μεγάλη ανταπόδοση από τη δική μας πλευρά. Και εμείς έχουμε όλα τα χαρτιά».
Εκτός ελέγχου το χρέος των ΗΠΑ
Ακραία ευθραυστότητα του χρηματιπιστωτικού συστήματος των ΗΠΑ
Ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών, στη διεθνή σκηνή, απειλεί ανοιχτά τους στενότερους συμμάχους της Αμερικής να μην πουλήσουν το ίδιο το δημόσιο χρέος της αμερικανικής κυβέρνησης.
Αυτή δεν είναι η γλώσσα ενός σίγουρου πιστωτή που «κρατά όλα τα χαρτιά».
Αυτή μοιάζει με τη γλώσσα ενός απελπισμένου οφειλέτη, που τρέμει στην ιδέα του τι θα συμβεί όταν οι μεγαλύτεροι πιστωτές του κατευθυνθούν προς την έξοδο.
Η απειλή του Προέδρου Trump δεν είναι πράξη ισχύος• είναι μια βαθιά παραδοχή αδυναμίας.
Είναι μια δημόσια αναγνώριση ότι η αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων (U.S. Treasury market), το θεμέλιο του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, βρίσκεται σε κατάσταση ακραίας ευθραυστότητας.
Και είναι το πιο ηχηρό καμπανάκι κινδύνου μέχρι σήμερα ότι μια κρίση κρατικού χρέους δεν αποτελεί πλέον μια μακρινή πιθανότητα, αλλά μια άμεση και αναπόφευκτη πραγματικότητα.
Πρέπει να καταλάβετε ότι όταν ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών απειλεί δημόσια τους στενότερους συμμάχους της Αμερικής να μην πουλήσουν αμερικανικό κρατικό χρέος, δεν μιλά από θέση ισχύος• αποκαλύπτει μια βαθιά και τρομακτική αδυναμία στην καρδιά του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Να σημεθωθεί ότι η Κίνα έχει μειώσει τα αποθέματά της σε αμερικανικά ομόλογα από 1,3 τρισ. δολάρια σε μόλις 682,6 δισ. (χαμηλό 17 ετών), ότι η Ιαπωνία αντιμετωπίζει κρίση στην αγορά ομολόγων που θα την αναγκάσει να πουλήσει μέρος από τα 1,2 τρισ. δολάρια που κατέχει σε Treasuries, και ότι η Ρωσία έχει αποχωρήσει οριστικά, αφού τα αποθεματικά της κατασχέθηκαν - φαίνεται πως η παραδοσιακή βάση αγοραστών του αμερικανικού χρέους έχει καταρρεύσει.
Πρέπει να καταλάβετε ότι η Ευρώπη έχει απομείνει ο τελευταίος μεγάλος αγοραστής, αντιπροσωπεύοντας το 80% όλων των ξένων αγορών αμερικανικών Treasuries από τον Απρίλιο έως τον Νοέμβριο του 2025, και ότι η απειλή του Trump είναι μια απελπισμένη προσπάθεια να τους αποτρέψει από το να κατευθυνθούν προς την έξοδο.
Αποχωρούν τα συνταξιδοτικά funds από την Ευρώπη
Αποκαλυπτικό δημοσίευμα του Reuters την προηγούμενη εβδομάδα αποκάλυψε πως μεγάλα σκανδιναβικά συνταξιοδοτικά ταμεία – από τους μεγαλύτερους και πιο συντηρητικούς επενδυτές στον κόσμο – ήδη πουλούν τα αμερικανικά τους ομόλογα, επικαλούμενα αυξανόμενο γεωπολιτικό κίνδυνο και ανησυχίες για το μη βιώσιμο αμερικανικό χρέος, και ότι αυτό είναι μόνο η αρχή μιας ευρύτερης ευρωπαϊκής φυγής.
Oι Ηνωμένες Πολιτείες πρέπει να εκδώσουν 11–12 τρισ. δολάρια νέου χρέους το 2026 για να αναχρηματοδοτήσουν ομόλογα που λήγουν και να καλύψουν το έλλειμμά τους, και ότι, με τους παραδοσιακούς αγοραστές να έχουν εξαφανιστεί, η Federal Reserve θα εξαναγκαστεί μαθηματικά να νομισματοποιήσει αυτό το χρέος μέσω μαζικής εκτύπωσης χρήματος.
Όταν η Fed αναγκαστεί να εξαπολύσει ένα νέο κύμα ποσοτικής χαλάρωσης για να απορροφήσει το χρέος που κανείς άλλος δεν θέλει, αυτό πιθανότατα θα πυροδοτήσει μια μαζική φυγή κεφαλαίων από την παγκόσμια αγορά ομολόγων των 100 τρισ. δολαρίων προς τη μικροσκοπική αγορά πολύτιμων μετάλλων των 2–3 τρισ. δολαρίων, δημιουργώντας χιονοστιβάδα βιβλικών διαστάσεων.
H συνολική αγορά ομολόγων είναι 150 τρισ. (κρατικό χρέος και εταιρικά ομόλογα) - Στα 100 τρισ. που αναφέρουμε περιλαμβάνονται ομόλογα επενδυτικής διαβάθμισης με βάση το καταστατικό των funds και αφαιρούνται περίπου 52 τρισ. που βρίσκονται εντός ΗΠΑ.
Αγορά χρέους
Kαι τώρα το ερώτημα είναι το εξήε: «Αποκαλύπτει η απειλή του Προέδρου Trump στο Davos προς την Ευρώπη ότι η αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων βρίσκεται σε κρίση;»
Ας εμβαθύνουμε στα εξής:
Γίνεται όλο και πιο σαφές ότι καταρρέει η βάση αγοραστών των αμερικανικών Treasuries.
Για δεκαετίες, οι Ηνωμένες Πολιτείες μπορούσαν να τρέχουν τεράστια ελλείμματα και να χρηματοδοτούν το κράτος τους μέσω αλόγιστης έκδοσης κρατικών ομολόγων, επειδή είχαν πάντα μια αξιόπιστη και «αιχμάλωτη» ομάδα ξένων αγοραστών.
Αυτοί οι αγοραστές – κυρίως μεγάλες εξαγωγικές χώρες όπως η Ιαπωνία και η Κίνα, καθώς και πετρελαιοπαραγωγά κράτη της Μέσης Ανατολής – χρειάζονταν έναν ασφαλή και ρευστό χώρο για να «παρκάρουν» τα τρισεκατομμύρια δολάρια που συσσώρευαν μέσω του εμπορίου.
Ανακύκλωναν τα εμπορικά τους πλεονάσματα πίσω στα αμερικανικά ομόλογα, δημιουργώντας μια συμβιωτική σχέση που επέτρεπε στις ΗΠΑ να ζουν πέρα από τις δυνατότητές τους και στον υπόλοιπο κόσμο να διαθέτει ένα σταθερό αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο.
Γιατί αυτή η εποχή έχει πλέον τελειώσει και η παραδοσιακή βάση αγοραστών του αμερικανικού χρέους έχει καταρρεύσει.
Καθώς εμφανίζονται οι ρωγμές, τα σκανδιναβικά συνταξιοδοτικά ταμεία ηγούνται της εξόδου.
Σαν να μην αρκούσε η δημόσια απειλή του Προέδρου Trump για να επιβεβαιώσει την κρίση, το δημοσίευμα του Reuters παρέχει συγκεκριμένες, σε πραγματικό χρόνο αποδείξεις ότι η ευρωπαϊκή φυγή από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη.
Σύμφωνα με αυτό, μεγάλα συνταξιοδοτικά Funds στη Σουηδία, τη Δανία και τη Φινλανδία επανεξετάζουν ενεργά την έκθεσή τους σε αμερικανικά assets, επικαλούμενα γεωπολιτικές εντάσεις, αυξανόμενο χρέος και αβεβαιότητα πολιτικής. Και αυτό είναι κρίσιμο: δεν πρόκειται για κερδοσκοπικά hedge funds• πρόκειται για τους μεγαλύτερους, πιο συντηρητικούς, μακροπρόθεσμους επενδυτές στον κόσμο – και όλοι τους ανησυχούν.
Κάτοχοι αμερικανικών ομολόγων
Η δομή του αμερικανικού χρέους
Οι επενδυτές ανά τον κόσμο δεν μπορούν να περαβλέψουν το πρόβλημα των 12 τρισ. δολαρίων της Αμερικής.
Η κατάρρευση της ξένης βάσης αγοραστών συμβαίνει τη χειρότερη δυνατή στιγμή για τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Το αμερικανικό κράτος αντιμετωπίζει μια πρωτοφανή κρίση χρηματοδότησης το 2026.
Πρέπει να αναχρηματοδοτήσει περίπου 9 τρισ. δολάρια χρέους που λήγει, ενώ τρέχει δημοσιονομικό έλλειμμα που προβλέπεται να κυμανθεί μεταξύ 2–3 τρισ. δολαρίων.
Αυτό σημαίνει ότι το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ θα πρέπει να εκδώσει ένα αστρονομικό ποσό 11–12 τρισ. δολαρίων νέου χρέους μέσα σε ένα μόνο έτος – και ο κόσμος το γνωρίζει.
Γιατί αυτό δεν είναι άσκηση: είναι η αρχή μιας μεγάλης φυγής κεφαλαίων από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, με επικεφαλής μερικούς από τους πιο εξελιγμένους και συντηρητικούς επενδυτές του πλανήτη.
Η χιονοστιβάδα πλησιάζει. Και εδώ η ιστορία κλείνει τον κύκλο της.
Η παγκόσμια αγορά ομολόγων είναι η μεγαλύτερη χρηματοπιστωτική αγορά στον κόσμο, με πάνω από 100 τρισ. δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία.
Για δεκαετίες, υπήρξε το απόλυτο καταφύγιο για το συντηρητικό κεφάλαιο.
Όμως αυτό πρόκειται να αλλάξει.
Όταν η Fed αναγκαστεί να νομισματοποιήσει το χρέος και η κρίση κρατικού χρέους που ήδη καταπίνει την Ιαπωνία και απειλεί την Ευρώπη φτάσει τελικά στις αμερικανικές ακτές, πού θα κατευθυνθούν τα κεφάλαια αυτών των 100 τρισ. δολαρίων;
Πού θα καταφύγουν αυτά τα κεφάλαια όταν το απόλυτο ασφαλές καταφύγιο αποκαλυφθεί ως η ίδια η πηγή του κινδύνου;
Υπάρχει μόνο μία απάντηση: τα πολύτιμα μέταλλα. Και ήδη μας δείχνουν ότι εκεί είναι ο προορισμός.
Και τώρα το όπλο εκπυρσοκρότησε.
Η απειλή του Προέδρου Trump στο Davos δεν ήταν ανακοίνωση πολιτικής. Ήταν ομολογία. Ήταν η στιγμή που ο κόσμος έμαθε ότι η αγορά αμερικανικών Treasuries – το θεμέλιο του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος για πάνω από έναν αιώνα – βρίσκεται σε κρίση.
Οι παραδοσιακοί αγοραστές έχουν φύγει… και έρχεται ο επικείμενος «μαύρος κύκνος»...
www.bankingnews.gr
Στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Davos, ο Πρόεδρος Donald Trump έκανε ακριβώς αυτό.
Σε συνέντευξή του στη Maria Bartiromo του Fox Business, όταν ρωτήθηκε για το ενδεχόμενο οι ευρωπαϊκές χώρες να απαντήσουν στις – πλέον αναιρεθείσες – απειλές του για δασμούς, πουλώντας τα τεράστια αποθέματά τους σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, ο Πρόεδρος Trump διατύπωσε μια εντυπωσιακή και άνευ προηγουμένου απειλή:
«Αν το κάνουν, το κάνουν. Αλλά ξέρετε, αν συμβεί αυτό, θα υπάρξει μεγάλη ανταπόδοση από τη δική μας πλευρά. Και εμείς έχουμε όλα τα χαρτιά».
Εκτός ελέγχου το χρέος των ΗΠΑ
Ακραία ευθραυστότητα του χρηματιπιστωτικού συστήματος των ΗΠΑ
Ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών, στη διεθνή σκηνή, απειλεί ανοιχτά τους στενότερους συμμάχους της Αμερικής να μην πουλήσουν το ίδιο το δημόσιο χρέος της αμερικανικής κυβέρνησης.
Αυτή δεν είναι η γλώσσα ενός σίγουρου πιστωτή που «κρατά όλα τα χαρτιά».
Αυτή μοιάζει με τη γλώσσα ενός απελπισμένου οφειλέτη, που τρέμει στην ιδέα του τι θα συμβεί όταν οι μεγαλύτεροι πιστωτές του κατευθυνθούν προς την έξοδο.
Η απειλή του Προέδρου Trump δεν είναι πράξη ισχύος• είναι μια βαθιά παραδοχή αδυναμίας.
Είναι μια δημόσια αναγνώριση ότι η αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων (U.S. Treasury market), το θεμέλιο του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, βρίσκεται σε κατάσταση ακραίας ευθραυστότητας.
Και είναι το πιο ηχηρό καμπανάκι κινδύνου μέχρι σήμερα ότι μια κρίση κρατικού χρέους δεν αποτελεί πλέον μια μακρινή πιθανότητα, αλλά μια άμεση και αναπόφευκτη πραγματικότητα.
Πρέπει να καταλάβετε ότι όταν ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών απειλεί δημόσια τους στενότερους συμμάχους της Αμερικής να μην πουλήσουν αμερικανικό κρατικό χρέος, δεν μιλά από θέση ισχύος• αποκαλύπτει μια βαθιά και τρομακτική αδυναμία στην καρδιά του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Να σημεθωθεί ότι η Κίνα έχει μειώσει τα αποθέματά της σε αμερικανικά ομόλογα από 1,3 τρισ. δολάρια σε μόλις 682,6 δισ. (χαμηλό 17 ετών), ότι η Ιαπωνία αντιμετωπίζει κρίση στην αγορά ομολόγων που θα την αναγκάσει να πουλήσει μέρος από τα 1,2 τρισ. δολάρια που κατέχει σε Treasuries, και ότι η Ρωσία έχει αποχωρήσει οριστικά, αφού τα αποθεματικά της κατασχέθηκαν - φαίνεται πως η παραδοσιακή βάση αγοραστών του αμερικανικού χρέους έχει καταρρεύσει.
Πρέπει να καταλάβετε ότι η Ευρώπη έχει απομείνει ο τελευταίος μεγάλος αγοραστής, αντιπροσωπεύοντας το 80% όλων των ξένων αγορών αμερικανικών Treasuries από τον Απρίλιο έως τον Νοέμβριο του 2025, και ότι η απειλή του Trump είναι μια απελπισμένη προσπάθεια να τους αποτρέψει από το να κατευθυνθούν προς την έξοδο.
Αποχωρούν τα συνταξιδοτικά funds από την Ευρώπη
Αποκαλυπτικό δημοσίευμα του Reuters την προηγούμενη εβδομάδα αποκάλυψε πως μεγάλα σκανδιναβικά συνταξιοδοτικά ταμεία – από τους μεγαλύτερους και πιο συντηρητικούς επενδυτές στον κόσμο – ήδη πουλούν τα αμερικανικά τους ομόλογα, επικαλούμενα αυξανόμενο γεωπολιτικό κίνδυνο και ανησυχίες για το μη βιώσιμο αμερικανικό χρέος, και ότι αυτό είναι μόνο η αρχή μιας ευρύτερης ευρωπαϊκής φυγής.
Oι Ηνωμένες Πολιτείες πρέπει να εκδώσουν 11–12 τρισ. δολάρια νέου χρέους το 2026 για να αναχρηματοδοτήσουν ομόλογα που λήγουν και να καλύψουν το έλλειμμά τους, και ότι, με τους παραδοσιακούς αγοραστές να έχουν εξαφανιστεί, η Federal Reserve θα εξαναγκαστεί μαθηματικά να νομισματοποιήσει αυτό το χρέος μέσω μαζικής εκτύπωσης χρήματος.
Όταν η Fed αναγκαστεί να εξαπολύσει ένα νέο κύμα ποσοτικής χαλάρωσης για να απορροφήσει το χρέος που κανείς άλλος δεν θέλει, αυτό πιθανότατα θα πυροδοτήσει μια μαζική φυγή κεφαλαίων από την παγκόσμια αγορά ομολόγων των 100 τρισ. δολαρίων προς τη μικροσκοπική αγορά πολύτιμων μετάλλων των 2–3 τρισ. δολαρίων, δημιουργώντας χιονοστιβάδα βιβλικών διαστάσεων.
H συνολική αγορά ομολόγων είναι 150 τρισ. (κρατικό χρέος και εταιρικά ομόλογα) - Στα 100 τρισ. που αναφέρουμε περιλαμβάνονται ομόλογα επενδυτικής διαβάθμισης με βάση το καταστατικό των funds και αφαιρούνται περίπου 52 τρισ. που βρίσκονται εντός ΗΠΑ.
Αγορά χρέους
Kαι τώρα το ερώτημα είναι το εξήε: «Αποκαλύπτει η απειλή του Προέδρου Trump στο Davos προς την Ευρώπη ότι η αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων βρίσκεται σε κρίση;»
Ας εμβαθύνουμε στα εξής:
Γίνεται όλο και πιο σαφές ότι καταρρέει η βάση αγοραστών των αμερικανικών Treasuries.
Για δεκαετίες, οι Ηνωμένες Πολιτείες μπορούσαν να τρέχουν τεράστια ελλείμματα και να χρηματοδοτούν το κράτος τους μέσω αλόγιστης έκδοσης κρατικών ομολόγων, επειδή είχαν πάντα μια αξιόπιστη και «αιχμάλωτη» ομάδα ξένων αγοραστών.
Αυτοί οι αγοραστές – κυρίως μεγάλες εξαγωγικές χώρες όπως η Ιαπωνία και η Κίνα, καθώς και πετρελαιοπαραγωγά κράτη της Μέσης Ανατολής – χρειάζονταν έναν ασφαλή και ρευστό χώρο για να «παρκάρουν» τα τρισεκατομμύρια δολάρια που συσσώρευαν μέσω του εμπορίου.
Ανακύκλωναν τα εμπορικά τους πλεονάσματα πίσω στα αμερικανικά ομόλογα, δημιουργώντας μια συμβιωτική σχέση που επέτρεπε στις ΗΠΑ να ζουν πέρα από τις δυνατότητές τους και στον υπόλοιπο κόσμο να διαθέτει ένα σταθερό αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο.
Γιατί αυτή η εποχή έχει πλέον τελειώσει και η παραδοσιακή βάση αγοραστών του αμερικανικού χρέους έχει καταρρεύσει.
Καθώς εμφανίζονται οι ρωγμές, τα σκανδιναβικά συνταξιοδοτικά ταμεία ηγούνται της εξόδου.
Σαν να μην αρκούσε η δημόσια απειλή του Προέδρου Trump για να επιβεβαιώσει την κρίση, το δημοσίευμα του Reuters παρέχει συγκεκριμένες, σε πραγματικό χρόνο αποδείξεις ότι η ευρωπαϊκή φυγή από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη.
Σύμφωνα με αυτό, μεγάλα συνταξιοδοτικά Funds στη Σουηδία, τη Δανία και τη Φινλανδία επανεξετάζουν ενεργά την έκθεσή τους σε αμερικανικά assets, επικαλούμενα γεωπολιτικές εντάσεις, αυξανόμενο χρέος και αβεβαιότητα πολιτικής. Και αυτό είναι κρίσιμο: δεν πρόκειται για κερδοσκοπικά hedge funds• πρόκειται για τους μεγαλύτερους, πιο συντηρητικούς, μακροπρόθεσμους επενδυτές στον κόσμο – και όλοι τους ανησυχούν.
Κάτοχοι αμερικανικών ομολόγων
Η δομή του αμερικανικού χρέους
Οι επενδυτές ανά τον κόσμο δεν μπορούν να περαβλέψουν το πρόβλημα των 12 τρισ. δολαρίων της Αμερικής.
Η κατάρρευση της ξένης βάσης αγοραστών συμβαίνει τη χειρότερη δυνατή στιγμή για τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Το αμερικανικό κράτος αντιμετωπίζει μια πρωτοφανή κρίση χρηματοδότησης το 2026.
Πρέπει να αναχρηματοδοτήσει περίπου 9 τρισ. δολάρια χρέους που λήγει, ενώ τρέχει δημοσιονομικό έλλειμμα που προβλέπεται να κυμανθεί μεταξύ 2–3 τρισ. δολαρίων.
Αυτό σημαίνει ότι το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ θα πρέπει να εκδώσει ένα αστρονομικό ποσό 11–12 τρισ. δολαρίων νέου χρέους μέσα σε ένα μόνο έτος – και ο κόσμος το γνωρίζει.
Γιατί αυτό δεν είναι άσκηση: είναι η αρχή μιας μεγάλης φυγής κεφαλαίων από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, με επικεφαλής μερικούς από τους πιο εξελιγμένους και συντηρητικούς επενδυτές του πλανήτη.
Η χιονοστιβάδα πλησιάζει. Και εδώ η ιστορία κλείνει τον κύκλο της.
Η παγκόσμια αγορά ομολόγων είναι η μεγαλύτερη χρηματοπιστωτική αγορά στον κόσμο, με πάνω από 100 τρισ. δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία.
Για δεκαετίες, υπήρξε το απόλυτο καταφύγιο για το συντηρητικό κεφάλαιο.
Όμως αυτό πρόκειται να αλλάξει.
Όταν η Fed αναγκαστεί να νομισματοποιήσει το χρέος και η κρίση κρατικού χρέους που ήδη καταπίνει την Ιαπωνία και απειλεί την Ευρώπη φτάσει τελικά στις αμερικανικές ακτές, πού θα κατευθυνθούν τα κεφάλαια αυτών των 100 τρισ. δολαρίων;
Πού θα καταφύγουν αυτά τα κεφάλαια όταν το απόλυτο ασφαλές καταφύγιο αποκαλυφθεί ως η ίδια η πηγή του κινδύνου;
Υπάρχει μόνο μία απάντηση: τα πολύτιμα μέταλλα. Και ήδη μας δείχνουν ότι εκεί είναι ο προορισμός.
Και τώρα το όπλο εκπυρσοκρότησε.
Η απειλή του Προέδρου Trump στο Davos δεν ήταν ανακοίνωση πολιτικής. Ήταν ομολογία. Ήταν η στιγμή που ο κόσμος έμαθε ότι η αγορά αμερικανικών Treasuries – το θεμέλιο του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος για πάνω από έναν αιώνα – βρίσκεται σε κρίση.
Οι παραδοσιακοί αγοραστές έχουν φύγει… και έρχεται ο επικείμενος «μαύρος κύκνος»...
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών