Η αβεβαιότητα κυριαρχεί: Θετικά μακροοικονομικά στοιχεία αλλά οι αγορές παραμένουν ανήσυχες
Παρά τις απαισιόδοξες ενδείξεις από τα δεδομένα των «μαλακών» ερευνών, τα σκληρά μακροοικονομικά δεδομένα δείχνουν ανθεκτικότητα, με αποτέλεσμα να έχουμε μια ασυνήθιστη αντίφαση μεταξύ αισθητηριακών και πραγματικών στοιχείων.
Ειδικότερα, η Βιομηχανική Παραγωγή (Industrial Production) έκλεισε το 2025 με θετικό πρόσημο, καταγράφοντας αύξηση 0,4% MoM τον Δεκέμβριο, πολύ υψηλότερη από το +0,1% MoM που περίμεναν οι αναλυτές, και συμπληρώνοντας την άνοδο 0,4% MoM τον Νοέμβριο.
Σε ετήσια βάση, η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 2% YoY, δείχνοντας ότι ο παραγωγικός τομέας δεν έχει επηρεαστεί όσο υποδηλώνουν οι μετρήσεις αισιοδοξίας.
Παράλληλα, ο δείκτης κοινών υπηρεσιών (Utilities) κατέγραψε άνοδο 2,6% τον Δεκέμβριο, στηριζόμενος στην εκτίναξη 12,0% του δείκτη φυσικού αερίου (Natural Gas).
Η Χρήση Ικανότητας Παραγωγής (Capacity Utilization) επίσης ανέκαμψε τον Δεκέμβριο, υποδηλώνοντας μια πιθανή στροφή από την προηγούμενη καθοδική τάση.
Αυτά τα «θετικά» στοιχεία φαίνεται να έρχονται σε πλήρη αντίθεση με τις μαλακές δημοσκοπήσεις, οι οποίες αφήνουν την εντύπωση μιας οικονομίας στο χείλος της καταστροφής.
Ως αποτέλεσμα, οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων υποχώρησαν ακόμη περισσότερο, καθώς οι επενδυτές αναπροσαρμόζουν τις εκτιμήσεις τους, βλέποντας ότι η πραγματική οικονομία φαίνεται πιο δυνατή από ό,τι φανερώνουν οι αισθητηριακές μετρήσεις.
Η εικόνα αυτή δημιουργεί ένα ανησυχητικό δίλημμα για τις αγορές: από τη μια, τα «μαλακά» δεδομένα προϊδεάζουν για ύφεση, ενώ από την άλλη τα «σκληρά» στοιχεία υπενθυμίζουν ότι η πραγματικότητα είναι πιο ανθεκτική, αφήνοντας αναπάντητο το ερώτημα για το πώς θα κινηθούν οι αποφάσεις νομισματικής πολιτικής το 2026.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, η Βιομηχανική Παραγωγή (Industrial Production) έκλεισε το 2025 με θετικό πρόσημο, καταγράφοντας αύξηση 0,4% MoM τον Δεκέμβριο, πολύ υψηλότερη από το +0,1% MoM που περίμεναν οι αναλυτές, και συμπληρώνοντας την άνοδο 0,4% MoM τον Νοέμβριο.
Σε ετήσια βάση, η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 2% YoY, δείχνοντας ότι ο παραγωγικός τομέας δεν έχει επηρεαστεί όσο υποδηλώνουν οι μετρήσεις αισιοδοξίας.
Παράλληλα, ο δείκτης κοινών υπηρεσιών (Utilities) κατέγραψε άνοδο 2,6% τον Δεκέμβριο, στηριζόμενος στην εκτίναξη 12,0% του δείκτη φυσικού αερίου (Natural Gas).
Η Χρήση Ικανότητας Παραγωγής (Capacity Utilization) επίσης ανέκαμψε τον Δεκέμβριο, υποδηλώνοντας μια πιθανή στροφή από την προηγούμενη καθοδική τάση.
Αυτά τα «θετικά» στοιχεία φαίνεται να έρχονται σε πλήρη αντίθεση με τις μαλακές δημοσκοπήσεις, οι οποίες αφήνουν την εντύπωση μιας οικονομίας στο χείλος της καταστροφής.
Ως αποτέλεσμα, οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων υποχώρησαν ακόμη περισσότερο, καθώς οι επενδυτές αναπροσαρμόζουν τις εκτιμήσεις τους, βλέποντας ότι η πραγματική οικονομία φαίνεται πιο δυνατή από ό,τι φανερώνουν οι αισθητηριακές μετρήσεις.
Η εικόνα αυτή δημιουργεί ένα ανησυχητικό δίλημμα για τις αγορές: από τη μια, τα «μαλακά» δεδομένα προϊδεάζουν για ύφεση, ενώ από την άλλη τα «σκληρά» στοιχεία υπενθυμίζουν ότι η πραγματικότητα είναι πιο ανθεκτική, αφήνοντας αναπάντητο το ερώτημα για το πώς θα κινηθούν οι αποφάσεις νομισματικής πολιτικής το 2026.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών