Προμήθεια ενέργειας: Το ρίσκο και οι στόχοι οδηγούν σε νέα συγκέντρωση - Μάχη Metlen, Motor Oil - ΓΕΚ Τέρνα, Enerwave και Άκτωρ

Σε νέες εξαγορές και συγχωνεύσεις στην αγορά προμηθευτών ενέργειας θα προχωρήσουν, εκ των πραγμάτων, οι μεγάλοι όμιλοι, εφόσον επιθυμούν να διατηρήσουν τα μερίδιά τους σε μια τόσο ανταγωνιστική αγορά.
Η αύξηση των ποσοστών δεν μπορεί να επιτευχθεί μόνο με οργανική ανάπτυξη, ιδιαίτερα όταν ορισμένοι όμιλοι έχουν θέσει φιλόδοξους στόχους στην προμήθεια ρεύματος. Από τη σημερινή εικόνα, τέσσερις ή πέντε μεγάλοι όμιλοι μπορούν να διατηρήσουν τη θέση τους στην αγορά προμήθειας ρεύματος.
Μετά την αναταραχή των τιμών του ηλεκτρικού ρεύματος την περίοδο του πολέμου της Ουκρανίας, η κατάσταση έχει ομαλοποιηθεί, ωστόσο ανθεκτικότητα και αντιστάθμιση απέναντι στις μεγάλες διακυμάνσεις τιμών έχουν μόνο οι μεγάλοι όμιλοι, με πρώτη τη ΔΕΗ, λόγω της θέσης που έχει στα υδροηλεκτρικά έργα.
Με βάση τα πρόσφατα στοιχεία του ΑΔΜΗΕ (Νοέμβριος 2025), το μερίδιο της ΔΕΗ στην προμήθεια έχει μειωθεί στο 47,32%. Με αυτό το ποσοστό, η ΔΕΗ κυριαρχεί και δίνει τον τόνο στην αγορά, όσο επιθετική πολιτική κι αν ασκήσουν οι υπόλοιποι παίκτες.
Όπως συμβαίνει και στην αγορά τηλεπικοινωνιών, με μία κίνηση (μείωση τιμών) μπορεί να ανακτήσει μερίδιο.
Η Metlen, η οποία έχει μόνιμο στόχο το 30%, διαθέτει 22,52%.
Παρά τις συνεχείς προσφορές από την Protergia, δεν είναι εύκολη η άνοδος στο 30%, έτσι η εισηγμένη θα κοιτάξει προς την αγορά —αν και ήδη απορροφά τις προηγούμενες εξαγορές.

Το πρώτο τρίμηνο η ολοκλήρωση του νέου σχήματος Motor Oil - ΓΕΚ TΕΡΝΑ

Το κοινό σχήμα Motor Oil-ΓΕΚ Τέρνα διαθέτει αθροιστικά ένα μερίδιο περίπου 14% και, όταν ολοκληρωθεί εντός των πρώτων μηνών της νέας χρονιάς, εκτιμάται ότι θα αποτελέσει καταλύτη τόσο για την ίδια την αγορά όσο και χρηματιστηριακά. Η αξία της νέας εταιρείας υπολογίζεται σε 1,4 δισ. ευρώ και τα λειτουργικά κέρδη μεταξύ 150-200 εκατ. ευρώ. Μετά τη συγχώνευση, μάλιστα, και οι δύο μετοχές των εταιρειών κινήθηκαν ανοδικά, προεξοφλώντας τις θετικές εξελίξεις.
Μέχρι σήμερα, όμως, δεν έχουν καταγραφεί πλήρως οι συνέργειες από τη συνένωση των μονάδων παραγωγής και των εμπορικών εταιρειών.
Εξαρχής, άλλωστε, ο στόχος της συνένωσης ήταν το νέο σχήμα να λειτουργήσει πιο αποτελεσματικά, με άνοδο της παρουσίας και χαμηλότερο ρίσκο σε κεφάλαια για τους δύο εταίρους. Αν οι συνέργειες είναι υψηλές, τότε είναι σχεδόν σίγουρο ότι και άλλοι όμιλοι θα ακολουθήσουν τον δρόμο της συγχώνευσης.

Enerwave πρώην Elpedison

Ο τέταρτος παίκτης είναι η Enerwave (πρώην Elpedison) με ποσοστό 6,25%, το οποίο θέλει να αυξήσει σε 10% η διοίκηση της Helleniq Energy, ύστερα από τη νέα επιθετική πολιτική της εταιρείας μετά την εξαγορά του 50% από την Edison.
Ικανοποιητική παρουσία στην αγορά έχουν το Φυσικό Αέριο με 3,42% και η Ζενίθ με 3,03%.
Στην προμήθεια ρεύματος, όμως, πιθανός διεκδικητής θα είναι και η Άκτωρ, που πρόσφατα αύξησε την ισχύ της στις ΑΠΕ, έτσι δεν αποκλείεται να διερευνήσει εξαγορές στην προμήθεια, εφόσον επιδιώξει μεγαλύτερη καθετοποίηση σε παραγωγή και προμήθεια, όπως δηλώνει.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr