ΕΧΑΕ στα χρόνια της Euronext: Τελικά θα πληρώσει την τεχνολογία γιατί μπορεί - Τι δείχνουν οι εξαγορές άλλες αγορών

Ως σωτήρας πέρασε και επίσημα η Euronext τη Δευτέρα 22 Δεκεμβρίου την πόρτα της Λεωφόρου Αθηνών 110, όπου στεγάζεται η εταιρεία Ελληνικά Χρηματιστήρια, η οποία σε λίγο θα λέγεται Euronext Athens.
Και προφανώς η ένταξη σε μία μεγάλη αγορά είναι θετική, αλλά όταν είναι και θετική για τους μετόχους.
Το ΒΝ έχει αναδείξει πως το τίμημα ήταν εξαιρετικά χαμηλό με βάση τη σύγκριση δεικτών αποτίμησης που έχει αυτό και η Euronext.
Η ηγεσία της ΕΧΑΕ στη γενική συνέλευση μίλησε για τις μεγάλες προοπτικές που ανοίγονται, αλλά ακόμα και σήμερα κανείς δεν ξέρει τι θα γίνει για παράδειγμα με τις χρεώσεις και αν αυτές θα αλλάξουν. Μία μικρή εταιρεία δηλαδή πόσο πλήρωνε και πόσο θα πληρώνει.
Ερωτήματα επίσης εκφράζονται και από στελέχη χρηματιστηριακών εταιρειών, για το αν φτάνει το σημερινό μέγεθος των ιδιωτικών και τι θα γίνει στη συνέχεια. Οι πρώτες πάντως εκτιμήσεις λένε πως το κόστος για μικρές εταιρείες θα αυξηθεί και πως θα επιβιώσουν οι χρηματιστηριακές που προσφέρουν ένα πακέτο υπηρεσιών.
Από την άλλη ο Γιώργος Χατζηνικολάου, τέως πρόεδρος της ΕΧΑΕ, στην ομιλία του δεν είχε και πολλά να παρουσιάσει. Δεν μπήκαν εταιρείες στο Χ.Α. δεν βελτιώθηκαν από κινήσεις της διοίκησης τα κέρδη, αλλά από την πορεία συνολικά των κεφαλαιαγορών και μάλιστα έφτασε σε σημείο να αναλύει πρωτοβουλίες εταιρικής διακυβέρνησης και ESG που έλαβε, δίνοντας την αίσθηση ότι δεν ήταν υιοθέτηση νομοθεσίας, αλλά δικής του απόφασης.
Ο Γιάννος Κοντόπουλος, ο οποίος αν και είχε δηλώσει πως σε περιπτώσεις εξαγοράς ο CEO φεύγει, μένει και αναφέρθηκε και αυτός με εντυπωσιακά λόγια για αυτό που θα ακολουθήσει.

Τεχνολογική αναβάθμιση με λεφτά της ΕΧΑΕ – Πριν δεν έφταναν και τώρα περισσεύουν;

Αμέσως βέβαια μετά την ολοκλήρωση της γενικής συνέλευσης η άτυπη ενημέρωση έλεγε πως ξεκινάει άμεσα το πιο απαιτητικό στάδιο της διαδικασίας ένταξης του Χ.Α. για την πλήρη ενσωμάτωση στο ενιαίο οικοσύστημα της Euronext. Πρόκειται για τον περίφημο τεχνολογικό μετασχηματισμό που θα χρηματοδοτηθεί από το ίδιο το Χ.Α. και επειδή τα κεφάλαια που θα απαιτηθούν θα είναι πολλά θα επηρεάσουν τη μερισματική πολιτική.
Η αλήθεια είναι πως λίγες μέρες πριν υπήρξαν δημοσιεύματα ότι που έλεγαν ότι αν δεν εξαγοραστεί το Χ.Α. κινδυνεύει με κατάρρευση γιατί δεν έχει τεχνολογία και αν πάει να την αποκτήσει θα χρειαστεί να δαπανήσει πολλά εκατομμύρια.
Το ΒΝ τότε προσπάθησε να πάρει την απάντηση της ΕΧΑΕ, αλλά ήταν δε εξέλιξη η δημόσια πρόταση και η ευαίσθητη περίοδος και δεν μπορούσαν να σχολιάσουν.
Τώρα όμως που επίσης γίνονται αναφορές ότι θα δαπανηθούν πολλά εκατομμύρια και θα πληρώσει το ίδιο το Χ.Α. επίσης δεν υπάρχει σχόλιο.

Ποιος κερδίζει

Είναι ξεκάθαρο πως ο μεγάλος κερδισμένος είναι ο αγαστής, δηλαδή η Euronext. Αποκτά ένα χρηματιστήριο με ταμειακά διαθέσιμα 94 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο, με ανοδικό τζίρο, εκτιμώμενη αναβάθμιση σε ώριμη αγορά το 2026 και φυσικά έσοδα που δεν έχουν ακόμα τιμολογηθεί όλα (λόγω reverse merger τραπεζών και ΙPO Μelten).
Η συνταγή έχει περίπου σκιαγραφηθεί εδώ και καιρό.
Οι συνέργειες θα επιτευχθούν από τη μείωση του προσωπικού, που δε θα χρειάζεται λόγω της ενιαίας πλατφόρμας.
Τώρα αν θα κερδίσει η ΕΧΑΕ σε εισαγωγές εταιρειών, αυξήσεις κεφαλαίου και νέα προϊόντα, ας ανατρέξουμε στην ιστορία.

Τι έδειξε η εξαγορά του χρηματιστηρίου της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας

Το Χρηματιστήριο της Λισαβώνας είναι 20 χρόνια στη Euronext. Και τότε ακούστηκαν περίπου τα ίδια με τώρα, δηλαδή ώθηση, πρόσβαση σε μεγαλύτερο δίκτυο, κοινή τεχνολογία, πανευρωπαϊκή προβολή. Η αλήθεια είναι πως δεν παρατηρήθηκε αύξηση δημόσιων εγγραφών, ούτε κάποια εκτίναξη της κεφαλαιοποίησης.
Στην Ιρλανδία μάλιστα η εξαγορά δεν είχε επίσης κάποιο αποτέλεσμα.
Περιορισμένη και εδώ η δραστηριότητα νέων εισαγωγών, ενώ έφυγαν και μεγάλες εταιρείες. Σήμερα η κεφαλαιοποίηση της αγοράς είναι η μισή από εκείνη που είχε όταν εξαγοράστηκε.
Ας κρατάμε λοιπόν μικρό καλάθι και να γνωρίζουμε πως μόνο με τα λόγια δεν έρχονται αποτελέσματα. Χρειάζεται προσπάθεια για να έρθουν εταιρείες στο Χ.Α. και να αναπτυχθεί.

Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr