Το Bitcoin ως παγκόσμιο μέσο πληρωμών; Για την BlackRock, αυτό δεν είναι σήμερα το κεντρικό ζήτημα.
Οι πελάτες του μεγαλύτερου διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο αντιμετωπίζουν κυρίως το Bitcoin ως «ψηφιακό χρυσό» και όχι ως καθημερινό νόμισμα.
Η θέση της BlackRock: το Bitcoin πρωτίστως ως αποθήκη αξίας
Ο Robbie Mitchnick, επικεφαλής ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στην BlackRock, το διατυπώνει ξεκάθαρα,σύμφωνα με το cointribune: οι περισσότεροι πελάτες δεν βλέπουν το Bitcoin ως μέσο καθημερινών πληρωμών.
Δεν υιοθετούν πραγματικά το αφήγημα ενός παγκόσμιου δικτύου πληρωμών βασισμένου στο BTC.
Στο μοντέλο τους, η μαζική χρήση του Bitcoin για αγορά καφέ ή για πληρωμές σε άλλη ήπειρο αποτελεί «option out of the money»: ένα μακρινό σενάριο μπόνους που δεν επηρεάζει τις σημερινές επενδυτικές αποφάσεις.
Με άλλα λόγια, εάν το Bitcoin εξελιχθεί σε παγκόσμιο σύστημα πληρωμών, αυτό θα είναι πρόσθετη απόδοση, όχι ο κεντρικός λόγος επένδυσης.
Αυτό δεν σημαίνει ότι η BlackRock απορρίπτει την πιθανότητα. Ο Mitchnick μιλά για ένα πιο «κερδοσκοπικό» σενάριο, όχι για αδυναμία.
Ωστόσο, για θεσμικούς επενδυτές, το κυρίαρχο αφήγημα σήμερα είναι σαφές: Bitcoin ως αποθήκη αξίας, ως σπάνιο περιουσιακό στοιχείο, μη συσχετισμένο με το παραδοσιακό τραπεζικό σύστημα. Αυτό το αφήγημα φέρνει τις εισροές.
Οι σημερινοί περιορισμοί του Bitcoin στις πληρωμές
Για να λειτουργήσει το Bitcoin ως διεθνής υποδομή πληρωμών, χρειάζεται μεγάλη πρόοδος. Ο Mitchnick το παραδέχεται: απαιτούνται σημαντικές εξελίξεις στο scaling, στο Lightning Network και σε λύσεις layer 2.
Οι τεχνικές υποσχέσεις είναι πολλές, αλλά η οικονομική βιωσιμότητα αρκετών μοντέλων παραμένει ασαφής. Πρόσφατη έρευνα αμφισβήτησε τη δυνατότητα πολλών λύσεων τύπου rollup να παραμείνουν βιώσιμες μακροπρόθεσμα, παρά τον τωρινό ενθουσιασμό. Για έναν θεσμικό επενδυτή, το στοίχημα σήμερα στο BTC ως ολοκληρωμένο σύστημα πληρωμών ισοδυναμεί με χρηματοδότηση ενός μέλλοντος που είναι ακόμη πολύ αβέβαιο.
Στο πλαίσιο αυτό, η BlackRock υιοθετεί μια προσεκτική αλλά ξεκάθαρη στάση: η επενδυτική υπόθεση για το Bitcoin δεν στηρίζεται επί του παρόντος στις πληρωμές. Στηρίζεται στη σπανιότητα, τη φορητότητα και το αφήγημα του ψηφιακού χρυσού. Οι πληρωμές παραμένουν επιλογή, όχι θεμέλιο.
Stablecoins: Oι σημερινοί νικητές στον χώρο των πληρωμών
Ενώ η συζήτηση για το BTC ως μέσο πληρωμών συνεχίζεται, ένα άλλο «άλογο» προηγείται: τα stablecoins. Ο Mitchnick μιλά για «τεράστια επιτυχία» στον χώρο των πληρωμών. Εδώ, υπάρχει ήδη πραγματικό product–market fit.
Τα stablecoins καλύπτουν μια απλή ανάγκη: μεταφορά αξίας γρήγορα, με χαμηλό κόστος, παραμένοντας ταυτόχρονα συνδεδεμένα με μια γνωστή μονάδα μέτρησης όπως το δολάριο. Για εταιρείες, fintechs και πλατφόρμες, η επιλογή είναι ξεκάθαρη: γιατί να αντέχουν τη μεταβλητότητα του BTC όταν ένα stablecoin επιτρέπει μεταφορά αξίας χωρίς διακυμάνσεις;
Η δυναμική είναι αρκετά ισχυρή ώστε να προβληματίσει ακόμη και τους πιο bullish για το Bitcoin.
Η Cathie Wood της ARK Invest υποβάθμισε τις προβλέψεις της για την τιμή του BTC το 2030 εν μέρει επειδή τα stablecoins καταλαμβάνουν ρόλο που εκείνη προέβλεπε για το BTC στις πληρωμές.
Όταν μια δηλωμένη αισιόδοξη για το Bitcoin αναγνωρίζει ότι τα stablecoins εξαπλώνονται ταχύτερα από το αναμενόμενο, το μήνυμα είναι σαφές: ο χώρος των πληρωμών αναπτύσσεται αλλού, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα.
Bitcoin, stablecoins και η μάχη για τα νέα συστήματα πληρωμών
Πρέπει να συμπεράνουμε ότι το Bitcoin έχασε τη μάχη των πληρωμών; Όχι απαραίτητα. Ο ίδιος ο Mitchnick αναγνωρίζει ότι το BTC διατηρεί αξιόλογο ρόλο για εμβάσματα, ειδικά σε αναδυόμενες αγορές. Σε αυτές τις περιοχές, ο συνδυασμός κεφαλαιακών ελέγχων + υψηλών τραπεζικών τελών + αδύναμης υποδομής δημιουργεί περιθώριο όπου το Bitcoin παραμένει ανταγωνιστικό, ιδίως όταν υποστηρίζεται από πιο εύχρηστα εργαλεία.
Για τον επενδυτή, το μήνυμα είναι απλό: αν αγοράζετε Bitcoin σήμερα, μην αφηγείστε μια ιστορία που ούτε η BlackRock δεν υποστηρίζει. Η χρήση του ως μέσο πληρωμών είναι ένα μακρινό πιθανό όφελος, όχι το βασικό επιχείρημα. Η ορθολογική προσέγγιση είναι να βλέπετε το Bitcoin ως ασφάλεια, ως μακροπρόθεσμο περιουσιακό στοιχείο, ενδεχομένως συμπληρωμένο από στοχευμένη έκθεση σε stablecoins που ήδη κυριαρχούν στα νέα συστήματα πληρωμών.
.www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών