Πιέσεις σε τράπεζες -2% και ΧΑ -1% στις 2.005 μον. - Στο επίκεντρο Alpha Bank, MSCI, αμετάβλητα τα επιτόκια από ΕΚΤ στο 2%

(upd18) Πτωτικά έκλεισε το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.005 μονάδες, από τις 2.030 μονάδες υψηλό ημέρας, με πιέσεις στις τράπεζες και στο σύνολο σχεδόν των μη τραπεζικών blue chips, με ικανοποιητικές τις συναλλαγές.
Ο Γενικός Δείκτης κατάφερε να κρατήσει το ψυχολογικό όριο των 2.000 μονάδων, με εμφανή τη δυσκολία να ξεφύγει από το εύρος των 2.000 με 2.050 μονάδων, στο οποίο παραμένει το τελευταίο διάστημα.  
Αναλυτικά στις τράπεζες, οι μεγαλύτερες πιέσεις ασκήθηκαν σε  Πειραιώς -2,18% και ακολούθησαν Eθνική -2,01%, Eurobank -1,88% και Alpha Bank -0,29%.
Στα μη τραπεζικά blue chips, η είκονα ήταν πτώτική, με Motor Oil -2,26%, ΕΛΧΑ -2,19%, Τιτάν -2% ...ενώ  ανοδικά ξεχώρισαν Viohalco +1,33% και Cenergy. 

Αμετάβλητα, όπως αναμενόταν, διατήρησε τα βασικά επιτόκιά της η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), με το επιτόκιο των καταθέσεων να παραμένει στο 2%, καθώς ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι κοντά στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%, και την  οικονομία να εξακολουθεί να αναπτύσσεται παρά το αντίξοο παγκόσμιο περιβάλλον.
Η ισχυρή αγορά εργασίας, οι εύρωστοι ισολογισμοί του ιδιωτικού τομέα και οι προηγούμενες μειώσεις των επιτοκίων από το Διοικητικό Συμβούλιο εξακολουθούν να αποτελούν σημαντικές πηγές ανθεκτικότητας.
Ωστόσο, οι προοπτικές εξακολουθούν να είναι αβέβαιες, με την πρόεδρο της ΕΚΤ, C.Lagarde να  προειδοποιεί ότι αν και ορισμένοι κίνδυνοι για την ανάπτυξη έχουν πρόσφατα περιοριστεί – όπως η αποκλιμάκωση στις εμπορικές εντάσεις και η πρόοδος για ειρήνη στη Μέση Ανατολή – οι προοπτικές του πληθωρισμού παραμένουν πιο αβέβαιες από το συνηθισμένο.
Η αγορά παραμένει σε αναμονή, ενώ γίνονται πονταρίσματα στις τελευταίες συνεδριάσεις ενόψει αναδιάρθρωσης δεικτών MSCI.
Η αρχή έγινε λόγω των πληροφοριών που διέρρευσαν πριν λίγες μέρες, ότι η Metlen θα αφαιρεθεί από τον MSCI Greece, που σημαίνει πως ο οίκος θα τη συμπεριλάβει ως μη ελληνική εταιρεία σε κάποιο άλλο δείκτη του.
Σημειώνεται ,ότι οι ανακοινώσεις για την επόμενη αναδιάρθρωση των δεικτών του MSCI της τριμηνιαίας αναθεώρησης αναμένονται στις 5/11, με το rebalancing να λαμβάνει χώρα στις 24 Νοεμβρίου του 2025.
Επίσης, στο 29,5% έχει αυξήσει τη συμμετοχή της στην Alpha Bank η UniCredit, μετά την έγκριση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), με στόχο να φτάσει σε ποσοστό 30% έως 33% για να μπορεί να ενοποιήσει τα οικονομικά αποτελέσματα του Ομίλου Alpha Bank.
Το 29,5% της Alpha bank αποτιμάται σήμερα 2,36 δισεκ. ευρώ... συνολικά η Alpha bank έχει χρηματιστηριακή αξία 8 δισεκ. ή 3,48 ευρώ ανά μετοχή.
Την “αυλαία” των Τραπεζικών αποτελεσμάτων άνοιξε σήμερα 30/10 η Εurobank, με ιδιαιτέρως θετικές τις επιδόσεις για το εννεάμηνο 2025, με τα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται στα 1,033 δισ. ευρώ.
Τα κεφάλαια διαμορφώθηκαν στα 8,8 δισ. ευρώ και την καταβολή προμερίσματος μεικτού 0,04681 ευρώ ανά μετοχή.
Ακολουθούν στις 31/10 η Πειραιώς, στις 6/11 η Εθνική πριν την έναρξη της συνεδρίασης με την  τηλεδιάσκεψη στις 10:30 της ίδιας ημέρας, στις 7/11 η Αlpha Bank στις 8.00 η ώρα το πρωί και στις 12:00 η ενημέρωση των αναλυτών, στις  11/11 η Τρ. Κύπρου πριν την έναρξη της συνεδρίασης και η OPTIMA, ενώ η Crediabank ανακοινώνει αποτελέσματα εννεαμήνου στις 20/11.

Fed και εμπορικός πόλεμος στο επίκεντρο

Την ίδια ώρα, όλες οι αγορές παγκοσμίως προσπαθούν να αποτιμήσουν τη συνάντηση του Donald Trump με τον Πρόεδρο της Κίνας Xi Jinping.
Οι ηγέτες των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του πλανήτη επιχείρησαν για ακόμη μία φορά να αποκλιμακώσουν τις εντάσεις που απειλούν να τινάξουν στον αέρα το παγκόσμιο εμπόριο.
Επίσης, η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ, η Federal Reserve ανακοίνωσε την απόφασή της για μείωση των επιτοκίων κατά 0,25%, φέρνοντας το εύρος των επιτοκίων στο 3,75%-4,00%.
Ωστόσο, ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Federal Reserve, Fed), Jerome Powell, εμφανίστηκε αινιγματικός και προσεκτικός στις δηλώσεις του.
Ο J. Powell αναγνώρισε ότι η οικονομική εικόνα παραμένει εύθραυστη, με τον πληθωρισμό να βρίσκεται «ελαφρώς πάνω από τον στόχο» και την αγορά εργασίας να επιβραδύνεται χωρίς, ωστόσο, να δείχνει σημάδια απότομης υποχώρησης. «Τα διαθέσιμα στοιχεία δείχνουν ότι οι απολύσεις και οι προσλήψεις παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα, ενώ η αποπληθωριστική τάση στις υπηρεσίες συνεχίζεται», ανέφερε.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Ήπια ανοδικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,07% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,08%.
Στην αρχή της συνεδρίασης, οι αγοραστικές παρεμβάσεις έδωσαν ώθηση στους τραπεζικούς τίτλους, με τη Eurobank να ενισχύεται κατά 1,38%, την Πειραιώς να ακολουθεί με άνοδο 1,06%, και τον ΟΤΕ να σημειώνει αύξηση της τάξης του 1%. Αυτές οι κινήσεις οδήγησαν τον Τραπεζικό Δείκτη στο υψηλό της ημέρας, καταγράφοντας άνοδο +0,28% και ο Γενικός Δείκτης στο +0,24%.
Λίγο πριν τη λήξη της συνεδρίασης,  εντάθηκαν οι πιέσεις στις τράπεζες, ειδικότερα σε Πειραιώς -2,78% και Eurobank -2%..αλλά και στο σύνολο σχεδόν των μη τραπεζικών blue chips, με Τιτάν, Motor Oil, ΕΛΠΕ, ΟΠΑΠ -2%..και ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε  το χαμηλό της ημέρας στο -1,7% και ο  Γενικός Δείκτης στο -1,14%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε με απώλειες -1% στις 2.005 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.030,26 μονάδες και χαμηλό τις 2.002,46 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε ικανοποιητικά επίπεδα, συμπεριλαμβανομένων και των πακέτων.
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 195 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 25,3 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 32,3 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 16,2 εκατ. διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 25,37 εκατ. ευρώ και όγκου 4,56 εκατ. τεμαχίων πραγματοποήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ειδικότερα, η Εθνική διακίνησε 126 χιλ. τεμάχια αξάις 1,61 εκατ. ευρώ, η Alpha Bank 280 χιλ. τεμάχια αξάις 978,8 χιλ. ευρώ, η Eurobank 150,5 χιλ. τεμάχια αξάις 501,3 χιλ. ευρώ και η Τρ. Κύπρου 334 χιλ. τεμάχια αξίας 2,72 εκατ. ευρώ.
Η ΔΕΗ διακίνησε 375 χιλ. τεμάχια αξίας 5,67 εκατ. ευρώ, η Jumbo 14,9 χιλ. τεμάχια αξίας 410 χιλ. ευρώ, ο ΟΠΑΠ 45,3 χιλ. τεμάχια αξίας 838,5 χιλ. ευρώ, η Motor Oil 23 χιλ. τεμάχια αξίας 603 χιλ. ευρώ, ΕΛΧΑ 60 χιλ. τεμάχια αξίας .185 χιλ. ευρώ, η Cenergy 210 χιλ. τεμάχια αξίας 3 εκατ. ευρώ και η ΓΕΚ Τέρνα 40 χιλ. τεμάχια αξίας 916 χιλ. ευρώ...
Η Intralot 1,8 εκατ. τεμάχια αξίας 2,04 εκατ. ευρώ, η EΛΙΝΌΙΛ 897 χιλ. τεμάχια αξίας 2,69 εκατ. ευρώ, η Autohellas 13,3 χιλ. τεμάχια αξίας 150,5 χιλ. ευρώ, η ACAG 215 τεμάχια αξάις 1,06 χιλ. ευρώ.

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.005 μονάδες, με πρώτη  στήριξη το ψυχολογικό όριο των 2.000 μονάδων και ακολουθούν οι κρίσιμες 1.950 μονάδες, οι 1.900, οι 1.880, οι 1.856 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 1.828 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.050 μονάδες και ακολουθούν οι 2.100, οι 2.135 μονάδες, οι 2.165, οι 2.180 και οι 2.200 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 2.260 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 2.235 μονάδες και ακολουθούν οι 2.200, οι 2.160, οι 2.100, οι 2.075, οι 2.050, οι 2.000, οι 1.950, οι 1.939 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 1.871 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.

Πονταρίσματα λόγω αναδιάρθρωσης δεικτών MSCI στις 5 Νοεμβρίου 2025

Πονταρίσματα ενόψει αναδιάρθρωσης δεικτών MSCI, φαίνεται πως υπάρχουν στις τελευταίες συνεδριάσεις και ακούγονται πολλά στα χρηματιστηριακά γραφεία.
Η αρχή έγινε λόγω των πληροφοριών που διέρρευσαν πριν λίγες μέρες, ότι η Metlen θα αφαιρεθεί από τον MSCI Greece, που σημαίνει πως ο οίκος θα τη συμπεριλάβει ως μη ελληνική εταιρεία σε κάποιο άλλο δείκτη του.
Από την άλλη ακόμα δεν έχει ξεκαθαρίσει το τοπίο, γιατί ο οίκος είχε πει πως θα αποφασίσει στο μέλλον, όταν έγινε η κίνηση εισαγωγής στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου.
Η δραστηριότητα του ομίλου είναι κατά ένα σημαντικό μέρος στην Ελλάδα, όπως και η έδρα, αλλά κύρια αγορά διαπραγμάτευσης είναι το Λονδίνο.
Στην αγορά δεν είναι πάντως λίγοι αυτοί που θεωρούν δεδομένο ότι θα αποχωρήσει και μάλιστα εκεί αποδίδουν και τις short θέσεις που άνοιξαν, εκτιμώντας πως θα κλείσουν με το rebalancing, καθώς θα υπάρξουν σημαντικές εκροές.

Οι πληροφορίες για εισαγωγές

Στα χρηματιστηριακά γραφεία δίνουν προβάδισμα στην Τράπεζα Κύπρου για είσοδο στον MSCI Greece.
Η τράπεζα έχει αποτίμηση 3,53 δισ. ευρώ και ευρεία διασπορά, επομένως θα μπορούσε να είναι νούμερο ένα υποψήφια.
Η μετοχή στη συνεδρίαση της Δευτέρας, όπου υποχώρησε η αγορά έκλεισε με σημαντική άνοδο 2,56%, ενώ και χθες είχε ανοδική πορεία και καλή συμπεριφορά. Από την αρχή του έτους έχει άνοδο 75% περίπου.
Αν επιβεβαιωθούν οι πληροφορίες τότε οι 9 μετοχές θα είναι Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, ΔΕΗ, Jumbo και Τράπεζα Κύπρου στη θέση της Μetlen.
Η χθεσινή πάντως πορεία της Motor Oil και η ανοδική κίνηση στις τελευταίες συνεδριάσεις, αύξησε τα σενάρια περί δικής της εισόδου στον MSCI Greece.
Αξίζει να σημειωθεί πως στις τελευταίες αναδιαρθρώσεις του οίκου δεν είχε συμπεριληφθεί η συγκεκριμένη μετοχή αν και κάποια στελέχη της αγοράς έλεγαν πως στην προηγούμενη, τα πληρούσε τα κριτήρια. Κάποιοι αναλυτές είπαν τότε πως δεν μπήκε ίσως γιατί οι μετοχές να πρέπει να είναι 9. Αν τώρα αποφασιστεί να μπει και δέκατη μετοχή στον MSCI, ίσως θα μπορούσαν να είναι και οι δύο, δηλαδή και η Τράπεζα Κύπρου και η Motor Oil.
Αρκετές φορές στο παρελθόν έχει ακουστεί και το όνομα της Titan Cement, ως υποψήφιας για είσοδο, αλλά στελέχη της αγοράς, με τα οποία έχει επικοινωνήσει το ΒΝ, λένε πως επειδή έχει μεγάλος μέρος της δραστηριότητας στο εξωτερικό (π.χ. ΗΠΑ) και επειδή η κύρια έδρα είναι στις Βρυξέλλες, δεν μπορεί να μπει στον MSCI Greece.
Βέβαια στην περίπτωση που γίνουν 10 οι εταιρείες, εκτιμάται ότι θα υπάρξουν εκροές στις 8 που είναι ήδη (συν τις εκροές της Metlen) και εισροές στις νέες λόγω και αλλαγής στάθμισης των μετοχών.

Στα 3,7 δισεκ. τα κέρδη στο 9μηνο των 4 συστημικών ελληνικών τραπεζών

Με κέρδη 3,7 δισεκ. ευρώ οι ελληνικές τράπεζες στο 9μηνο του 2025 – οι 4 βασικές συστημικές – είναι πλήρως αποτιμημένες στο χρηματιστήριο… θα είναι ουδέτερα τα αποτέλεσμα.
Να σημειωθεί ότι στις
30 Οκτωβρίου 2025 θα ανακοινώσει 9μηνο 2025 η Eurobank με κέρδη 1,11 δισεκ ευρώ.
30 Οκτωβρίου 2025 θα ανακοινώσει 9μηνο 2025 η Πειραιώς με κέρδη 878 εκατ ευρώ.
6 Νοεμβρίου 2025 θα ανακοινώσει 9μηνο 2025 η Εθνική τράπεζα με κέρδη 1,04 δισ ευρώ.
7 Νοεμβρίου 2025 θα ανακοινώσει 9μηνο 2025 η Alpha με κέρδη 710 εκατ ευρώ…
Επίσης στις 11 Νοεμβρίου ανακοινώνει η Κύπρου και η Optima bank και στις 20 Νοεμβρίου η Credia bank.
Οι 4 βασικές συστημικές τράπεζες θα επιτύχουν κέρδη 3,7 δισεκ. στο 9μηνο του 2025 που σημαίνει με βάση τις χρηματιστηριακές τους αξίες 40,8 δισεκ. P/E 11 που ήδη θεωρείται ακριβό… αν και στην Ευρώπη συναντάμε 14 και στις ΗΠΑ 20 σε ορισμένες τράπεζες.
Βέβαια όταν γίνεται αναγωγή στο έτος το P/E μειώνεται σε 9.
Γενικά με όρους P/BV δηλαδή 40,8 δισεκ. δια 33 δισεκ. = 1,23 που δεν μπορεί να θεωρηθούν ακριβές αλλά λογικά αποτιμημένες.
Με όρους τιμής προς λογιστική αξία είναι λογικά αποτιμημένες αλλά με όρους P/E οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών έχουν ακριβύνει…

Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -11 μ.β.

Επιδείνωση καταγράφεται στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης, με επίκεντρο την απόφαση της ΕΚΤ να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα στο 2%, καθώς ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι κοντά στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2% και η αξιολόγηση του Διοικητικού Συμβουλίου όσον αφορά τις προοπτικές για τον πληθωρισμό παραμένει σε γενικές γραμμές αμετάβλητη
Ωστόσο η πρόεδρος της ΕΚΤ, C.Lagarde προειδοποιεί ότι αν και ορισμένοι κίνδυνοι για την ανάπτυξη έχουν πρόσφατα περιοριστεί – όπως η αποκλιμάκωση στις εμπορικές εντάσεις και η πρόοδος για ειρήνη στη Μέση Ανατολή – οι προοπτικές του πληθωρισμού παραμένουν πιο αβέβαιες από το συνηθισμένο.
Στον αντίποδα, σε νέα  μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης προχώρησε χθες 29/10 η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve, Fed), για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση, με τα επιτόκια πολιτικής να φθάνουν στο χαμηλότερο εύρος από το 2022, 3,75% με 4%.
Επιπλέον, η Fed έδωσε σήμα για επικείμενη αλλαγή στη διαχείριση του ισολογισμού της, ύψους 6,6 τρισ. δολαρίων. 
Ωστόσο, ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Federal Reserve, Fed), Jerome Powell, εμφανίστηκε αινιγματικός και προσεκτικός στις δηλώσεις του.
Ο J. Powell αναγνώρισε ότι η οικονομική εικόνα παραμένει εύθραυστη, με τον πληθωρισμό να βρίσκεται «ελαφρώς πάνω από τον στόχο» και την αγορά εργασίας να επιβραδύνεται χωρίς, ωστόσο, να δείχνει σημάδια απότομης υποχώρησης. «Τα διαθέσιμα στοιχεία δείχνουν ότι οι απολύσεις και οι προσλήψεις παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα, ενώ η αποπληθωριστική τάση στις υπηρεσίες συνεχίζεται», ανέφερε.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,30% και το 10ετές ιταλικό 3,41% με το μεταξύ τους spread στις -11 μονάδες βάσης.
Πωλήσεις καταγράφονται και στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 4,10% και το 2ετές στο 3,63%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνους που συνεπάγεται η αγορά τους.
Eν τω μεταξύ, η Standard & Poor's δεν προχώρησε στην πολυαναμενόμενη αναβάθμιση των προοπτικών επαναξιολόγησης (outlook) της Ελλάδας την Παρασκευή 17/10 , προειδοποιώντας για το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών και το δημογραφικό πρόβλημα της χώρας.
Συγκεκριμένα, διατήρησε σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα (A-2 η βραχυπρόθεσμη) της Ελλάδας, με το outlook να παραμένει σταθερό.
Ακολουθούν 7 Νοεμβρίου 2025 η Γερμανική Scope που βαθμολογεί την Ελλάδα σε BBB με σταθερές προοπτικές και στις 14 Νοεμβρίου 2025 η Fitch που βαθμολογεί την Ελλάδα σε BBB- με θετικές προοπτικές αν και μια αναβάθμιση σε ΒΒΒ με ουδέτερες προοπτικές δεν αποκλείεται εντούτοις έχει χαμηλές πιθανότητες.
Με ρεαλιστικά κριτήρια από τότε που εμφανίστηκε στο προσκήνιο παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών όπως ποσοτική χαλάρωση κ.α. οι αξιολογήσεις των οίκων πιστοληπτικής διαβάθμισης έχουν χάσει την λαμπερότητα τους…
Tο 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Το 2025 οι οίκοι αξιολόγησης θα μετριάσουν τον ενθουσιασμό τους με την Ελλάδα.
Αν και η αναβάθμιση θεωρείται τυπική γιατί ήδη η Ελλάδα βρίσκεται σε επενδυτική βαθμίδα και η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το χρέος στα 403,86 δισεκ. καμία βελτίωση σε απόλυτα μεγέθη, αντιθέτως επιδείνωση 30 δισεκ. σε 2,5 χρόνια…
Από τα 403,86 δισεκ, 105,2 δισεκ. αφορούν κρατικά ομόλογα, 218,8 δισεκ. δάνεια μηχανισμών στήριξης, 8,4 δισεκ. έντοκα γραμμάτια, 57 δισεκ. repos.
Το ελληνικό δημόσιο προσπαθεί μέσω ενδοκυβερνητικού δανεισμού να συντηρηθεί και έτσι εξηγείται γιατί τα repos δεν μειώνονται…
Από το ελληνικό χρέος αυτό που βρίσκεται σε κυκλοφορία είναι τα 105 δισεκ. ομολόγων… π.χ. τα 218 δισεκ. του ελληνικού χρέους είναι δάνεια μηχανισμών στήριξης.
Ωστόσο από αυτά τα 105 δισεκ. τα 40 δισεκ. τα κατέχει ήδη η ΕΚΤ…
Όταν λέμε αναβαθμίστηκε η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα σημαίνει ότι τα ομόλογα 105 δισεκ. θα έχουν χαρακτηριστικά επενδυτικής βαθμίδας δεν θα θεωρούνται junk bond…
Δηλαδή ο επικοινωνιακός χαμός είναι για περίπου 105 δισεκ. εκ των οποίων μέρος αυτών κατέχει ήδη και η ΕΚΤ. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν θα γελοιοποιηθούν όπως το 2008 και 2009 που βαθμολογούσαν την Ελλάδα σε κλίμακες επενδυτικής βαθμίδας εκτός πραγματικότητας.
Οπότε οι οίκοι αξιολόγησης δεν μας κάνουν και κανένα δώρο αφού το ρίσκο αξιολόγησης που αναλαμβάνουν είναι ασήμαντο.

Μεικτές τάσεις στις ασιατικές αγορές 

Με μεικτές τάσεις έκλεισαν οι ασιατικές μετοχές, μετά το προσεκτικό μήνυμα της Federal Reserve σχετικά με τις μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων.
Η Federal Reserve μείωσε το βασικό επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης στο εύρος 3,75%-4,00% την Τετάρτη, σηματοδοτώντας την τρίτη μείωση φέτος.
Η  προσοχή στράφηκε στην απόφαση επιτοκίων της Bank of Japan η οποία διατήρησε το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο στο 0,5%, σύμφωνα με τις προσδοκίες της αγοράς, επαναλαμβάνοντας ότι οι μελλοντικές αυξήσεις θα εξαρτηθούν από τις οικονομικές συνθήκες.
Το ενδιαφέρον εστιάστηκε και στη συνάντηση υψηλού επιπέδου μεταξύ του Προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump και του Προέδρου της Κίνας Xi Jinping, καθώς αναζωπύρωσε τις ελπίδες για πρόοδο στο εμπόριο, στις εξαγωγές σπάνιων γαιών και στη μείωση δασμών, μετά από μήνες έντασης μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου.
Δημοσιεύματα ανέφεραν ότι οι διαπραγματευτές εργάζονται προς μια περιορισμένη συμφωνία, ικανή να αποτρέψει νέες κυρώσεις και να σταθεροποιήσει τις παγκόσμιες εφοδιαστικές αλυσίδες.
Αναλυτικά, ο Nikkei 225 στην Ιαπωνία έκλεισε στο +0,07%, ο Shanghai στη Κίνα έκλεισε στο -0,73%, ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ στο -0,24%, ο δείκτης KOSPI στη Ν. Κορεά στο +0,14%, ενώ ο  δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία υποχώρησε στο -0,46%.

Πτώση στις ευρωπαϊκές αγορές 

Πτωτικά κινούνται σήμερα οι ευρωπαϊκές αγορές, με επίκεντρο την απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας  (ΕΚΤ) να διατηρήσει αμετάβλητα, τα βασικά επιτόκιά της  με το επιτόκιο των καταθέσεων να παραμένει στο 2%, καθώς ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι κοντά στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2% και η αξιολόγηση του Διοικητικού Συμβουλίου όσον αφορά τις προοπτικές για τον πληθωρισμό παραμένει σε γενικές γραμμές αμετάβλητη.
Στον αντίποδα, η Fed προχώρησε χθες 29/10 σε μείωση του βασικού επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης, στο 3,75%-4,00%, όπως ευρέως αναμενόταν. 
Όμως, ο Jerome Powell μετρίασε τις προσδοκίες για νέα μείωση τον Δεκέμβριο, αναφέροντας ότι ένα τέτοιο βήμα είναι «πολύ μακριά από το να θεωρείται δεδομένο».
Τα βλέμματα στρέφονται τώρα στην Ευρώπη, όπου η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2%, με την Christine Lagarde να έχει δηλώσει πως η ΕΚΤ βρίσκεται σε «καλό σημείο».
Οι επενδυτές εξετάζουν προσεκτικά τα αποτελέσματα της συνάντησης ανάμεσα στον Πρόεδρο των ΗΠΑ Donald Trump και τον Πρόεδρο της Κίνας Xi Jinping στη Νότια Κορέα νωρίτερα την Πέμπτη.
Ο Trump χαρακτήρισε τις εμπορικές συνομιλίες με τον Xi ως «εκπληκτικές», ανακοινώνοντας ότι επετεύχθη συμφωνία ενός έτους για σπάνιες γαίες και άλλα κρίσιμα ορυκτά, ενώ η Ουάσινγκτον θα μειώσει τους δασμούς που σχετίζονται με τη φαιντανύλη στο 10%.
Ωστόσο, η έλλειψη συγκεκριμένων λεπτομερειών και η ιστορική ρητορική του Trump κατά της Κίνας διατηρούν τους επενδυτές επιφυλακτικούς.
Στα νέα οικονομικά δεδομένα, στάσιμη παρέμεινε το γ' τρίμηνο 2025, η γερμανική οικονομία, υπογραμμίζοντας τη δυσκολία που αντιμετωπίζει η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης να ανακτήσει δυναμική εν μέσω πτώσης των εξαγωγών.
Σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία της στατιστικής υπηρεσίας που δημοσιεύθηκαν σήμερα (30/10/2025), η στασιμότητα ήταν σύμφωνη με τις προβλέψεις, μετά τη συρρίκνωση της οικονομίας κατά 0,3% το προηγούμενο τρίμηνο, καθώς η ασθενής παγκόσμια ζήτηση και οι αμερικανικοί δασμοί στις εισαγωγές επιβάρυναν τις εξαγωγές.
Την ίδια στιγμή, ο αριθμός των ανέργων στη Γερμανία μειώθηκε ελαφρώς και απροσδόκητα τον Οκτώβριο, σύμφωνα με τα στοιχεία της Υπηρεσίας Εργασίας που δημοσιεύθηκαν επίσης την Πέμπτη, υποχωρώντας κατά περίπου χίλιους στα 2,973 εκατομμύρια — με το εποχικά προσαρμοσμένο ποσοστό να παραμένει αμετάβλητο στο 6,3%.
Πτώση καταγράφεται στις τιμές πετρελαίου, με το brent  στα 63,85 δολ. το βαρέλι στο -0,70% και το αμερικανικό αργό στα 60,10 δολ. το βαρέλι στο -0,65%.
Απώλειες -1,15% καταγράφονται στις τιμές του φυσικού αερίου, με το ολλανδικό TTF Νοεμβρίου στα 31,51 ευρώ.
Ειδικότερα, ο δείκτης Dax στη Γερμανία βρίσκεται στο -0,10%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι -0,80%, ο δείκτης FTSE MIB -0,50%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο -1% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο -0,45%.
Στη Wall Street, ο Dow Jones κινείται στο +0,45, ο S&P 500 στο -0,40%, ο Nasdaq στο -0,90% και το  ETF GREC στο -1,24% (62,97 δολ.).

Πιέσεις στις τράπεζες με ικανοποιητικές συναλλαγές

Πιέσεις καταγράφηκαν στις τράπεζες, εν μέσω μεταβλητότητας και με τις συναλλαγές σε ικανοποιητικά επίπεδα. 
Η Εθνική έκλεισε στα 12,68 ευρώ, με πτώση -2,01%, με όγκο 1,5 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 11,60 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 3,4750 ευρώ, με πτώση -0,29% με όγκο 4,2 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 8,05 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 6,8280 ευρώ, με πτώση -2,18%, με όγκο 4,3 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση στα 8,54 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 3,3430 ευρώ, με πτώση -1,88% με όγκο 5,3 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 12,32 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 8,10 ευρώ, με πτώση -0,98% και όγκο 770 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,53 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank έκλεισε στα 1,4620 ευρώ, με πτώση -2,79%, με όγκο 454 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση στα 2,37 δισεκ. ευρώ.
Η Optima έκλεισε στα 7,95 ευρώ, με πτώση -0,87% με όγκο 109 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,76 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 14,95 ευρώ, με άνοδο +0,34% και κεφαλαιοποίηση 297 εκατ. ευρώ.

Απώλειες στα μη τραπεζικά blue chips με ικανοποιητικές συναλλαγές

Πτωτικά έκλεισε το σύνολο σχεδόν των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, με ικανοποιητικές συναλλαγές.
Την μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν Motor Oil, ΕΛΧΑ, Τιτάν, ΟΠΑΠ, Aegean.....
Στον αντίποδα, ανοδικά έκλεισαν Viohalco, Cenergy, ΔΕΗ, Jumbo και ΟΤΕ... 
Η Coca Cola έκλεισε στα 39,22 ευρώ, με πτώση -0,25% και κεφαλαιοποίηση στα 14,64 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 18,11 ευρώ, με πτώση -1,9% και αποτίμηση 6,7 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων τις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 16,40 ευρώ, με άνοδο +0,68% και αποτίμηση 6,62 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η Μetlen έκλεισε στα 42,60 ευρώ, με πτώση -0,93% και κεφαλαιοποίηση 6,09 δισεκ. ευρώ στην 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 15,20 ευρώ, με άνοδο +0,80% και αποτίμηση 5,61 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo έκλεισε στα 27,52 ευρώ, με άνοδο +0,73% και κεφαλαιοποίηση 3,70 δισ. ευρώ.
Ο Titan Cement International έκλεισε στα 39,30 ευρώ, με πτώση -2% και κεφαλαιοποίηση 3,08 δισ.ευρώ.
Η μετοχή της Motor Oil έκλεισε στα 26,00 ευρώ, με πτώση -2,26% και κεφαλαιοποίηση 2,88 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 8,10 ευρώ, με πτώση -0,37% και κεφαλαιοποίηση 2,48 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 23,08 ευρώ, με πτώση -1,37% και κεφαλαιοποίηση 2,39 δισ. ευρώ.
Η Viohalco έκλεισε στα 8,40 ευρώ, με άνοδο +1,33% και κεφαλαιοποίηση στα 2,18 δισ. ευρώ.
Ο Aktor έκλεισε στα 8,43 ευρώ, με πτώση -0,59% και  κεφαλαιοποίηση 1,72 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 6,94 ευρώ, με πτώση -1,98% και κεφαλαιοποίηση 739 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 3,86 ευρώ, με πτώση -0,52% και κεφαλαιοποίηση 121 εκατ. ευρώ.

Πωλήσεις στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Γερμανία στις 65 μονάδες βάσης

Πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 30/10 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,30% και το 10ετές ιταλικό 3,41% με το μεταξύ τους spread στις -11 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 65 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 39 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,39% ή 390 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις 11 μονάδες βάσης.


Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Επιδείνωση καταγράφεται σήμερα 30/10 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 30 Οκτωβρίου του 2025 στο 3,41%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 30/10/2025 στο 2,65%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 2,89% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,02% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,16% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 3,41% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr