Fitch: Αναβαθμίζεται σε θετικό το outlook της Εθνικής Τράπεζας, στο ΒΒΒ- η αξιολόγηση

Σε θετικές αναβάθμισε τις προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook) της Εθνικής Τράπεζας (ΕΤΕ) η Fitch Ratings, διατηρώντας στο BBB- την αξιολόγηση μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας (επενδυτική βαθμίδα).
Όπως αναφέρει ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης, η αναβάθμιση του outlook αντικατοπτρίζει τη βελτίωση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας, καθώς η ισχυρή ανάπτυξη και η πτώση της ανεργίας ενισχύουν τη ζήτηση για δάνεια τόσο από επιχειρήσεις όσο και από ιδιώτες, ενώ η αύξηση των προμηθειοφόρων δραστηριοτήτων (fee-generating products) βελτιώνει τη διαφοροποίηση των εσόδων των τραπεζών.
Σύμφωνα με τη Fitch, αυτές οι συνθήκες δημιουργούν θετικές προοπτικές για την Εθνική Τράπεζα σε επίπεδο επιχειρηματικού προφίλ, κινδύνου, κεφαλαιακής επάρκειας και χρηματοδότησης.

Ισχυρή θέση στην ελληνική αγορά

Η Εθνική Τράπεζα διαθέτει ισχυρή παρουσία και μερίδιο αγοράς στην Ελλάδα, αποτελώντας έναν από τους τέσσερις συστημικούς πυλώνες του τραπεζικού συστήματος.
Παρά τις δομικές προκλήσεις της ελληνικής οικονομίας –όπως τα χαμηλότερα εισοδήματα σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο– η Fitch επισημαίνει ότι η τράπεζα παρουσιάζει υψηλότερους κεφαλαιακούς δείκτες από τον κλαδικό μέσο όρο, ικανοποιητική ποιότητα ενεργητικού και σταθερή καταθετική βάση.

Βελτιωμένο οικονομικό περιβάλλον

Ο οίκος προβλέπει ότι οι ελληνικές τράπεζες θα ωφεληθούν από τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη της οικονομίας με ρυθμό 2,3% την περίοδο 2025–2026, καθώς και από τη δυναμική του επιχειρηματικού δανεισμού και την αναζωογόνηση της λιανικής τραπεζικής. Η σταθερή χρηματοδότηση και η ενισχυμένη εμπιστοσύνη των επενδυτών υποστηρίζουν τη θετική αξιολόγηση του λειτουργικού περιβάλλοντος.

Συστημική σημασία και ψηφιακή πρόοδος

Η ΕΤΕ παραμένει μία από τις πλέον συστημικά σημαντικές τράπεζες της χώρας, με έντονη δραστηριότητα σε λιανική και εμπορική τραπεζική. Η Fitch αναγνωρίζει τη βελτίωση της κερδοφορίας, την ολοκλήρωση του καθαρισμού του χαρτοφυλακίου προβληματικών δανείων και την ενίσχυση των ψηφιακών υποδομών της τράπεζας.

Χαμηλότερα μη εξυπηρετούμενα δάνεια (NPEs) 

Ο δείκτης NPEs της ΕΤΕ διαμορφώθηκε στο 2,8% στο τέλος Ιουνίου 2025 (χωρίς τις τιτλοποιήσεις), το χαμηλότερο ποσοστό μεταξύ των ελληνικών τραπεζών. Η κάλυψη των προβληματικών δανείων φθάνει το 96%, ενώ η έκθεση σε ανακτηθέντα περιουσιακά στοιχεία είναι περιορισμένη.

Ισχυρή κερδοφορία

Η λειτουργική απόδοση της ΕΤΕ παραμένει ιδιαίτερα ικανοποιητική, με δείκτη λειτουργικών κερδών προς σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού (RWA) στο 4,3% το πρώτο εξάμηνο του 2025, έναντι 4,1% το 2024. Η Fitch εκτιμά ότι θα διατηρηθεί άνω του 3,5% τα επόμενα χρόνια, χάρη στην αύξηση του δανειακού χαρτοφυλακίου, τη βελτίωση των εσόδων από προμήθειες και τον έλεγχο του κόστους.

Υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια

Ο δείκτης CET1 της ΕΤΕ ανήλθε στο 18,9% στα τέλη Ιουνίου 2025 – το υψηλότερο επίπεδο μεταξύ των ελληνικών τραπεζών. Παρότι η Fitch αναμένει μερική μείωση λόγω αναπτυξιακών κινήσεων ή διανομών, τα κεφαλαιακά αποθέματα θεωρούνται ισχυρά και επαρκή. Η μείωση των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTCs) θα βελτιώσει περαιτέρω την ποιότητα των κεφαλαίων.

Σταθερή βάση χρηματοδότησης

Η Εθνική Τράπεζα διαθέτει ευρεία, σταθερή και χαμηλού κόστους καταθετική βάση, με μεγάλη παρουσία στη λιανική τραπεζική.
Παράλληλα, έχει ενισχύσει σημαντικά την πρόσβασή της στις αγορές ομολόγων, ενώ πληροί ήδη τις απαιτήσεις MREL. Η ρευστότητά της χαρακτηρίζεται άνετη, με ισορροπημένο προφίλ λήξεων.

Προοπτικές 

Η Fitch θα μπορούσε να αναθεωρήσει το outlook σε σταθερό αν επιβραδυνθεί η βελτίωση του ελληνικού περιβάλλοντος λειτουργίας ή αν η ποιότητα ενεργητικού δεν κινηθεί σύμφωνα με τις προσδοκίες.
Πιθανή υποβάθμιση θα μπορούσε να προκύψει σε περίπτωση σημαντικής επιδείνωσης της ελληνικής οικονομίας ή μείωσης του δείκτη CET1 κάτω από 13% σε διατηρήσιμη βάση.

Αντίθετα, μια αναβάθμιση των αξιολογήσεων της ΕΤΕ θα εξαρτηθεί από:

• αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας,
• περαιτέρω βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού (NPEs κάτω από 3%),
• σταθερή κεφαλαιακή επάρκεια άνω του 14%, και
• διατηρήσιμη κερδοφορία με λειτουργικά κέρδη άνω του 2,5% των RWA καθ’ όλη τη διάρκεια του οικονομικού κύκλου.

www.bankingnews.gr