Οι παγκόσμιοι επενδυτές εκφράζουν σκεπτικισμό για την ανοδική πορεία των ευρωπαϊκών μετοχών, περιμένοντας η Γερμανία να τηρήσει τις υποσχέσεις για δημοσιονομική μεταρρύθμιση
Αμφιβολίες και σκεπτικισμό σε ό,τι αφορά τη συνέχιση της ανοδικής πορείας των ευρωπαϊκών μετοχών εκφράζουν οι παγκόσμιοι επενδυτές, ενώ περιμένουν η Γερμανία να τηρήσει την υπόσχεσή της για εκτεταμένη δημοσιονομική μεταρρύθμιση, σύμφωνα με αναλυτές της Goldman Sachs.
Ειδικότερα, σε συνέντευξή τους στο Bloomberg, οι Sharon Bell και Christian Mueller-Glissmann δήλωσαν ότι οι διαχειριστές κεφαλαίων εξέφρασαν ανησυχία για το ενδεχόμενο η Ευρώπη να μείνει πίσω, σε μια περίοδο κατά τη διάρκεια της οποίας η τεχνητή νοημοσύνη ενισχύει τις αμερικανικές μετοχές και η Κίνα υπεραποδίδει στις αναδυόμενες αγορές.
«Η Ευρώπη είναι στο τέλος της λίστας προτεραιοτήτων, επειδή υπάρχουν τόσο πολλές άλλες περιοχές που επιδεικνύουν καλύτερη δυναμική», είπε ο Mueller-Glissmann.
«Όλοι είναι αρκετά σκεπτικιστές ως προς το αν η Ευρώπη θα δαπανήσει τα χρήματα» πρόσθεσε η Bell.
«Υπάρχει το αίσθημα “θέλω να το δω πραγματικά, αντί να μου λένε απλώς ότι θα συμβεί”».
Ο δείκτης Stoxx 600 της Ευρώπης είχε υπεραποδώσει έναντι των αμερικανικών ομολόγων σε δολάρια σε επίπεδο ρεκόρ το πρώτο τρίμηνο, καθώς η Γερμανία, η μεγαλύτερη οικονομία της Γηραιάς Ηπείρου, δεσμεύτηκε να διαθέσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ για επενδύσεις στην Άμυνα.
Η κίνηση αυτή σήμαινε ριζική αλλαγή για μια χώρα γνωστή για τον αυστηρό έλεγχο του δημόσιου δανεισμού.
Οι επενδυτές επιστρέφουν ΗΠΑ
Ωστόσο, ο δείκτης έχει χάσει τον βηματισμό του τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι επενδυτές επιστρέφουν στα αμερικανικά assets, βλέποντας ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη και αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων.
Η αισιοδοξία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη ενισχύει επίσης τους τεχνολογικούς κολοσσούς.
Ο S&P 500 έχει ανέβει 12% φέτος, φτάνοντας σε ιστορικό υψηλό, ενώ ο Stoxx 600 είναι στο +8,6% και κάτω από την κορυφή του Μαρτίου.
Πρόσφατη έρευνα της Bank of America Corp. έδειξε ότι η κατανομή κεφαλαίων σε ευρωπαϊκές μετοχές μειώθηκε τον Σεπτέμβριο.
Από την άλλη, οι διαχειριστές κεφαλαίων δεν εμφανίζονται απόλυτα απαισιόδοξοι, καθώς η έρευνα δείχνει ότι κανένας συμμετέχων δεν αναμένει πτώσεις άνω του 5%.
Οι δύο αναλυτές της Goldman σημείωσαν ότι, παρά τον σκεπτικισμό για το προτεινόμενο πρόγραμμα δαπανών της Γερμανίας, τα σχέδια παρέχουν μια δημοσιονομική «άγκυρα», που καθιστά τους επενδυτές «λιγότερο ανήσυχους για ακραία σενάρια πτώσης» στην περιοχή.
Η Γερμανία σχεδιάζει να δαπανήσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ για τον εκσυγχρονισμό δρόμων, γεφυρών και των ενόπλων δυνάμεων, σε κινήσεις που αναμένεται να ενισχύσουν την παραγωγή.
Κάποιοι επενδυτές αμφισβητούν πότε η υπόσχεση για τεράστια δημοσιονομική τόνωση θα μεταφραστεί σε κέρδη για τις εταιρείες.
Οι επικριτές επίσης υποστηρίζουν ότι μέρος των χρημάτων μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως υποκατάστατο για τους προϋπολογισμούς των κρατών και όχι για πρόσθετες επενδύσεις.
«Ακούω πολλούς πελάτες να λένε ότι η πιθανότητα αρνητικών επιτοκίων στην Ευρώπη την επόμενη δεκαετία είναι πολύ, πολύ χαμηλή, κάτι που είναι καλό για τις τράπεζες», είπε ο Mueller-Glissmann.
«Βλέπεις σαφώς ότι οι άνθρωποι αναγνωρίζουν τη δημοσιονομική στήριξη, αλλά δεν είναι πρόθυμοι να πληρώσουν για το αισιόδοξο σενάριο».
Η Bell αναμένει ότι τα εταιρικά κέρδη θα αυξηθούν 4% και 6% τα επόμενα δύο χρόνια, αντίστοιχα, υποστηριζόμενα από την βελτίωση της οικονομικής ανάπτυξης. Προβλέπει ότι ο δείκτης Stoxx 600 θα αυξηθεί περίπου 5% τους επόμενους 12 μήνες.
«Αν η Ευρώπη τηρήσει τα τρία τέταρτα των υποσχέσεών της, θα έλεγα ότι η αγορά θα τα πάει πολύ καλά», κατέληξε.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, σε συνέντευξή τους στο Bloomberg, οι Sharon Bell και Christian Mueller-Glissmann δήλωσαν ότι οι διαχειριστές κεφαλαίων εξέφρασαν ανησυχία για το ενδεχόμενο η Ευρώπη να μείνει πίσω, σε μια περίοδο κατά τη διάρκεια της οποίας η τεχνητή νοημοσύνη ενισχύει τις αμερικανικές μετοχές και η Κίνα υπεραποδίδει στις αναδυόμενες αγορές.
«Η Ευρώπη είναι στο τέλος της λίστας προτεραιοτήτων, επειδή υπάρχουν τόσο πολλές άλλες περιοχές που επιδεικνύουν καλύτερη δυναμική», είπε ο Mueller-Glissmann.
«Όλοι είναι αρκετά σκεπτικιστές ως προς το αν η Ευρώπη θα δαπανήσει τα χρήματα» πρόσθεσε η Bell.
«Υπάρχει το αίσθημα “θέλω να το δω πραγματικά, αντί να μου λένε απλώς ότι θα συμβεί”».
Ο δείκτης Stoxx 600 της Ευρώπης είχε υπεραποδώσει έναντι των αμερικανικών ομολόγων σε δολάρια σε επίπεδο ρεκόρ το πρώτο τρίμηνο, καθώς η Γερμανία, η μεγαλύτερη οικονομία της Γηραιάς Ηπείρου, δεσμεύτηκε να διαθέσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ για επενδύσεις στην Άμυνα.
Η κίνηση αυτή σήμαινε ριζική αλλαγή για μια χώρα γνωστή για τον αυστηρό έλεγχο του δημόσιου δανεισμού.
Οι επενδυτές επιστρέφουν ΗΠΑ
Ωστόσο, ο δείκτης έχει χάσει τον βηματισμό του τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι επενδυτές επιστρέφουν στα αμερικανικά assets, βλέποντας ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη και αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων.
Η αισιοδοξία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη ενισχύει επίσης τους τεχνολογικούς κολοσσούς.
Ο S&P 500 έχει ανέβει 12% φέτος, φτάνοντας σε ιστορικό υψηλό, ενώ ο Stoxx 600 είναι στο +8,6% και κάτω από την κορυφή του Μαρτίου.
Πρόσφατη έρευνα της Bank of America Corp. έδειξε ότι η κατανομή κεφαλαίων σε ευρωπαϊκές μετοχές μειώθηκε τον Σεπτέμβριο.
Από την άλλη, οι διαχειριστές κεφαλαίων δεν εμφανίζονται απόλυτα απαισιόδοξοι, καθώς η έρευνα δείχνει ότι κανένας συμμετέχων δεν αναμένει πτώσεις άνω του 5%.
Οι δύο αναλυτές της Goldman σημείωσαν ότι, παρά τον σκεπτικισμό για το προτεινόμενο πρόγραμμα δαπανών της Γερμανίας, τα σχέδια παρέχουν μια δημοσιονομική «άγκυρα», που καθιστά τους επενδυτές «λιγότερο ανήσυχους για ακραία σενάρια πτώσης» στην περιοχή.
Η Γερμανία σχεδιάζει να δαπανήσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ για τον εκσυγχρονισμό δρόμων, γεφυρών και των ενόπλων δυνάμεων, σε κινήσεις που αναμένεται να ενισχύσουν την παραγωγή.
Κάποιοι επενδυτές αμφισβητούν πότε η υπόσχεση για τεράστια δημοσιονομική τόνωση θα μεταφραστεί σε κέρδη για τις εταιρείες.
Οι επικριτές επίσης υποστηρίζουν ότι μέρος των χρημάτων μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως υποκατάστατο για τους προϋπολογισμούς των κρατών και όχι για πρόσθετες επενδύσεις.
«Ακούω πολλούς πελάτες να λένε ότι η πιθανότητα αρνητικών επιτοκίων στην Ευρώπη την επόμενη δεκαετία είναι πολύ, πολύ χαμηλή, κάτι που είναι καλό για τις τράπεζες», είπε ο Mueller-Glissmann.
«Βλέπεις σαφώς ότι οι άνθρωποι αναγνωρίζουν τη δημοσιονομική στήριξη, αλλά δεν είναι πρόθυμοι να πληρώσουν για το αισιόδοξο σενάριο».
Η Bell αναμένει ότι τα εταιρικά κέρδη θα αυξηθούν 4% και 6% τα επόμενα δύο χρόνια, αντίστοιχα, υποστηριζόμενα από την βελτίωση της οικονομικής ανάπτυξης. Προβλέπει ότι ο δείκτης Stoxx 600 θα αυξηθεί περίπου 5% τους επόμενους 12 μήνες.
«Αν η Ευρώπη τηρήσει τα τρία τέταρτα των υποσχέσεών της, θα έλεγα ότι η αγορά θα τα πάει πολύ καλά», κατέληξε.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών