Σε αναμμένα κάρβουνα βρίσκονται οι επενδυτές σε κρυπτονομίσματα και παραδοσιακά χρηματοοικονομικά, εν όψει της απόφασης της Fed για μείωση επιτοκίων αυτήν την εβδομάδα, η οποία, σύμφωνα με τους ειδικούς, θα μπορούσε να καθορίσει ή να καταστρέψει την μακροπρόθεσμη ανοδική τάση για τα «risk-on» assets, όπως το Bitcoin.
Η απόφαση για τα επιτόκια στις 17 Σεπτεμβρίου είναι καθοριστική, καθώς έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία ο δείκτης S&P 500, το Bitcoin και ο χρυσός βρίσκονται σε ή κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Η διπλή δέσμευση της Fed για σταθερότητα τιμών και μέγιστη απασχόληση συγκρούεται με τον δομικό πληθωρισμό πάνω από 3,10% και μια εξασθενημένη αγορά εργασίας, με τις ετήσιες αναθεωρήσεις να δείχνουν μείωση κατά 911.000 θέσεις σε σχέση με την αρχική εκτίμηση.
Οι πιθανότητες για μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης κυμαίνονται γύρω στο 94%, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME.
Βραχυπρόθεσμες έναντι μακροπρόθεσμων επιπτώσεων
Οι ειδικοί, που μίλησαν στο Decrypt συμφώνησαν ότι μια μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης θα είχε πιθανώς μακροπρόθεσμα ανοδικό αντίκτυπο στα risk-on περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin, αλλά παρέμειναν αβέβαιοι για την άμεση επίδραση του γεγονότος.
Βραχυπρόθεσμα, «το τι θα πει ο Powell στη συνέντευξη Τύπου θα έχει μεγαλύτερη σημασία για την αντίδραση της αγοράς», δήλωσε ο Peter Chung, επικεφαλής έρευνας στην Presto Research, στο Decrypt.
Άλλοι αναλυτές εστίασαν στο dot plot, ένα τριμηνιαίο διάγραμμα που δείχνει τις προβλέψεις των υπευθύνων πολιτικής της Fed για το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο. Μια μείωση επιτοκίων χωρίς ουσιαστική καθοδική αναθεώρηση του μέσου dot plot θα μπορούσε να προκαλέσει πτώση των altcoins λόγω υψηλού ανοικτού ενδιαφέροντος, δήλωσε ο Xu Han, διευθυντής του Liquid Fund στην HashKey Capital, στο Decrypt. Εάν το dot plot υποστεί μια επιθετική καθοδική αναθεώρηση, αναμένει ράλι στα μεγάλα και μεσαία altcoins.
Οι αγορές που αναμένουν μια μείωση κατά τέταρτο ποσοστιαίας μονάδας έχουν οδηγήσει σε αναζωπύρωση της κερδοσκοπικής δραστηριότητας, οδηγώντας σε «υπερτιμημένες αποτιμήσεις σε πολλαπλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων», προειδοποίησε ο Derek Lim, επικεφαλής έρευνας στην εταιρεία crypto market-making και trading Caladan, στο Decrypt.
Από βραχυπρόθεσμη προοπτική, μια επιθετική έκπληξη από τον Powell θα μπορούσε να περιπλέξει τη δέσμευση της Fed για σταθερότητα τιμών, πρόσθεσε ο Lim.
Μακροπρόθεσμη αποτίμηση του Bitcoin
Ενώ οι μηνιαίες αποδόσεις του Bitcoin μετά από μείωση επιτοκίων υπογραμμίζουν την απρόβλεπτη φύση του, οι τριμηνιαίες εκτιμήσεις της Caladan δείχνουν ανοδικό αποτέλεσμα στο 62% των περιπτώσεων με μέσο κέρδος 16,50%.
Η HashKey Capital εκτιμά ότι το Bitcoin θα φτάσει τα 700.000 δολ. μέχρι το τέλος του 2035, υποθέτοντας ετήσιο ρυθμό αύξησης 10% στην τιμή του χρυσού, δείχνοντας ένα μακροοικονομικό αφήγημα που βλέπει το κορυφαίο crypto να καλύπτει τη διαφορά με τον χρυσό την επόμενη δεκαετία.
Η Kobeissi Letter τόνισε την ανοδική προοπτική των risk-on περιουσιακών στοιχείων μακροπρόθεσμα, αναφέροντας ότι ο δείκτης S&P 500 είχε υψηλότερη απόδοση έναν χρόνο μετά, όταν η Fed μείωσε τα επιτόκια εντός 2% από τα ιστορικά υψηλά του δείκτη, σε ανάρτηση στο Twitter το Σάββατο.
«Αυτή τη φορά αναμένουμε παρόμοιο αποτέλεσμα», ανέφερε το thread του tweet, υποδεικνύοντας δυνατότητα «βραχυπρόθεσμης μεταβλητότητας, αλλά οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι περιουσιακών στοιχείων θα ωφεληθούν», υποστηριζόμενο από μειώσεις επιτοκίων εν μέσω αυξανόμενου πληθωρισμού και της Επανάστασης της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Η ευθεία ανοδική πορεία των τιμών σε χρυσό και Bitcoin αντανακλά την προεξόφληση των αγορών για το τι πρόκειται να έρθει, υποστήριξε η Kobeissi Letter.
Ενώ οι Chung και Han αναμένουν τουλάχιστον τρεις μειώσεις επιτοκίων κατά τέταρτο ποσοστιαίας μονάδας πριν το τέλος του έτους, ο Lim είπε ότι «μια δεύτερη μείωση 25 μονάδων βάσης παραμένει πιθανή, αλλά θα απαιτούσε είτε σημαντική επιδείνωση της αγοράς εργασίας είτε πειστικά στοιχεία ότι ο πληθωρισμός συγκλίνει βιώσιμα στο 2%».
Το Bitcoin έχει σημειώσει πτώση 0,8% τις τελευταίες 24 ώρες και διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή λίγο κάτω από τα 115.000 $, σύμφωνα με δεδομένα του CoinGecko.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών