Πίεση στη μετοχή της Austriacard...λόγω υποβάθμισης εκτιμήσεων, απογοητευτικών επιδόσεων και τακτικής διοίκησης

Πριν από τρεις μήνες και με αφορμή τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου της Austriacard, το ΒΝ είχε δημοσιεύσει άρθρο στο οποίο προσπαθούσαμε να αποτυπώσουμε όλη την αλήθεια και να υπογραμμίσουμε τακτικές, οι οποίες κατά την ταπεινή μας άποψη, δεν ήταν σωστές.
Είχαμε κάνει τότε λόγο για «απογοητευτικό πρώτο τρίμηνο αλλά πιο απογοητευτική διαχείριση από τη διοίκηση» (δείτε εδώ).
Και αυτό γιατί ενώ είχε κάνει πολλές παρουσιάσεις μέχρι λίγο πριν τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου, δεν είχε πει κάτι για μεγάλη υστέρηση.
Αντιθέτως, έδινε αισιόδοξες εκτιμήσεις για το μέλλον και αύξηση μεγεθών για το 2025.
Στο πρώτο τρίμηνο τα κέρδη υποχώρησαν στα 2,6 εκατ. ευρώ από 5,2 εκατ. ευρώ, απογοητεύοντας την αγορά και δημιουργώντας πιέσεις στη μετοχή.
Τότε η διοίκηση είχε πει πως και το εξάμηνο θα κλείσει πτωτικά και θα υπάρξει ανάκαμψη στο δεύτερο εξάμηνο που θα δώσει συνολικά «θετική πορεία για το σύνολο του 2025, παρόλο που το πρώτο εξάμηνο του έτους θα είναι μειωμένο».
Χθες 28/8 όμως δημοσίευσε αποτελέσματα εξαμήνου και τα καθαρά κέρδη υποχώρησαν στα 2,5 εκατ. ευρώ από 11,2 εκατ. ευρώ. Δηλαδή το δεύτερο τρίμηνο όχι μόνο δεν είχε απλή μείωση, αλλά είχε και οριακή ζημία.
Η μετοχή υποχώρησε 4,26% χθες 28/8/2025.

Νέες εκτιμήσεις

Η πτώση της μετοχής δεν οφειλόταν μόνο στην πτώση των μεγεθών, αλλά και στις νέες εκτιμήσεις.
Η διοίκηση αναθεώρησε προς τα κάτω τις εκτιμήσεις της και τώρα όπως αναφέρει «οι αναθεωρημένες εκτιμήσεις για το προσαρμοσμένο EBITDA έτους 2025 προβλέπουν μείωση μεσαίου μονοψήφιου ποσοστού έναντι του 2024, λόγω της υστέρησης των εσόδων του Εξαμήνου 2025.
Παρ’ όλα αυτά προβλέπεται σημαντική αύξηση στο Β’ Εξάμηνο 2025, ενώ αναμένουμε να επιτύχουμε σημαντικό ρυθμό αύξησης έναντι του Α’ Εξαμήνου 2025 καθώς και ουσιαστική βελτίωση έναντι του Β’ Εξαμήνου 2024 χάριν του ισχυρού χαρτοφυλακίου συμβασιοποιημένων έργων, των μέτρων βελτίωσης της λειτουργικής αποδοτικότητας και της πειθαρχημένης διαχείρισης του κόστους, της προόδου που έχει επιτευχθεί ως προς την ενίσχυση της διάρθρωσης των εσόδων, μέσω της μεγαλύτερης συνεισφοράς των λύσεων Citizen Identity και Document Lifecycle Management, και της ήδη εμφανούς σταθεροποίησης της αγοράς καρτών πληρωμών της Τουρκίας.
Οι πρωτοβουλίες αυτές υποστηρίζουν τις προσπάθειες βελτίωσης του περιθωρίου EBITDA καθώς και της επίτευξης βιώσιμης αύξησης της κερδοφορίας στο μέλλον».

Τι είπε η διοίκηση στην ενημέρωση των αναλυτών

Οι πωλήσεις υποχώρησαν σε όλες τις αγορές.
Στην Τουρκία η επίδραση ήταν 19 εκατ. ευρώ, οι πωλήσεις στον χρηματοοικονομικό τομέα στη Δυτική Ευρώπη, Σκανδιναβία και Αμερική, υστέρησαν 14 εκατ. ευρώ, αλλά υστέρηση υπήρξε και σε Μέση Ανατολή, Τουρκία και Αφρική και μάλιστα της τάξης του 60%. Έτσι επηρεάστηκε και η λειτουργική κερδοφορία.
Οι μεταλλικές κάρτες έχουν μεγάλο ενδιαφέρον και υλοποιούν πολλές παραγγελίες και θα υπάρξει ανάλογο ενδιαφέρον και στο μέλλον και θα δίνει έσοδα στον όμιλο. Επίσης υπάρχει ενδιαφέρον από χώρες για ταυτότητες, διπλώματα προς τους πολίτες και θα έχει όφελος.
Συνολικά υπάρχουν πολλές ευκαιρίες για να κυνηγήσει.
Τα παραπάνω αναμένεται να δώσουν ώθηση στο δεύτερο εξάμηνο και μετά. Επιπλέον παρατηρούνται σημάδια σταθεροποίησης στην αγορά κάρτας πληρωμών στην Τουρκία.
Ο Μανόλης Κόντος, διευθύνων σύμβουλος, επανέλαβε πως συνεχίζει να αναζητά ευκαιρίες για εξαγορές που θα δώσουν αξία.

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr