Σχετικά Άρθρα
Υψηλό 2 ετών για αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων - Ανησυχίες για δασμούς και κυβερνητικές δαπάνες
Την εκτίμηση ότι τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα αποτελούν καλύτερη επένδυση από τα ευρωπαϊκά ομόλογα, εκφράζει ο Alessio de Longis, Senior Portfolio Manager της Invesco, καθώς αυξάνονται τα επιχειρήματα υπέρ μειώσεων επιτοκίων από τη Fed και επανεπιβεβαιώνεται ο παραδοσιακός ρόλος των αμερικανικών κρατικών ομολόγων ως ασφαλές καταφύγιο.
Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα αρχικά υπολείπονταν των ευρωπαϊκών μετά τους δασμούς «Liberation Day» του Trump τον Απρίλιο, που κλόνισαν την εμπιστοσύνη στην ασφάλεια των ομολόγων. Ωστόσο, ο De Longis δήλωσε ότι η υπερεπένδυση που διατηρεί από την αρχή του έτους έχει «ισχυρά επιβεβαιωθεί», καθώς τα αδύναμα στοιχεία για την αγορά εργασίας ωθούν τη Fed προς πιο επιθετική χαλάρωση.
«Οι ξένες κεντρικές τράπεζες βρίσκονται πιο προχωρημένες στον κύκλο χαλάρωσης και πιστεύουμε ότι η Fed έχει κάποια περιθώρια να μειώσει τα επιτόκια», είπε σε συνέντευξή του. «Η υπεραπόδοση των ομολόγων θα προέλθει από επιπλέον ενδείξεις επιβράδυνσης της οικονομίας μέσα στο υπόλοιπο του έτους».
Ένα σημαντικό τεστ θα έρθει την Παρασκευή, όταν ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, θα δώσει την πολυαναμενόμενη ομιλία του στη συνάντηση της κεντρικής τράπεζας στο Jackson Hole. Με τις αγορές να τιμολογούν δύο μειώσεις επιτοκίων κατά μισή ποσοστιαία μονάδα έως το τέλος του έτους, ο De Longis αναμένει ότι ο Powell θα αναφερθεί στη δυνατότητα μείωσης τον Σεπτέμβριο.
Οι εκθέσεις για την αμερικανική αγορά εργασίας γίνονται όλο και πιο σημαντικό «οικονομικό στατιστικό προς παρακολούθηση», δήλωσε ο De Longis. Οι επενδυτές «αναζητούν να μεταφέρουν περισσότερες θέσεις σε ασφαλέστερα ομόλογα», πρόσθεσε.
Μετά το σοκ του Απριλίου, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα επανέρχονται στον ρόλο τους ως το προτιμώμενο περιουσιακό στοιχείο παγκοσμίως για την αποφυγή αστάθειας στις αγορές.
Η «στιγμή δόξας» των ευρωπαϊκών ομολόγων έχει παρέλθει, σύμφωνα με την JP Morgan Asset Management, που δήλωσε ότι τα αμερικανικά κρατικά χρεόγραφα είναι πιο ελκυστικά από πλευράς αποτιμήσεων. Η επιφυλακτικότητα της ΕΚΤ όσον αφορά περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων «υποδηλώνει θέση υποεπένδυσης στα ευρωπαϊκά ομόλογα», έγραψαν αυτήν την εβδομάδα οι αναλυτές της Schroders.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών