Σχετικά Άρθρα
Eurobank: Δημοσιονομικός χώρος 2,5 δισ. ευρώ για μέτρα στη ΔΕΘ, λόγω υπερπλεονάσματος
Eurobank: Στέγαση και καταλύματα διατηρούν σε υψηλά επίπεδα τον πληθωρισμό της Ελλάδας
Eurobank: Σοβαρός δημοσιονομικός κίνδυνος από τη συσσώρευση ληξιπρόθεσμων του Δημοσίου
Στο παρόν τεύχος του δελτίου 7 Ημέρες Οικονομία παρουσιάζουμε τα πιο πρόσφατα στοιχεία σε ό,τι αφορά την πορεία μαλακών δεικτών (soft data), όπως είναι οι δείκτες PMI μεταποίησης και οικονομικού κλίματος, και σκληρών δεικτών (hard data), όπως είναι οι δείκτες όγκου λιανικού εμπορίου και παραγωγής στη μεταποίηση. Οι εν λόγω δείκτες παρέχουν πληροφόρηση στους οικονομικούς αναλυτές αναφορικά με την επίδοση των οικονομιών στη βραχυχρόνια περίοδο. Επιπρόσθετα, κάποιοι εξ’ αυτών, χαρακτηρίζονται ως πρόδρομοι δείκτες της οικονομικής δραστηριότητας στο εγγύς μέλλον, με την ερμηνευτική τους ικανότητα ωστόσο να παρουσιάζει διακυμάνσεις.
Η ολοκληρωμένη εικόνα για την τριμηνιαία επίδοση των οικονομιών αποκαλύπτεται όταν δημοσιεύονται τα στοιχεία των εθνικών λογαριασμών. Στην περίπτωση της Ελλάδας, ο πραγματικός ρυθμός μεγέθυνσης το α’ τρίμηνο 2025 ήταν 0,0% QoQ / 2,2% YoY, από 0,8% QoQ / 2,5% YoY το δ’ τρίμηνο 2024 και 0,2% QoQ / 2,3% YoY το γ’ τρίμηνο 2024 (βλ. Διάγραμμα 1). Τα στοιχεία του β’ τριμήνου 2025 είναι προγραμματισμένο να δημοσιευθούν από την Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ) στις 5 Σεπ-25. Η τρέχουσα μέση εκτίμηση της αγοράς (περιοδικό Focus Economics, τεύχος Αυγ-25) τοποθετεί τον ρυθμό μεγέθυνσης στο 0,7% QoQ / 1,9% YoY.
Πώς κινήθηκαν κάποιοι εκ των βασικών δεικτών οικονομικής συγκυρίας και δραστηριότητας της Ελλάδας το β’ τρίμηνο 2025; Στα μαλακά δεδομένα, οι δείκτες PMI μεταποίησης και οικονομικού κλίματος διατηρήθηκαν σε ικανοποιητικά επίπεδα, υπεραποδίδοντας έναντι της Ευρωζώνης. Ο μεν πρώτος, παρέμεινε άνω του ορίου των 50 μονάδων, υποδεικνύοντας βελτίωση των λειτουργικών συνθηκών, ο δε δεύτερος, παρά την κάμψη του, έλαβε τιμή αρκετά πιο πάνω του μακροχρόνιου μέσου όρου του. Παρά ταύτα, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης διατηρήθηκε σε έντονα αρνητικό έδαφος, με τον επίμονο πληθωρισμό να έχει επιπτώσεις στις προσδοκίες των καταναλωτών.
Ο βαθμός χρησιμοποίησης εργοστασιακού δυναμικού στη βιομηχανία ενισχύθηκε σε υψηλό 4 τριμήνων, ξεπερνώντας τον μακροχρόνιο μέσο όρο του. Βάσει των παραπάνω, με εξαίρεση τον δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης, η εικόνα των μαλακών δεδομένων είναι θετική.
Σε ό,τι αφορά τα σκληρά δεδομένα, τα αποτελέσματα είχαν ως εξής:
1ον, ο δείκτης όγκου λιανικού εμπορίου σημείωσε επιβράδυνση το δίμηνο Απρ-Μαϊ-25, κυρίως λόγω της κάμψης του Μαϊ-25, αλλά η τάση το 5μηνο Ιαν-Μαϊ-25 ήταν ελαφρά ανοδική.
2ον, ο δείκτης παραγωγής στη μεταποίηση αυξήθηκε κατά 0,9% QoQ, από 0,4% το α’ τρίμηνο 2025, ενώ μειώθηκε οριακά σε ετήσια βάση.
3ον, η οικοδομική δραστηριότητα μειώθηκε σημαντικά, κατά -17,3% τον Απρ-25, συνδεόμενη με την απόφαση του ΣτΕ για τον ΝΟΚ, που ήδη είχε επιπτώσεις στις επενδύσεις κατοικιών.
4ον, το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου μειώθηκε κατά 5,4% YoY, κυρίως λόγω της ισχυρότερης μείωσης των εισαγωγών.
5ον, το πλεόνασμα του ισοζυγίου υπηρεσιών αυξήθηκε κατά 14,0% YoY, χάρη στην ενίσχυση εξαγωγών (κυρίως ταξιδιωτικών εισπράξεων) και μείωση εισαγωγών μεταφορών.
Η εικόνα των σκληρών δεδομένων για την ελληνική οικονομία το β’ τρίμηνο 2025 είναι μικτή.
Ακολουθούν περισσότερο αναλυτικά στοιχεία για την πορεία των δεικτών PMI μεταποίησης, οικονομικού κλίματος και όγκου λιανικού εμπορίου για το β’ τρίμηνο 2025.
⦁ Δείκτης υπευθύνων προμηθειών PMI μεταποίησης (πηγή: S&P Global)
Ο δείκτης διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στις 53,2 μονάδες το β’ τρίμηνο 2025, έναντι 49,3 μονάδων στην Ευρωζώνη, με οριακή μείωση από το προηγούμενο τρίμηνο.
Το θετικό στοιχείο είναι η διατήρηση άνω των 50 μονάδων για 10ο συνεχόμενο τρίμηνο, υποδεικνύοντας σταθερή βελτίωση των λειτουργικών συνθηκών.
Στις αρχές του γ’ τριμήνου, ο δείκτης υποχώρησε στις 51,7 μονάδες, το χαμηλότερο των τελευταίων 8 μηνών, υποδηλώνοντας επιβράδυνση σε παραγωγή, παραγγελίες, απασχόληση και αποθέματα.
Η μείωση των αποθεμάτων συνδέεται με καθυστερήσεις στις παραδόσεις εισροών λόγω διεθνών προβλημάτων στις μεταφορές και έκτακτων μέτρων λόγω καύσωνα.
Παρά την αβεβαιότητα, οι προσδοκίες για μελλοντική αύξηση παραγωγής παραμένουν θετικές, αν και ο βαθμός αισιοδοξίας ήταν ιστορικά υποτονικός, στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Αυγ-24.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών