Τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα υποχώρησαν για τρίτη συνεχόμενη ημέρα, καθώς οι επενδυτές φαίνεται να περιορίζουν σημαντικά τις προσδοκίες τους για νέες μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εντός του 2025.
Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε κατά έξι μονάδες βάσης, αγγίζοντας το 2,76%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο.
Παράλληλα, οι 30ετείς αποδόσεις πλησιάζουν πλέον τα υψηλά του 2011, ενισχύοντας το σενάριο μιας πιο επιφυλακτικής νομισματικής πολιτικής.
Σύμφωνα με τα επιτόκια των swaps, οι αγορές προεξοφλούν τώρα μόλις μία μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους, με πιθανότητα λίγο πάνω από 50%.
Το ενδεχόμενο μείωσης τον Σεπτέμβριο έχει σχεδόν εξαφανιστεί από τα σενάρια των επενδυτών, καθώς η στάση της ΕΚΤ γίνεται σαφώς πιο συγκρατημένη.
Ο διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας της Λετονίας, Martin Kazaks, ξεκαθάρισε ότι δεν βλέπει λόγο για νέα μείωση επιτοκίων, παρά μόνο στην περίπτωση ενός σοβαρού οικονομικού σοκ.
Στο ίδιο μήκος κύματος, η πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde, δήλωσε μετά την τελευταία συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου ότι η τράπεζα εισέρχεται πλέον σε φάση «αναμονής και παρακολούθησης», δίνοντας προτεραιότητα στην αξιολόγηση των μελλοντικών δεδομένων.
Στο περιθώριο όσοι στηρίζουν μειώσεις
Πηγές του Bloomberg αναφέρουν ότι όσοι εντός της ΕΚΤ εξακολουθούν να υποστηρίζουν πρόσθετες μειώσεις επιτοκίων βρίσκονται πλέον σε μειονεκτική θέση, καθώς κυριαρχεί ένα κλίμα συγκράτησης και στροφής προς σταθερότητα.
Μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι, όπως η Goldman Sachs, η Commerzbank και η Royal Bank of Canada, έχουν αναθεωρήσει τις προβλέψεις τους, αφαιρώντας από τα σενάρια νέες μειώσεις για φέτος.
Η στάση της ΕΚΤ, η ανθεκτικότητα της οικονομίας της ευρωζώνης και η σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού ενισχύουν την τάση υπέρ της σταθερότητας.
Ο Christoph Rieger, επικεφαλής ερευνών επιτοκίων και πιστοληπτικής αξιολόγησης στην Commerzbank, δήλωσε πως «οι πιθανότητες έχουν σαφώς μετατοπιστεί υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων σταθερών», υπογραμμίζοντας την αλλαγή στάσης στις αγορές.
Παρά την ελαχιστοποίηση των προβλέψεων για νέες μειώσεις εντός του 2025, οι επενδυτές συνεχίζουν να εξετάζουν πιθανά σενάρια για το 2026.
Ωστόσο, το επίκεντρο έχει αρχίσει να μετατοπίζεται από τις μειώσεις προς την πιθανότητα ενός νέου κύκλου αυξήσεων, με τις προβλέψεις να δείχνουν σταθεροποίηση των επιτοκίων γύρω στον Μάρτιο του 2026 και πιθανή αναστροφή της κατεύθυνσης στη συνέχεια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών