Η Πρόεδρος της ΕΚΤ, Christine Lagarde, αναμένεται να αφήσει όλα τα ενδεχόμενα στο τραπέζι στη συνέντευξη Τύπου που θα δώσει στις 15:45 ώρα Ελλάδος — μισή ώρα μετά την ανακοίνωση των επιτοκίων.
Από τον Ιούνιο του 2024 έως σήμερα, η ΕΚΤ έχει μειώσει τα επιτόκια κατά 200 μονάδες βάσης, φτάνοντας σε ουδέτερο επίπεδο, δηλαδή ούτε περιοριστικό ούτε επεκτατικό.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα τρία βασικά της επιτόκια στη συνεδρίαση του Ιουλίου:
-
Επιτόκιο καταθέσεων: 2,00%
-
Επιτόκιο κύριας αναχρηματοδότησης: 2,15%
-
Επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης: 2,40%
Ο κίνδυνος επιβολής δασμών 30% από την κυβέρνηση Trump στις ευρωπαϊκές εισαγωγές από 1η Αυγούστου δημιουργεί έντονη αβεβαιότητα.
Αν και οι διαπραγματεύσεις συνεχίζονται, η πιθανότητα αρνητικής κατάληξης αυξάνεται. Ακόμα και το απαισιόδοξο σενάριο της ΕΚΤ είχε προβλέψει δασμούς μόλις 20%.
Ο Αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Luis de Guindos, προειδοποίησε ότι η ανάπτυξη στην ευρωζώνη μπορεί να μηδενιστεί το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο, σε περίπτωση εμπορικής σύγκρουσης. Το Bloomberg Economics προβλέπει νέα μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο και ενδεχομένως δεύτερη μείωση τον Δεκέμβριο, στο 1,5%, αν οι δασμοί επεκταθούν σε ευαίσθητους τομείς όπως τα φάρμακα.
Παρά τους κινδύνους, το ισχυρότερο σενάριο για την ΕΚΤ στηρίζεται στην αύξηση των δημοσίων επενδύσεων. Οι στρατιωτικές δαπάνες και τα σχέδια υποδομών έχουν ενισχύσει την απόδοση της ευρωπαϊκής οικονομίας το α’ εξάμηνο του 2025. Πάνω από 60 μεγάλες γερμανικές εταιρείες ανακοίνωσαν νέα επενδυτικά σχέδια άνω των 100 δισ. ευρώ αυτή την εβδομάδα.
Η απόφαση της ΕΚΤ
Οι εγχώριες πληθωριστικές πιέσεις συνεχίζουν να υποχωρούν, με την αύξηση των μισθών να επιβραδύνεται.
Παρά τις δύσκολες παγκόσμιες συνθήκες, η οικονομία της ευρωζώνης έχει αποδειχθεί ανθεκτική, εν μέρει χάρη στις προηγούμενες μειώσεις επιτοκίων.
Ωστόσο, το διεθνές περιβάλλον παραμένει εξαιρετικά αβέβαιο, κυρίως λόγω εμπορικών εντάσεων και γεωπολιτικών κινδύνων, προειδοποιεί η ΕΚΤ.
Προσέγγιση ανά συνεδρίαση και βάσει στοιχείων
Η ΕΚΤ διατηρεί την προσήλωσή της στη σταθερότητα των τιμών και θα διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει σταθερός στο 2% μεσοπρόθεσμα.
Οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα λαμβάνονται ανά συνεδρίαση, με βάση την αξιολόγηση των οικονομικών και χρηματοπιστωτικών δεδομένων, τις προοπτικές πληθωρισμού, τους σχετικούς κινδύνους και τη δύναμη μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.
Το Διοικητικό Συμβούλιο ξεκαθαρίζει ότι δεν προβαίνει σε προ-δέσμευση για οποιαδήποτε συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων.
Μείωση ισολογισμού μέσω λήξεων τίτλων
Τα χαρτοφυλάκια των προγραμμάτων αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και πανδημίας (PEPP) συνεχίζουν να μειώνονται με προβλέψιμο ρυθμό, καθώς η ΕΚΤ δεν επανεπενδύει πλέον τις αποπληρωμές κεφαλαίου από τίτλους που λήγουν.
Ετοιμότητα για παρέμβαση αν χρειαστεί
Η ΕΚΤ δηλώνει έτοιμη να προσαρμόσει όλα τα μέσα που έχει στη διάθεσή της, στο πλαίσιο της εντολής της, για να διασφαλίσει την επίτευξη του στόχου για πληθωρισμό 2% και την ομαλή μετάδοση της νομισματικής πολιτικής.
Σε περίπτωση έντονων και αδικαιολόγητων αναταράξεων στις αγορές που απειλούν τη συνοχή της νομισματικής πολιτικής στην ευρωζώνη, μπορεί να ενεργοποιηθεί και το Εργαλείο Προστασίας Μετάδοσης (Transmission Protection Instrument - TPI).
Σχόλια αναγνωστών