Έπεσαν οι υπογραφές για πώληση της Άκτωρ Παραχωρήσεις στον Όμιλο Aktor - Στα 367 εκατ. η αποτίμηση - Επιβεβαίωση ΒΝ

Την υπογραφή συμφωνίας Αγοραπωλησίας (SPA) με την Ακtor για την πώληση του συνόλου (100%) της θυγατρικής ΑΚΤΩΡ ΠΑΡΑΧΩΡΗΣΕΙΣ ΜΑΕ, γνωστοποίησε την Τετάρτη 30/4 η Ελλάκτωρ, με το συνολικό τίμημα της Συναλλαγής να ανέρχεται σε €367εκ., εξαιρουμένου του τραπεζικού δανεισμού και των ταμειακών διαθεσίμων και ισοδυνάμων στοιχείων ενεργητικού (cash-free, debt-free basis), και ως εκ τούτου αναμένεται να ανέλθει το τίμημα κατά την ημερομηνία ολοκλήρωσης της Συναλλαγής στο ποσό των €180 εκατ. περίπου.
Υπενθυμίζεται ότι το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας παραχώρησε στην Aktor περίοδο αποκλειστικότητας για την διαπραγμάτευση και ολοκλήρωση της συμφωνίας σε σχέση με την ανωτέρω Συναλλαγή έως και την 30.04.2025, κατά την διάρκεια της οποίας ολοκληρώθηκε και ο απαιτούμενος έλεγχος δέουσας επιμέλειας (due diligence).
Η Συναλλαγή τελεί υπό την αίρεση της έγκρισης της Επιτροπής Ανταγωνισμού, όλων των λοιπών κατά νόμον εγκρίσεων και αδειών, καθώς και της έγκρισης της Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της Εταιρείας.
Σύμβουλοι της Εταιρείας για τη Συναλλαγή είναι η UBS Europe SE ως χρηματοοικονομικός σύμβουλος και το νομικό γραφείο Ποταμίτη Βεκρή ως νομικός σύμβουλος.

Τα οφέλη για την Aktor - Τι αναφέρει η Εταιρεία

O AKTOR Όμιλος Εταιρειών υπέγραψε σήμερα (30/4) δεσμευτική συμφωνία για την εξαγορά της εταιρείας ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις από τον Όμιλο ΕΛΛΑΚΤΩΡ, με την αξία της επιχείρησης (Enterprise Value) να ανέρχεται στα €367 εκατ., δημιουργώντας το δεύτερο μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο έργων ΣΔΙΤ και Παραχώρησης στην Ελλάδα και διασφαλίζοντας σταθερές χρηματοροές για το ορατό μέλλον, σε εφαρμογή της επιχειρηματικής του στρατηγικής για διαφοροποίηση του μείγματος των εσόδων του και δραστηριοποίηση σε νέους τομείς. Από την εξαγορά της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, συνδυαστικά με τις υφιστάμενες συμμετοχές του Ομίλου, ο Όμιλος AKTOR αναμένει την δημιουργία ισχυρών ταμειακών ροών ύψους €1,2 δισ.

Συγκεκριμένα, με την ολοκλήρωση της εξαγοράς της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, ο Όμιλος AKTOR θα αποκτήσει συμμετοχές σε ορισμένες από τις μεγαλύτερες εταιρείες παραχώρησης της χώρας, όπως ο Αυτοκινητόδρομος Αιγαίου (22,2%), η Γέφυρα ΑΕ (27,7%), η Ολυμπία Οδός (20,5%) και ο Μορέας, στον οποίο ο Όμιλος θα διαθέτει πλέον ποσοστό 85%.

Επιπλέον, ο Όμιλος AKTOR θα ενισχύσει τη συμμετοχή του σε σημαντικά έργα ΣΔΙΤ, όπως η «Πασιφάη Οδός» που κατασκευάζει και θα λειτουργήσει το έργο ΣΔΙΤ του Βόρειου Οδικού Άξονα Κρήτης, στο οποίο θα διαθέτει ποσοστό 45%, αλλά και στην εταιρεία «Πυλία Οδός» που κατασκευάζει και θα λειτουργήσει το οδικό έργο ΣΔΙΤ Καλαμάτα – Ριζόμυλος – Πύλος – Μεθώνη, στο οποίο ο Όμιλος AKTOR θα ελέγχει το 100% του μετοχικού κεφαλαίου.
Παράλληλα, ο Όμιλος AKTOR αποκτά μετοχική συμμετοχή στο έργο ΣΔΙΤ του δικτύου άρδευσης Ταυρωπού, ύψους €159 εκατ. όπου η ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις συμμετέχει με 60%.

Με την εξαγορά της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, ο Όμιλος AKTOR θα διευρύνει τις ευκαιρίες σε πιθανά μελλοντικά έργα ΣΔΙΤ και Παραχώρησης, καθώς η πρώτη συμμετέχει σε πλήθος σχετικών διαγωνισμών και διαθέτει τεράστια εμπειρία στον συγκεκριμένο τομέα, συμπληρώνοντας, παράλληλα, με ώριμα έργα, το υφιστάμενο σημαντικό χαρτοφυλάκιο που διαθέτει. Επίσης, θα διευρύνει τις δυνατότητες για ενδοομιλικές συνέργειες με τους υπόλοιπους κλάδους δραστηριοτήτων, όπως η κατασκευή, η διαχείριση εγκαταστάσεων, κτλ., ενώ θα αποκτήσει παρουσία και στις δραστηριότητες χώρων στάθμευσης στις οποίες συμμετέχει η ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις.

Το οικονομικό όφελος από την εξαγορά θα είναι ιδιαίτερα σημαντικό, καθώς οι μελλοντικές ταμειακές ροές προς τον Όμιλο AKTOR, που αντιστοιχούν στην περίμετρο της συναλλαγής και μετά την εξυπηρέτηση του δανεισμού της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, εκτιμώνται ότι θα ανέλθουν στο ποσό των €500 εκατ. περίπου και, συνδυαστικά με το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο ΣΔΙΤ και Παραχωρήσεων του Ομίλου, θα συμβάλλουν στη δημιουργία ισχυρών ταμειακών ροών συνολικού ύψους €1,2 δισ.

Σχολιάζοντας την ολοκλήρωση της συμφωνίας, ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου AKTOR, κ. Αλέξανδρος Εξάρχου δήλωσε: «
Η εξαγορά της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις είναι καταλυτικής σημασίας για τον Όμιλό μας, καθώς θα επιταχύνει την εφαρμογή του στρατηγικού μας στόχου για EBITDA ύψους €40 εκατ. από δραστηριότητες έργων ΣΔΙΤ και Παραχώρησης, τον οποίο φέρνουμε στο σήμερα, διασφαλίζοντας χρηματοροές για το ορατό μέλλον που θα μας θωρακίσουν από τις επιπτώσεις πιθανών καθοδικών κύκλων της παραδοσιακής κατασκευαστικής αγοράς.
Με την προσθήκη των πολύ σημαντικών συμμετοχών της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις σε μεγάλα έργα ΣΔΙΤ και Παραχώρησης, δημιουργούμε το δεύτερο μεγαλύτερο σχετικό χαρτοφυλάκιο στην Ελλάδα, το οποίο θα μας προσφέρει περαιτέρω ευκαιρίες ανάπτυξης και ενδοομιλικών συνεργειών, ενώ μας τοποθετεί σε κορυφαία θέση στην αγορά των κατασκευών.
Συνεχίζουμε αταλάντευτα την εφαρμογή του στρατηγικού μας σχεδιασμού για επενδύσεις ύψους €2 δισ. σε νέους τομείς δραστηριοτήτων με στόχο την παραγωγή αξίας για τους μετόχους μας».

Η εξαγορά τελεί υπό τις συνήθεις αιρέσεις για τέτοιου είδους συναλλαγές, συμπεριλαμβανομένης της έγκρισής της από την Επιτροπή Ανταγωνισμού και τη γενική συνέλευση των μετόχων της ΕΛΛΑΚΤΩΡ και αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του Γ’ τριμήνου του τρέχοντος έτους. Χρηματοοικονομικός σύμβουλος του Ομίλου AKTOR για την συγκεκριμένη συναλλαγή είναι η Deloitte, σύμβουλοι χρηματοδότησης η GRIT Capital Partners και η EUROXX Securities, ενώ νομικός σύμβουλος η εταιρεία «Ζέπος & Γιαννόπουλος».

Όπως είχε εύστοχα γράψει το BankingNews:

Μεταξύ 350 και 380 εκ ευρώ αναμένεται να διαμορφωθεί η τρέχουσα παρούσα αξία της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, βάσει της οποίας θα γίνει η συναλλαγή εφόσον επέλθει τελική συμφωνία με τον όμιλο AKTOR.
Το ύψος της τελική αποτίμησης θα εξαρτηθεί από το επιτόκιο που θα συμφωνηθεί μεταξύ των δύο πλευρών και το οποίο υπολογίζεται στα επίπεδα του 8%, του οποίου η αύξηση μειώνει το τίμημα και η μείωση το αυξάνει. Βάσει του επιτοκίου αυτού, θα γίνει η προσαρμογή στην τρέχουσα παρούσα αξία βάσει των αναμενόμενων μελλοντικών εσόδων της εταιρίας των παραχωρήσεων.

Ωστόσο, το τίμημα που θα καταβάλει ο όμιλος AKTOR δεν αναμένεται να είναι η τρέχουσα παρούσα αξία καθώς υπάρχει και ο δανεισμός που έχει αντλήσει η εταιρία ο οποίος προσεγγίζει τα 165 εκ. ευρώ.
Τα ποσά αυτά κατευθύνθηκαν στη διανομή σε δύο δόσεις κερδών προηγούμενων χρήσεων στα τέλη του 2024 και του 2025 τα οποία εισέπραξε η ΕΛΛΑΚΤΩΡ.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις έχει πιστωτική γραμμή στην Τράπεζα Πειραιώς ύψους 270 εκ. ευρώ, γεγονός που σημαίνει ότι έχει περιθώριο να αντλήσει ποσό της τάξεως των 105 εκ ευρώ και να προχωρήσει σε διανομή προς την νυν μέτοχο ΕΛΛΑΚΤΩΡ ή και τη μελλοντική μέτοχο τον όμιλο ΑΚΤΩΡ.

Το τίμημα

Εφ όσον γίνει χρήση της πιστωτικής γραμμής στο σύνολό της είναι αναμενόμενο να μειωθεί ανάλογα το τίμημα. Στην συγκεκριμένη περίπτωση το ποσό που θα καταβάλλει ο όμιλος AKTOR υπολογίζεται στα 80 με 100 εκ ευρώ.
Πηγές με γνώση της διαπραγμάτευσης των δύο πλευρών επισημαίνουν ότι όλα τα σενάρια είναι ανοικτά τόσο για το επιτόκιο προεξόφλησης με βάση το οποίο θα υπολογιστεί το τελικό τίμημα όσο και την περαιτέρω μόχλευση του ισολογισμού πριν ή μετά τη μεταβίβαση. Ταυτόχρονα τονίζουν ότι η διαπραγμάτευση εξελίσσεται ομαλά και οι πιθανότητες να μην ολοκληρωθεί η συμφωνία για να γίνει η συναλλαγή σχεδόν μηδενικές.

Με την ολοκλήρωση της συναλλαγής, ο όμιλος ΕΛΛΑΚΤΩΡ πλέον θα είναι μια εταιρία με μοναδικό αντικείμενο δραστηριότητας την ανάπτυξη ακινήτων καθώς θα έχει ρευστοποιήσει όλες του τις υπόλοιπες συμμετοχές και οι μέτοχοι θα έχουν καταγράψει πολύ υψηλά κέρδη από την ημέρα που στην εταιρία επήλθε κοινός έλεγχος των Reggborgh και Motor Oil.

Από την άλλη πλευρά η AKTOR αποκτά ένα πολύ αξιόλογο πακέτο παραχωρήσεων το οποίο θα της αποφέρει σταθερό έσοδο για τα επόμενα αρκετά χρόνια.
Σημειώνεται ότι η ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις διαθέτει πλειοψηφική συμμετοχή στον αυτοκινητόδρομο Μορέας (71,7%), αλλά και σημαντικά ποσοστά (20,5%) στους αυτοκινητοδρόμους Ολυμπία Οδός και Αυτοκινητόδρομος Αιγαίου, καθώς και στη Γέφυρα Ρίου-Αντιρρίου (27,7%). Πέραν των αυτοκινητοδρόμων, η εταιρεία συμμετέχει επίσης σε παραχωρήσεις χώρων στάθμευσης αυτοκινήτων δυναμικότητας 5.639 θέσεων και στη λειτουργία άλλων 2.195 θέσεων.

www.bankingnews.gr