Μετά το άκυρο με τα corona bond… εξετάζεται αξιοποίηση 200 δισ. του ESM αλλά με άλλο εργαλείο παραλλαγή της πιστωτικής γραμμής

Μετά το άκυρο με τα corona bond… εξετάζεται αξιοποίηση 200 δισ. του ESM αλλά με άλλο εργαλείο παραλλαγή της πιστωτικής γραμμής
Η έκδοση ευρωομολόγου ή corona bond προσκρούει σε ένα ηθικό εμπόδιο, γιατί τα κράτη της βόρειας Ευρώπης να πάρουν το ρίσκο – δια του επιτοκίου και δια της εγγύησης – να χρηματοδοτήσουν τις υπερχρεωμένες χώρες της Νότιας Ευρώπης;

Η έκδοση corona bond ή ευρωομολόγου προσέκρουσε στο όχι της Γερμανίας, Ολλανδίας, Φινλανδίας και Αυστρίας, ωστόσο ενώ 8 χώρες επέμειναν στην έκδοση corona bond… οι υπόλοιπες δεν πήραν θέση… άρα εμμέσως πλην σαφώς δεν διαφωνούσαν και πολύ με την Γερμανία.
Η έκδοση ευρωομολόγου ή corona bond προσκρούει σε ένα ηθικό εμπόδιο σε ένα ηθικό κίνδυνο, γιατί τα κράτη της βόρειας Ευρώπης να πάρουν το ρίσκο – δια του επιτοκίου και δια της εγγύησης – να χρηματοδοτήσουν τις υπερχρεωμένες χώρες της Νότιας Ευρώπης;
Συν τοις άλλοις πρέπει να ξεκαθαρίσει το πλαίσιο, δεν μπορούν να δοθούν κεφάλαια της ευρωζώνης δηλαδή κεφάλαια των ευρωπαίων φορολογουμένων χωρίς να ληφθούν μέτρα και να τεθούν όροι.
Το βασικό θέμα λοιπόν είναι ότι όντως υπάρχει ηθικός κίνδυνος moral hazard γιατί οι βόρειες χώρες με την Γερμανία προεξάρχουσα θα αναλάβουν τον κίνδυνο του ρίσκου χώρας, της υπερχρέωσης και της χαμηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης.
Οι χώρες τις Νοτίου Ευρώπης τι δίνουν;
Ζητούν οι χώρες του Νότου από την Γερμανία την εγγύηση της και τι δίνουν οι χώρες του Νότου;
Τίποτε.
Μια νέα πρόταση που εξετάζεται και η οποία θέλει πολιτική απόφαση για να εγκριθεί είναι η εξής.
Ο ESM ο Μόνιμος Μηχανισμός Στήριξης διαθέτει περί τα 410 με 420 δισεκ. ευρώ κεφάλαια τα οποία για να χορηγηθούν σε κράτος ή κράτη υπάρχει η προληπτική πιστωτική γραμμή ή ECCL ή PCCL
Η προληπτική πιστωτική γραμμή απαιτεί μέτρα, δηλαδή κάποιας μορφής μνημόνιο ή τύπου μνημονίου.
Οι λύσεις που εξετάζονται είναι
1)Να προκαθοριστούν τα μέτρα τα οποία θα είναι εφάπαξ και ενιαία σε όλες τις χώρες που θα κάνουν χρήση των κεφαλαίων του ESM μέσω προληπτικής πιστωτικής γραμμής.
2)Να υπάρξει πολιτική συμφωνία και να δοθούν τα κεφάλαια από τον ESM με διαφορετικό μηχανισμό όχι με ECCL αλλά και πάλι θα απαιτηθούν όροι.
Εκτιμάται ότι η Ιταλία θα χρειαστεί 50-70 δισεκ. περίπου 40 δισεκ. η Ισπανία και η Ελλάδα περίπου 15 με 18 δισεκ. ευρώ.
Και άλλες χώρες σχεδιάζουν να κάνουν χρήση αυτών των κεφαλαίων.

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS