Motor Oil και ΓΕΚ Τέρνα κερδίζουν μερίδια αγοράς πριν το κοινό σχήμα - Ισχυρές θέσεις σε παραγωγή και προμήθεια 

Τα πρώτα θετικά αποτελέσματα σε μερίδια αγοράς στην παραγωγή και εμπορία ενέργειας φέρνει το κοινό σχήμα Motor Oil – ΓΕΚ Τέρνα, το οποίο παράλληλα βρίσκεται σε πιο ισχυρή θέση προκειμένου να αντιμετωπίσει την υψηλή μεταβλητότητα στις τιμές ενέργειας.
Η απόφαση για την συνένωση αναδεικνύεται μέσα στις συνθήκες ακραίων μεταβολών, που δημιουργεί ο πόλεμος, καθώς οι μικρότερες εταιρείες του κλάδου πιέζονται με υψηλότερα κόστη, ενώ η νέα ενοποιημένη εταιρεία των δυο εισηγμένων διαθέτει πιο ισχυρή κεφαλαιακή βάση προκειμένου να διεκδικήσει υψηλότερα μερίδια αγοράς.
Ήδη, σύμφωνα με τα στοιχεία του Φεβρουαρίου, οι υπό συγχώνευση εταιρείες Ήρων Ενεργειακή και NRG, αύξησαν ή διατήρησαν την θέση τους στην αγορά, έτσι στην εμπορία συνολικά κατέχουν πλέον το τρίτο μερίδιο αγοράς με ποσοστό 13,48% ακολουθώντας την Μetlen με 21,35% και την ΔΕΗ με 49,36%.
Λόγω της συνένωσης των μονάδων παραγωγής ρεύματος Κομοτηνής και Κορίνθου, το κοινό σχήμα κατέχει την τρίτη θέση στην υψηλή τάση με συνολικό μερίδιο 15,1%, με πρώτη την Metlen 51,3% και δεύτερη την ΔΕΗ με 20,77%. Συνεπώς, η θέση της κοινής εταιρείας διαθέτει μια ισορροπία τόσο στην ζήτηση, όσο και στην προσφορά.
Το κοινό σχήμα, όμως, καταλαμβάνει στην κατηγορία της μέσης τάσης την δεύτερη θέση με μερίδιο 23,5%, ενώ στην χαμηλή τάση διατηρεί την τρίτη θέση στην αγορά.

Πωλήσεις 2,3 δισ. ευρώ από τις δυο εταιρείες το 2025 – Αυξημένη παραγωγή ρεύματος

Στην παραγωγή ηλεκτρικού ρεύματος η κοινή εταιρεία ΜΟΗ-ΓΕΚ Τέρνα, καταλαμβάνει επίσης την τρίτη θέση με συνολική παραγωγή 412,67 γιγαβατώρες GWh, ενώ δεύτερη είναι η Metlen με 491,45 GWh και πρώτη η ΔΕΗ με 1671,71 Gwh.
Από πλευράς ισχύος, οι τρεις μονάδες τους φέρνουν στην δεύτερη θέση με 1725MW. Εν μέσω, όμως της απότομης αύξησης των τιμών του φυσικού αερίου, οι δυο εισηγμένες μοιράζουν το ρίσκο τους έναντι των βασικών ανταγωνιστών τους.
Με την αύξηση, όμως, της χονδρικής τιμής ρεύματος τα οφέλη είναι περισσότερα και ενδεχομένως να αποκτήσουν πλεονέκτημα μόλις ομαλοποιηθούν οι τιμές στην αγορά. Επίσης, αν και η συνένωση είχε προγραμματιστεί να ολοκληρωθεί το πρώτο τρίμηνο στα κόστη λειτουργίας, αλλά και τα χρηματοοικονομικά κόστη (λ.χ παράγωγα) θα καταγραφούν συνέργειες που θα αποτυπωθούν στο σύνολο της χρήσης. Η ισχυρή θέση της νέας ενοποιημένης εταιρείας αποτυπώνεται και από τα μεγέθη των δυο εταιρειών για την περυσινή χρήση.
Σε επίπεδο μεγεθών, το 2025, ο τομέας παραγωγής και εμπορίας ρεύματος και φυσικού αερίου της Motor Oil παρουσίασε πωλήσεις 708 εκατ. ευρώ και EBIDTA 111 εκατ. ευρώ.
Αντίστοιχα, η ΓΕΚ Τέρνα, παρουσίασε πωλήσεις 1,6 δισ. ευρώ και EBIDTA 93,1 εκατ. ευρώ.
Σύμφωνα με αναλύσεις ξένων οίκων, η αποτίμηση της κοινής εταιρείας ανέρχεται σε 1,4-1,5 δισ. ευρώ. Η ιταλική Mediobanca στην ανάλυση της είχε προβλέψει λειτουργικά κέρδη 200 εκατ. ευρώ και καθαρό δανεισμό 400 εκατ. ευρώ και επομένως ένα δείκτη καθαρού χρέους/EBIDTA στο 2.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr