Παρά τις σαρωτικές κυρώσεις κατά του Ιράν, Brent και WTI υποχώρησαν – Οι traders κοιτούν πλέον το Hormuz και τις πραγματικές ροές πετρελαίου, όχι τις αναρτήσεις του Λευκού Οίκου
Μια μάλλον απροσδόκητη αντίδραση των αγορών συνόδευσε τη νέα επιχείρηση οικονομικού στραγγαλισμού του Ιράν που ανακοίνωσε τη Δευτέρα 26 Αυγούστου η κυβέρνηση του Donald Trump: αντί οι τιμές του πετρελαίου να εκτιναχθούν υπό τον φόβο νέας διαταραχής της προσφοράς, Brent και WTI υποχώρησαν αισθητά.
Μετά την παρουσίαση από τον υπουργό Οικονομικών Scott Bessent της λεγόμενης «Economic D-Day» και της Operation Economic Outcast / Οικονομικός Παρίας, το Brent υποχωρούσε περίπου 2,6% στα 91,98 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό WTI έχανε επίσης περίπου 2,6%, στα 84,82 δολάρια.
Η αντίδραση είναι ακόμη πιο ενδιαφέρουσα επειδή την προηγούμενη εβδομάδα τα δύο συμβόλαια είχαν ενισχυθεί περισσότερο από 5%, καθώς το αδιέξοδο στις αμερικανοϊρανικές συνομιλίες και οι περιορισμένες διελεύσεις μέσω του Στενού του Hormuz είχαν επαναφέρει τον φόβο για την παγκόσμια προσφορά.
Την Παρασκευή (22/8) το Brent είχε κλείσει στα 94,39 δολάρια και το WTI στα 87,06 δολάρια.
Η εικόνα της Δευτέρας( 24/7) επομένως παρουσιάζει ένα παράδοξο: η κυβέρνηση Trump ανακοίνωσε αυτό που περιγράφει ως μία από τις μεγαλύτερες οικονομικές επιθέσεις που έχουν εξαπολυθεί ποτέ εναντίον αντιπάλου των ΗΠΑ, αλλά η αγορά πετρελαίου δεν πανικοβλήθηκε.
Αντιθέτως, πούλησε.
Και αυτό ίσως λέει περισσότερα για τη σημερινή ισορροπία δυνάμεων στην αγορά από οποιαδήποτε προεδρική ανάρτηση.
Από την «Economic D-Day» στην πτώση του Brent
Η Ουάσιγκτον ανακοίνωσε κυρώσεις σε περίπου 60 πρόσωπα, επιχειρήσεις και πλοία που συνδέονται με το Ιράν και απείλησε με πολύ ευρύτερη χρήση δευτερογενών κυρώσεων εναντίον επιχειρήσεων και χωρών που εξακολουθούν να συναλλάσσονται με την Τεχεράνη.
Ο Bessent προειδοποίησε ότι κάθε οντότητα που βοηθά το Ιράν να ξεπλένει χρήματα μπορεί να αποκλειστεί από το σύστημα του αμερικανικού δολαρίου, ενώ ο Trump επικοινωνεί με ξένους ηγέτες ζητώντας τον περιορισμό των οικονομικών δεσμών τους με το Ιράν.
Θεωρητικά, μια τέτοια ανακοίνωση θα μπορούσε να προκαλέσει άνοδο του πετρελαίου: αυστηρότερες κυρώσεις σημαίνουν δυνητικά λιγότερο ιρανικό αργό στην αγορά, μεγαλύτερη ένταση με την Κίνα και αυξημένο κίνδυνο ιρανικών αντιποίνων στον Περσικό Κόλπο.
Στην πράξη όμως, η αγορά αντιλήφθηκε ότι η πιο ακραία εκδοχή των απειλών δεν εφαρμόστηκε αμέσως.
Η Ουάσιγκτον απέφυγε προς το παρόν να ενεργοποιήσει το σύνολο των νέων δευτερογενών κυρώσεων και δεν έπληξε άμεσα μεγάλα κινεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, επιλέγοντας να δώσει χρόνο σε τρίτες χώρες να συμμορφωθούν. Το Reuters σημειώνει ότι σημαντικοί κινεζικοί οργανισμοί έμειναν εκτός του πρώτου κύματος μέτρων, καθώς μια επίθεση σε αυτούς θα μπορούσε να προκαλέσει πολύ μεγαλύτερες αναταράξεις στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και στις σχέσεις Ουάσιγκτον- Πεκίνου.
Αυτό φαίνεται ότι οι traders το διάβασαν αμέσως.
Άλλο η απειλή ότι θα αποκλειστούν όλοι όσοι συναλλάσσονται με το Ιράν και άλλο η πραγματική εφαρμογή αυτής της απειλής απέναντι στην Κίνα.
Και οι αγορές έχουν πλέον μάθει να κάνουν τη διάκριση.
Οι αγορές δεν αγοράζουν πια κάθε ανάρτηση του Trump
Η συμπεριφορά αυτή επιβεβαιώνει μια ευρύτερη τάση που έχει καταγραφεί τους τελευταίους μήνες: οι αγορές πετρελαίου εμφανίζονται ολοένα λιγότερο ευαίσθητες στις αναρτήσεις του Donald Trump σχετικά με το Ιράν και το Στενό του Hormuz.
Οι traders στρέφουν πλέον την προσοχή τους περισσότερο στις πραγματικές εξελίξεις στο πεδίο —πόσα δεξαμενόπλοια κινούνται, πόσο πετρέλαιο εξάγεται, ποια λιμάνια λειτουργούν και ποιες κυρώσεις εφαρμόζονται πραγματικά— και λιγότερο στις δηλώσεις του Λευκού Οίκου.
Ανάλυση του Axios εξέτασε 269 αναρτήσεις του Trump στο Truth Social από τις 28 Φεβρουαρίου έως τις 19 Αυγούστου, στις οποίες υπήρχε αναφορά στο Ιράν ή στο Hormuz, και διαπίστωσε ότι η επίδρασή τους στις τιμές του πετρελαίου μειωνόταν όσο περνούσε ο χρόνος.
Οι συντάκτες συνέκριναν τις αναρτήσεις με τις κινήσεις των futures του Brent πριν και μετά τη δημοσίευσή τους.
Κατά τους πρώτους μήνες της σύγκρουσης, οι παρεμβάσεις του Trump στα social media είχαν πολύ μεγαλύτερη ισχύ.
Η αβεβαιότητα γύρω από τις προθέσεις της Ουάσιγκτον και, πάνω απ' όλα, ο φόβος ότι η ροή πετρελαίου μέσω του Hormuz θα μπορούσε να διακοπεί, έκαναν τους traders να αντιμετωπίζουν κάθε προεδρική ανάρτηση περίπου σαν πιθανή προαναγγελία στρατιωτικής ή πολιτικής απόφασης.
Αυτή η εποχή φαίνεται ότι τελειώνει.
Από το «κενό πληροφόρησης» στην κόπωση των traders
Ο αναλυτής της αγοράς πετρελαίου Ben Cahill, senior fellow στο Atlantic Council, περιγράφει τα πρώτα στάδια της κρίσης ως περίοδο ενός πραγματικού «κενού πληροφόρησης».
Οι επενδυτές προσπαθούσαν να αποκρυπτογραφήσουν τις προθέσεις της κυβέρνησης Trump και, επειδή δεν υπήρχαν αρκετές αξιόπιστες πληροφορίες, ακόμη και μια σύντομη ανάρτηση μπορούσε να αποκτήσει δυσανάλογη σημασία.
Το αποτέλεσμα ήταν γρήγορες και συχνά υπερβολικές κινήσεις των τιμών.
Με την πάροδο των μηνών, όμως, οι traders άρχισαν να διαπιστώνουν ότι οι δηλώσεις του Trump για το Hormuz ή για την πορεία του πολέμου δεν συνέπιπταν πάντοτε με όσα συνέβαιναν πραγματικά στις ενεργειακές ροές.
Ο Cahill υποστηρίζει ότι η αγορά έχει αρχίσει εδώ και μήνες να «αποσυνδέει» τις αναρτήσεις στα social media από την πραγματικότητα στο πεδίο.
Αυτό ακριβώς φαίνεται να συνέβη και τη Δευτέρα.
Η λέξη «Economic D-Day» ακούγεται δραματική. Το ίδιο και η απειλή οικονομικού στραγγαλισμού του Ιράν.
Για έναν trader όμως το βασικό ερώτημα δεν είναι πόσο επιθετικός είναι ο τίτλος είναι: πόσα βαρέλια θα εξαφανιστούν πραγματικά από την αγορά;
Τετραπλάσια αντίδραση στις αναρτήσεις – αλλά η δύναμή τους φθίνει
Η ανάλυση του Axios έδειξε ότι στη συνολική εξεταζόμενη περίοδο η μέση μεταβολή των futures του Brent σε ένα συνηθισμένο διάστημα πέντε λεπτών ήταν περίπου 0,2%.
Στα πέντε λεπτά μετά από ανάρτηση του Trump σχετικά με το Ιράν ή το Hormuz —ή κατά το άνοιγμα της επόμενης συνεδρίασης εάν η αγορά ήταν κλειστή— η μέση κίνηση έφθανε περίπου το 0,73%.
Δηλαδή σχεδόν τετραπλάσια.
Ωστόσο, αυτή είναι μόνο η μισή ιστορία.
Η άλλη μισή είναι ότι η επίδραση μειωνόταν όσο περνούσε ο χρόνος.
Οι traders έμαθαν να ξεχωρίζουν την πολιτική ρητορική από τα γεγονότα που μπορούν πραγματικά να στερήσουν βαρέλια από την παγκόσμια αγορά.
Και η αντίδραση της Δευτέρας είναι ίσως η πιο χαρακτηριστική επιβεβαίωση αυτής της αλλαγής.
Η Ουάσιγκτον ανακοίνωσε σαρωτικές κυρώσεις και το πετρέλαιο δεν ανέβηκε.
Έπεσε.
Το Hormuz εξακολουθεί να αποφασίζει
Αυτό δεν σημαίνει ότι η αγορά θεωρεί την κρίση τελειωμένη ή ότι υποτιμά τον κίνδυνο μιας νέας έκρηξης των τιμών.
Το αντίθετο.
Το Brent παραμένει πάνω από τα 90 δολάρια και οι πραγματικές ροές μέσω του Hormuz εξακολουθούν να αποτελούν τον σημαντικότερο γεωπολιτικό παράγοντα στην παγκόσμια αγορά ενέργειας.
Το Στενό αποτελούσε πριν από τη σύγκρουση τη θαλάσσια οδό από την οποία περνούσε περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου. Οι σημερινές διελεύσεις παραμένουν περιορισμένες και οι traders γνωρίζουν ότι μια πραγματική νέα διακοπή της ναυσιπλοΐας μπορεί να αλλάξει τις τιμές πολύ ταχύτερα από οποιαδήποτε ανακοίνωση κυρώσεων.
Η φυσική αγορά λοιπόν έχει επανέλθει στο επίκεντρο.
Πόσα δεξαμενόπλοια περνούν;
Πόσα εκατομμύρια βαρέλια φεύγουν καθημερινά;
Θα εφαρμοστούν οι αμερικανικές κυρώσεις απέναντι στις κινεζικές τράπεζες και τους πραγματικούς αγοραστές ιρανικού πετρελαίου;
Θα απαντήσει το Ιράν περιορίζοντας περισσότερο τις εξαγωγές χωρών του Κόλπου;
Αυτές είναι πλέον οι ερωτήσεις που κινούν την αγορά.
Όταν ένα post του Trump μπορούσε να κινήσει το Brent
Η αλλαγή είναι μεγάλη σε σχέση με τους πρώτους μήνες της σύγκρουσης.
Τότε, σε περιόδους έντονης αβεβαιότητας, μια ανάρτηση του Trump μπορούσε σχεδόν αμέσως να αλλάξει τις προσδοκίες για την παγκόσμια προσφορά αργού.
Η οικονομική αξία της ταχύτητας ήταν τέτοια ώστε η άμεση πρόσβαση στις αναρτήσεις του Trump απέκτησε αξία για εταιρείες και traders της Wall Street.
Όμως καθώς η σύγκρουση παρατεινόταν, οι αγορές συγκέντρωναν περισσότερα δεδομένα και μπορούσαν να συγκρίνουν τις δηλώσεις με την πραγματικότητα.
Η «φωνή» του προέδρου άρχισε να χάνει μέρος της δύναμής της.
«Ο Λευκός Οίκος έχασε την επιρροή του»
Ο Ben Cahill εκτιμά ότι κατά τους πρώτους μήνες της κρίσης ο Λευκός Οίκος ήταν αρκετά επιτυχημένος στο να διαμορφώνει την αφήγηση γύρω από το πετρέλαιο.
Οι δημόσιες παρεμβάσεις του Trump μπορούσαν να καθησυχάζουν ή να ανησυχούν την αγορά και, σε ορισμένες περιπτώσεις, να ασκούν λεκτική πίεση στις τιμές.
Αυτή η δυνατότητα έχει πλέον περιοριστεί σημαντικά.
Και η 24η Αυγούστου 2026 ίσως προσφέρει το καλύτερο παράδειγμα.
Ο Trump διακήρυξε ότι το Ιράν «καταρρέει πλήρως».
Ο Bessent προανήγγειλε την «Economic D-Day».
Η κυβέρνηση απείλησε με αποκλεισμό από το δολάριο, δευτερογενείς κυρώσεις και αποκοπή των οικονομικών αρτηριών της Τεχεράνης.
Και το Brent υποχώρησε.
Η αγορά ζητά πράξεις – όχι υπερθετικούς χαρακτηρισμούς
Η σημερινή συμπεριφορά δεν σημαίνει ότι οι νέες κυρώσεις είναι αδύναμες.
Αν η Ουάσιγκτον πράγματι επιβάλει πλήρεις δευτερογενείς κυρώσεις σε μεγάλες κινεζικές τράπεζες, διυλιστήρια, ναυτιλιακές εταιρείες και αγοραστές ιρανικού πετρελαίου, η επίπτωση μπορεί να είναι πολύ διαφορετική.
Το ίδιο ισχύει εάν το Ιράν απαντήσει με νέα περιοριστικά μέτρα στο Hormuz.
Αλλά μέχρι να συμβεί αυτό, η αγορά φαίνεται να λέει στην κυβέρνηση Trump κάτι πολύ συγκεκριμένο:
δείξτε μας τα βαρέλια που χάνονται και μετά θα αντιδράσουμε.
Για τον Λευκό Οίκο αυτή η μεταβολή έχει και πολιτική σημασία.
Η κυβέρνηση Trump χρειάζεται χαμηλότερες ενεργειακές τιμές, καθώς το ακριβό πετρέλαιο τροφοδοτεί πληθωρισμό, αυξάνει το κόστος των καυσίμων και μπορεί να εξελιχθεί σε σοβαρό πολιτικό πρόβλημα ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών.
Ταυτόχρονα όμως προσπαθεί να στραγγαλίσει οικονομικά έναν από τους σημαντικότερους παραγωγούς πετρελαίου της Μέσης Ανατολής και να απειλήσει τους εμπορικούς του εταίρους.
Πρόκειται για μια δύσκολη ισορροπία.
Ο Trump θέλει οι κυρώσεις να είναι αρκετά ισχυρές ώστε να γονατίσουν το Ιράν, αλλά όχι τόσο αποσταθεροποιητικές ώστε να εκτινάξουν το πετρέλαιο και τη βενζίνη στις ΗΠΑ.
Η πτώση των τιμών τη Δευτέρα (24//8) τού προσφέρει προς το παρόν μια ανάσα.
Ταυτόχρονα όμως αποκαλύπτει κάτι λιγότερο ευχάριστο για τον ίδιο: οι αγορές δεν κινούνται πλέον επειδή ο Trump λέει ότι κάτι θα συμβεί. Περιμένουν να δουν αν πράγματι θα συμβεί.
www.bankingnews.gr
Μετά την παρουσίαση από τον υπουργό Οικονομικών Scott Bessent της λεγόμενης «Economic D-Day» και της Operation Economic Outcast / Οικονομικός Παρίας, το Brent υποχωρούσε περίπου 2,6% στα 91,98 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό WTI έχανε επίσης περίπου 2,6%, στα 84,82 δολάρια.
Η αντίδραση είναι ακόμη πιο ενδιαφέρουσα επειδή την προηγούμενη εβδομάδα τα δύο συμβόλαια είχαν ενισχυθεί περισσότερο από 5%, καθώς το αδιέξοδο στις αμερικανοϊρανικές συνομιλίες και οι περιορισμένες διελεύσεις μέσω του Στενού του Hormuz είχαν επαναφέρει τον φόβο για την παγκόσμια προσφορά.
Την Παρασκευή (22/8) το Brent είχε κλείσει στα 94,39 δολάρια και το WTI στα 87,06 δολάρια.
Η εικόνα της Δευτέρας( 24/7) επομένως παρουσιάζει ένα παράδοξο: η κυβέρνηση Trump ανακοίνωσε αυτό που περιγράφει ως μία από τις μεγαλύτερες οικονομικές επιθέσεις που έχουν εξαπολυθεί ποτέ εναντίον αντιπάλου των ΗΠΑ, αλλά η αγορά πετρελαίου δεν πανικοβλήθηκε.
Αντιθέτως, πούλησε.
Και αυτό ίσως λέει περισσότερα για τη σημερινή ισορροπία δυνάμεων στην αγορά από οποιαδήποτε προεδρική ανάρτηση.
Από την «Economic D-Day» στην πτώση του Brent
Η Ουάσιγκτον ανακοίνωσε κυρώσεις σε περίπου 60 πρόσωπα, επιχειρήσεις και πλοία που συνδέονται με το Ιράν και απείλησε με πολύ ευρύτερη χρήση δευτερογενών κυρώσεων εναντίον επιχειρήσεων και χωρών που εξακολουθούν να συναλλάσσονται με την Τεχεράνη.
Ο Bessent προειδοποίησε ότι κάθε οντότητα που βοηθά το Ιράν να ξεπλένει χρήματα μπορεί να αποκλειστεί από το σύστημα του αμερικανικού δολαρίου, ενώ ο Trump επικοινωνεί με ξένους ηγέτες ζητώντας τον περιορισμό των οικονομικών δεσμών τους με το Ιράν.
Θεωρητικά, μια τέτοια ανακοίνωση θα μπορούσε να προκαλέσει άνοδο του πετρελαίου: αυστηρότερες κυρώσεις σημαίνουν δυνητικά λιγότερο ιρανικό αργό στην αγορά, μεγαλύτερη ένταση με την Κίνα και αυξημένο κίνδυνο ιρανικών αντιποίνων στον Περσικό Κόλπο.
Στην πράξη όμως, η αγορά αντιλήφθηκε ότι η πιο ακραία εκδοχή των απειλών δεν εφαρμόστηκε αμέσως.
Η Ουάσιγκτον απέφυγε προς το παρόν να ενεργοποιήσει το σύνολο των νέων δευτερογενών κυρώσεων και δεν έπληξε άμεσα μεγάλα κινεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, επιλέγοντας να δώσει χρόνο σε τρίτες χώρες να συμμορφωθούν. Το Reuters σημειώνει ότι σημαντικοί κινεζικοί οργανισμοί έμειναν εκτός του πρώτου κύματος μέτρων, καθώς μια επίθεση σε αυτούς θα μπορούσε να προκαλέσει πολύ μεγαλύτερες αναταράξεις στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και στις σχέσεις Ουάσιγκτον- Πεκίνου.
Αυτό φαίνεται ότι οι traders το διάβασαν αμέσως.
Άλλο η απειλή ότι θα αποκλειστούν όλοι όσοι συναλλάσσονται με το Ιράν και άλλο η πραγματική εφαρμογή αυτής της απειλής απέναντι στην Κίνα.
Και οι αγορές έχουν πλέον μάθει να κάνουν τη διάκριση.
Οι αγορές δεν αγοράζουν πια κάθε ανάρτηση του Trump
Η συμπεριφορά αυτή επιβεβαιώνει μια ευρύτερη τάση που έχει καταγραφεί τους τελευταίους μήνες: οι αγορές πετρελαίου εμφανίζονται ολοένα λιγότερο ευαίσθητες στις αναρτήσεις του Donald Trump σχετικά με το Ιράν και το Στενό του Hormuz.
Οι traders στρέφουν πλέον την προσοχή τους περισσότερο στις πραγματικές εξελίξεις στο πεδίο —πόσα δεξαμενόπλοια κινούνται, πόσο πετρέλαιο εξάγεται, ποια λιμάνια λειτουργούν και ποιες κυρώσεις εφαρμόζονται πραγματικά— και λιγότερο στις δηλώσεις του Λευκού Οίκου.
Ανάλυση του Axios εξέτασε 269 αναρτήσεις του Trump στο Truth Social από τις 28 Φεβρουαρίου έως τις 19 Αυγούστου, στις οποίες υπήρχε αναφορά στο Ιράν ή στο Hormuz, και διαπίστωσε ότι η επίδρασή τους στις τιμές του πετρελαίου μειωνόταν όσο περνούσε ο χρόνος.
Οι συντάκτες συνέκριναν τις αναρτήσεις με τις κινήσεις των futures του Brent πριν και μετά τη δημοσίευσή τους.
Κατά τους πρώτους μήνες της σύγκρουσης, οι παρεμβάσεις του Trump στα social media είχαν πολύ μεγαλύτερη ισχύ.
Η αβεβαιότητα γύρω από τις προθέσεις της Ουάσιγκτον και, πάνω απ' όλα, ο φόβος ότι η ροή πετρελαίου μέσω του Hormuz θα μπορούσε να διακοπεί, έκαναν τους traders να αντιμετωπίζουν κάθε προεδρική ανάρτηση περίπου σαν πιθανή προαναγγελία στρατιωτικής ή πολιτικής απόφασης.
Αυτή η εποχή φαίνεται ότι τελειώνει.
Από το «κενό πληροφόρησης» στην κόπωση των traders
Ο αναλυτής της αγοράς πετρελαίου Ben Cahill, senior fellow στο Atlantic Council, περιγράφει τα πρώτα στάδια της κρίσης ως περίοδο ενός πραγματικού «κενού πληροφόρησης».
Οι επενδυτές προσπαθούσαν να αποκρυπτογραφήσουν τις προθέσεις της κυβέρνησης Trump και, επειδή δεν υπήρχαν αρκετές αξιόπιστες πληροφορίες, ακόμη και μια σύντομη ανάρτηση μπορούσε να αποκτήσει δυσανάλογη σημασία.
Το αποτέλεσμα ήταν γρήγορες και συχνά υπερβολικές κινήσεις των τιμών.
Με την πάροδο των μηνών, όμως, οι traders άρχισαν να διαπιστώνουν ότι οι δηλώσεις του Trump για το Hormuz ή για την πορεία του πολέμου δεν συνέπιπταν πάντοτε με όσα συνέβαιναν πραγματικά στις ενεργειακές ροές.
Ο Cahill υποστηρίζει ότι η αγορά έχει αρχίσει εδώ και μήνες να «αποσυνδέει» τις αναρτήσεις στα social media από την πραγματικότητα στο πεδίο.
Αυτό ακριβώς φαίνεται να συνέβη και τη Δευτέρα.
Η λέξη «Economic D-Day» ακούγεται δραματική. Το ίδιο και η απειλή οικονομικού στραγγαλισμού του Ιράν.
Για έναν trader όμως το βασικό ερώτημα δεν είναι πόσο επιθετικός είναι ο τίτλος είναι: πόσα βαρέλια θα εξαφανιστούν πραγματικά από την αγορά;
Τετραπλάσια αντίδραση στις αναρτήσεις – αλλά η δύναμή τους φθίνει
Η ανάλυση του Axios έδειξε ότι στη συνολική εξεταζόμενη περίοδο η μέση μεταβολή των futures του Brent σε ένα συνηθισμένο διάστημα πέντε λεπτών ήταν περίπου 0,2%.
Στα πέντε λεπτά μετά από ανάρτηση του Trump σχετικά με το Ιράν ή το Hormuz —ή κατά το άνοιγμα της επόμενης συνεδρίασης εάν η αγορά ήταν κλειστή— η μέση κίνηση έφθανε περίπου το 0,73%.
Δηλαδή σχεδόν τετραπλάσια.
Ωστόσο, αυτή είναι μόνο η μισή ιστορία.
Η άλλη μισή είναι ότι η επίδραση μειωνόταν όσο περνούσε ο χρόνος.
Οι traders έμαθαν να ξεχωρίζουν την πολιτική ρητορική από τα γεγονότα που μπορούν πραγματικά να στερήσουν βαρέλια από την παγκόσμια αγορά.
Και η αντίδραση της Δευτέρας είναι ίσως η πιο χαρακτηριστική επιβεβαίωση αυτής της αλλαγής.
Η Ουάσιγκτον ανακοίνωσε σαρωτικές κυρώσεις και το πετρέλαιο δεν ανέβηκε.
Έπεσε.
Το Hormuz εξακολουθεί να αποφασίζει
Αυτό δεν σημαίνει ότι η αγορά θεωρεί την κρίση τελειωμένη ή ότι υποτιμά τον κίνδυνο μιας νέας έκρηξης των τιμών.
Το αντίθετο.
Το Brent παραμένει πάνω από τα 90 δολάρια και οι πραγματικές ροές μέσω του Hormuz εξακολουθούν να αποτελούν τον σημαντικότερο γεωπολιτικό παράγοντα στην παγκόσμια αγορά ενέργειας.
Το Στενό αποτελούσε πριν από τη σύγκρουση τη θαλάσσια οδό από την οποία περνούσε περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου. Οι σημερινές διελεύσεις παραμένουν περιορισμένες και οι traders γνωρίζουν ότι μια πραγματική νέα διακοπή της ναυσιπλοΐας μπορεί να αλλάξει τις τιμές πολύ ταχύτερα από οποιαδήποτε ανακοίνωση κυρώσεων.
Η φυσική αγορά λοιπόν έχει επανέλθει στο επίκεντρο.
Πόσα δεξαμενόπλοια περνούν;
Πόσα εκατομμύρια βαρέλια φεύγουν καθημερινά;
Θα εφαρμοστούν οι αμερικανικές κυρώσεις απέναντι στις κινεζικές τράπεζες και τους πραγματικούς αγοραστές ιρανικού πετρελαίου;
Θα απαντήσει το Ιράν περιορίζοντας περισσότερο τις εξαγωγές χωρών του Κόλπου;
Αυτές είναι πλέον οι ερωτήσεις που κινούν την αγορά.
Όταν ένα post του Trump μπορούσε να κινήσει το Brent
Η αλλαγή είναι μεγάλη σε σχέση με τους πρώτους μήνες της σύγκρουσης.
Τότε, σε περιόδους έντονης αβεβαιότητας, μια ανάρτηση του Trump μπορούσε σχεδόν αμέσως να αλλάξει τις προσδοκίες για την παγκόσμια προσφορά αργού.
Η οικονομική αξία της ταχύτητας ήταν τέτοια ώστε η άμεση πρόσβαση στις αναρτήσεις του Trump απέκτησε αξία για εταιρείες και traders της Wall Street.
Όμως καθώς η σύγκρουση παρατεινόταν, οι αγορές συγκέντρωναν περισσότερα δεδομένα και μπορούσαν να συγκρίνουν τις δηλώσεις με την πραγματικότητα.
Η «φωνή» του προέδρου άρχισε να χάνει μέρος της δύναμής της.
«Ο Λευκός Οίκος έχασε την επιρροή του»
Ο Ben Cahill εκτιμά ότι κατά τους πρώτους μήνες της κρίσης ο Λευκός Οίκος ήταν αρκετά επιτυχημένος στο να διαμορφώνει την αφήγηση γύρω από το πετρέλαιο.
Οι δημόσιες παρεμβάσεις του Trump μπορούσαν να καθησυχάζουν ή να ανησυχούν την αγορά και, σε ορισμένες περιπτώσεις, να ασκούν λεκτική πίεση στις τιμές.
Αυτή η δυνατότητα έχει πλέον περιοριστεί σημαντικά.
Και η 24η Αυγούστου 2026 ίσως προσφέρει το καλύτερο παράδειγμα.
Ο Trump διακήρυξε ότι το Ιράν «καταρρέει πλήρως».
Ο Bessent προανήγγειλε την «Economic D-Day».
Η κυβέρνηση απείλησε με αποκλεισμό από το δολάριο, δευτερογενείς κυρώσεις και αποκοπή των οικονομικών αρτηριών της Τεχεράνης.
Και το Brent υποχώρησε.
Η αγορά ζητά πράξεις – όχι υπερθετικούς χαρακτηρισμούς
Η σημερινή συμπεριφορά δεν σημαίνει ότι οι νέες κυρώσεις είναι αδύναμες.
Αν η Ουάσιγκτον πράγματι επιβάλει πλήρεις δευτερογενείς κυρώσεις σε μεγάλες κινεζικές τράπεζες, διυλιστήρια, ναυτιλιακές εταιρείες και αγοραστές ιρανικού πετρελαίου, η επίπτωση μπορεί να είναι πολύ διαφορετική.
Το ίδιο ισχύει εάν το Ιράν απαντήσει με νέα περιοριστικά μέτρα στο Hormuz.
Αλλά μέχρι να συμβεί αυτό, η αγορά φαίνεται να λέει στην κυβέρνηση Trump κάτι πολύ συγκεκριμένο:
δείξτε μας τα βαρέλια που χάνονται και μετά θα αντιδράσουμε.
Για τον Λευκό Οίκο αυτή η μεταβολή έχει και πολιτική σημασία.
Η κυβέρνηση Trump χρειάζεται χαμηλότερες ενεργειακές τιμές, καθώς το ακριβό πετρέλαιο τροφοδοτεί πληθωρισμό, αυξάνει το κόστος των καυσίμων και μπορεί να εξελιχθεί σε σοβαρό πολιτικό πρόβλημα ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών.
Ταυτόχρονα όμως προσπαθεί να στραγγαλίσει οικονομικά έναν από τους σημαντικότερους παραγωγούς πετρελαίου της Μέσης Ανατολής και να απειλήσει τους εμπορικούς του εταίρους.
Πρόκειται για μια δύσκολη ισορροπία.
Ο Trump θέλει οι κυρώσεις να είναι αρκετά ισχυρές ώστε να γονατίσουν το Ιράν, αλλά όχι τόσο αποσταθεροποιητικές ώστε να εκτινάξουν το πετρέλαιο και τη βενζίνη στις ΗΠΑ.
Η πτώση των τιμών τη Δευτέρα (24//8) τού προσφέρει προς το παρόν μια ανάσα.
Ταυτόχρονα όμως αποκαλύπτει κάτι λιγότερο ευχάριστο για τον ίδιο: οι αγορές δεν κινούνται πλέον επειδή ο Trump λέει ότι κάτι θα συμβεί. Περιμένουν να δουν αν πράγματι θα συμβεί.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών