γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Μεγάλες και μαζικές αγορές ομολόγων συνέβαλλαν στην σημαντική βελτίωση του spread στα ομόλογα το οποίο κινήθηκε έως τις 171 μονάδες βάσης για να ενισχυθεί εκ νέου στις 177 μονάδες βάσης προς το κλείσιμο της αγοράς λόγω κατοχύρωσης κερδών.
Όλες οι ενδείξεις δείχνουν ότι οι 180 μονάδες βάσης αποτελούν ίσως το fair value της αγοράς σε αυτή την χρονική φάση.
Δεν αποκλείεται το επόμενο διάστημα η αγορά ομολόγων να κινηθεί σε ένα εύρος μεταξύ 160 και 200 μονάδων βάσης έως το τέλος της χρονιάς και εν συνεχεία αρχές Ιανουαρίου να αυξηθεί εκ νέου ενόψει των νέων εκδόσεων ομολόγων από το ελληνικό δημόσιο.
Πάντως το γεγονός ότι το spread μειώθηκε κατά 20% από τα πρόσφατα υψηλά είναι μια ένδειξη ότι εκτονώνεται σε κάποιο βαθμό το ρίσκο χώρας τάση που καταγράφεται και στα CDs στα Credit Default και στο ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας το οποίο διαμορφώνεται στις 188 με 190 μονάδες βάσης. Ταυτόχρονα σταμάτησαν οι βίαιες κερδοσκοπικές κινήσεις εκτονώνοντας την πίεση στα ομόλογα.
Αξιοσημείωτη της χθεσινής μέρας στα ομόλογα ήταν ότι όλοι αγόραζαν τα πάντα.
H Εθνική η Eurobank , η Citigroup , η Morgan Stanley η J P Morgan μπορεί να προέβησαν σε μεγαλύτερες αγορές οδηγώντας το spread έως τις 171 μονάδες βάσης ωστόσο είναι γεγονός ότι στα desk των dealing rooms των τραπεζών εμφανίσθηκε πλήθος ξένων και ελληνικών τραπεζών να προβαίνουν κατά βάση σε αγορές.
Επίσης είναι χαρακτηριστικό ότι τις τελευταίες ημέρες μετά την υποχώρηση των κερδοσκόπων οι αμερικανικές τράπεζες έχουν επανακάμψει στην αγορά στηρίζοντας με αγορές όλη την καμπύλη αποδόσεων των κρατικών τίτλων.
Ωστόσο μετά από ένα τόσο σύντομο κλείσιμο εκδηλώθηκαν και πωλήσεις ως profit taking δηλαδή αποκομιδή κερδών.
Η μείωση των spreads στα ομόλογα πραγματοποιείται ταυτόχρονα με την άνοδο του χρηματιστηρίου και ειδικά των τραπεζικών μετοχών.
Δεν αποκλείεται το επόμενο διάστημα η αγορά ομολόγων να κινηθεί σε ένα εύρος μεταξύ 160 και 200 μονάδων βάσης έως το τέλος της χρονιάς και εν συνεχεία αρχές Ιανουαρίου να αυξηθεί εκ νέου ενόψει των νέων εκδόσεων ομολόγων από το ελληνικό δημόσιο.
Πάντως το γεγονός ότι το spread μειώθηκε κατά 20% από τα πρόσφατα υψηλά είναι μια ένδειξη ότι εκτονώνεται σε κάποιο βαθμό το ρίσκο χώρας τάση που καταγράφεται και στα CDs στα Credit Default και στο ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας το οποίο διαμορφώνεται στις 188 με 190 μονάδες βάσης. Ταυτόχρονα σταμάτησαν οι βίαιες κερδοσκοπικές κινήσεις εκτονώνοντας την πίεση στα ομόλογα.
Αξιοσημείωτη της χθεσινής μέρας στα ομόλογα ήταν ότι όλοι αγόραζαν τα πάντα.
H Εθνική η Eurobank , η Citigroup , η Morgan Stanley η J P Morgan μπορεί να προέβησαν σε μεγαλύτερες αγορές οδηγώντας το spread έως τις 171 μονάδες βάσης ωστόσο είναι γεγονός ότι στα desk των dealing rooms των τραπεζών εμφανίσθηκε πλήθος ξένων και ελληνικών τραπεζών να προβαίνουν κατά βάση σε αγορές.
Επίσης είναι χαρακτηριστικό ότι τις τελευταίες ημέρες μετά την υποχώρηση των κερδοσκόπων οι αμερικανικές τράπεζες έχουν επανακάμψει στην αγορά στηρίζοντας με αγορές όλη την καμπύλη αποδόσεων των κρατικών τίτλων.
Ωστόσο μετά από ένα τόσο σύντομο κλείσιμο εκδηλώθηκαν και πωλήσεις ως profit taking δηλαδή αποκομιδή κερδών.
Η μείωση των spreads στα ομόλογα πραγματοποιείται ταυτόχρονα με την άνοδο του χρηματιστηρίου και ειδικά των τραπεζικών μετοχών.
Σχόλια αναγνωστών