γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Μια αχτίδα αισιοδοξίας διαφαίνεται στον ευρωπαϊκό ορίζοντα το 2011, μετά από ένα ιδιαίτερα δύσκολο και «πληγωμένο» από την κρίση χρέους 2010. Όπως εκτιμά στην τελευταία έκθεσή της με τίτλο "Euro area sovereign issuance in 2011" η Royal Bank of Scotland, ο συνολικός δανεισμός των ευρωπαϊκών χωρών αναμένεται φέτος να μειωθεί κατά 14% σε σχέση με το 2010 και να διαμορφωθεί περί τα 826 δις ευρώ, έναντι 954 δις ευρώ πέρυσι.
Στα ίδια επίπεδα αναμένεται, σύμφωνα με τους συντάκτες της έκθεσης, να κινηθεί ο δανεισμός της Βρετανίας (στα 168 δις. στερλίνες το 2011, από 167 δις. στερλίνες το 2010), ενώ μειωμένος κατά 16% θα είναι και ο δανεισμός των ΗΠΑ.
Κρίσιμος για τις εκδόσεις ομολόγων αναμένεται να είναι ο πρώτος μήνας του έτους, ο Ιανουάριος, καθώς οι χώρες φαίνεται άτυπα πως έχουν μπει σε διαδικασία «τρέχουμε, μήπως προλάβουμε τα χειρότερα».
Επί ευρωπαϊκού εδάφους, η περισσότερη κινητικότητα, εκτιμά η RBS, αφορά τα ομόλογα διετούς, πενταετούς και δεκαετούς διάρκειας.
Η ισχυρότερη οικονομία της Ευρώπης, η Γερμανία, έχει προγραμματίσει για το 2011 εκδόσεις ομολόγων συνολικού ύψους 195 δις. ευρώ, εκ των οποίων τα 72 δις. αφορούν σε ομόλογα διετούς διάρκειας, τα 51 δις. σε πενταετή ομόλογα, τα 54 δις. σε δεκαετή ομόλογα και 8 δις. σε ομόλογα 30ετούς διάρκειας.
Στα 200 δις. ευρώ ανέρχεται για το τρέχον έτος ο δανεισμός της Γαλλίας. Η χώρα σχεδιάζει να αντλήσει 24 δις. από δημοπρασίες διετών ομολόγων, 12 δις. από τριετή ομόλογα, 55 δις από πενταετή ομόλογα, 50 δις. από δεκαετή ομόλογα, 21 δις. από 15ετή ομόλογα και 15 δις. από ομόλογα 30ετούς διάρκειας.
Η Ιταλία σχεδιάζει να αντλήσει από τις αγορές 215 δις. ευρώ, ήτοι το μεγαλύτερο ποσό από όλες τις ευρωπαϊκές χώρες.
Η Ισπανία, με τη σειρά της, έχει προγραμματίσει εκδόσεις ομολόγων ύψους 80 δις. ευρώ, η Ολλανδία 50 δις. ευρώ, το Βέλγιο 36 δις. ευρώ, η Πορτογαλία 20 δις. ευρώ. Μικρότερα ποσά αναμένεται να προσπαθήσουν να δανειστούν η Αυστρία (17 δις. ευρώ) και η Φινλανδία (13 δις ευρώ).
Σε άλλο σημείο της έκθεσης, η RBS εκτιμά ότι η Πορτογαλία δεν θα μπορέσει να αποφύγει τη μοίρα της Ελλάδας και την Ιρλανδία και θα αναγκαστεί να προσφύγει στον ευρωπαϊκό μηχανισμό στήριξης, εντός του πρώτου τριμήνου του 2011, μάλιστα.
Ο οίκος κρούει τον κώδωνα του κινδύνου και για την Ισπανία, διαβλέποντας ήδη αύξηση των προκλήσεων με τις οποίες έρχεται αντιμέτωπη, υποστηρίζοντας ωστόσο την άποψη που συμμερίζονται και άλλοι διεθνείς οίκοι, ότι δηλαδή οι διαθέσιμοι πόροι του ευρωπαϊκού μηχανισμού στήριξης δεν αρκούν για να τη «σώσουν».
www.bankingnews.gr
| Σύγκριση ομολογιακών εκδόσεων 2010-2011 | ||
| 2010 | 2011 | |
| Ευρωζώνη | 954 δισ ευρώ | 826 δις ευρώ |
| Μ. Βρετανία | 167 δις στερλ | 168 δις στερλ |
| ΗΠΑ | 2,25 τρις δολ | 1,9 τρις δολ |
Κρίσιμος για τις εκδόσεις ομολόγων αναμένεται να είναι ο πρώτος μήνας του έτους, ο Ιανουάριος, καθώς οι χώρες φαίνεται άτυπα πως έχουν μπει σε διαδικασία «τρέχουμε, μήπως προλάβουμε τα χειρότερα».
Επί ευρωπαϊκού εδάφους, η περισσότερη κινητικότητα, εκτιμά η RBS, αφορά τα ομόλογα διετούς, πενταετούς και δεκαετούς διάρκειας.
Η ισχυρότερη οικονομία της Ευρώπης, η Γερμανία, έχει προγραμματίσει για το 2011 εκδόσεις ομολόγων συνολικού ύψους 195 δις. ευρώ, εκ των οποίων τα 72 δις. αφορούν σε ομόλογα διετούς διάρκειας, τα 51 δις. σε πενταετή ομόλογα, τα 54 δις. σε δεκαετή ομόλογα και 8 δις. σε ομόλογα 30ετούς διάρκειας.
Στα 200 δις. ευρώ ανέρχεται για το τρέχον έτος ο δανεισμός της Γαλλίας. Η χώρα σχεδιάζει να αντλήσει 24 δις. από δημοπρασίες διετών ομολόγων, 12 δις. από τριετή ομόλογα, 55 δις από πενταετή ομόλογα, 50 δις. από δεκαετή ομόλογα, 21 δις. από 15ετή ομόλογα και 15 δις. από ομόλογα 30ετούς διάρκειας.
Η Ιταλία σχεδιάζει να αντλήσει από τις αγορές 215 δις. ευρώ, ήτοι το μεγαλύτερο ποσό από όλες τις ευρωπαϊκές χώρες.
Η Ισπανία, με τη σειρά της, έχει προγραμματίσει εκδόσεις ομολόγων ύψους 80 δις. ευρώ, η Ολλανδία 50 δις. ευρώ, το Βέλγιο 36 δις. ευρώ, η Πορτογαλία 20 δις. ευρώ. Μικρότερα ποσά αναμένεται να προσπαθήσουν να δανειστούν η Αυστρία (17 δις. ευρώ) και η Φινλανδία (13 δις ευρώ).
| Εκδόσεις ομολόγων ανά χώρα το 2011 (δισ. ευρώ) | |||||||||
| Έντοκα Γραμμάτια | 2ετή | 3ετή | 5ετή | 10ετή | 15ετή | 30ετή | Ειδικές Εκδόσεις | Σύνολο | |
| Γερμανία | - | 72 | - | 51 | 54 | - | - | 18 | 195-200 |
| Γαλλία | - | 24 | 12 | 55 | 50 | 21 | 15 | 23 | 200 |
| Ιταλία | 69 | - | 30 | 41 | 41 | 21 | 13 | 10 | 200 |
| Ισπανία | - | - | 18 | 18 | 24 | 14 | 6 | - | 80 |
| Ολλανδία | - | 1 | 14 | 9 | 16 | 3 | 7 | - | 50 |
| Βέλγιο | - | 1 | 2 | 12 | 16 | 1 | 4 | - | 36 |
| Αυστρία | - | - | - | 4 | 10 | 2 | 1 | - | 17 |
| Πορτογαλία | - | 1 | 1 | 7 | 10 | 1 | - | - | 20 |
| Ιρλανδία | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Φιλανδία | - | - | - | 5 | 5 | 3 | 13 | ||
| Ελλάδα | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
Σε άλλο σημείο της έκθεσης, η RBS εκτιμά ότι η Πορτογαλία δεν θα μπορέσει να αποφύγει τη μοίρα της Ελλάδας και την Ιρλανδία και θα αναγκαστεί να προσφύγει στον ευρωπαϊκό μηχανισμό στήριξης, εντός του πρώτου τριμήνου του 2011, μάλιστα.
Ο οίκος κρούει τον κώδωνα του κινδύνου και για την Ισπανία, διαβλέποντας ήδη αύξηση των προκλήσεων με τις οποίες έρχεται αντιμέτωπη, υποστηρίζοντας ωστόσο την άποψη που συμμερίζονται και άλλοι διεθνείς οίκοι, ότι δηλαδή οι διαθέσιμοι πόροι του ευρωπαϊκού μηχανισμού στήριξης δεν αρκούν για να τη «σώσουν».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών