Σχετικά Άρθρα
Αμετάβλητα τα επιτόκια της ΕΚΤ - Φόβοι για τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, έρχονται πληθωριστικές πιέσεις
(upd) Στις επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή για την ευρωπαϊκή οικονομία, με έμφαση στον πληθωρισμό και την οικονομική δραστηριότητα, αναφέρθηκε η πρόεδρος της ΕΚΤ, Christine Lagarde, κατά τη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, κατά την οποία διατηρήθηκαν αμετάβλητα τα επιτόκια, εν μέσω γεωπολιτικής και οικονομικής αβεβαιότητας.
Σχετικά με την πιθανότητα μίας αύξησης των επιτοκίων τον Ιούνιο, η πρόεδρος της ΕΚΤ δεν απάντησε άμεσα, ωστόσο, υποστήριξε πως τα μέλη του ΔΣ εκτιμούν ότι οι έξι εβδομάδες που μεσολαβούν μέχρι την επόμενη συνεδρίαση (11/6) θα είναι η «κατάλληλη στιγμή» για να αξιολογήσει και να κατανοήσει την έκβαση, ή όχι, της σύγκρουσης με το Ιράν.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ υπογράμμισε ότι οι μεσοπρόθεσμες συνέπειες του πολέμου θα εξαρτηθούν σε μεγάλο βαθμό από την ένταση και τη διάρκεια των διαταραχών στις τιμές της ενέργειας.
Παράλληλα, τόνισε πως κρίσιμος παράγοντας για την πορεία του πληθωρισμού και της ανάπτυξης θα είναι και η έκταση των έμμεσων αλλά και των δευτερογενών επιδράσεων που θα προκύψουν στην οικονομία.
Η Lagarde έστειλε μήνυμα αυξημένης αβεβαιότητας για το επόμενο διάστημα, επισημαίνοντας ότι το περιβάλλον παραμένει εύθραυστο, με τις ενεργειακές πιέσεις να αποτελούν βασικό καθοριστικό παράγοντα για τις πληθωριστικές εξελίξεις και τη δυναμική της οικονομικής δραστηριότητας στην ευρωζώνη.
H πρόεδρος της ΕΚΤ απέφυγε να υποδείξει ότι η ΕΚΤ βρίσκεται κοντά σε κάποιο συγκεκριμένο σενάριο νομισματικής πολιτικής, επισημαίνοντας ότι, αν και διαφαίνεται μια σαφής μετατόπιση από το βασικό σενάριο, η συνολική εικόνα παραμένει ρευστή.
Όπως ανέφερε, η αβεβαιότητα εξακολουθεί να είναι υψηλή ως προς το ποια αξιολόγηση των οικονομικών δεδομένων είναι η πιο κατάλληλη αυτή τη στιγμή, με τις αποφάσεις να λαμβάνονται με βάση τα διαθέσιμα στοιχεία, τα οποία όμως εξακολουθούν να είναι ελλιπή.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ τόνισε ότι το πιο κρίσιμο στοιχείο για τις επόμενες εξελίξεις είναι η επίδραση που θα έχουν οι τιμές της ενέργειας στην οικονομία, σημειώνοντας ότι η κατάσταση απομακρύνεται πλέον ξεκάθαρα από το βασικό σενάριο και εισέρχεται σε φάση αυξημένης απόκλισης και μεταβλητότητα.
Λόγω των υψηλών αβεβαιοτήτων, όλα τα ζητήματα θα πρέπει να επανεξεταστούν στην επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ.
Όπως ανέφερε, ο χρονικός ορίζοντας των έξι εβδομάδων θεωρείται επαρκής για την αξιολόγηση της προόδου και των νέων δεδομένων που θα έχουν προκύψει.
Παράλληλα, σημείωσε ότι η διαδικασία λήψης αποφάσεων παραμένει έντονα εξαρτώμενη από τα δεδομένα, με την ΕΚΤ να μην προδικάζει καμία εξέλιξη, καθώς οι συνθήκες μπορεί να αλλάξουν σημαντικά στο ενδιάμεσο διάστημα.
Η ίδια αναγνώρισε επίσης ότι στο Διοικητικό Συμβούλιο ενδέχεται να υπάρξουν διαφορετικές ή και αντικρουόμενες απόψεις μεταξύ των μελών σχετικά με τις προτάσεις πολιτικής, γεγονός που αντανακλά την πολυπλοκότητα και την αβεβαιότητα του τρέχοντος οικονομικού περιβάλλοντος.
Πληθωρισμός πάνω από τον στόχο
Η επικεφαλής της ΕΚΤ, προειδοποίησε ότι ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει αισθητά πάνω από τον στόχο του 2% στο προσεχές διάστημα, αντανακλώντας τις συνεχιζόμενες πιέσεις στις τιμές και τις επίμονες επιπτώσεις από το ενεργειακό και γεωοικονομικό περιβάλλον.
Παράλληλα, υπογράμμισε ότι οι κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη παραμένουν καθοδικοί, καθώς η αβεβαιότητα, το υψηλό κόστος ενέργειας και οι δευτερογενείς επιδράσεις στις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά ενδέχεται να περιορίσουν τη δυναμική της οικονομικής δραστηριότητας στην ευρωζώνη.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, σημείωσε ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός έχει παρουσιάσει ελάχιστες μεταβολές τους τελευταίους μήνες, υποδηλώνοντας ότι οι βασικές πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν σε μεγάλο βαθμό επίμονες.
Όπως τόνισε, παρότι ενδέχεται να υπάρχουν διακυμάνσεις σε επιμέρους δείκτες, η συνολική εικόνα δείχνει περιορισμένη αποκλιμάκωση των υποκείμενων πιέσεων στις τιμές, γεγονός που διατηρεί αυξημένη την προσοχή της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στη νομισματική της πολιτική και στις μελλοντικές αποφάσεις για τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη.
Παράλληλα, τόνισε ότι η πράσινη μετάβαση καθίσταται «πιο σημαντική από ποτέ», επισημαίνοντας πως οι επενδύσεις προς μια πιο βιώσιμη και ανθεκτική οικονομία δεν αποτελούν μόνο περιβαλλοντική προτεραιότητα, αλλά και κρίσιμο παράγοντα για τη μακροπρόθεσμη οικονομική σταθερότητα της Ευρώπης.
Στοχευμένες και προσωρινές παρεμβάσεις
H πρόεδρος της ΕΚΤ, επεσήμανε ότι οι δημοσιονομικές παρεμβάσεις πρέπει να είναι προσωρινές, στοχευμένες και προσαρμοσμένες στις ανάγκες της συγκυρίας, ώστε να στηρίζουν αποτελεσματικά την οικονομία χωρίς να δημιουργούν μόνιμες ανισορροπίες.
Η Lagarde υπογράμμισε ότι το ψηφιακό ευρώ θα ενισχύσει τη στρατηγική αυτονομία της Ευρώπης, τονίζοντας την ανάγκη για ταχεία υιοθέτηση της σχετικής νομοθεσίας που θα επιτρέψει την ομαλή εισαγωγή του.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ σημείωσε επίσης ότι η ευρωζώνη ξεκινά από μια σχετικά ευνοϊκή αφετηρία, η οποία παρέχει ένα βαθμό «μαξιλαριού» απέναντι στις τρέχουσες προκλήσεις, αν και το περιβάλλον παραμένει εύθραυστο και απαιτεί συνετή οικονομική διαχείριση.
Σφικτό περιβάλλον για επιχειρήσεις και νοικοκυριά
Η Lagarde επισήμανε ότι οι πιστωτικές συνθήκες στην ευρωζώνη έχουν αυστηροποιηθεί, με το χρηματοπιστωτικό περιβάλλον να γίνεται πιο περιοριστικό για επιχειρήσεις και νοικοκυριά.
Υπογράμμισε επίσης ότι, στην πράξη, τα επιτόκια έχουν «αυξηθεί έμμεσα» υπό το βάρος του σοκ προσφοράς, κυρίως λόγω της ενεργειακής κρίσης και των ευρύτερων διαταραχών στην οικονομία.
Στο ίδιο πλαίσιο, η Lagarde ανέδειξε ότι το βασικό πρόβλημα δεν περιορίζεται στη νομισματική πολιτική, αλλά σχετίζεται περισσότερο με την αδυναμία της ζήτησης, η οποία επηρεάζεται από το υψηλό κόστος, την αβεβαιότητα και την επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας.
Παρά τις μειώσεις επιτοκίων που έχουν εφαρμοστεί από τα μέσα του 2024, η ανάπτυξη στην ευρωζώνη παραμένει υποτονική, γεγονός που αναδεικνύει τα όρια της νομισματικής πολιτικής σε ένα περιβάλλον κυρίως διαταραχής προσφοράς.
Η ίδια η ΕΚΤ αναγνωρίζει ότι τα διαθέσιμα εργαλεία της δοκιμάζονται έντονα, καθώς οι διαρθρωτικές πιέσεις και οι εξωτερικοί κραδασμοί συνεχίζουν να περιορίζουν τη δυναμική της οικονομίας.
Αμετάβλητα, όπως αναμενόταν, διατήρησε τα τρία βασικά επιτόκια της η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, καθώς ενώ οι εισερχόμενες πληροφορίες είναι σε γενικές γραμμές συμβατές με την προηγούμενη αξιολόγηση του Διοικητικού Συμβουλίου όσον αφορά τις προοπτικές για τον πληθωρισμό, οι ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό και οι καθοδικοί κίνδυνοι για την ανάπτυξη έχουν γίνει εντονότεροι.
Το Διοικητικό Συμβούλιο έχει δεσμευτεί να καθορίζει τη νομισματική πολιτική με σκοπό να διασφαλίζει ότι ο πληθωρισμός σταθεροποιείται στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα.
Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχει οδηγήσει σε απότομη αύξηση των τιμών της ενέργειας, δίνοντας ανοδική ώθηση στον πληθωρισμό και επηρεάζοντας αρνητικά το οικονομικό κλίμα.
Οι συνέπειες του πολέμου για τον πληθωρισμό και την οικονομική δραστηριότητα μεσοπρόθεσμα θα εξαρτηθούν από την ένταση και τη διάρκεια της διαταραχής των τιμών της ενέργειας και την έκταση των έμμεσων και δευτερογενών επιδράσεών της.
Όσο περισσότερο διαρκεί ο πόλεμος και οι τιμές της ενέργειας παραμένουν σε υψηλά επίπεδα τόσο εντονότερος θα είναι ο πιθανός αντίκτυπος στον γενικότερο πληθωρισμό και στην οικονομία.
Αβεβαιότητα
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι σε θέση να διαχειριστεί την τρέχουσα αβεβαιότητα.
Η ζώνη του ευρώ εισήλθε σε αυτήν την περίοδο απότομης ανόδου των τιμών της ενέργειας με πληθωρισμό γύρω από τον στόχο του 2% και η οικονομία έχει αποδειχτεί ανθεκτική τα τελευταία τρίμηνα.
Οι πιο μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό εξακολουθούν να είναι σταθεροποιημένες, μολονότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό σε πιο βραχυπρόθεσμους ορίζοντες έχουν μετατοπιστεί σημαντικά προς τα πάνω.
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα παρακολουθήσει προσεκτικά την κατάσταση, ακολουθώντας μια προσέγγιση που βασίζεται στα εκάστοτε διαθέσιμα στοιχεία και λαμβάνοντας αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής.
Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του όσον αφορά τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους κινδύνους που τις περιβάλλουν, υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, καθώς και για τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική.
Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.
Βασικά επιτόκια της ΕΚΤ
Τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 2,00%, 2,15% και 2,40% αντιστοίχως.
Πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και έκτακτο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP)
Τα χαρτοφυλάκια APP και PEPP μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα ποσά από την εξόφληση τίτλων κατά τη λήξη τους.
Στόχος ο πληθωρισμός
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα μέσα που έχει στη διάθεσή του εντός των ορίων της εντολής που του έχει ανατεθεί, προκειμένου να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα και να διαφυλάξει την ομαλή λειτουργία του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.
Επιπλέον, το μέσο για την προστασία της μετάδοσης (Transmission Protection Instrument - TPI) είναι διαθέσιμο για να αντισταθμίζει ανεπιθύμητες, άτακτες εξελίξεις στην αγορά που θέτουν σοβαρή απειλή για τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε όλες τις χώρες της ζώνης του ευρώ, επιτρέποντας έτσι στο Διοικητικό Συμβούλιο να εκπληρώνει πιο αποτελεσματικά την αποστολή του για σταθερότητα των τιμών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών