«Η αγορά μπορεί να παραμείνει παράλογη για περισσότερο χρόνο απ’ ό,τι εσύ μπορείς να παραμείνεις φερέγγυος.» - John Maynard Keynes
Ο θρυλικός επενδυτής Michael Burry, ο «Big Short» που έγινε γνωστός όταν προέβλεψε την κατάρρευση της αγοράς ακινήτων το 2008, κάνει ξανά μια κίνηση που κανείς δεν περίμενε.
Με μια αιφνιδιαστική απόφαση, ο Burry ανακοινώνει τη ρευστοποίηση του hedge fund του, Scion Asset Management, και αποχωρεί από την αγορά, αφήνοντας πίσω του ένα κύμα αποριών και ανησυχίας στη Wall Street.
Η είδηση έρχεται λίγες μόλις ημέρες μετά τις προειδοποιήσεις του για «φούσκες» σε βασικές τεχνολογικές μετοχές όπως η Nvidia και η Palantir.
Οι κινήσεις του Burry — του ανθρώπου που έγινε συνώνυμο της προφητείας και του αντισυμβατικού trading — ξαναθέτουν το ερώτημα: Βλέπει κάτι που οι υπόλοιποι αγνοούν;
Εν προκειμένω αξίζει να υπομνηστεί το διάσημο απόφθεγμα του οικονομολόγου John Maynard Keynes: «Η αγορά μπορεί να παραμείνει παράλογη για περισσότερο χρόνο απ’ ό,τι εσύ μπορείς να παραμείνεις φερέγγυος.»
Μια υπενθύμιση ότι ακόμα και οι πιο έξυπνοι επενδυτές της αίθουσας, εκείνοι που έχτισαν ολόκληρες καριέρες προβλέποντας “φούσκες” και ποντάροντας εναντίον των κορυφών, μπορούν να συνθλιβούν όταν οι αγορές αποκοπούν από την πραγματικότητα.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα: ο επενδυτής Michael Burry, γνωστός από την ταινία The Big Short, ο οποίος περιοδικά εξαφανίζεται εισερχόμενος σε χειμερία νάρκη στο X (Twitter), διαγράφοντας τον λογαριασμό του κάθε τόσο, μόνο και μόνο για να επανεμφανιστεί μήνες αργότερα με αινιγματικές προειδοποιήσεις όπως η πιο πρόσφατη: «Μερικές φορές, βλέπουμε φούσκες.»
Λίγες μέρες μετά την ανάρτηση του Burry περί «φούσκας» στο X, το έντυπο 13F της Scion Asset Management αποκάλυψε ότι περίπου το 80% των short θέσεών του (put options) ήταν συγκεντρωμένες στις μετοχές των Palantir και Nvidia.
Μία εβδομάδα αργότερα, συνέβη το αδιανόητο — ή ίσως το αναμενόμενο, αν αναλογιστούμε την πρόβλεψή του το 2023 «Sell» (Πούλα)...
Η Scion Asset Management του Burry διέκοψε βάσει εγγράφων κατατεθειμένα στη SEC τη Δευτέρα 10/11 τη λειτουργία της.
Ο Burry διευκρίνισε με ανάρτησή του στο X τις λεπτομέρειες του πρόσφατου αρνητικού στοιχήματός του στην Palantir, σημειώνοντας ότι αγόρασε 50.000 συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης (put options) στην τιμή των $1,84 το καθένα —το καθένα αντιπροσωπεύει 100 μετοχές— με συνολικό κόστος περίπου $9,2 εκατομμύρια (και όχι $912 εκατ. όπως κυκλοφόρησε διαδικτυακά).
Τα συμβόλαια του δίνουν το δικαίωμα να πουλήσει μετοχές της Palantir στα $50 το 2027.
Ο Burry πρόσθεσε: «Αυτό έγινε τον περασμένο μήνα. Προχωράμε σε πολύ καλύτερα πράγματα στις 25 Νοεμβρίου.»
Έστειλε επίσης επιστολή προς τους επενδυτές στα τέλη του περασμένου μήνα, δηλώνοντας:
«Με βαριά καρδιά, θα ρευστοποιήσω τα κεφάλαια και θα επιστρέψω το κεφάλαιο —πλην ενός μικρού ποσού για έλεγχο/φόρους— έως το τέλος του έτους.»
Σχεδόν παραδεχόμενος ότι έκανε λάθος, πρόσθεσε: «Η εκτίμησή μου για την αξία των κινητών αξιών δεν είναι πλέον, και δεν ήταν εδώ και καιρό, σε συγχρονισμό με τις αγορές.»
Η επιστολή κυκλοφορεί στο X, αλλά δεν έχει ακόμη επιβεβαιωθεί.
Έχει δίκιο, αλλά βιάζεται…
Το μόνο που γνωρίζουμε είναι ότι ο Burry φαίνεται για άλλη μια φορά να «χτυπά» τη φούσκα, όπως έκανε και κατά τη στεγαστική φούσκα, στοιχηματίζοντας εναντίον των δύο μετοχών που είναι περισσότερο συνδεδεμένες με την τρέχουσα αγορά-μανία — όπως έκανε το 2008 όταν πόνταρε εναντίον της αγοράς ακινήτων μέσω CDS.
Γνωρίζουμε επίσης ότι, δεδομένου πως και οι δύο μετοχές (Palantir και Nvidia) βρίσκονται πλέον πολύ υψηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα της 30ής Σεπτεμβρίου (ημερομηνία του 13F), ο Burry έχει ήδη υποστεί σημαντικές ζημίες στις θέσεις του, εκτός αν τις έχει ήδη ρευστοποιήσει (με ζημία).
Και ενώ κάποιοι θα πουν ότι το στοίχημα του Burry είναι ένδειξη κορύφωσης της αγοράς, πρέπει να θυμηθούμε δύο πράγματα:
1. Το 2005, ο Burry ενήργησε πρόωρα κατά περίπου δύο χρόνια, και παρόλο που τελικά είχε δίκιο, οι ενδιάμεσες απώλειες ήταν τεράστιες.
2. Την τελευταία φορά που προσπάθησε να «σημαδέψει» την κορυφή της αγοράς, τον Ιανουάριο του 2023, είχε γράψει απλώς τη λέξη «Sell». Έκτοτε, η αγορά έχει ανέβει 69%.
Το πρώτο σχόλιο του Bloomberg Intelligence
Σύμφωνα με το Bloomberg, η αποχώρηση Burry:
1. Δείχνει πως οι «αρκούδες» (bears) κερδίζουν μάχες, αλλά οι «ταύροι» (bulls) κερδίζουν τους πολέμους.
2. Ίσως αποτελεί ένδειξη κορυφής, καθώς η αγορά «τον έσπασε», παρόμοια με τον Ted Aronson, ο οποίος έκλεισε το value fund του λίγο πριν από την ανάκαμψη των value μετοχών το 2022.
3. Κανείς δεν γνωρίζει το μέλλον — ούτε καν όσοι υποδύονται από τον Christian Bale σε ταινία, που ίσως είναι το πιο cool, πράγμα που μπορεί να συμβεί σε κάποιον.
www.bankingnews.gr
Με μια αιφνιδιαστική απόφαση, ο Burry ανακοινώνει τη ρευστοποίηση του hedge fund του, Scion Asset Management, και αποχωρεί από την αγορά, αφήνοντας πίσω του ένα κύμα αποριών και ανησυχίας στη Wall Street.
Η είδηση έρχεται λίγες μόλις ημέρες μετά τις προειδοποιήσεις του για «φούσκες» σε βασικές τεχνολογικές μετοχές όπως η Nvidia και η Palantir.
Οι κινήσεις του Burry — του ανθρώπου που έγινε συνώνυμο της προφητείας και του αντισυμβατικού trading — ξαναθέτουν το ερώτημα: Βλέπει κάτι που οι υπόλοιποι αγνοούν;
Εν προκειμένω αξίζει να υπομνηστεί το διάσημο απόφθεγμα του οικονομολόγου John Maynard Keynes: «Η αγορά μπορεί να παραμείνει παράλογη για περισσότερο χρόνο απ’ ό,τι εσύ μπορείς να παραμείνεις φερέγγυος.»
Μια υπενθύμιση ότι ακόμα και οι πιο έξυπνοι επενδυτές της αίθουσας, εκείνοι που έχτισαν ολόκληρες καριέρες προβλέποντας “φούσκες” και ποντάροντας εναντίον των κορυφών, μπορούν να συνθλιβούν όταν οι αγορές αποκοπούν από την πραγματικότητα.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα: ο επενδυτής Michael Burry, γνωστός από την ταινία The Big Short, ο οποίος περιοδικά εξαφανίζεται εισερχόμενος σε χειμερία νάρκη στο X (Twitter), διαγράφοντας τον λογαριασμό του κάθε τόσο, μόνο και μόνο για να επανεμφανιστεί μήνες αργότερα με αινιγματικές προειδοποιήσεις όπως η πιο πρόσφατη: «Μερικές φορές, βλέπουμε φούσκες.»
Λίγες μέρες μετά την ανάρτηση του Burry περί «φούσκας» στο X, το έντυπο 13F της Scion Asset Management αποκάλυψε ότι περίπου το 80% των short θέσεών του (put options) ήταν συγκεντρωμένες στις μετοχές των Palantir και Nvidia.
Μία εβδομάδα αργότερα, συνέβη το αδιανόητο — ή ίσως το αναμενόμενο, αν αναλογιστούμε την πρόβλεψή του το 2023 «Sell» (Πούλα)...
Η Scion Asset Management του Burry διέκοψε βάσει εγγράφων κατατεθειμένα στη SEC τη Δευτέρα 10/11 τη λειτουργία της.
Ο Burry διευκρίνισε με ανάρτησή του στο X τις λεπτομέρειες του πρόσφατου αρνητικού στοιχήματός του στην Palantir, σημειώνοντας ότι αγόρασε 50.000 συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης (put options) στην τιμή των $1,84 το καθένα —το καθένα αντιπροσωπεύει 100 μετοχές— με συνολικό κόστος περίπου $9,2 εκατομμύρια (και όχι $912 εκατ. όπως κυκλοφόρησε διαδικτυακά).
Τα συμβόλαια του δίνουν το δικαίωμα να πουλήσει μετοχές της Palantir στα $50 το 2027.
Ο Burry πρόσθεσε: «Αυτό έγινε τον περασμένο μήνα. Προχωράμε σε πολύ καλύτερα πράγματα στις 25 Νοεμβρίου.»
So, I bought 50,000 of these things for $1.84.
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) November 13, 2025
Each of those things is 100 doodads.
So I spent $9,200,000,
Not $912,000,000. @CNBC @WSJ @FT
Each of those doodads let me sell $PLTR at $50 in 2027.
That was done last month.
On to much better things Nov 25th. pic.twitter.com/9Voy3nwiTD
Έστειλε επίσης επιστολή προς τους επενδυτές στα τέλη του περασμένου μήνα, δηλώνοντας:
«Με βαριά καρδιά, θα ρευστοποιήσω τα κεφάλαια και θα επιστρέψω το κεφάλαιο —πλην ενός μικρού ποσού για έλεγχο/φόρους— έως το τέλος του έτους.»
Σχεδόν παραδεχόμενος ότι έκανε λάθος, πρόσθεσε: «Η εκτίμησή μου για την αξία των κινητών αξιών δεν είναι πλέον, και δεν ήταν εδώ και καιρό, σε συγχρονισμό με τις αγορές.»
Η επιστολή κυκλοφορεί στο X, αλλά δεν έχει ακόμη επιβεβαιωθεί.
Έχει δίκιο, αλλά βιάζεται…
Το μόνο που γνωρίζουμε είναι ότι ο Burry φαίνεται για άλλη μια φορά να «χτυπά» τη φούσκα, όπως έκανε και κατά τη στεγαστική φούσκα, στοιχηματίζοντας εναντίον των δύο μετοχών που είναι περισσότερο συνδεδεμένες με την τρέχουσα αγορά-μανία — όπως έκανε το 2008 όταν πόνταρε εναντίον της αγοράς ακινήτων μέσω CDS.
Γνωρίζουμε επίσης ότι, δεδομένου πως και οι δύο μετοχές (Palantir και Nvidia) βρίσκονται πλέον πολύ υψηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα της 30ής Σεπτεμβρίου (ημερομηνία του 13F), ο Burry έχει ήδη υποστεί σημαντικές ζημίες στις θέσεις του, εκτός αν τις έχει ήδη ρευστοποιήσει (με ζημία).
Και ενώ κάποιοι θα πουν ότι το στοίχημα του Burry είναι ένδειξη κορύφωσης της αγοράς, πρέπει να θυμηθούμε δύο πράγματα:
1. Το 2005, ο Burry ενήργησε πρόωρα κατά περίπου δύο χρόνια, και παρόλο που τελικά είχε δίκιο, οι ενδιάμεσες απώλειες ήταν τεράστιες.
2. Την τελευταία φορά που προσπάθησε να «σημαδέψει» την κορυφή της αγοράς, τον Ιανουάριο του 2023, είχε γράψει απλώς τη λέξη «Sell». Έκτοτε, η αγορά έχει ανέβει 69%.
Το πρώτο σχόλιο του Bloomberg Intelligence
Σύμφωνα με το Bloomberg, η αποχώρηση Burry:
1. Δείχνει πως οι «αρκούδες» (bears) κερδίζουν μάχες, αλλά οι «ταύροι» (bulls) κερδίζουν τους πολέμους.
2. Ίσως αποτελεί ένδειξη κορυφής, καθώς η αγορά «τον έσπασε», παρόμοια με τον Ted Aronson, ο οποίος έκλεισε το value fund του λίγο πριν από την ανάκαμψη των value μετοχών το 2022.
3. Κανείς δεν γνωρίζει το μέλλον — ούτε καν όσοι υποδύονται από τον Christian Bale σε ταινία, που ίσως είναι το πιο cool, πράγμα που μπορεί να συμβεί σε κάποιον.
Michael Bury is arguably the worst investor of our generation. Here are 12 of his most smooth brained predictions.
— RJC (@RJCcapital) November 12, 2025
Jan 2017 – Predicted a global financial collapse and WW3 were imminent.
Sep 2019 – Claimed index funds were the next CDOs, ready to implode like 2008.
Dec 2020 –… pic.twitter.com/KyWEyWBe6J
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών