Οι τιμές εκτινάχθηκαν στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών ετών…
Μετά τη μικτή εικόνα στα στοιχεία για τη μεταποίηση (ο δείκτης PMI ανέβηκε, ενώ ο ISM υποχώρησε), οι αναλυτές ανέμεναν ότι και οι δύο εκθέσεις για τις υπηρεσίες που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη 5/11 θα έδειχναν ανοδική αντίδραση.
Ειδικότερα, ο δείκτης S&P Global Services PMI απογοήτευσε, αν και αυξήθηκε από το 54,2 του Σεπτεμβρίου στο 54,8 – χαμηλότερα όμως από τις προσδοκίες και από την προκαταρκτική μέτρηση των 55,2.
Ο δείκτης ISM Services PMI ξεπέρασε τις εκτιμήσεις, αυξανόμενος από το 50,0 στο 52,4, αρκετά υψηλότερα από τις προσδοκίες για 50,8.
Όλα αυτά συμβαίνουν σε ένα περιβάλλον όπου τα «σκληρά» δεδομένα δείχνουν επίσης βελτίωση (αν και βασίζονται κυρίως στην αγορά κατοικίας και σε οριακά στοιχεία απασχόλησης, δεδομένου του κενού που προκάλεσε η πρόσφατη διακοπή λειτουργιών).
Πέρα από τα παραπάνω, οι τιμές εκτινάχθηκαν στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών ετών, οι νέες παραγγελίες αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό του τελευταίου έτους και η απασχόληση βελτιώθηκε – αν και παρέμεινε κάτω από το όριο των 50 μονάδων.
Σύμφωνα με τον Chris Williamson, Chief Business Economist της S&P Global Market Intelligence, «Τα τελικά στοιχεία PMI του Οκτωβρίου ενισχύουν τις ενδείξεις ότι η αμερικανική οικονομία μπήκε στο τέταρτο τρίμηνο με ισχυρή δυναμική.
Η ανάπτυξη στον ευρύ τομέα των υπηρεσιών επιταχύνεται, συνοδευόμενη από βελτιωμένες επιδόσεις στη μεταποίηση.
Συνολικά, η επιχειρηματική δραστηριότητα αυξάνεται με ρυθμό που αντιστοιχεί σε ετήσια ανάπτυξη του ΑΕΠ περίπου 2,5%, μετά από μια εξίσου σταθερή επέκταση που είχε καταγραφεί και στο τρίτο τρίμηνο».
Αν και η ανάπτυξη προέρχεται κυρίως από τους κλάδους χρηματοοικονομικών υπηρεσιών και τεχνολογίας, ο Williamson σημειώνει ότι η έρευνα καταγράφει και σημάδια αυξανόμενης καταναλωτικής ζήτησης.
Ωστόσο, η έκρηξη των τιμών αρχίζει να έχει συνέπειες: «Υπάρχουν ενδείξεις ότι η νέα επιχειρηματική δραστηριότητα έρχεται με κόστος, καθώς οι πάροχοι υπηρεσιών αναγκάζονται να απορροφούν το συνεχιζόμενο υψηλό κόστος εισροών για να παραμείνουν ανταγωνιστικοί.
Οι πελάτες αντιδρούν συχνά στις αυξήσεις τιμών, ιδίως στις αγορές που απευθύνονται απευθείας στους καταναλωτές.
Αυτό είναι μεν θετικό για τον πληθωρισμό, αλλά η έλλειψη τιμολογιακής ισχύος υποδηλώνει ασθενή υποκείμενη ζήτηση και πιεσμένα περιθώρια κέρδους».
Οι προσδοκίες των επιχειρήσεων για το επόμενο έτος έχουν επίσης μειωθεί απότομα και βρίσκονται πλέον σε ένα από τα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών ετών.
Ο Williamson σημειώνει ότι «η επιφυλακτικότητα στις δαπάνες από τους πελάτες συνοδεύεται από αυξημένη πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα».
Παρά ταύτα, επισημαίνει ότι τα χαμηλότερα επιτόκια έχουν συμβάλει στο να αντισταθμίσουν εν μέρει τις πιέσεις στην επιχειρηματική εμπιστοσύνη – κάτι που ενισχύθηκε περαιτέρω μετά τη μείωση επιτοκίων της Fed τον Οκτώβριο.
Συνολικά, δεν φαίνεται να υπάρχει κάτι στα στοιχεία που να ανατρέπει την πολιτική χαλάρωσης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, αν και οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων (Treasuries) κινούνται ανοδικά – πιθανότατα λόγω της αύξησης των πληθωριστικών πιέσεων.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, ο δείκτης S&P Global Services PMI απογοήτευσε, αν και αυξήθηκε από το 54,2 του Σεπτεμβρίου στο 54,8 – χαμηλότερα όμως από τις προσδοκίες και από την προκαταρκτική μέτρηση των 55,2.
Ο δείκτης ISM Services PMI ξεπέρασε τις εκτιμήσεις, αυξανόμενος από το 50,0 στο 52,4, αρκετά υψηλότερα από τις προσδοκίες για 50,8.
Όλα αυτά συμβαίνουν σε ένα περιβάλλον όπου τα «σκληρά» δεδομένα δείχνουν επίσης βελτίωση (αν και βασίζονται κυρίως στην αγορά κατοικίας και σε οριακά στοιχεία απασχόλησης, δεδομένου του κενού που προκάλεσε η πρόσφατη διακοπή λειτουργιών).
Πέρα από τα παραπάνω, οι τιμές εκτινάχθηκαν στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών ετών, οι νέες παραγγελίες αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό του τελευταίου έτους και η απασχόληση βελτιώθηκε – αν και παρέμεινε κάτω από το όριο των 50 μονάδων.
Σύμφωνα με τον Chris Williamson, Chief Business Economist της S&P Global Market Intelligence, «Τα τελικά στοιχεία PMI του Οκτωβρίου ενισχύουν τις ενδείξεις ότι η αμερικανική οικονομία μπήκε στο τέταρτο τρίμηνο με ισχυρή δυναμική.
Η ανάπτυξη στον ευρύ τομέα των υπηρεσιών επιταχύνεται, συνοδευόμενη από βελτιωμένες επιδόσεις στη μεταποίηση.
Συνολικά, η επιχειρηματική δραστηριότητα αυξάνεται με ρυθμό που αντιστοιχεί σε ετήσια ανάπτυξη του ΑΕΠ περίπου 2,5%, μετά από μια εξίσου σταθερή επέκταση που είχε καταγραφεί και στο τρίτο τρίμηνο».
Αν και η ανάπτυξη προέρχεται κυρίως από τους κλάδους χρηματοοικονομικών υπηρεσιών και τεχνολογίας, ο Williamson σημειώνει ότι η έρευνα καταγράφει και σημάδια αυξανόμενης καταναλωτικής ζήτησης.
Ωστόσο, η έκρηξη των τιμών αρχίζει να έχει συνέπειες: «Υπάρχουν ενδείξεις ότι η νέα επιχειρηματική δραστηριότητα έρχεται με κόστος, καθώς οι πάροχοι υπηρεσιών αναγκάζονται να απορροφούν το συνεχιζόμενο υψηλό κόστος εισροών για να παραμείνουν ανταγωνιστικοί.
Οι πελάτες αντιδρούν συχνά στις αυξήσεις τιμών, ιδίως στις αγορές που απευθύνονται απευθείας στους καταναλωτές.
Αυτό είναι μεν θετικό για τον πληθωρισμό, αλλά η έλλειψη τιμολογιακής ισχύος υποδηλώνει ασθενή υποκείμενη ζήτηση και πιεσμένα περιθώρια κέρδους».
Οι προσδοκίες των επιχειρήσεων για το επόμενο έτος έχουν επίσης μειωθεί απότομα και βρίσκονται πλέον σε ένα από τα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών ετών.
Ο Williamson σημειώνει ότι «η επιφυλακτικότητα στις δαπάνες από τους πελάτες συνοδεύεται από αυξημένη πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα».
Παρά ταύτα, επισημαίνει ότι τα χαμηλότερα επιτόκια έχουν συμβάλει στο να αντισταθμίσουν εν μέρει τις πιέσεις στην επιχειρηματική εμπιστοσύνη – κάτι που ενισχύθηκε περαιτέρω μετά τη μείωση επιτοκίων της Fed τον Οκτώβριο.
Συνολικά, δεν φαίνεται να υπάρχει κάτι στα στοιχεία που να ανατρέπει την πολιτική χαλάρωσης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, αν και οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων (Treasuries) κινούνται ανοδικά – πιθανότατα λόγω της αύξησης των πληθωριστικών πιέσεων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών