IIF: Δύο σενάρια μετά τις εκλογές 26/10 στην Αργεντινή - Το πέσο θα υποτιμηθεί

H υποτίμηση του πέσο μετά τις εκλογές της 26ης Οκτωβρίου στην Αργεντινής είναι σχεδόν βέβαιη, προειδοποιεί o οικονομολόγος Robin Brooks, διευθύνων σύμβουλος και επικεφαλής οικονομολόγος του Institute of International Finance (IIF). 
Σύμφωνα με τον Brooks, η τρέχουσα ισοτιμία βρίσκεται σημαντικά κάτω από το επίπεδο που θα επέτρεπε τη διατήρηση μιας αναδυόμενης οικονομίας με την υπάρχουσα συναλλαγματική κατάσταση της Αργεντινής.

Ιστορικός κύκλος κρίσεων

Ο Brooks επισημαίνει ότι το πέσο είναι υπερτιμημένο σε σύγκριση με άλλα νομίσματα αναδυόμενων αγορών, όπως το ρεάλ της Βραζιλίας ή η τουρκική λίρα, και ότι αυτή η υπερτίμηση έχει καταστεί μη βιώσιμη.
Ο αναλυτής υπογραμμίζει ότι το επαναλαμβανόμενο κύκλωμα της αργεντίνικης οικονομίας περιλαμβάνει διαδοχικές υποτιμήσεις, επιταχυνόμενη πληθωριστική πίεση, διόρθωση της πραγματικής συναλλαγματικής ισοτιμίας και στη συνέχεια νέα χρηματοοικονομική κρίση.

Εκλογική χειραγώγηση και επιπτώσεις

Ο οικονομολόγος προειδοποιεί ότι η χειραγώγηση της ισοτιμίας για εκλογικούς σκοπούς έχει πολύ αρνητικές συνέπειες. Συγκρίνει την κατάσταση στην Αργεντινή με αυτήν της Τουρκίας τον Μάιο του 2023, όταν η υποτίμηση καθυστέρησε έως ότου ολοκληρωθούν οι προεδρικές εκλογές. Στην Αργεντινή, όπως υποστηρίζει, η κυβέρνηση και οι αρμόδιες αρχές προσπαθούν να αναβάλουν τη διόρθωση μέχρι μετά τις εκλογές.

Δύο σενάρια μετά τις εκλογές

Σχετικά με την κατάσταση μετά τις εκλογές, ο Brooks διακρίνει δύο ενδεχόμενα. Στην πρώτη περίπτωση, αν το αποτέλεσμα είναι αρνητικό για τον πρόεδρο Javier Milei, θα επιταχυνθεί η φυγή κεφαλαίων και η υποτίμηση θα είναι αναπόφευκτη. Στη δεύτερη περίπτωση, ακόμη και αν το αποτέλεσμα είναι καλύτερο από το αναμενόμενο, η υποτίμηση παραμένει μια στρατηγικά βέλτιστη επιλογή, καθώς θα επιτρέψει στην κυβέρνηση να κατηγορήσει την αντιπολίτευση και να διευκολύνει τη συναλλαγματική διόρθωση.

Ευκαιρία για νέα πολιτική ισοτιμίας

Ο Brooks θεωρεί ότι η περίοδος μετά την υποτίμηση αποτελεί ευκαιρία για την Αργεντινή να εγκαταλείψει οριστικά την έμμεση σύνδεση με το δολάριο, η οποία, κατά την άποψή του, έχει προκαλέσει διαδοχικές κρίσεις και έχει περιορίσει την οικονομική ανάπτυξη. Σύμφωνα με την πρότασή του, η ελεύθερη διακύμανση της ισοτιμίας θα μπορούσε να αποτελέσει το νέο καθεστώς που θα σπάσει τον ιστορικό κύκλο της χώρας.
Αυτός ο προβληματισμός εντάσσεται στο ευρύτερο οικονομικό πλαίσιο της Αργεντινής, όπου η υψηλή πληθωριστική πίεση, το δημοσιονομικό έλλειμμα και ο περιορισμένος εξωτερικός χρηματοδοτικός χώρος δημιουργούν συνεχείς συναλλαγματικές πιέσεις. Οι προειδοποιήσεις του Brooks ενισχύουν την άποψη ότι οι εκλογές δεν αποτελούν μόνο πολιτική αλλαγή, αλλά θα μπορούσαν να σηματοδοτήσουν ένα σημαντικό σημείο καμπής στη συναλλαγματική και νομισματική πολιτική της χώρας.

www.bankingnews.gr