Η πιθανή επιβολή δασμών 39% σε ελβετικές ράβδους βάρος ενός κιλού είναι σαν να ρίχνεις άμμο σε έναν κατά τα άλλα καλά λειτουργούντα κινητήρα…
Ο Λευκός Οίκος σκοπεύει να εκδώσει στο άμεσο μέλλον προεδρικό διάταγμα για την «αποσαφήνιση μίας παραπληροφόρησης» σχετικά με τους δασμούς σε ράβδους χρυσού και άλλα ειδικά προϊόντα, δήλωσε την Παρασκευή 8 Αυγούστου στο Reuters αξιωματούχος του Λευκού Οίκου σβήνοντας μια… τεραστίων διαστάσεων «πυρκαγιά» που ξέσπασε στις αγορές χρυσού.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) χρυσού στις ΗΠΑ περιόρισαν τα κέρδη τους μετά το σχόλιο του Λευκού Οίκου ενώ κατέγραφαν άνοδο 0,1% στα 3.457 δολάρια ανά ουγγιά, μειώνοντας το premium έναντι του spot χρυσού, του παγκόσμιου σημείου αναφοράς, ο οποίος παρέμενε σταθερός στα 3.398 δολάρια.
Η απόφαση της CBP (U.S. Customs and Border Protection, της αρχής για τα τελωνεία των ΗΠΑ) αναφέρεται σε χυτές ράβδους χρυσού από την Ελβετία — τον μεγαλύτερο στον κόσμο κόμβο διύλισης και διαμετακόμισης πολύτιμων μετάλλων — οι οποίες θα υπόκειντο σε αμερικανικούς δασμούς εισαγωγής ύψους 39%.
Η CBP δήλωσε ότι ο σωστός κωδικός τελωνειακής κατάταξης HS για την προμήθεια ράβδων 1 κιλού και 100 ουγγιών —τα πιο διαπραγματεύσιμα μεγέθη στην αγορά futures των ΗΠΑ— προς τις ΗΠΑ είναι 7108.13.5500 και όχι 7108.12.10.
Ωστόσο, η Ουάσιγκτον περιέλαβε μόνο τον τελευταίο κωδικό (7108.12.10) στη λίστα προϊόντων που εξαιρέθηκαν από τους δασμούς εισαγωγής ανά χώρα τον Απρίλιο, ενώ ο κωδικός 7108.13.5500 δεν βρίσκεται στη λίστα.
Πλήγμα για τον κλάδο
Η Swiss Association of Precious Metals Manufacturers and Traders (ASFCMP) δήλωσε ότι η αποσαφήνιση αυτή ισχύει για οποιαδήποτε χώρα παραδίδει ράβδους αυτού του είδους στις ΗΠΑ.
«Οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι μια μακροχρόνια αγορά για εμάς, οπότε αυτό είναι πλήγμα για τον κλάδο και για την Ελβετία», δήλωσε ο Christoph Wild, πρόεδρος της ASFCMP, στο Reuters.
«Με δασμό 39%, οι εξαγωγές ράβδων χρυσού προς τις ΗΠΑ θα σταματήσουν οριστικά», πρόσθεσε ο Wild.
Αν και η Ελβετία είναι ο κόμβος διύλισης και διαμετακόμισης, η Βρετανία φιλοξενεί το μεγαλύτερο στον κόσμο over-the-counter κέντρο συναλλαγών χρυσού, ενώ η Νότια Αφρική και ο Καναδάς είναι μεταξύ των σημαντικότερων παραγωγών χρυσού.
«Η πιθανή επιβολή δασμών 39% σε ελβετικές ράβδους ενός κιλού είναι σαν να ρίχνεις άμμο σε έναν κατά τα άλλα καλά λειτουργούντα κινητήρα.
Λέω “πιθανή”… γιατί παραμένει το ενδεχόμενο να πρόκειται για λάθος», δήλωσε ο ανεξάρτητος αναλυτής Ross Norman.
Μεγάλο διυλιστήριο χρυσού στην Ελβετία σταμάτησε τις παραδόσεις στις ΗΠΑ μετά την απόφαση της CBP, σύμφωνα με υψηλόβαθμο στέλεχος του διυλιστηρίου που μίλησε στο Reuters, ενώ ειδικός σε θέματα εφοδιαστικής χρυσού δήλωσε ότι και άλλοι παίκτες της αγοράς εκτός Ελβετίας έκαναν το ίδιο.
Το επερχόμενο προεδρικό διάταγμα του Λευκού Οίκου «ελπίζουμε να ξεκαθαρίσει την κατάσταση», δήλωσε η ίδια πηγή.
Τα αποθέματα της COMEX
Αυτό που προστατεύει την αγορά futures χρυσού των ΗΠΑ σε αυτή την περίοδο αβεβαιότητας είναι τα υψηλά αποθέματα χρυσού σε αποθήκες ιδιοκτησίας της Comex, μετά από τεράστιες εισροές το διάστημα Δεκεμβρίου - Μαρτίου, καθώς οι έμποροι αντιστάθμιζαν τον κίνδυνο επιβολής γενικευμένων δασμών από τις ΗΠΑ στις εισαγωγές χρυσού.
«Τα αποθέματα της COMEX ανέρχονται αυτή τη στιγμή στο 86% της ζήτησης — σε σύγκριση με ένα πιο φυσιολογικό ποσοστό 40-45% — οπότε δεν υπάρχει ζήτημα πρόσφοράς αυτή τη στιγμή», δήλωσε η αναλύτρια της StoneX, Rhona O’Connell.
Χρηματοοικονομικό μέσον και όχι φυσικό εμπόρευμα
Ήταν το πιο πρόσφατο παράδειγμα του πώς ο εμπορικός πόλεμος του Προέδρου Donald Trump προκαλεί έντονες διακυμάνσεις στις αγορές — είτε πρόκειται για μετοχές, πρώτες ύλες ή τελικά προϊόντα.
Ο χρυσός σε ράβδους αντιμετωπίζεται συνήθως περισσότερο ως χρηματοοικονομικό μέσο παρά ως φυσικό εμπόρευμα, και η επιβολή δασμών σε αυτόν θα είχε τόσο βαθιές συνέπειες που πολλοί έμποροι υποστήριξαν την Παρασκευή ότι η απόφαση θα έπρεπε να είναι λάθος.
«Το πρόβλημα ήταν ότι η κυβέρνηση δεν κοίταξε πέρα από το ζήτημα της φυσικής μορφής και δεν έλαβε υπόψη ότι αυτό το “εμπόρευμα” ήταν στην πραγματικότητα... χρυσός!», δήλωσε ο Robert Gottlieb, πρώην έμπορος πολύτιμων μετάλλων και διευθυντής στη JPMorgan Chase & Co.
Ένα πολύπλοκο και μερικές φορές εύθραυστο σύστημα παραγωγής και μεταφοράς ράβδων χρυσού στηρίζει την παγκόσμια αγορά του μετάλλου, συμπεριλαμβανομένων των χρηματιστηρίων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (futures()στη Νέα Υόρκη και τη Σαγκάη, καθώς και μιας τεράστιας εξωχρηματιστηριακής αγοράς που εποπτεύεται από τράπεζες του Λονδίνου.
Σημαντικά κέντρα σε Βομβάη, Ντουμπάι και Χονγκ Κονγκ βασίζονται επίσης σε αυτό το σύστημα.
Μη βιώσιμες οι εισαγωγές
Περισσότερα από 1,1 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ράβδους χρυσού βρίσκονται αποθηκευμένα σε θησαυροφυλάκια σε Νέα Υόρκη και Λονδίνο, μεγάλο μέρος των οποίων φυλάσσεται από μεγάλους επενδυτές όπως οι JPMorgan και HSBC Holdings Plc.
Τα διυλιστήρια στην Ελβετία παίζουν κρίσιμο ρόλο στη διευκόλυνση της ροής χρυσού μεταξύ Λονδίνου και Νέας Υόρκης.
Δήλωσαν την Παρασκευή (8/8) ότι οι τυχόν δασμοί θα καθιστούσαν μη βιώσιμες οποιεσδήποτε μελλοντικές εξαγωγές στις ΗΠΑ.
Τα ασιατικά διυλιστήρια ανέστειλαν προσωρινά τις πωλήσεις προς τις ΗΠΑ.
Στη Νέα Υόρκη, στο επίκεντρο της αναταραχής, παρατηρητές προειδοποίησαν ότι οι δασμοί θα αποτελούσαν σοβαρή απειλή για την ίδια την αγορά συμβολαίων χρυσού.
«Η δυσπιστία δεν είναι μόνο ότι χάθηκαν και κερδήθηκαν δισεκατομμύρια δολάρια μέσα σε μια νύχτα», είπε ο Ross Norman, βετεράνος τεσσάρων δεκαετιών στον κλάδο και νυν διευθυντής του Metals Daily, μιας ιστοσελίδας τιμολόγησης και ανάλυσης.
«Το πρόβλημα είναι ότι δεν είμαστε σε καλή θέση όταν τα πράγματα διαταράσσονται.
Όταν “εκρήγνυνται”, προκαλούνται πολλά τραύματα».
Η δυσλειτουργία φάνηκε αμέσως στη διαφορά τιμών μεταξύ του CME Group Inc.’s Comex στη Νέα Υόρκη και της παγκόσμιας τιμής αναφοράς που ορίζεται στο Λονδίνο.
Τα συμβόλαια στη Νέα Υόρκη έφτασαν σε νέο υψηλό άνω των $3.530 ανά ουγγιά την Παρασκευή(8/8), ενώ η αγορά του Λονδίνου ήταν χαμηλότερη κατά περισσότερα από $100.
Αυτό ήταν ρεκόρ διαφοράς, αλλά η διαφορά του 3% δεν θα κάλυπτε το φαινομενικό κόστος των δασμών εισαγωγής, το οποίο θα διέφερε από χώρα σε χώρα υπό το «ανταποδοτικό» δασμολογικό καθεστώς του Trump.
Τυπικά, αν οι τιμές στη Νέα Υόρκη ανέβουν αρκετά, οι μεγάλες ράβδοι που διαπραγματεύονται στο Λονδίνο λιώνουν στην Ελβετία και ξαναχύτευονται σε μικρότερες ράβδους 1 κιλού (2,2 λίβρες) που παραδίδονται στο Comex.
Εκτόξευση της τιμής στα 4.700 δολ. την ουγγιά!
Αλλά με την Ελβετία να αντιμετωπίζει ανταποδοτικό δασμό 39%, οι τιμές στο Comex θα έπρεπε να φτάσουν περίπου τα $4.700 ανά ουγγιά για να καταστούν εφικτές οι εξαγωγές.
Για να καλύψουν το κενό, οι επενδυτές στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να στραφούν σε άλλους βασικούς προμηθευτές, όπως ο Καναδάς και το Μεξικό.
Αλλά ο Trump έχει απειλήσει και αυτές τις χώρες με υψηλούς δασμούς.
Σε αντίθεση με τις μεταλλευτικές εταιρείες, τα ανεξάρτητα διυλιστήρια επιβιώνουν με πολύ μικρά περιθώρια κέρδους.
Ο ελβετικός εμπορικός σύλλογος προειδοποίησε την Παρασκευή (8/8) ότι ο αποκλεισμός τους από μια τόσο σημαντική αγορά θα είχε δυσμενείς συνέπειες για το παγκόσμιο εμπόριο χρυσού.
Η ελπίδα — που συμμερίζονται επενδυτές, έμποροι, τράπεζες και εταιρείες logistics που αιφνιδιάστηκαν από την απόφαση των ΗΠΑ — είναι ότι ο Λευκός Οίκος θα κάνει πίσω – όπως φάνηκε και από τις ανακοινωσεις του Λευκού Όίκου.
«Από μέρα σε μέρα, μαθαίνουμε περισσότερα για νέους κανόνες που θα μπορούσαν να αλλάξουν δραματικά το τοπίο κάθε εμπορεύματος», δήλωσε ο Darwei Kung, επικεφαλής εμπορευμάτων και διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην DWS Group.
«Ίσως περισσότερες αλλαγές προκύψουν από τις διαπραγματεύσεις τις επόμενες ημέρες».
Μέχρι να διαμορφωθεί το νέο δασμολογικό καθεστώς, αναμένονται δυνατές συγκινήσεις από την αγορά χρυσού η οποία έχει τεθεί στο επίκεντρο των εξελίξεων λόγω του νομιαματικού ρόλου του χρυσού.
www.bankingnews.gr
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) χρυσού στις ΗΠΑ περιόρισαν τα κέρδη τους μετά το σχόλιο του Λευκού Οίκου ενώ κατέγραφαν άνοδο 0,1% στα 3.457 δολάρια ανά ουγγιά, μειώνοντας το premium έναντι του spot χρυσού, του παγκόσμιου σημείου αναφοράς, ο οποίος παρέμενε σταθερός στα 3.398 δολάρια.
Η απόφαση της CBP (U.S. Customs and Border Protection, της αρχής για τα τελωνεία των ΗΠΑ) αναφέρεται σε χυτές ράβδους χρυσού από την Ελβετία — τον μεγαλύτερο στον κόσμο κόμβο διύλισης και διαμετακόμισης πολύτιμων μετάλλων — οι οποίες θα υπόκειντο σε αμερικανικούς δασμούς εισαγωγής ύψους 39%.
Η CBP δήλωσε ότι ο σωστός κωδικός τελωνειακής κατάταξης HS για την προμήθεια ράβδων 1 κιλού και 100 ουγγιών —τα πιο διαπραγματεύσιμα μεγέθη στην αγορά futures των ΗΠΑ— προς τις ΗΠΑ είναι 7108.13.5500 και όχι 7108.12.10.
Ωστόσο, η Ουάσιγκτον περιέλαβε μόνο τον τελευταίο κωδικό (7108.12.10) στη λίστα προϊόντων που εξαιρέθηκαν από τους δασμούς εισαγωγής ανά χώρα τον Απρίλιο, ενώ ο κωδικός 7108.13.5500 δεν βρίσκεται στη λίστα.
Πλήγμα για τον κλάδο
Η Swiss Association of Precious Metals Manufacturers and Traders (ASFCMP) δήλωσε ότι η αποσαφήνιση αυτή ισχύει για οποιαδήποτε χώρα παραδίδει ράβδους αυτού του είδους στις ΗΠΑ.
«Οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι μια μακροχρόνια αγορά για εμάς, οπότε αυτό είναι πλήγμα για τον κλάδο και για την Ελβετία», δήλωσε ο Christoph Wild, πρόεδρος της ASFCMP, στο Reuters.
«Με δασμό 39%, οι εξαγωγές ράβδων χρυσού προς τις ΗΠΑ θα σταματήσουν οριστικά», πρόσθεσε ο Wild.
Αν και η Ελβετία είναι ο κόμβος διύλισης και διαμετακόμισης, η Βρετανία φιλοξενεί το μεγαλύτερο στον κόσμο over-the-counter κέντρο συναλλαγών χρυσού, ενώ η Νότια Αφρική και ο Καναδάς είναι μεταξύ των σημαντικότερων παραγωγών χρυσού.
«Η πιθανή επιβολή δασμών 39% σε ελβετικές ράβδους ενός κιλού είναι σαν να ρίχνεις άμμο σε έναν κατά τα άλλα καλά λειτουργούντα κινητήρα.
Λέω “πιθανή”… γιατί παραμένει το ενδεχόμενο να πρόκειται για λάθος», δήλωσε ο ανεξάρτητος αναλυτής Ross Norman.
Μεγάλο διυλιστήριο χρυσού στην Ελβετία σταμάτησε τις παραδόσεις στις ΗΠΑ μετά την απόφαση της CBP, σύμφωνα με υψηλόβαθμο στέλεχος του διυλιστηρίου που μίλησε στο Reuters, ενώ ειδικός σε θέματα εφοδιαστικής χρυσού δήλωσε ότι και άλλοι παίκτες της αγοράς εκτός Ελβετίας έκαναν το ίδιο.
Το επερχόμενο προεδρικό διάταγμα του Λευκού Οίκου «ελπίζουμε να ξεκαθαρίσει την κατάσταση», δήλωσε η ίδια πηγή.
Τα αποθέματα της COMEX
Αυτό που προστατεύει την αγορά futures χρυσού των ΗΠΑ σε αυτή την περίοδο αβεβαιότητας είναι τα υψηλά αποθέματα χρυσού σε αποθήκες ιδιοκτησίας της Comex, μετά από τεράστιες εισροές το διάστημα Δεκεμβρίου - Μαρτίου, καθώς οι έμποροι αντιστάθμιζαν τον κίνδυνο επιβολής γενικευμένων δασμών από τις ΗΠΑ στις εισαγωγές χρυσού.
«Τα αποθέματα της COMEX ανέρχονται αυτή τη στιγμή στο 86% της ζήτησης — σε σύγκριση με ένα πιο φυσιολογικό ποσοστό 40-45% — οπότε δεν υπάρχει ζήτημα πρόσφοράς αυτή τη στιγμή», δήλωσε η αναλύτρια της StoneX, Rhona O’Connell.
Χρηματοοικονομικό μέσον και όχι φυσικό εμπόρευμα
Ήταν το πιο πρόσφατο παράδειγμα του πώς ο εμπορικός πόλεμος του Προέδρου Donald Trump προκαλεί έντονες διακυμάνσεις στις αγορές — είτε πρόκειται για μετοχές, πρώτες ύλες ή τελικά προϊόντα.
Ο χρυσός σε ράβδους αντιμετωπίζεται συνήθως περισσότερο ως χρηματοοικονομικό μέσο παρά ως φυσικό εμπόρευμα, και η επιβολή δασμών σε αυτόν θα είχε τόσο βαθιές συνέπειες που πολλοί έμποροι υποστήριξαν την Παρασκευή ότι η απόφαση θα έπρεπε να είναι λάθος.
«Το πρόβλημα ήταν ότι η κυβέρνηση δεν κοίταξε πέρα από το ζήτημα της φυσικής μορφής και δεν έλαβε υπόψη ότι αυτό το “εμπόρευμα” ήταν στην πραγματικότητα... χρυσός!», δήλωσε ο Robert Gottlieb, πρώην έμπορος πολύτιμων μετάλλων και διευθυντής στη JPMorgan Chase & Co.
Ένα πολύπλοκο και μερικές φορές εύθραυστο σύστημα παραγωγής και μεταφοράς ράβδων χρυσού στηρίζει την παγκόσμια αγορά του μετάλλου, συμπεριλαμβανομένων των χρηματιστηρίων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (futures()στη Νέα Υόρκη και τη Σαγκάη, καθώς και μιας τεράστιας εξωχρηματιστηριακής αγοράς που εποπτεύεται από τράπεζες του Λονδίνου.
Σημαντικά κέντρα σε Βομβάη, Ντουμπάι και Χονγκ Κονγκ βασίζονται επίσης σε αυτό το σύστημα.
Μη βιώσιμες οι εισαγωγές
Περισσότερα από 1,1 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ράβδους χρυσού βρίσκονται αποθηκευμένα σε θησαυροφυλάκια σε Νέα Υόρκη και Λονδίνο, μεγάλο μέρος των οποίων φυλάσσεται από μεγάλους επενδυτές όπως οι JPMorgan και HSBC Holdings Plc.
Τα διυλιστήρια στην Ελβετία παίζουν κρίσιμο ρόλο στη διευκόλυνση της ροής χρυσού μεταξύ Λονδίνου και Νέας Υόρκης.
Δήλωσαν την Παρασκευή (8/8) ότι οι τυχόν δασμοί θα καθιστούσαν μη βιώσιμες οποιεσδήποτε μελλοντικές εξαγωγές στις ΗΠΑ.
Τα ασιατικά διυλιστήρια ανέστειλαν προσωρινά τις πωλήσεις προς τις ΗΠΑ.
Στη Νέα Υόρκη, στο επίκεντρο της αναταραχής, παρατηρητές προειδοποίησαν ότι οι δασμοί θα αποτελούσαν σοβαρή απειλή για την ίδια την αγορά συμβολαίων χρυσού.
«Η δυσπιστία δεν είναι μόνο ότι χάθηκαν και κερδήθηκαν δισεκατομμύρια δολάρια μέσα σε μια νύχτα», είπε ο Ross Norman, βετεράνος τεσσάρων δεκαετιών στον κλάδο και νυν διευθυντής του Metals Daily, μιας ιστοσελίδας τιμολόγησης και ανάλυσης.
«Το πρόβλημα είναι ότι δεν είμαστε σε καλή θέση όταν τα πράγματα διαταράσσονται.
Όταν “εκρήγνυνται”, προκαλούνται πολλά τραύματα».
Η δυσλειτουργία φάνηκε αμέσως στη διαφορά τιμών μεταξύ του CME Group Inc.’s Comex στη Νέα Υόρκη και της παγκόσμιας τιμής αναφοράς που ορίζεται στο Λονδίνο.
Τα συμβόλαια στη Νέα Υόρκη έφτασαν σε νέο υψηλό άνω των $3.530 ανά ουγγιά την Παρασκευή(8/8), ενώ η αγορά του Λονδίνου ήταν χαμηλότερη κατά περισσότερα από $100.
Αυτό ήταν ρεκόρ διαφοράς, αλλά η διαφορά του 3% δεν θα κάλυπτε το φαινομενικό κόστος των δασμών εισαγωγής, το οποίο θα διέφερε από χώρα σε χώρα υπό το «ανταποδοτικό» δασμολογικό καθεστώς του Trump.
Τυπικά, αν οι τιμές στη Νέα Υόρκη ανέβουν αρκετά, οι μεγάλες ράβδοι που διαπραγματεύονται στο Λονδίνο λιώνουν στην Ελβετία και ξαναχύτευονται σε μικρότερες ράβδους 1 κιλού (2,2 λίβρες) που παραδίδονται στο Comex.
Εκτόξευση της τιμής στα 4.700 δολ. την ουγγιά!
Αλλά με την Ελβετία να αντιμετωπίζει ανταποδοτικό δασμό 39%, οι τιμές στο Comex θα έπρεπε να φτάσουν περίπου τα $4.700 ανά ουγγιά για να καταστούν εφικτές οι εξαγωγές.
Για να καλύψουν το κενό, οι επενδυτές στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να στραφούν σε άλλους βασικούς προμηθευτές, όπως ο Καναδάς και το Μεξικό.
Αλλά ο Trump έχει απειλήσει και αυτές τις χώρες με υψηλούς δασμούς.
Σε αντίθεση με τις μεταλλευτικές εταιρείες, τα ανεξάρτητα διυλιστήρια επιβιώνουν με πολύ μικρά περιθώρια κέρδους.
Ο ελβετικός εμπορικός σύλλογος προειδοποίησε την Παρασκευή (8/8) ότι ο αποκλεισμός τους από μια τόσο σημαντική αγορά θα είχε δυσμενείς συνέπειες για το παγκόσμιο εμπόριο χρυσού.
Η ελπίδα — που συμμερίζονται επενδυτές, έμποροι, τράπεζες και εταιρείες logistics που αιφνιδιάστηκαν από την απόφαση των ΗΠΑ — είναι ότι ο Λευκός Οίκος θα κάνει πίσω – όπως φάνηκε και από τις ανακοινωσεις του Λευκού Όίκου.
«Από μέρα σε μέρα, μαθαίνουμε περισσότερα για νέους κανόνες που θα μπορούσαν να αλλάξουν δραματικά το τοπίο κάθε εμπορεύματος», δήλωσε ο Darwei Kung, επικεφαλής εμπορευμάτων και διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην DWS Group.
«Ίσως περισσότερες αλλαγές προκύψουν από τις διαπραγματεύσεις τις επόμενες ημέρες».
Μέχρι να διαμορφωθεί το νέο δασμολογικό καθεστώς, αναμένονται δυνατές συγκινήσεις από την αγορά χρυσού η οποία έχει τεθεί στο επίκεντρο των εξελίξεων λόγω του νομιαματικού ρόλου του χρυσού.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών