Ο Jerom Powell βρίσκεται στο επίκεντρο της προσοχής, όχι μόνο επειδή η Fed είναι ο φύλακας του παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος, αλλά και επειδή δέχεται πιέσεις από τον Trump να μειώσει τα επιτόκια.
Το ερώτημα που κυριαρχεί στη φετινή συνάντηση κορυφαίων κεντρικών τραπεζιτών στη Σίντρα της Πορτογαλίας δεν αφορά μόνο τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια ή τον πληθωρισμό, αλλά αγγίζει τη βαθύτερη και πιο θεμελιώδη πτυχή του παγκόσμιου νομισματικού συστήματος: Μήπως η κυριαρχία του δολαρίου ως παγκόσμιου νομίσματος αμφισβητείται σοβαρά;
Το υπόβαθρο: Ρωγμές στην παγκόσμια νομισματική τάξη
Οι κεντρικοί τραπεζίτες – Powell (Fed), Lagarde (ΕΚΤ), Ueda (Ιαπωνία), Baily (Βρετανία), και Rhee (Ν. Κορέα) – συζητούν σε μια στιγμή όπου οι γεωπολιτικές και εμπορικές εντάσεις εντείνουν τη νομισματική αβεβαιότητα, σημειώνει το Reuters.
Ο αυξανόμενος προστατευτισμός, ιδίως υπό τη θητεία του Donald Trump στις ΗΠΑ, φέρνει στο προσκήνιο την εύθραυστη ισορροπία μεταξύ νομισματικής πολιτικής και πολιτικής ανεξαρτησίας.
Η Fed σε δοκιμασία
Ο Jerom Powell βρίσκεται στο επίκεντρο της προσοχής, όχι μόνο επειδή η Fed είναι ο φύλακας του παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος, αλλά και επειδή δέχεται πιέσεις από τον Trump να μειώσει τα επιτόκια.
Παρά τις αντιστάσεις του, η φημολογία ότι ο Trump μπορεί να ορίσει πρόωρα διάδοχο του Powell εντείνει τις ανησυχίες για την ανεξαρτησία της Fed.
Η αγορά φοβάται πως η πολιτικοποίηση της νομισματικής πολιτικής θα μπορούσε να υπονομεύσει τη διεθνή εμπιστοσύνη στο δολάριο.
Η «στιγμή του ευρώ»;
Η Christine Lagarde προσπαθεί να αξιοποιήσει αυτή την αμφισβήτηση του δολαρίου για να προβάλει το ευρώ ως εναλλακτικό πυλώνα σταθερότητας.
Αν και το ευρώ παραμένει δεύτερο πίσω από το δολάριο στις παγκόσμιες συναλλαγματικές χρήσεις, η δυναμική μετατοπίζεται ελαφρώς: σύμφωνα με έρευνα του OMFIF, το ευρώ είναι το νόμισμα που οι κεντρικές τράπεζες σχεδιάζουν να αυξήσουν περισσότερο στα αποθεματικά τους – αν και ο χρυσός συνεχίζει να κερδίζει περισσότερους πόντους.
Προϋποθέσεις για μια παγκόσμια αλλαγή σκηνικού
Η μετάβαση από ένα μονοπολικό δολαριακό σύστημα σε ένα πιο πολυκεντρικό νομισματικό τοπίο απαιτεί βαθύτερη ενοποίηση της Ευρώπης – πολιτική, δημοσιονομική, και αμυντική.
Χωρίς αυτά, το ευρώ δύσκολα θα αποκτήσει την εμπιστοσύνη που απολαμβάνει το δολάριο, παρά την πρόσκαιρη αδυναμία του τελευταίου.
Τα διλήμματα των υπολοίπων
H Ιαπωνία διστάζει να αυξήσει επιτόκια λόγω εσωτερικής αβεβαιότητας και πιθανών αμερικανικών δασμών.
Η Ν. Κορέα φοβάται την αναστάτωση από φθηνές κινεζικές εξαγωγές και μια ασταθή αγορά ακινήτων.
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η Τράπεζα της Αγγλίας προσπαθεί να ισορροπήσει μεταξύ πληθωρισμού και επιβράδυνσης στην απασχόληση.
Η παγκόσμια νομισματική αρχιτεκτονική δεν αλλάζει από τη μία μέρα στην άλλη.
Όμως, η συνάντηση της Σίντρα αποτυπώνει μια ιστορική καμπή: την πρώτη σοβαρή συζήτηση σε ανώτατο επίπεδο για το ενδεχόμενο αποδολαριοποίησης.
Το αν αυτή θα εξελιχθεί σε πραγματικότητα εξαρτάται τόσο από τη νομισματική πολιτική, όσο – και κυρίως – από τις γεωπολιτικές εξελίξεις των επόμενων ετών.
www.bankingneews.gr
Το υπόβαθρο: Ρωγμές στην παγκόσμια νομισματική τάξη
Οι κεντρικοί τραπεζίτες – Powell (Fed), Lagarde (ΕΚΤ), Ueda (Ιαπωνία), Baily (Βρετανία), και Rhee (Ν. Κορέα) – συζητούν σε μια στιγμή όπου οι γεωπολιτικές και εμπορικές εντάσεις εντείνουν τη νομισματική αβεβαιότητα, σημειώνει το Reuters.
Ο αυξανόμενος προστατευτισμός, ιδίως υπό τη θητεία του Donald Trump στις ΗΠΑ, φέρνει στο προσκήνιο την εύθραυστη ισορροπία μεταξύ νομισματικής πολιτικής και πολιτικής ανεξαρτησίας.
Η Fed σε δοκιμασία
Ο Jerom Powell βρίσκεται στο επίκεντρο της προσοχής, όχι μόνο επειδή η Fed είναι ο φύλακας του παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος, αλλά και επειδή δέχεται πιέσεις από τον Trump να μειώσει τα επιτόκια.
Παρά τις αντιστάσεις του, η φημολογία ότι ο Trump μπορεί να ορίσει πρόωρα διάδοχο του Powell εντείνει τις ανησυχίες για την ανεξαρτησία της Fed.
Η αγορά φοβάται πως η πολιτικοποίηση της νομισματικής πολιτικής θα μπορούσε να υπονομεύσει τη διεθνή εμπιστοσύνη στο δολάριο.
Η «στιγμή του ευρώ»;
Η Christine Lagarde προσπαθεί να αξιοποιήσει αυτή την αμφισβήτηση του δολαρίου για να προβάλει το ευρώ ως εναλλακτικό πυλώνα σταθερότητας.
Αν και το ευρώ παραμένει δεύτερο πίσω από το δολάριο στις παγκόσμιες συναλλαγματικές χρήσεις, η δυναμική μετατοπίζεται ελαφρώς: σύμφωνα με έρευνα του OMFIF, το ευρώ είναι το νόμισμα που οι κεντρικές τράπεζες σχεδιάζουν να αυξήσουν περισσότερο στα αποθεματικά τους – αν και ο χρυσός συνεχίζει να κερδίζει περισσότερους πόντους.
Προϋποθέσεις για μια παγκόσμια αλλαγή σκηνικού
Η μετάβαση από ένα μονοπολικό δολαριακό σύστημα σε ένα πιο πολυκεντρικό νομισματικό τοπίο απαιτεί βαθύτερη ενοποίηση της Ευρώπης – πολιτική, δημοσιονομική, και αμυντική.
Χωρίς αυτά, το ευρώ δύσκολα θα αποκτήσει την εμπιστοσύνη που απολαμβάνει το δολάριο, παρά την πρόσκαιρη αδυναμία του τελευταίου.
Τα διλήμματα των υπολοίπων
H Ιαπωνία διστάζει να αυξήσει επιτόκια λόγω εσωτερικής αβεβαιότητας και πιθανών αμερικανικών δασμών.
Η Ν. Κορέα φοβάται την αναστάτωση από φθηνές κινεζικές εξαγωγές και μια ασταθή αγορά ακινήτων.
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η Τράπεζα της Αγγλίας προσπαθεί να ισορροπήσει μεταξύ πληθωρισμού και επιβράδυνσης στην απασχόληση.
Η παγκόσμια νομισματική αρχιτεκτονική δεν αλλάζει από τη μία μέρα στην άλλη.
Όμως, η συνάντηση της Σίντρα αποτυπώνει μια ιστορική καμπή: την πρώτη σοβαρή συζήτηση σε ανώτατο επίπεδο για το ενδεχόμενο αποδολαριοποίησης.
Το αν αυτή θα εξελιχθεί σε πραγματικότητα εξαρτάται τόσο από τη νομισματική πολιτική, όσο – και κυρίως – από τις γεωπολιτικές εξελίξεις των επόμενων ετών.
www.bankingneews.gr
Σχόλια αναγνωστών