Σχετικά Άρθρα
Δεν υπέκυψε στις πιέσεις Trump η Fed - Αμετάβλητα τα επιτόκια στο 4,25% με 4,50%, φτωχή ανάπτυξη και υψηλός πληθωρισμός
Δημοσκόπηση Bloomberg: Μια ακόμη μείωση επιτοκίων από ΕΚΤ, παρά τις επιφυλάξεις
Εντείνονται οι ανησυχίες για επιστροφή στην εποχή των αρνητικών επιτοκίων, μετά την απόφαση της Ελβετικής Κεντρικής Τράπεζας (SNB) για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στο 0%.
Η μείωση ήταν ευρέως αναμενόμενη από τις αγορές πριν από την απόφαση, καθώς οι επενδυτές είχαν αποτιμήσει πιθανότητα περίπου 81% για μείωση κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας και περίπου 19% για μεγαλύτερη μείωση κατά 50 μονάδες βάσης.
«Οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν μειωθεί σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο. Με τη σημερινή χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, η SNB αντιδρά στη μειωμένη πληθωριστική πίεση», ανέφερε η Κεντρική Τράπεζα σε ανακοίνωσή της. «Η SNB θα συνεχίσει να παρακολουθεί στενά την κατάσταση και θα προσαρμόσει τη νομισματική της πολιτική εφόσον χρειαστεί, ώστε να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός παραμένει εντός του εύρους που συνάδει με τη σταθερότητα των τιμών μεσοπρόθεσμα», προσέθεσε.
Ενώ άλλες χώρες συνεχίζουν να μάχονται τον πληθωρισμό, η Ελβετία αντιμετωπίζει αποπληθωρισμό, με τις τιμές καταναλωτή να μειώνονται κατά 0,1% σε ετήσια βάση τον Μάιο.
Τα χαμηλά επίπεδα πληθωρισμού δεν είναι ασυνήθιστα για την Ελβετία, καθώς η χώρα έχει βιώσει αρκετές περιόδους αποπληθωρισμού τη δεκαετία του 2010 και του 2020. Η ισχυρή ισοτιμία του ελβετικού φράγκου αποτελεί βασικό παράγοντα αυτής της τάσης.
«Ως νόμισμα ασφαλούς καταφυγίου, το ελβετικό φράγκο τείνει να ανατιμάται όταν υπάρχει ένταση στις παγκόσμιες αγορές», δήλωσε η Charlotte de Montpellier από την ING. «Αυτό συστηματικά μειώνει τις τιμές των εισαγόμενων προϊόντων. Η Ελβετία είναι μια μικρή, ανοιχτή οικονομία και οι εισαγωγές αποτελούν μεγάλο ποσοστό του δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI)», εξήγησε η Montpellier στο CNBC πριν την ανακοίνωση της Κεντρικής Τράπεζας.
Μέσα στο κλίμα υψηλής παγκόσμιας οικονομικής αβεβαιότητας, το φράγκο έχει ενισχυθεί συνεχώς τους τελευταίους μήνες και αναμένεται ευρέως να συνεχίσει αυτήν την πορεία, γεγονός που υποδηλώνει συνεχιζόμενες προκλήσεις για τη SNB.
Καθώς η ισχύς του φράγκου αποτελεί τον κύριο μοχλό του χαμηλού πληθωρισμού στην Ελβετία, η SNB λαμβάνει τώρα μέτρα για να συγκρατήσει την άνοδό του, διατηρώντας τα επιτόκια «συστηματικά χαμηλότερα από άλλες χώρες», σύμφωνα με τη Montpellier.
Μετά την απόφαση για τα επιτόκια, το φράγκο ενισχύθηκε, με το δολάριο ΗΠΑ να παραμένει σταθερό έναντι του ελβετικού νομίσματος.
Αρνητικά επιτόκια;
Ο Adrian Prettejohn, οικονομολόγος για την Ευρώπη στην Capital Economics, δήλωσε στο CNBC πριν την απόφαση της Πέμπτης (19/6/2025) ότι αναμένει τα επιτόκια να μειωθούν στο -0,25% εντός του έτους, σημειώνοντας ωστόσο ότι η SNB θα μπορούσε να τα μειώσει ακόμη περισσότερο.
«Υπάρχει ο κίνδυνος η SNB να προχωρήσει σε περαιτέρω μειώσεις στο μέλλον, αν οι πληθωριστικές πιέσεις δεν αρχίσουν να αυξάνονται, και το χαμηλότερο επίπεδο στο οποίο θα μπορούσε να φτάσει το βασικό επιτόκιο είναι το -0,75%, όπως είχε συμβεί τη δεκαετία του 2010», είπε στο CNBC.
Ο Prettejohn ανέφερε ότι οι μειώσεις επιτοκίων αποδυναμώνουν τα νομίσματα, καθιστώντας το δανεισμό φθηνότερο και ενθαρρύνοντας τις επενδύσεις. Ωστόσο, υπάρχουν και ορισμένες ανησυχίες και κίνδυνοι που συνδέονται με τα αρνητικά επιτόκια, όπως για τους αποταμιευτές, οι οποίοι μπορεί να δουν τα κέρδη τους να εξανεμίζονται, και για τις τράπεζες, που θα έχουν χαμηλότερες αποδόσεις από τα δάνειά τους.
Η de Montpellier της ING επεσήμανε ότι τελικά τα αρνητικά επιτόκια μπορεί να «διαστρεβλώσουν τις χρηματοπιστωτικές αγορές, να συμπιέσουν τα περιθώρια των τραπεζών και να εγείρουν ανησυχίες για τη μακροπρόθεσμη χρηματοοικονομική σταθερότητα».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών