Κλυδωνίζεται η Ελβετία – Στενάζει η UBS… σφίγγει ο κλοιός με σκανδαλώδη αύξηση κεφαλαίου άνω των 25 δισ.

Όταν ο Όμιλος UBS αγόρασε την Credit Suisse πριν λίγο περισσότερο από δύο χρόνια, κάποιοι το χαρακτήρισαν «την συμφωνία του αιώνα».
Όμως, το πλήρες κόστος της εξαγοράς για τον μεγαλύτερο παγκόσμιο διαχειριστή πλούτου μόλις τώρα αναμένεται να εμφανιστεί.
Η Ελβετία προγραμματίζει να αποκαλύψει σήμερα τα βασικά σημεία ενός σχεδίου νόμου που θα καθορίσει το πλαίσιο για το πόσο επιπλέον κεφάλαιο θα κρατήσει η UBS ως αποτέλεσμα της αύξησης του μεγέθους της, μετά την κυβερνητική συμφωνία του 2023.
Οι αναλυτές λένε ότι το ποσό μπορεί να φτάσει μέχρι και τα 25 δισ. δολάρια, περιορίζοντας την ικανότητα της UBS να επιστρέψει χρήματα στους επενδυτές.
Το θέμα αυτό έχει οδηγήσει τις μετοχές της UBS στην χειρότερη απόδοση μεταξύ των μεγάλων τραπεζών της Ευρώπης φέτος, προκαλώντας ισχυρές αντιδράσεις από τον Πρόεδρο Κόλμ Κέλεχερ και τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Sergio Ermotti.
Υποστηρίζουν ότι οι νέοι κανόνες δεν θα επιλύσουν τα προβλήματα που οδήγησαν στην κατάρρευση της Credit Suisse και αντίθετα θα θέσουν την UBS σε μειονεκτική θέση έναντι του παγκόσμιου ανταγωνισμού της.
Η ελβετική κυβέρνηση, μέσω της Υπουργού Οικονομικών Karin Keller-Sutter, έχει δηλώσει ότι τα μέτρα είναι απαραίτητα για να ενισχύσουν τις άμυνες της UBS ενάντια σε ενδεχόμενες μελλοντικές κρίσεις και για να διασφαλιστεί ότι δεν θα ξανασυμβεί ποτέ κάτι παρόμοιο με την Credit Suisse.

Τι διακυβεύεται;

Το πιο σημαντικό μέρος των μεταρρυθμίσεων είναι ένα μέτρο που θα απαιτεί από την UBS να αυξήσει το ποσό κεφαλαίου που κρατά για να καλύψει ενδεχόμενες απώλειες στις μονάδες της εκτός Ελβετίας.
Σύμφωνα με δημοσιεύματα του Bloomberg, η κυβέρνηση προτίθεται να προτείνει 100% κάλυψη του κεφαλαίου στις μονάδες αυτές.
Οι προτεινόμενες αλλαγές αποσκοπούν στο να διασφαλίσουν ότι οι παγκόσμιες δραστηριότητες της UBS θα παραμείνουν σε μέγεθος που μια ενδεχόμενη κρίση στο μέλλον θα μπορεί να αντιμετωπιστεί από την σχετικά μικρή ελβετική οικονομία — ακόμα κι αν αυτό σημαίνει περιορισμό της ανάπτυξης της τράπεζας.

Πώς αντιδρά η UBS;

Η κύρια αντίδραση της UBS μέχρι τώρα ήταν το λόμπινγκ, επισημαίνοντας δημοσίως ότι οι προγραμματισμένοι κανόνες κεφαλαίου δεν αποτελούν επαρκή απάντηση στην κατάρρευση της Credit Suisse και θα βλάψουν την UBS, και κατ' επέκταση την ελβετική οικονομία.
Η UBS θα μπορούσε επίσης να μεταφέρει κεφάλαια στην μητρική της εταιρεία από τις ξένες θυγατρικές της, ώστε να αποφεύγει τις «σχετικές αυξήσεις κεφαλαίου».
Υπάρχει επίσης η επιλογή της πώλησης περιουσιακών στοιχείων, κάτι που θα μείωνε το μέγεθος της UBS και θα μπορούσε να βοηθήσει στη μείωση των απαιτήσεων κεφαλαίου.
Η εταιρεία συμφώνησε πρόσφατα να πουλήσει τη μονάδα hedge fund O'Connor στην Cantor Fitzgerald.

Ποιες είναι οι πιθανότητες η κυβέρνηση να μαλακώσει τη στάση της;

Το ελβετικό πολιτικό σύστημα, το οποίο βασίζεται στην συναίνεση, σημαίνει ότι καμία πολιτική παράταξη δεν μπορεί να κυριαρχήσει στην ατζέντα της νομοθεσίας, με όλες τις πλευρές να έχουν διαφορετικές απόψεις για το θέμα.
Πιθανώς να βοηθήσει την UBS το γεγονός ότι το μεγαλύτερο κοινοβουλευτικό κόμμα, το Σοσιαλδημοκρατικό Κόμμα της Ελβετίας, είναι γενικά αντίθετο σε αυστηρές αυξήσεις των απαιτήσεων κεφαλαίου.
Ο νέος νόμος απαιτεί επίσης πλειοψηφία και από τα δύο σώματα του κοινοβουλίου.
Αν τα σώματα διαφωνήσουν, το σχέδιο θα επιστραφεί για περαιτέρω συζητήσεις, καθυστερώντας τη διαδικασία.
Ενδεχομένως να προκύψει και δημοψήφισμα, αν συγκεντρωθούν αρκετές υπογραφές.

Πώς θα εξελιχθεί;

Η δημοσίευση του προσχεδίου του νόμου είναι μόνο το πρώτο βήμα σε μια πολύ μακρά διαδικασία.
Η νομοθεσία θα υποβληθεί σε ευρεία διαβούλευση μέχρι το πρώτο εξάμηνο του 2026, με συζητήσεις στο κοινοβούλιο το 2027 και ψηφοφορία πιθανότατα μέχρι το τέλος του έτους.

www.bankingnews.gr