Η πρόσφατη πώληση αμερικανικών μετοχών ενδέχεται να σηματοδοτεί την αρχή μιας μακροπρόθεσμης τάσης που επιταχύνει τη διαδικασία παγκόσμιας αποδολαριοποίησης.
Αν και κάποιοι μπορεί να θεωρήσουν τις κινήσεις αυτές απλώς ως μια σπασμωδική αντίδραση απέναντι στην επιθετική δασμολογική πολιτική της διοίκησης Trump, υπάρχει ένα αυξανόμενο πλήθος αναλυτών που πιστεύουν ότι παρατηρείται μια βαθύτερη μετατόπιση στις παγκόσμιες επενδυτικές τάσεις.
Ανάμεσα στην αστάθεια και τη στρατηγική αναδιάταξη
Η ανησυχία αυτή ενισχύεται από ενδείξεις που παρουσιάζονται σε άρθρο των Financial Times, σύμφωνα με το οποίο μεγάλες τράπεζες της Wall Street διαπιστώνουν ότι οι επενδυτές αρχίζουν να περιορίζουν την έκθεσή τους σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία.
Οι λόγοι είναι σύνθετοι: από τη μεταβλητή χάραξη πολιτικής στις ΗΠΑ, τις επιθέσεις του Προέδρου Donald Trump προς τον επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, έως τις συνέπειες του εμπορικού πολέμου με την Κίνα.
Στροφή προς την Ευρώπη;
Ακόμη πιο ανησυχητική είναι η άποψη ότι η στροφή αυτή προς τις αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης ενδέχεται να σηματοδοτεί την απαρχή μιας βαθύτερης στρατηγικής ανακατανομής εκ μέρους των μεγάλων θεσμικών επενδυτών, όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία, με στόχο τη σταδιακή απεξάρτηση από το δολάριο.
Αν η μετατόπιση αυτή αποδειχθεί μακροπρόθεσμη, τότε μπορεί να επιταχύνει αισθητά την παγκόσμια αποδολαριοποίηση.
Οι αριθμοί αποκαλύπτουν τη φθορά
Ήδη, ο ρόλος του δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος δείχνει σημάδια διάβρωσης. Τα στοιχεία δείχνουν πως πέρυσι, οι συνολικές τοποθετήσεις τίτλων σε δολάρια από ξένες κεντρικές τράπεζες μειώθηκαν κατά 59 δισεκατομμύρια δολάρια. Στο τέλος του προηγούμενου έτους, τα δολάρια αντιπροσώπευαν μόλις το 57,8% των παγκόσμιων αποθεμάτων – το χαμηλότερο επίπεδο από το 1994, με πτώση 7,3 ποσοστιαίων μονάδων την τελευταία δεκαετία. Για σύγκριση, το 2002 το αντίστοιχο ποσοστό άγγιζε το 72%.
Οι επενδυτές εγκαταλείπουν τις αμερικανικές αγορές
Πλέον, η τάση απομάκρυνσης από το δολάριο γίνεται αισθητή και στους ιδιώτες επενδυτές και θεσμικούς διαχειριστές. Αν και οι αμερικανικές μετοχές ανέκαμψαν μεγάλο μέρος των απωλειών τους μετά την ανακοίνωση των δασμών της λεγόμενης «Ημέρας της Απελευθέρωσης», εξακολουθούν να υποαποδίδουν σε σύγκριση με τις ξένες αγορές για το έτος. Έρευνα της Bank of America αποκάλυψε ότι τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο καταγράφηκε ρεκόρ μείωσης έκθεσης σε αμερικανικές μετοχές. Οι συμμετέχοντες στην έρευνα δήλωσαν καθαρή υποεπένδυση κατά 36% στις αμερικανικές αγορές.
Το μέλλον του δολαρίου υπό αμφισβήτηση
Αν όλα αυτά επιβεβαιωθούν ως διαρθρωτική στροφή, τότε η εποχή της αδιαμφισβήτητης κυριαρχίας του δολαρίου ίσως να πλησιάζει στο τέλος της.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών