Σχετικά Άρθρα
Stress tests: Οι παραδοχές της Fed για τις αμερικανικές τράπεζες το 2025 – Κατάρρευση στα assets, ανεργία 10%
Stress tests - Οι παραδοχές της ΕΒΑ για τις ελληνικές τράπεζες: Ύφεση -1,4% το 2025, -4,3% το 2026 και -0,5% το 2027
Στο επίκεντρο πανευρωπαϊκού stress test θα βρεθούν hedge funds, ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια (private equity) και άλλοι μη τραπεζικοί «παίκτες». Πρόκειται για μια διαδικασία που θα εφαρμοστεί για πρώτη φορά σε τραπεζικούς οργανισμούς, ενώ την ίδια στιγμή εντείνει τις ανησυχίες για μεγαλύτερο ρυθμιστικό έλεγχο.
Ειδικότερα, σύμφωνα με πληροφορίες των Financial Times, οι ρυθμιστικές αρχές της ΕΕ σχεδιάζουν το πρώτο τους stress test για τον εντοπισμό ευπαθειών στο χρηματοπιστωτικό σύστημα εκτός των τραπεζών, αντανακλώντας τους φόβους για τη ραγδαία ανάπτυξη λιγότερο ρυθμιζόμενων οντοτήτων όπως τα hedge funds και το private equity.
Τα σχέδια των ευρωπαϊκών αρχών να εξετάσουν τις επιπτώσεις μιας πιθανής κρίσης στις αγορές στο ευρύτερο χρηματοπιστωτικό σύστημα –συμπεριλαμβανομένων των ταμείων συντάξεων και των ασφαλιστικών εταιρειών– ακολουθούν ένα παρόμοιο πιλοτικό stress test που διεξήγαγε το 2024 η Τράπεζα της Αγγλίας.
Αξιωματούχοι από τις κύριες εποπτικές αρχές της ΕΕ εξακολουθούν να συζητούν τις λεπτομέρειες ενός τέτοιου συστημικού stress test για μη τραπεζικά ιδρύματα, αλλά εκφράζουν αισιοδοξία ότι θα μπορούσε να ξεκινήσει μέσα στο επόμενο έτος.
Ανησυχίες
Η κίνηση αυτή προκαλεί σοβαρές ανησυχίες σε hedge funds, ιδιωτικούς πιστωτικούς ομίλους και money markets funds, καθώς μπορεί να οδηγήσει σε αυξημένη εποπτεία και περιορισμούς από τις ευρωπαϊκές ρυθμιστικές Αρχές στο μέλλον.
Μετά την οικονομική κρίση του 2008, η χορήγηση δανείων έχει μετατοπιστεί από τους ισολογισμούς των τραπεζών προς άλλες εταιρείες που λειτουργούν σαν παραδοσιακές τράπεζες, αλλά υπόκεινται σε πιο χαλαρούς κανονισμούς.
Τα μη τραπεζικά ιδρύματα αντιπροσώπευαν περίπου το ένα τέταρτο του συνολικού αποθέματος δανείων ύψους 19 τρισ. ευρώ στην ευρωζώνη στο τέλος του 2023, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία δήλωσε ότι «όλο και περισσότερα δάνεια παρέχονται από ασφαλιστικές εταιρείες και ταμεία συντάξεων».
Στο στόχαστρο η αδιαφάνεια
Οι εποπτικές αρχές ανησυχούν όλο και περισσότερο για την αδιαφάνεια και τους πιθανούς κινδύνους που ενδέχεται να προκύψουν από αυτές τις εταιρείες, καθώς και για τις διασυνδέσεις τους με το τραπεζικό σύστημα. Τα δάνεια των τραπεζών της Ευρωζώνης προς τέτοιου είδους εταιρείες έχουν τριπλασιαστεί από το 1999, φτάνοντας τα 6 τρισ. ευρώ στο τέλος του 2023.
Τα μη τραπεζικά ιδρύματα έχουν διαδραματίσει κεντρικό ρόλο σε αρκετά επεισόδια αναταραχής στις αγορές τα τελευταία χρόνια, όπως η κρίση ρευστότητας στις αγορές ομολόγων μετά την πανδημία, η κατάρρευση του οικογενειακού γραφείου Archegos Capital Management πριν από τρία χρόνια και η κρίση ρευστότητας στους εμπόρους ενέργειας μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.
«Έχουμε δει κάποιες κρίσεις… όπου η μετάδοση του κινδύνου ρευστότητας προήλθε από τον χώρο των μη τραπεζικών διαμεσολαβητών», δήλωσε η Claudia Buch, πρόεδρος του εποπτικού συμβουλίου της ΕΚΤ, στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο σε πρόσφατη ακρόαση.
«Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε και να ρυθμίσουμε σωστά και αυτό τον τομέα», τόνισε η Buch. «Δεν είναι όλα τα NBFIs πιο επικίνδυνα από τις τράπεζες ή άλλους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς, αλλά πρέπει να αντιμετωπίσουμε τους κινδύνους με τον σωστό τρόπο και η ρύθμιση να στοχεύει σε αυτούς τους κινδύνους».
Οι ρυθμιστικές αρχές της ΕΕ ανησυχούν επίσης ότι η περιοχή έχει καθυστερήσει να αυστηροποιήσει τους κανόνες για τα money market funds, που αποτελούν σημαντική πηγή χρηματοδότησης για τις τράπεζες, αφήνοντάς τα με χαμηλότερες ελάχιστες απαιτήσεις ρευστότητας σε σύγκριση με τις ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο.
Ορισμένες εθνικές αρχές στην Ευρώπη, συμπεριλαμβανομένης της Γαλλίας, έχουν ήδη ανακοινώσει ότι σχεδιάζουν να ξεκινήσουν παρόμοια stress tests για τους μη τραπεζικούς χρηματοοικονομικούς διαμεσολαβητές (NBFIs).
Πυλώνας τα stress tests των τραπεζών
Η άσκηση της ΕΕ θα βασιστεί στα επιμέρους stress tests που ήδη διενεργούνται τακτικά για τις τράπεζες, τις ασφαλιστικές εταιρείες, τα ταμεία χρηματαγοράς και τους εκκαθαριστικούς οίκους στην Ένωση των 27.
Ο στόχος είναι να εξεταστεί πώς μια κρίση θα μπορούσε να μεταδοθεί μεταξύ των διαφόρων τομέων του χρηματοπιστωτικού συστήματος και αν αυτό θα μπορούσε να μεγεθύνει το σοκ αντί να το απορροφήσει.
Στις συζητήσεις συμμετείχαν η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών (EBA), η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA), η Ευρωπαϊκή Αρχή Ασφαλίσεων και Επαγγελματικών Συντάξεων (EIOPA), η ΕΚΤ, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή και το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Συστημικού Κινδύνου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών