Έχουμε μια σημαντική αναθεώρηση προς τα κάτω για τις προηγμένες οικονομίες της Ευρώπης, ανέφερε ο επικεφαλής Ευρώπης του ΔΝΤ
Η χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής και η αύξηση των δαπανών για υποδομές στη Γερμανία θα ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη της Ευρώπης τα επόμενα χρόνια — αλλά όχι αρκετά ώστε να αντισταθμίσει τη μείωση που αναμένεται λόγω των δασμών των ΗΠΑ, σύμφωνα με τον Alfred Kammer, διευθυντή του ευρωπαϊκού τμήματος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ).
Την περασμένη εβδομάδα, το ΔΝΤ μείωσε τις εκτιμήσεις ανάπτυξης για την ευρωζώνη, κάνοντας επίσης αναθεωρήσεις προς τα κάτω για τις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και πολλές ασιατικές χώρες λόγω της ασταθούς πολιτικής δασμών του Προέδρου Donald Trump.
Ο οργανισμός μείωσε τις προβλέψεις ανάπτυξης για την ευρωζώνη για τα επόμενα δύο χρόνια κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες, με την εκτίμηση να φτάνει το 0,8% το 2025 και το 1,2% το 2026.
«Οι δασμοί και οι εμπορικές εντάσεις είναι αυτοί που βαραίνουν τις εκτιμήσεις και όχι οι θετικές επιδράσεις από τη δημοσιονομική πλευρά», δήλωσε ο Kammer στο CNBC.
«Αυτό που βλέπουμε είναι ότι έχουμε μια σημαντική αναθεώρηση προς τα κάτω για τις προηγμένες οικονομίες της Ευρώπης... και για τις αναδυόμενες χώρες της ευρωζώνης διπλάσια αναθεώρηση κατά τη διάρκεια αυτής της διετίας».
Εξισορρόπηση
Η αρνητική επίδραση των δασμών θα εξισορροπηθεί ελαφρώς από το πρόσφατο νομοσχέδιο για τις υποδομές της Γερμανίας, το οποίο θα ενισχύσει την ανάπτυξη στην ευρωζώνη κατά τη διάρκεια αυτών των δύο ετών, δήλωσε ο Kammer.
Οι εξαιρέσεις που πέρασαν στους μακροχρόνιους δημοσιονομικούς κανόνες της Γερμανίας έχουν επιτρέψει την αύξηση των δαπανών για την άμυνα και τη δημιουργία ενός ταμείου υποδομών και κλίματος ύψους 500 δισεκατομμυρίων ευρώ (548 δισεκατομμύρια δολάρια).
Η κίνηση αυτή έχει χαρακτηριστεί από τους οικονομολόγους ως ένας πιθανός «καθοριστικός παράγοντας» για την αργή ανάπτυξη της μεγαλύτερης οικονομίας της ευρωζώνης.
Ωστόσο, ο ενθουσιασμός έχει επηρεαστεί από τους δασμούς των ΗΠΑ, οι οποίοι αναμένονται ευρέως να μειώσουν την παγκόσμια ανάπτυξη και τις εμπορικές ροές.
Ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) δήλωσαν στο CNBC την περασμένη εβδομάδα ότι ενώ η πορεία του πληθωρισμού φαίνεται θετική — με τους δασμούς να μειώνουν πιθανώς τον πληθωρισμό στην περιοχή — οι ευρύτερες εκτιμήσεις τους είναι πλέον σημαντικά πιο αβέβαιες.
Οι κινήσεις της ΕΚΤ
Κατά τον Kammer η ΕΚΤ θα πρέπει να μειώσει τα επιτόκια μόνο μία φορά φέτος, κατά 25 μονάδες βάσης, παρά τους κινδύνους ανάπτυξης.
Η ΕΚΤ έχει μειώσει τα επιτόκια επτά φορές κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες από τον Ιούνιο του 2024.
Η πιο πρόσφατη κίνηση, τον Απρίλιο, μείωσε το επιτόκιο καταθέσεων — το βασικό της επιτόκιο — στο 2,25%.
«Έχουμε μια πολύ σαφή σύσταση προς την ΕΚΤ. Αυτό που είδαμε μέχρι τώρα είναι μια τεράστια επιτυχία στην προσπάθεια αποπληθωρισμού και η νομισματική πολιτική λειτούργησε... οπότε περιμένουμε να επιτύχουμε βιώσιμα τον στόχο του πληθωρισμού 2% στο δεύτερο εξάμηνο του 2025», δήλωσε ο Kammer στο CNBC.
«Η σύστασή μας είναι ότι υπάρχει χώρος για μία ακόμα μείωση 25 μονάδων βάσης, το καλοκαίρι, και στη συνέχεια η ΕΚΤ θα πρέπει να κρατήσει το επιτόκιο πολιτικής στο 2%, εκτός και αν υπάρξουν μεγάλα σοκ και υπάρξει ανάγκη για αναπροσαρμογή της νομισματικής πολιτικής», πρόσθεσε.
Η τιμολόγηση των ανταλλαγών επιτοκίων (OIS) τη Δευτέρα έδειξε τις προσδοκίες της αγοράς για δύο ακόμα μειώσεις επιτοκίων φέτος.
www.bankingnews.gr
Την περασμένη εβδομάδα, το ΔΝΤ μείωσε τις εκτιμήσεις ανάπτυξης για την ευρωζώνη, κάνοντας επίσης αναθεωρήσεις προς τα κάτω για τις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και πολλές ασιατικές χώρες λόγω της ασταθούς πολιτικής δασμών του Προέδρου Donald Trump.
Ο οργανισμός μείωσε τις προβλέψεις ανάπτυξης για την ευρωζώνη για τα επόμενα δύο χρόνια κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες, με την εκτίμηση να φτάνει το 0,8% το 2025 και το 1,2% το 2026.
«Οι δασμοί και οι εμπορικές εντάσεις είναι αυτοί που βαραίνουν τις εκτιμήσεις και όχι οι θετικές επιδράσεις από τη δημοσιονομική πλευρά», δήλωσε ο Kammer στο CNBC.
«Αυτό που βλέπουμε είναι ότι έχουμε μια σημαντική αναθεώρηση προς τα κάτω για τις προηγμένες οικονομίες της Ευρώπης... και για τις αναδυόμενες χώρες της ευρωζώνης διπλάσια αναθεώρηση κατά τη διάρκεια αυτής της διετίας».
Εξισορρόπηση
Η αρνητική επίδραση των δασμών θα εξισορροπηθεί ελαφρώς από το πρόσφατο νομοσχέδιο για τις υποδομές της Γερμανίας, το οποίο θα ενισχύσει την ανάπτυξη στην ευρωζώνη κατά τη διάρκεια αυτών των δύο ετών, δήλωσε ο Kammer.
Οι εξαιρέσεις που πέρασαν στους μακροχρόνιους δημοσιονομικούς κανόνες της Γερμανίας έχουν επιτρέψει την αύξηση των δαπανών για την άμυνα και τη δημιουργία ενός ταμείου υποδομών και κλίματος ύψους 500 δισεκατομμυρίων ευρώ (548 δισεκατομμύρια δολάρια).
Η κίνηση αυτή έχει χαρακτηριστεί από τους οικονομολόγους ως ένας πιθανός «καθοριστικός παράγοντας» για την αργή ανάπτυξη της μεγαλύτερης οικονομίας της ευρωζώνης.
Ωστόσο, ο ενθουσιασμός έχει επηρεαστεί από τους δασμούς των ΗΠΑ, οι οποίοι αναμένονται ευρέως να μειώσουν την παγκόσμια ανάπτυξη και τις εμπορικές ροές.
Ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) δήλωσαν στο CNBC την περασμένη εβδομάδα ότι ενώ η πορεία του πληθωρισμού φαίνεται θετική — με τους δασμούς να μειώνουν πιθανώς τον πληθωρισμό στην περιοχή — οι ευρύτερες εκτιμήσεις τους είναι πλέον σημαντικά πιο αβέβαιες.
Οι κινήσεις της ΕΚΤ
Κατά τον Kammer η ΕΚΤ θα πρέπει να μειώσει τα επιτόκια μόνο μία φορά φέτος, κατά 25 μονάδες βάσης, παρά τους κινδύνους ανάπτυξης.
Η ΕΚΤ έχει μειώσει τα επιτόκια επτά φορές κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες από τον Ιούνιο του 2024.
Η πιο πρόσφατη κίνηση, τον Απρίλιο, μείωσε το επιτόκιο καταθέσεων — το βασικό της επιτόκιο — στο 2,25%.
«Έχουμε μια πολύ σαφή σύσταση προς την ΕΚΤ. Αυτό που είδαμε μέχρι τώρα είναι μια τεράστια επιτυχία στην προσπάθεια αποπληθωρισμού και η νομισματική πολιτική λειτούργησε... οπότε περιμένουμε να επιτύχουμε βιώσιμα τον στόχο του πληθωρισμού 2% στο δεύτερο εξάμηνο του 2025», δήλωσε ο Kammer στο CNBC.
«Η σύστασή μας είναι ότι υπάρχει χώρος για μία ακόμα μείωση 25 μονάδων βάσης, το καλοκαίρι, και στη συνέχεια η ΕΚΤ θα πρέπει να κρατήσει το επιτόκιο πολιτικής στο 2%, εκτός και αν υπάρξουν μεγάλα σοκ και υπάρξει ανάγκη για αναπροσαρμογή της νομισματικής πολιτικής», πρόσθεσε.
Η τιμολόγηση των ανταλλαγών επιτοκίων (OIS) τη Δευτέρα έδειξε τις προσδοκίες της αγοράς για δύο ακόμα μειώσεις επιτοκίων φέτος.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών