
Κασσάνδρα μεν… έχει δίκιο δε…
Κατάρρευση που θα ξεπερνά αυτή του 2008, με τις μετοχές να υποχωρούν ραγδαία αρχής γενομένης από το 2025, επιμένει να προβλέπει ο γνωστός οικονομολόγος Harry Dent.
Μετά από περίπου 16 χρόνια και 27 τρισεκατομμύρια δολάρια κρατικής στήριξης, αυτή η 100% τεχνητή μητέρα όλων των φουσκών συνεχίζει να σπάει κάθε ρεκόρ χωρίς σαφή ιστορική σύγκριση.
«Η αγορά εξαρτάται από το σκληρό ναρκωτικό της εκτύπωσης χρημάτων και των ανεξέλεγκτων ελλειμμάτων, αλλά τώρα χρειάζεται αποτοξίνωση - δεν δίστασα να προβλέψω ότι το 2025 θα μπορούσε να είναι η χρονιά που όλα θα αρχίσουν να σπάνε, και μπορεί να γίνει πολύ, πολύ τρομακτικό για πολλούς ακατάλληλα προετοιμασμένους ανθρώπους:
Η πρώτη κατάρρευση αυτής της μεγάλης φούσκας θα μπορούσε να φέρει πτώση 42-50%, κάτι που θα φέρει τη μεγαλύτερη κατάρρευση που έχουμε δει από το 2001» γράφει ο οικονομολόγος και προσθέτει:
Η κρίση θα πάει πιο βαθιά και θα διαρκέσει περισσότερο, γιατί βρισκόμαστε στο τέλος ενός κύκλου τεχνολογίας και καινοτομίας 45 ετών (ο οποίος έχει επεκταθεί λόγω της ίδιας στήριξης των 11 τρισεκατομμυρίων δολαρίων για τον COVID που εκτίναξε τον πληθωρισμό στο 9%).
«Παρά την αισιοδοξία μετά τις εκλογές και τις πολιτικές του Trump υπέρ των επιχειρήσεων, νομίζω ότι οι αγορές στέλνουν ανάμεικτα σήματα λόγω του επικίνδυνου χρέους της Αμερικής, και η υπόσχεση του προέδρου των ΗΠΑ για μείωση των κυβερνητικών δαπανών μπορεί να πυροδοτήσει μια επιβράδυνση που θα εντείνεται» σημειώνει ο Dent.
Όπως αναφέρει ο οικονομολόγος, όταν πέσουν όλες οι κάρτες του ντόμινο, θα βρεθούμε ενώπιον μιας μεγάλης ύφεσης, ανώτερης αυτής που ξέσπασε το 1929, καθώς η τότε πρώτη Μεγάλη Ύφεση δεν περιλάμβανε μια τεράστια φούσκα ακινήτων όπως τώρα. «Συγγνώμη, αλλά δεν υπάρχει το ενδεχόμενος ήπιας προσγείωσης μετά από μια φούσκα τόσο ακραία» γράφει ο Dent.
«Κασσάνδρα», όμως έχει δίκιο…
Σημειώνεται πως ο κ. Dent έχει προβεί σε ανάλογες δηλώσεις και στο παρελθόν, και γι’ αυτό είναι χαρακτηρισμένος ως «Κασσάνδρα».
Υπενθυμίζεται πως το 2009 έγραψε το «The Great Depression Ahead», ένα βιβλίο που προέβλεπε κραχ στην αγορά.
Τον τελευταίο καιρό, όμως, δεν επαληθεύεται… Ωστόσο έχει δίκιο. Το χρέος των ΗΠΑ ως ποσοστό του ΑΕΠ ήταν μόνο 60% το 2008, και τώρα είναι στο 122% του ΑΕΠ, όπως δείχνει το παρακάτω διάγραμμα.

Επιπλέον, το δημόσιο έλλειμμα είναι επί του παρόντος στο 6% του ΑΕΠ, με την οικονομία σε πλήρη απασχόληση, και αυξάνεται σταθερά στο 2-3%.
Έτσι, οι κρατικές δαπάνες συνεχίζουν να τονώνουν την οικονομία - και κρατούν τη φούσκα φουσκωμένη - προς το παρόν.
Ομοίως, ο ισολογισμός της Fed ήταν κάτω από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια το 2008 και αυξήθηκε σε 9 τρισεκατομμύρια δολάρια έως το 2022, πριν πέσει σε λίγο πάνω από 7 τρισεκατομμύρια δολάρια - αυτό εξακολουθεί να είναι μια αύξηση 6 τρισεκατομμύρια στον ισολογισμό της Fed από το 2008.
Την ίδια στιγμή, η Fed μείωσε τα επιτόκια κοντά στο 0% το 2008 και τα κράτησε κοντά σε αυτά τα επίπεδα μέχρι το 2022.

Με άλλα λόγια, ο Dent πιστεύει ότι η υπερβολική νομισματική και δημοσιονομική χαλαρότητα στις ΗΠΑ δημιούργησε τη φούσκα όλων των φουσκών, η οποία φουσκώνει εδώ και 14 χρόνια, και ότι αυτή η φούσκα τελικά θα σκάσει - και η αποτυχία θα είναι τουλάχιστον εντυπωσιακή, προκαλώντας πτώση του S&P 500.
Έχουμε να κάνουμε με το μεγαλύτερο έγκλημα στην οικονομική ιστορία» λέει ο οικονομολόγος.
Παράδοξο είναι το γεγονός –και πρέπει να ληφθεί υπόψη– πως αυτή τη στιγμή μόλις δύο οίκοι είναι bearish.
Και όταν οι επενδυτές είναι τόσο αισιόδοξοι, αυτό αποτελεί ισχυρό red flag, σημειώνει ο Dent.
«Δεν βλέπουμε τον ελέφαντα στο δωμάτιο, είναι εξωφρενικό, και για αυτό τον λόγο αυτό το οποίο θα έρθει θα είναι χειρότερο από τη Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση του 2008» υπογραμμίζει.
www.bankingnews.gr
Μετά από περίπου 16 χρόνια και 27 τρισεκατομμύρια δολάρια κρατικής στήριξης, αυτή η 100% τεχνητή μητέρα όλων των φουσκών συνεχίζει να σπάει κάθε ρεκόρ χωρίς σαφή ιστορική σύγκριση.
«Η αγορά εξαρτάται από το σκληρό ναρκωτικό της εκτύπωσης χρημάτων και των ανεξέλεγκτων ελλειμμάτων, αλλά τώρα χρειάζεται αποτοξίνωση - δεν δίστασα να προβλέψω ότι το 2025 θα μπορούσε να είναι η χρονιά που όλα θα αρχίσουν να σπάνε, και μπορεί να γίνει πολύ, πολύ τρομακτικό για πολλούς ακατάλληλα προετοιμασμένους ανθρώπους:
Η πρώτη κατάρρευση αυτής της μεγάλης φούσκας θα μπορούσε να φέρει πτώση 42-50%, κάτι που θα φέρει τη μεγαλύτερη κατάρρευση που έχουμε δει από το 2001» γράφει ο οικονομολόγος και προσθέτει:
Η κρίση θα πάει πιο βαθιά και θα διαρκέσει περισσότερο, γιατί βρισκόμαστε στο τέλος ενός κύκλου τεχνολογίας και καινοτομίας 45 ετών (ο οποίος έχει επεκταθεί λόγω της ίδιας στήριξης των 11 τρισεκατομμυρίων δολαρίων για τον COVID που εκτίναξε τον πληθωρισμό στο 9%).
«Παρά την αισιοδοξία μετά τις εκλογές και τις πολιτικές του Trump υπέρ των επιχειρήσεων, νομίζω ότι οι αγορές στέλνουν ανάμεικτα σήματα λόγω του επικίνδυνου χρέους της Αμερικής, και η υπόσχεση του προέδρου των ΗΠΑ για μείωση των κυβερνητικών δαπανών μπορεί να πυροδοτήσει μια επιβράδυνση που θα εντείνεται» σημειώνει ο Dent.
Όπως αναφέρει ο οικονομολόγος, όταν πέσουν όλες οι κάρτες του ντόμινο, θα βρεθούμε ενώπιον μιας μεγάλης ύφεσης, ανώτερης αυτής που ξέσπασε το 1929, καθώς η τότε πρώτη Μεγάλη Ύφεση δεν περιλάμβανε μια τεράστια φούσκα ακινήτων όπως τώρα. «Συγγνώμη, αλλά δεν υπάρχει το ενδεχόμενος ήπιας προσγείωσης μετά από μια φούσκα τόσο ακραία» γράφει ο Dent.
«Κασσάνδρα», όμως έχει δίκιο…
Σημειώνεται πως ο κ. Dent έχει προβεί σε ανάλογες δηλώσεις και στο παρελθόν, και γι’ αυτό είναι χαρακτηρισμένος ως «Κασσάνδρα».
Υπενθυμίζεται πως το 2009 έγραψε το «The Great Depression Ahead», ένα βιβλίο που προέβλεπε κραχ στην αγορά.
Τον τελευταίο καιρό, όμως, δεν επαληθεύεται… Ωστόσο έχει δίκιο. Το χρέος των ΗΠΑ ως ποσοστό του ΑΕΠ ήταν μόνο 60% το 2008, και τώρα είναι στο 122% του ΑΕΠ, όπως δείχνει το παρακάτω διάγραμμα.

Επιπλέον, το δημόσιο έλλειμμα είναι επί του παρόντος στο 6% του ΑΕΠ, με την οικονομία σε πλήρη απασχόληση, και αυξάνεται σταθερά στο 2-3%.
Έτσι, οι κρατικές δαπάνες συνεχίζουν να τονώνουν την οικονομία - και κρατούν τη φούσκα φουσκωμένη - προς το παρόν.
Ομοίως, ο ισολογισμός της Fed ήταν κάτω από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια το 2008 και αυξήθηκε σε 9 τρισεκατομμύρια δολάρια έως το 2022, πριν πέσει σε λίγο πάνω από 7 τρισεκατομμύρια δολάρια - αυτό εξακολουθεί να είναι μια αύξηση 6 τρισεκατομμύρια στον ισολογισμό της Fed από το 2008.
Την ίδια στιγμή, η Fed μείωσε τα επιτόκια κοντά στο 0% το 2008 και τα κράτησε κοντά σε αυτά τα επίπεδα μέχρι το 2022.

Με άλλα λόγια, ο Dent πιστεύει ότι η υπερβολική νομισματική και δημοσιονομική χαλαρότητα στις ΗΠΑ δημιούργησε τη φούσκα όλων των φουσκών, η οποία φουσκώνει εδώ και 14 χρόνια, και ότι αυτή η φούσκα τελικά θα σκάσει - και η αποτυχία θα είναι τουλάχιστον εντυπωσιακή, προκαλώντας πτώση του S&P 500.
Έχουμε να κάνουμε με το μεγαλύτερο έγκλημα στην οικονομική ιστορία» λέει ο οικονομολόγος.
Παράδοξο είναι το γεγονός –και πρέπει να ληφθεί υπόψη– πως αυτή τη στιγμή μόλις δύο οίκοι είναι bearish.
Και όταν οι επενδυτές είναι τόσο αισιόδοξοι, αυτό αποτελεί ισχυρό red flag, σημειώνει ο Dent.
«Δεν βλέπουμε τον ελέφαντα στο δωμάτιο, είναι εξωφρενικό, και για αυτό τον λόγο αυτό το οποίο θα έρθει θα είναι χειρότερο από τη Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση του 2008» υπογραμμίζει.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών