Ένας βασικός παράγοντας είναι το ύψος των ζημιών που ενδέχεται να υποστούν οι τράπεζες εξαιτίας της κρίσης του κορωνοϊού
Ενώ κάθε άλλος κλάδος στις ευρωπαϊκές αγορές έχει σημειώσει έστω και μια μικρή ανάκαμψη από τα χαμηλά που σημειώθηκαν τον Μάρτιο, οι τράπεζες βρίσκονται υπό μεγάλη πίεση.
Παρά το γεγονός ότι διαπραγματεύονται σε πολύ φθηνά επίπεδα και έχουν συστάσεις αγοράς από αναλυτές όπως η Bank of America, επί της ουσίας βρίσκονται υπό δυσμένεια.
Σε μια αγορά που βρίσκεται σε εσωστρέφεια, στο επίκεντρο βρίσκονται οι μεγάλες προβλέψεις για την απώλεια δανείων που πρέπει να λάβει ο κλάδος, οι αρνητικές προοπτικές των κερδών και οι προοπτικές μακροπρόθεσμης οικονομικής ζημίας από τον ιό.
Ο δείκτης Euro Stoxx Banks, ένας δείκτης των τραπεζικών μετοχών της ζώνης του ευρώ, την περασμένη εβδομάδα έπεσε σε χαμηλό όλων των εποχών.
Ο ευρύτερος δείκτης Stoxx 600 Bank, ο οποίος περιλαμβάνει επίσης διάφορες τραπεζικές μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου, της Ελβετίας, των Σκανδιναβικών Χωρών και της Πολωνίας, έφτασε πολύ κοντά στα ιστορικά χαμηλά.
Μάλιστα, από την αρχή του έτους σημειώνει απώλειες 43%, τη χειρότερη απόδοση στον δείκτη, μαζί με τις μετοχές του ταξιδιωτικού κλάδου.
Οι τράπεζες είναι φθηνότερες από ποτέ, με την εκτιμώμενη αναλογία price-to-book να είναι σε ιστορικά χαμηλά, αφού πρόσφατα υποχώρησε κάτω από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Σύμφωνα με τον Nadege Dufosse, επικεφαλής περιουσιακών στοιχείων στην Candriam Investors είπε ότι «στην Ευρώπη, οι τράπεζες και οι αυτοκινητοβιομηχανίες θα μπορούσαν να είναι οι πιο ελκυστικοί τομείς αξίας που πρέπει να ληφθούν υπόψη κατά την επιστροφή στην κανονικότητα».
Ένας βασικός παράγοντας είναι το ύψος των ζημιών που ενδέχεται να υποστούν οι τράπεζες εξαιτίας της κρίσης του κορωνοϊού.
Και ενώ τέτοιες προβλέψεις θα περιλαμβάνουν απαραιτήτως μεγάλη αβεβαιότητα, οι αναλυτές της Barclays εξακολουθούν να λένε ότι υπάρχει αρκετό χάσμα μεταξύ των προσδοκιών για απώλειες και των όσων έχουν αποκτήσει τράπεζες το πρώτο τρίμηνο.
"Αυτό υποδηλώνει ότι είτε πρόκειται να γίνουν πολλά ακόμη, είτε η αγορά και οι δοκιμές σεναρίου / άγχους υπερεκτιμούν πολύ το τελικό αποτέλεσμα".
Υπάρχει επίσης ένα ευρύ φάσμα των τιμών μεμονωμένων τραπεζικών μετοχών ήδη.
Σύμφωνα με την Bank of America ενώ οι τράπεζες δεν αντικατοπτρίζουν πλήρως την τρέχουσα αδυναμία της ανάπτυξης της ζώνης του ευρώ, υπάρχει πιθανότητα βραχυπρόθεσμου ράλι στις μετοχές.
«Παραμένουμε overweight στις ευρωπαϊκές τράπεζες», ανέφερε η BofA, τονίζοντας ότι οι προβλέψεις για τους PMI της ζώνης του ευρώ θα ανακάμψουν και θα αυξήσουν τις αποδόσεις.
Αυτό θα μεταφραστεί σε αύξηση 30% ή περισσότερο για τις τραπεζικές μετοχές μέχρι τις αρχές του τέταρτου τριμήνου.
Παράλληλα, η JPMorgan, όπως η Barclays, συμβουλεύει την επιλεκτικότητα στον τομέα, αναφέροντας τα κέρδη και τη δύναμη κεφαλαίου ως τα βασικά κριτήρια ελέγχου.
www.bankingnews.gr
Παρά το γεγονός ότι διαπραγματεύονται σε πολύ φθηνά επίπεδα και έχουν συστάσεις αγοράς από αναλυτές όπως η Bank of America, επί της ουσίας βρίσκονται υπό δυσμένεια.
Σε μια αγορά που βρίσκεται σε εσωστρέφεια, στο επίκεντρο βρίσκονται οι μεγάλες προβλέψεις για την απώλεια δανείων που πρέπει να λάβει ο κλάδος, οι αρνητικές προοπτικές των κερδών και οι προοπτικές μακροπρόθεσμης οικονομικής ζημίας από τον ιό.
Ο δείκτης Euro Stoxx Banks, ένας δείκτης των τραπεζικών μετοχών της ζώνης του ευρώ, την περασμένη εβδομάδα έπεσε σε χαμηλό όλων των εποχών.
Ο ευρύτερος δείκτης Stoxx 600 Bank, ο οποίος περιλαμβάνει επίσης διάφορες τραπεζικές μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου, της Ελβετίας, των Σκανδιναβικών Χωρών και της Πολωνίας, έφτασε πολύ κοντά στα ιστορικά χαμηλά.
Μάλιστα, από την αρχή του έτους σημειώνει απώλειες 43%, τη χειρότερη απόδοση στον δείκτη, μαζί με τις μετοχές του ταξιδιωτικού κλάδου.
Οι τράπεζες είναι φθηνότερες από ποτέ, με την εκτιμώμενη αναλογία price-to-book να είναι σε ιστορικά χαμηλά, αφού πρόσφατα υποχώρησε κάτω από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Σύμφωνα με τον Nadege Dufosse, επικεφαλής περιουσιακών στοιχείων στην Candriam Investors είπε ότι «στην Ευρώπη, οι τράπεζες και οι αυτοκινητοβιομηχανίες θα μπορούσαν να είναι οι πιο ελκυστικοί τομείς αξίας που πρέπει να ληφθούν υπόψη κατά την επιστροφή στην κανονικότητα».
Ένας βασικός παράγοντας είναι το ύψος των ζημιών που ενδέχεται να υποστούν οι τράπεζες εξαιτίας της κρίσης του κορωνοϊού.
Και ενώ τέτοιες προβλέψεις θα περιλαμβάνουν απαραιτήτως μεγάλη αβεβαιότητα, οι αναλυτές της Barclays εξακολουθούν να λένε ότι υπάρχει αρκετό χάσμα μεταξύ των προσδοκιών για απώλειες και των όσων έχουν αποκτήσει τράπεζες το πρώτο τρίμηνο.
"Αυτό υποδηλώνει ότι είτε πρόκειται να γίνουν πολλά ακόμη, είτε η αγορά και οι δοκιμές σεναρίου / άγχους υπερεκτιμούν πολύ το τελικό αποτέλεσμα".
Υπάρχει επίσης ένα ευρύ φάσμα των τιμών μεμονωμένων τραπεζικών μετοχών ήδη.
Σύμφωνα με την Bank of America ενώ οι τράπεζες δεν αντικατοπτρίζουν πλήρως την τρέχουσα αδυναμία της ανάπτυξης της ζώνης του ευρώ, υπάρχει πιθανότητα βραχυπρόθεσμου ράλι στις μετοχές.
«Παραμένουμε overweight στις ευρωπαϊκές τράπεζες», ανέφερε η BofA, τονίζοντας ότι οι προβλέψεις για τους PMI της ζώνης του ευρώ θα ανακάμψουν και θα αυξήσουν τις αποδόσεις.
Αυτό θα μεταφραστεί σε αύξηση 30% ή περισσότερο για τις τραπεζικές μετοχές μέχρι τις αρχές του τέταρτου τριμήνου.
Παράλληλα, η JPMorgan, όπως η Barclays, συμβουλεύει την επιλεκτικότητα στον τομέα, αναφέροντας τα κέρδη και τη δύναμη κεφαλαίου ως τα βασικά κριτήρια ελέγχου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών