γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Οι “πληγές” που μέτρησαν οι τράπεζες κατά τα δύο τελευταία χρόνια, ως αποτέλεσμα της χρηματοπιστωτικής κρίσης, είναι αυτές που κάνουν πλέον τις μετοχές τους ελκυστικές στα χρηματιστήρια.
Αυτό συμβαίνει σε περισσότερο εξειδικευμένο πλαίσιο με τις τραπεζικές μετοχές στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, οι οποίες διένυσαν, όπως παρατηρήσαμε και στο ΧΑ συν τοις άλλοις, έναν θετικότατο Ιανουάριο. Σύμφωνα με το δείκτη MSCI, ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος εν συνόλω παρουσίασε κέρδη 11%, ο αντίστοιχος κλάδος στις ΗΠΑ 4,4% και συνολικά στον πλανήτη 6,6%.
Το αμερικανικό χρηματιστήριο εμφανίζει μεν εξαιρετική συμπεριφορά αλλά δεν έχει ως κινητήριο μοχλό ανόδου τις τραπεζικές μετοχές. Για παράδειγμα, η Citigroup εμφάνισε απώλειες την ημέρα που ανακοίνωσε τα αποθαρρυντικά -χαμηλότερα των προβλέψεων- αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου και του συνόλου του 2010.
Ο David Crawford, διαχειριστής κεφαλαίων στην Octopus Absolute Return Equity, τονίζει: “Πολύς κόσμος αποφεύγει να στραφεί στις τραπεζικές μετοχές επειδή περιλαμβάνουν μια σειρά από πολύπλοκους παράγοντες που πρέπει να αναλυθούν και αυτό είναι δύσκολο. Εκτός των άλλων, όμως δεν έχουν κινηθεί ιδιαίτερα καλά στο προηγούμενο διάστημα”.
Ακριβώς αντίθετη είναι η συμπεριφορά των Ευρωπαίων. Εν μέρει λόγω της διάχυσης της κρίσης χρέους και της σκληρής πραγματικότητας της δημοσιονομικής προσαρμογής και της μείωσης της ανάπτυξης, που δεν αφήνει πολλές προοπτικές για θετικά οικονομικά νέα στις άλλες εταιρείες, οι επενδυτές στρέφονται στις τράπεζες.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Bank of America Merrill Lynch, πάνω από 50% των Ευρωπαίων μικροεπενδυτών σε χρηματιστήρια της Γηραιάς Ηπείρου επιλέγουν να τοποθετηθούν σε τραπεζικές μετοχές που θεωρούνται “φθηνές” ή κατατάσσονται στις κλίμακα “underweight” από τους χρηματοπιστωτικούς ομίλους του πλανήτη ή τους οίκους αξιολόγησης.
Οι επενδυτές θεωρούν ότι οι τραπεζικές μετοχές που συγκεντρώνουν τα στοιχεία αυτά, “αποτελούν εν δυνάμει κερδοφόρες επιλογές”, όπως επισημαίνει ο David Crawford και ποντάρουν στην αγορά σε χαμηλές τιμές με προοπτικές να βρεθούν υψηλότερα και να χαρίσουν αρκετά λεφτά ως κέρδη όσο το κλίμα θα βελτιώνεται, η κρίση χρέους θα αποκλιμακώνεται και οι τράπεζες θα απεγκλωβίζονται.
Κώστας Βορίλας
www.bankingnews.gr
Το αμερικανικό χρηματιστήριο εμφανίζει μεν εξαιρετική συμπεριφορά αλλά δεν έχει ως κινητήριο μοχλό ανόδου τις τραπεζικές μετοχές. Για παράδειγμα, η Citigroup εμφάνισε απώλειες την ημέρα που ανακοίνωσε τα αποθαρρυντικά -χαμηλότερα των προβλέψεων- αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου και του συνόλου του 2010.
Ο David Crawford, διαχειριστής κεφαλαίων στην Octopus Absolute Return Equity, τονίζει: “Πολύς κόσμος αποφεύγει να στραφεί στις τραπεζικές μετοχές επειδή περιλαμβάνουν μια σειρά από πολύπλοκους παράγοντες που πρέπει να αναλυθούν και αυτό είναι δύσκολο. Εκτός των άλλων, όμως δεν έχουν κινηθεί ιδιαίτερα καλά στο προηγούμενο διάστημα”.
Ακριβώς αντίθετη είναι η συμπεριφορά των Ευρωπαίων. Εν μέρει λόγω της διάχυσης της κρίσης χρέους και της σκληρής πραγματικότητας της δημοσιονομικής προσαρμογής και της μείωσης της ανάπτυξης, που δεν αφήνει πολλές προοπτικές για θετικά οικονομικά νέα στις άλλες εταιρείες, οι επενδυτές στρέφονται στις τράπεζες.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Bank of America Merrill Lynch, πάνω από 50% των Ευρωπαίων μικροεπενδυτών σε χρηματιστήρια της Γηραιάς Ηπείρου επιλέγουν να τοποθετηθούν σε τραπεζικές μετοχές που θεωρούνται “φθηνές” ή κατατάσσονται στις κλίμακα “underweight” από τους χρηματοπιστωτικούς ομίλους του πλανήτη ή τους οίκους αξιολόγησης.
Οι επενδυτές θεωρούν ότι οι τραπεζικές μετοχές που συγκεντρώνουν τα στοιχεία αυτά, “αποτελούν εν δυνάμει κερδοφόρες επιλογές”, όπως επισημαίνει ο David Crawford και ποντάρουν στην αγορά σε χαμηλές τιμές με προοπτικές να βρεθούν υψηλότερα και να χαρίσουν αρκετά λεφτά ως κέρδη όσο το κλίμα θα βελτιώνεται, η κρίση χρέους θα αποκλιμακώνεται και οι τράπεζες θα απεγκλωβίζονται.
Κώστας Βορίλας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών