γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Μήνας που επανέφερε τον προβληματισμό και την ενδοσκόπηση σε βαθμό μάλιστα που να θέσει υπό ισχυρή αμφισβήτηση το momentum που το ελληνικό χρηματιστήριο είχε δημιουργήσει από τα μέσα του 2012 και μετά ήταν ο φετινός Μάρτιος!
Πρόκειται για μήνα που συγκέντρωσε πολλά… δεινά, όπως την αναδιάρθρωση των δεικτών του διεθνή οίκου FTSE, τη λήξη της σειρές παραγώγων του Μαρτίου για δείκτες και μετοχές σε Ελλάδα και εξωτερικό, αλλά κυρίως, τις (εν πολλοίς απρόσμενες) δραματικές εξελίξεις στην Κύπρο, που ήρθαν να επηρεάσουν άμεσα και καταλυτικά την αγορά.
Όλοι οι ανωτέρω παράγοντες – αναλογικά με τη βαρύτητά τους – πίεσαν δείκτες και μετοχές, καθιστώντας το Μάρτιο τον πρώτο πτωτικό μήνα στο ελληνικό χρηματιστήριο από τον Ιούλιο του 2012, αλλά και τον πιο πτωτικό από το Μάιο του 2012!
Ο Γόρδιος Δεσμός των αποκρατικοποιήσεων, το ΤΑΪΠΕΔ, ο ΟΠΑΠ και το δράμα της Κύπρου
Μετά τον ενθουσιασμό του πρώτου διμήνου που μπήκε με τη… φόρα του θετικού momentum των τριών τελευταίων μηνών του 2012, το Μάρτιο επανήλθε ο προβληματισμός σε πολλά επίπεδα. Η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών παίρνει διαρκείς αναβολές – έστω και… άτυπα, κάτι που όχι μόνο δεν ξεκαθαρίζει το σκηνικό στις τραπεζικές μετοχές που απαξιώνονται διαρκώς, αλλά αναβάλει και την εξυγίανση των πιστωτικών ιδρυμάτων και την «επιστροφή» τους στο ρόλο χρηματοδότησης της αγοράς και της οικονομίας.
Οι αποκρατικοποιήσεις – επίσης κεντρικός καταλύτης για την πορεία του Χρηματιστηρίου – αποδεικνύονται Γόρδιος Δεσμός για την κυβέρνηση, με διαρκείς αναβολές, παλινδρομήσεις, αλλαγές στη νομοθεσία, καθυστερήσεις… πρωτοκόλλου και διαρκείς εμπλοκή στο ΤΑΪΠΕΔ που είναι το κύριο όργανο για να «τρέξει» το project!
Κατά τη διάρκεια του Μάρτη είχαμε την παραίτηση του κ. Τ. Αθανασόπουλου, πρώην (πλέον) προέδρου του ΤΑΪΠΕΔ και την ανάληψη των καθηκόντων του από τον κ. Στέλιο Σταυρίδη, που ήταν διορισμένος διευθύνων σύμβουλος στην ΕΥΔΑΠ.
Οι διαρκείς αλλαγές στις διοικήσεις του ΤΑΪΠΕΔ, έστω και αν γίνονται για αλλότριους – με το αντικείμενο του οργάνου – λόγους, μαρτυρούν… αρρυθμίες, δυστοκία, καθυστερήσεις, έλλειψη πλάνου και αποφασιστικότητας.
Όλα αυτά η αγορά τα βλέπει και τα κρίνει αρνητικά, ενώ η γενική εικόνα που λαμβάνουν εγχώριοι αλλά και ξένοι διαχειριστές είναι ότι στην ουσία, διάθεση για πραγματικές αποκρατικοποιήσεις δεν υπάρχει (ούτε σ’ αυτήν) την κυβέρνηση!
Η ομιχλώδης κατάσταση σε σχέση με τα νομοσχέδια των τυχερών παιγνίων και γενικότερα με το καθεστώς που θα διέπει το μονοπώλιο για τον ΟΠΑΠ, δημιουργεί περαιτέρω προβλήματα και καθυστερήσεις.
Κανένας δεν ξέρει – ακριβώς – τις ισχύει με τον ΟΠΑΠ, πιο καθεστώς μονοπωλίου θα πάρει «προίκα» ο νέος επενδυτής, ενώ οι διάφορες φημολογίες και οι ύποπτες διαρροές κατά καιρούς, έχουν οδηγήσει σε ακραία κερδοσκοπικά παιχνίδια στη μετοχή του Οργανισμού, καθιστώντας τη έρμαιο στα «νύχια» των insiders.
Επίσης, αίσθηση της αγοράς – και για τους ανωτέρω λόγους – είναι ότι η κυβέρνηση παρουσιάζει εδώ και ενάμιση περίπου μήνα σημάδια κόπωσης, υπό την έννοια ότι «κάηκε» ή προεξοφλήθηκε ήδη ο ενθουσιασμός από τη συμφωνία των νέων μέτρων για τη δόση – μαμούθ των 53 δισ. ευρώ που έλαβε χώρα στις 18 Δεκεμβρίου του 2012.
Το τελευταίο διάστημα δεν υπάρχει κάτι που θα δώσει «νεύρο» στην αγορά, με τις αναβολές της ανακεφαλαιοποίησης και των αποκρατικοποιήσεων…
Τέλος, το δράμα της Κύπρου ήρθε να δώσει τη χαριστική βολή στο ελληνικό χρηματιστήριο αυτή την εβδομάδα, οδηγώντας σε καταιγισμό ρευστοποιήσεων και το Γενικό Δείκτη σε απώλειες -8,70% στις δύο συνεδριάσεις Τρίτης και Τετάρτης!
Ασχέτως με τη χθεσινή αποφόρτιση και την τεχνική αντίδραση, η ιστορία της Κύπρου ασφαλώς θα επηρεάσει την αγορά, καθώς δεκάδες εισηγμένες – αλλά και οι επικεφαλείς τους επιχειρηματίες – έχουν έκθεση στην Κύπρο, είτε μέσω καταθέσεων, είτε μέσω συμμετοχών, είτε μέσω εξαγορών, είτε μέσω θυγατρικών εκεί…
Όμως, η αλήθεια είναι ότι το γεγονός ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς – δείχνοντας καλά αντανακλαστικά αυτή τη φορά – ζήτησε άμεση και πλήρη ενημέρωση απ’ όλες τις εισηγμένες για την έκθεσή τους στην Κύπρο, λειτούργησε θετικά στην αγορά.
Από το ενδοσυνεδριακό χαμηλό της Τετάρτης στις 821 μονάδες (-7,20%) φτάσαμε στο +2,30% και στις 869,19 μονάδες και στην αντίδραση – ανακούφισης και αποφόρτισης στη χθεσινή ημέρα.
Οι λόγοι της αντίδρασης ασφαλώς συνδέονται με την ενημέρωση των εισηγμένων για την έκθεσή τους στην Κύπρο, κάτι που αποφόρτισε την πίεση, αντιθέτως με τη σύγχυση και τις φήμες της Τετάρτης…
Μεγάλες απώλειες σε FTSE 25 και Mid Cap το Μάρτιο
Ο Γενικός Δείκτης απώλεσε το Μάρτιο το -13,77% της αξίας του, καθώς ξεκίνησε από τις 1007,99 μονάδες και έκλεισε στις 869,19 μονάδες! Πραγματοποιήθηκαν μόλις 18 συνεδριάσεις – λόγω πολλών αργιών – εκ των οποίων μόνο οι 6 ήταν ανοδικές και οι 12 πτωτικές! Ο FTSE 25 απώλεσε το 16,23% της αξίας του – χωρίς καμιά μετοχή με κέρδη έστω και +1% - ενώ ο τραπεζικός δείκτης υποχώρησε σε ποσοστό 26,58%! Μάλιστα, στη συνεδρίαση της 20ης Μαρτίου, ο τραπεζικός δείκτης έπεσε έως το χαμηλό των 121,9 μονάδων, επίπεδα που είχε να δει από το μακρινό… 1987, αλλά στην ουσία πρόκειται για ιστορικά χαμηλά!
Στο χώρο του FTSE 25, στην κορυφή των απωλειών βρέθηκαν η MIG που έχασε το -37,3% της αξίας της, ακολουθούμενη από τη Eurobank που έκλεισε στο -36,4%, η Εθνική που έχασε -33%, Alpha Bank -30,4%, Βιοχάλκο -27,3%, Πειραιώς -27%, ΔΕΗ -26,4%, ΟΤΕ -25% κ.ο.κ.
Στο μεσαίο χώρο, στην κορυφή των πιέσεων βρέθηκαν μετοχές όπως Intracom -29,1%, Επίλεκτος -28,8%, Σιδενόρ -27,6%, Ελλ. Καλώδια -26,5%, ΓΕΚ Τέρνα -25,9%, Νηρέας –24,1%, Σωλ. Κορίνθου -23,7%, Fourlis -23,4% κ.α.
Πλήρως διορθωμένη η αγορά, μπορεί τη συνέχεια της αντίδρασης
Η αγορά πλέον – έστω και με τη βιαιότητα λόγω Κύπρου – είναι πλήρως διορθωμένη και μάλιστα με το παραπάνω. Αν οι εξελίξεις στην Κύπρο συνεχίσουν προς σταδιακή εξομάλυνση και δεν λειτουργήσουν ως νέος αρνητικός καταλύτης, το ελληνικό χρηματιστήριο διατηρεί ελπίδες περαιτέρω αντίδρασης. Ήδη, από τα ενδοσυνεδριακά χαμηλά της Τετάρτης υπάρχει μια αθροιστική αντίδραση άνω του +5% σε επίπεδο Γενικού Δείκτη. Η χθεσινή συνεδρίαση άφησε καλές παρακαταθήκες, καθώς παρ’ όλο το -8,70 Τρίτης και Τετάρτης, υπήρξε έστω και τεχνική - αντίδραση, ενώ είναι θετικό το ότι διαφυλάχθηκε η περιοχή των 850 μονάδων, η οποία φάνηκε ανθεκτική, λειτουργώντας - προς το παρόν - ως σημείο αναφοράς. Θυμίζουμε ότι την Τετάρτη στο χαμηλό ημέρας ο Γενικός Δείκτης έπεσε έως τις 821 μονάδες όταν έχανε -7,20%, όμως το κλείσιμο ήταν σαφώς καλύτερο στις 849,62 μονάδες. Πλέον, ανάλογα με τις γενικότερες συνθήκες και την ειδησεογραφία, πρώτος στόχος είναι ο έλεγχος της περιοχής των 880-885 μονάδων και κατόπιν των 900 μονάδων.
Φυσικά, μέσα σε τέτοιο διαταραγμένο κλίμα, κανένας δεν μπορεί να μιλήσει για momentum και «πατροπαράδοτες» τεχνοκρατικές έννοιες.
Όμως, κύριος… αντίπαλος της αγοράς πλέον δεν είναι οι αποτιμήσεις, τα αποτελέσματα των εταιρειών και η υπόλοιπη τρέχουσα ειδησεογραφία, αλλά η κακή ψυχολογία. Η απρόσμενα δραματική τροπή της κρίσης στην Κύπρο, επανέφερε μερικώς τον προβληματισμό για το δημοσιονομικό – συστημικό ρίσκο σε όλο τον ευρωπαϊκό νότο. Αυτό φάνηκε ξεκάθαρα στις συνεδριάσεις Τρίτης και Τετάρτης.
Αν λοιπόν ηρεμίσουν τα πράγματα – έστω και βραχυπρόθεσμα – το Χ.Α μπορεί να επιχειρήσει να βρει τα «πατήματά» του ξανά προς την περιοχή των 1.000 μονάδων…
Α.Σ.
www.bankingnews.gr
Όλοι οι ανωτέρω παράγοντες – αναλογικά με τη βαρύτητά τους – πίεσαν δείκτες και μετοχές, καθιστώντας το Μάρτιο τον πρώτο πτωτικό μήνα στο ελληνικό χρηματιστήριο από τον Ιούλιο του 2012, αλλά και τον πιο πτωτικό από το Μάιο του 2012!
Ο Γόρδιος Δεσμός των αποκρατικοποιήσεων, το ΤΑΪΠΕΔ, ο ΟΠΑΠ και το δράμα της Κύπρου
Μετά τον ενθουσιασμό του πρώτου διμήνου που μπήκε με τη… φόρα του θετικού momentum των τριών τελευταίων μηνών του 2012, το Μάρτιο επανήλθε ο προβληματισμός σε πολλά επίπεδα. Η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών παίρνει διαρκείς αναβολές – έστω και… άτυπα, κάτι που όχι μόνο δεν ξεκαθαρίζει το σκηνικό στις τραπεζικές μετοχές που απαξιώνονται διαρκώς, αλλά αναβάλει και την εξυγίανση των πιστωτικών ιδρυμάτων και την «επιστροφή» τους στο ρόλο χρηματοδότησης της αγοράς και της οικονομίας.
Οι αποκρατικοποιήσεις – επίσης κεντρικός καταλύτης για την πορεία του Χρηματιστηρίου – αποδεικνύονται Γόρδιος Δεσμός για την κυβέρνηση, με διαρκείς αναβολές, παλινδρομήσεις, αλλαγές στη νομοθεσία, καθυστερήσεις… πρωτοκόλλου και διαρκείς εμπλοκή στο ΤΑΪΠΕΔ που είναι το κύριο όργανο για να «τρέξει» το project!
Κατά τη διάρκεια του Μάρτη είχαμε την παραίτηση του κ. Τ. Αθανασόπουλου, πρώην (πλέον) προέδρου του ΤΑΪΠΕΔ και την ανάληψη των καθηκόντων του από τον κ. Στέλιο Σταυρίδη, που ήταν διορισμένος διευθύνων σύμβουλος στην ΕΥΔΑΠ.
Οι διαρκείς αλλαγές στις διοικήσεις του ΤΑΪΠΕΔ, έστω και αν γίνονται για αλλότριους – με το αντικείμενο του οργάνου – λόγους, μαρτυρούν… αρρυθμίες, δυστοκία, καθυστερήσεις, έλλειψη πλάνου και αποφασιστικότητας.
Όλα αυτά η αγορά τα βλέπει και τα κρίνει αρνητικά, ενώ η γενική εικόνα που λαμβάνουν εγχώριοι αλλά και ξένοι διαχειριστές είναι ότι στην ουσία, διάθεση για πραγματικές αποκρατικοποιήσεις δεν υπάρχει (ούτε σ’ αυτήν) την κυβέρνηση!
Η ομιχλώδης κατάσταση σε σχέση με τα νομοσχέδια των τυχερών παιγνίων και γενικότερα με το καθεστώς που θα διέπει το μονοπώλιο για τον ΟΠΑΠ, δημιουργεί περαιτέρω προβλήματα και καθυστερήσεις.
Κανένας δεν ξέρει – ακριβώς – τις ισχύει με τον ΟΠΑΠ, πιο καθεστώς μονοπωλίου θα πάρει «προίκα» ο νέος επενδυτής, ενώ οι διάφορες φημολογίες και οι ύποπτες διαρροές κατά καιρούς, έχουν οδηγήσει σε ακραία κερδοσκοπικά παιχνίδια στη μετοχή του Οργανισμού, καθιστώντας τη έρμαιο στα «νύχια» των insiders.
Επίσης, αίσθηση της αγοράς – και για τους ανωτέρω λόγους – είναι ότι η κυβέρνηση παρουσιάζει εδώ και ενάμιση περίπου μήνα σημάδια κόπωσης, υπό την έννοια ότι «κάηκε» ή προεξοφλήθηκε ήδη ο ενθουσιασμός από τη συμφωνία των νέων μέτρων για τη δόση – μαμούθ των 53 δισ. ευρώ που έλαβε χώρα στις 18 Δεκεμβρίου του 2012.
Το τελευταίο διάστημα δεν υπάρχει κάτι που θα δώσει «νεύρο» στην αγορά, με τις αναβολές της ανακεφαλαιοποίησης και των αποκρατικοποιήσεων…
Τέλος, το δράμα της Κύπρου ήρθε να δώσει τη χαριστική βολή στο ελληνικό χρηματιστήριο αυτή την εβδομάδα, οδηγώντας σε καταιγισμό ρευστοποιήσεων και το Γενικό Δείκτη σε απώλειες -8,70% στις δύο συνεδριάσεις Τρίτης και Τετάρτης!
Ασχέτως με τη χθεσινή αποφόρτιση και την τεχνική αντίδραση, η ιστορία της Κύπρου ασφαλώς θα επηρεάσει την αγορά, καθώς δεκάδες εισηγμένες – αλλά και οι επικεφαλείς τους επιχειρηματίες – έχουν έκθεση στην Κύπρο, είτε μέσω καταθέσεων, είτε μέσω συμμετοχών, είτε μέσω εξαγορών, είτε μέσω θυγατρικών εκεί…
Όμως, η αλήθεια είναι ότι το γεγονός ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς – δείχνοντας καλά αντανακλαστικά αυτή τη φορά – ζήτησε άμεση και πλήρη ενημέρωση απ’ όλες τις εισηγμένες για την έκθεσή τους στην Κύπρο, λειτούργησε θετικά στην αγορά.
Από το ενδοσυνεδριακό χαμηλό της Τετάρτης στις 821 μονάδες (-7,20%) φτάσαμε στο +2,30% και στις 869,19 μονάδες και στην αντίδραση – ανακούφισης και αποφόρτισης στη χθεσινή ημέρα.
Οι λόγοι της αντίδρασης ασφαλώς συνδέονται με την ενημέρωση των εισηγμένων για την έκθεσή τους στην Κύπρο, κάτι που αποφόρτισε την πίεση, αντιθέτως με τη σύγχυση και τις φήμες της Τετάρτης…
Μεγάλες απώλειες σε FTSE 25 και Mid Cap το Μάρτιο
Ο Γενικός Δείκτης απώλεσε το Μάρτιο το -13,77% της αξίας του, καθώς ξεκίνησε από τις 1007,99 μονάδες και έκλεισε στις 869,19 μονάδες! Πραγματοποιήθηκαν μόλις 18 συνεδριάσεις – λόγω πολλών αργιών – εκ των οποίων μόνο οι 6 ήταν ανοδικές και οι 12 πτωτικές! Ο FTSE 25 απώλεσε το 16,23% της αξίας του – χωρίς καμιά μετοχή με κέρδη έστω και +1% - ενώ ο τραπεζικός δείκτης υποχώρησε σε ποσοστό 26,58%! Μάλιστα, στη συνεδρίαση της 20ης Μαρτίου, ο τραπεζικός δείκτης έπεσε έως το χαμηλό των 121,9 μονάδων, επίπεδα που είχε να δει από το μακρινό… 1987, αλλά στην ουσία πρόκειται για ιστορικά χαμηλά!
Στο χώρο του FTSE 25, στην κορυφή των απωλειών βρέθηκαν η MIG που έχασε το -37,3% της αξίας της, ακολουθούμενη από τη Eurobank που έκλεισε στο -36,4%, η Εθνική που έχασε -33%, Alpha Bank -30,4%, Βιοχάλκο -27,3%, Πειραιώς -27%, ΔΕΗ -26,4%, ΟΤΕ -25% κ.ο.κ.
Στο μεσαίο χώρο, στην κορυφή των πιέσεων βρέθηκαν μετοχές όπως Intracom -29,1%, Επίλεκτος -28,8%, Σιδενόρ -27,6%, Ελλ. Καλώδια -26,5%, ΓΕΚ Τέρνα -25,9%, Νηρέας –24,1%, Σωλ. Κορίνθου -23,7%, Fourlis -23,4% κ.α.
Πλήρως διορθωμένη η αγορά, μπορεί τη συνέχεια της αντίδρασης
Η αγορά πλέον – έστω και με τη βιαιότητα λόγω Κύπρου – είναι πλήρως διορθωμένη και μάλιστα με το παραπάνω. Αν οι εξελίξεις στην Κύπρο συνεχίσουν προς σταδιακή εξομάλυνση και δεν λειτουργήσουν ως νέος αρνητικός καταλύτης, το ελληνικό χρηματιστήριο διατηρεί ελπίδες περαιτέρω αντίδρασης. Ήδη, από τα ενδοσυνεδριακά χαμηλά της Τετάρτης υπάρχει μια αθροιστική αντίδραση άνω του +5% σε επίπεδο Γενικού Δείκτη. Η χθεσινή συνεδρίαση άφησε καλές παρακαταθήκες, καθώς παρ’ όλο το -8,70 Τρίτης και Τετάρτης, υπήρξε έστω και τεχνική - αντίδραση, ενώ είναι θετικό το ότι διαφυλάχθηκε η περιοχή των 850 μονάδων, η οποία φάνηκε ανθεκτική, λειτουργώντας - προς το παρόν - ως σημείο αναφοράς. Θυμίζουμε ότι την Τετάρτη στο χαμηλό ημέρας ο Γενικός Δείκτης έπεσε έως τις 821 μονάδες όταν έχανε -7,20%, όμως το κλείσιμο ήταν σαφώς καλύτερο στις 849,62 μονάδες. Πλέον, ανάλογα με τις γενικότερες συνθήκες και την ειδησεογραφία, πρώτος στόχος είναι ο έλεγχος της περιοχής των 880-885 μονάδων και κατόπιν των 900 μονάδων.
Φυσικά, μέσα σε τέτοιο διαταραγμένο κλίμα, κανένας δεν μπορεί να μιλήσει για momentum και «πατροπαράδοτες» τεχνοκρατικές έννοιες.
Όμως, κύριος… αντίπαλος της αγοράς πλέον δεν είναι οι αποτιμήσεις, τα αποτελέσματα των εταιρειών και η υπόλοιπη τρέχουσα ειδησεογραφία, αλλά η κακή ψυχολογία. Η απρόσμενα δραματική τροπή της κρίσης στην Κύπρο, επανέφερε μερικώς τον προβληματισμό για το δημοσιονομικό – συστημικό ρίσκο σε όλο τον ευρωπαϊκό νότο. Αυτό φάνηκε ξεκάθαρα στις συνεδριάσεις Τρίτης και Τετάρτης.
Αν λοιπόν ηρεμίσουν τα πράγματα – έστω και βραχυπρόθεσμα – το Χ.Α μπορεί να επιχειρήσει να βρει τα «πατήματά» του ξανά προς την περιοχή των 1.000 μονάδων…
Α.Σ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών