γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Παρά το γεγονός ότι όλες οι αγορές έχουν στρέψει τα μάτια τους στην Ελλάδα, και στην ενδεχόμενη έξοδο της από το ευρώ, ο επικεφαλής συναλλαγματικής αγοράς της HSBC, David Bloom, καθησυχάζει την αγορά για την πορεία του ευρώ.
Παρά την εντατικοποίηση των συζητήσεων για την έξοδο της Ελλάδας από τη ζώνη του ευρώ, τα καταστροφικά σενάρια που προβλέπουν τη διάλυση της ζώνης, έχουν ξεπεραστεί σήμερα από τις αγορές, σε αντίθεση με την έναρξη της κρίσης, ανέφερε ο Bloom.
Ωστόσο, ο αναλυτής θεωρεί ότι η μεταβλητότητα στις αγορές συναλλάγματος θα παραμείνει σε υψηλά επίπεδα με το ιαπωνικό νόμισμα, το γιεν, ενδεχομένως να περάσει στο προσκήνιο.
«Το σενάριο του Αρμαγεδδώνα που θέλει το ευρώ να μην υπάρχει και να εξαφανιστεί από την αγορά δεν τίθεται πλέον. Οι επενδυτές μιλούν για Ελλάδα, αφήνοντας όμως στην άκρη τα περί διάλυσης του ευρώ. Εάν το νόμισμα επρόκειτο να διαλυθεί δεν θα ήταν στα 1,27 δολάρια», ανέφερε χαρακτηριστικά ο Bloom.
Οι τραπεζίτες υποστηρίζουν ότι ως προς την προετοιμασία του χρηματοοικονομικού κλάδου έχουν γίνει όλα όσα μπορούσαν να γίνουν. Πολλές τράπεζες έχουν μειώσει την έκθεσή τους στην Ελλάδα και σε άλλες χώρες της περιφέρειας. Έχουν δημιουργηθεί σχεδιασμοί εκτάκτου ανάγκης ώστε να μπορέσουν οι τράπεζες να αντεπεξέλθουν με την εισαγωγή της δραχμής εντός 24 ωρών.
Τα τέσσερα σενάρια του Grexit
Αν και είναι αδύνατο να προβλεφθεί με ακρίβεια τι θα συνέβαινε αν η Ελλάδα εγκαταλείψει τη ζώνη του ευρώ, υπάρχουν τέσσερα σενάρια που μπορεί να συμβούν.
Σύμφωνα με αυτά, το καλύτερο σενάριο για το ενιαίο νόμισμα θα ήταν σε περίπτωση μιας ελληνικής έξοδο να μην υπάρξουν συνεχείς αλυσιδωτές επιπτώσεις για τις υπόλοιπες χώρες, και η εμπειρία να είναι επιζήμια μόνο για την Ελλάδα.
«Το καθαρό αποτέλεσμα για το ευρώ θα είναι να ‘μονωθεί’ η Ελλάδα, ενώ θα αποτελέσει και μια σαφής προειδοποίηση προς εκείνους που προτίθενται να ακολουθήσουν. Η αγορά θα αισθάνεται ασφαλής ότι το ευρώ είναι αδιαίρετο».
Ένα σενάριο όπου δεν θα υπήρχαν συνεχείς αλυσιδωτές επιπτώσεις και στο οποίο μια ελληνική έξοδος αποδεικνύεται επιτυχής παρά τα αρχικά προβλήματα θα ήταν επίσης καλό για το ευρώ, καθώς θα δείξει ότι οι πολιτικοί είναι σε θέση να περιορίσουν τις παράπλευρες συνέπειες της εξόδου.
Κακό σενάριο για το ευρώ θα ήταν μια περίπτωση στην οποία οι αλυσιδωτές επιπτώσεις θα είναι οξείες και η ελληνική εμπειρία εξόδου καταστροφική, καθώς αυτό θα αυξήσει την ανησυχία ότι και άλλες χώρες θα μπορούσαν να ακολουθήσουν.
Ωστόσο, σύμφωνα με αυτό το σενάριο, η Ελλάδα έχει την τραυματική εμπειρία της εξόδου, έτσι και άλλες χώρες θα ήταν πολύ λιγότερο πρόθυμες να την μιμηθούν. Σ’ αυτήν την περίπτωση το ευρώ θα υποχωρήσει σημαντικά.
Το χειρότερο σενάριο για το ευρώ θα ήταν αν οι επιπτώσεις της μόλυνσης σε άλλες χώρες να είναι μεγάλες, προκαλώντας τα υπόλοιπα κράτη να ακολουθήσουν το παράδειγμα της Ελλάδας.
"Η απόφαση για τις χώρες της περιφέρειας να εγκαταλείψουν θα μπορούσε να γίνει ευκολότερη αν δουν ότι η Ελλάδα, παρά το αρχικό τραύμα προσαρμογής, απολαμβάνει τα οφέλη ενός ελεύθερα κυμαινόμενου νομίσματος.
«Η απειλή της διάλυσης του ευρώ θα είναι μεγάλη, ενώ και εδώ η αξία του ευρώ θα υποχωρήσει σημαντικά».
www.bankingnews.gr
Ωστόσο, ο αναλυτής θεωρεί ότι η μεταβλητότητα στις αγορές συναλλάγματος θα παραμείνει σε υψηλά επίπεδα με το ιαπωνικό νόμισμα, το γιεν, ενδεχομένως να περάσει στο προσκήνιο.
«Το σενάριο του Αρμαγεδδώνα που θέλει το ευρώ να μην υπάρχει και να εξαφανιστεί από την αγορά δεν τίθεται πλέον. Οι επενδυτές μιλούν για Ελλάδα, αφήνοντας όμως στην άκρη τα περί διάλυσης του ευρώ. Εάν το νόμισμα επρόκειτο να διαλυθεί δεν θα ήταν στα 1,27 δολάρια», ανέφερε χαρακτηριστικά ο Bloom.
Οι τραπεζίτες υποστηρίζουν ότι ως προς την προετοιμασία του χρηματοοικονομικού κλάδου έχουν γίνει όλα όσα μπορούσαν να γίνουν. Πολλές τράπεζες έχουν μειώσει την έκθεσή τους στην Ελλάδα και σε άλλες χώρες της περιφέρειας. Έχουν δημιουργηθεί σχεδιασμοί εκτάκτου ανάγκης ώστε να μπορέσουν οι τράπεζες να αντεπεξέλθουν με την εισαγωγή της δραχμής εντός 24 ωρών.
Τα τέσσερα σενάρια του Grexit
Αν και είναι αδύνατο να προβλεφθεί με ακρίβεια τι θα συνέβαινε αν η Ελλάδα εγκαταλείψει τη ζώνη του ευρώ, υπάρχουν τέσσερα σενάρια που μπορεί να συμβούν.
Σύμφωνα με αυτά, το καλύτερο σενάριο για το ενιαίο νόμισμα θα ήταν σε περίπτωση μιας ελληνικής έξοδο να μην υπάρξουν συνεχείς αλυσιδωτές επιπτώσεις για τις υπόλοιπες χώρες, και η εμπειρία να είναι επιζήμια μόνο για την Ελλάδα.
«Το καθαρό αποτέλεσμα για το ευρώ θα είναι να ‘μονωθεί’ η Ελλάδα, ενώ θα αποτελέσει και μια σαφής προειδοποίηση προς εκείνους που προτίθενται να ακολουθήσουν. Η αγορά θα αισθάνεται ασφαλής ότι το ευρώ είναι αδιαίρετο».
Ένα σενάριο όπου δεν θα υπήρχαν συνεχείς αλυσιδωτές επιπτώσεις και στο οποίο μια ελληνική έξοδος αποδεικνύεται επιτυχής παρά τα αρχικά προβλήματα θα ήταν επίσης καλό για το ευρώ, καθώς θα δείξει ότι οι πολιτικοί είναι σε θέση να περιορίσουν τις παράπλευρες συνέπειες της εξόδου.
Κακό σενάριο για το ευρώ θα ήταν μια περίπτωση στην οποία οι αλυσιδωτές επιπτώσεις θα είναι οξείες και η ελληνική εμπειρία εξόδου καταστροφική, καθώς αυτό θα αυξήσει την ανησυχία ότι και άλλες χώρες θα μπορούσαν να ακολουθήσουν.
Ωστόσο, σύμφωνα με αυτό το σενάριο, η Ελλάδα έχει την τραυματική εμπειρία της εξόδου, έτσι και άλλες χώρες θα ήταν πολύ λιγότερο πρόθυμες να την μιμηθούν. Σ’ αυτήν την περίπτωση το ευρώ θα υποχωρήσει σημαντικά.
Το χειρότερο σενάριο για το ευρώ θα ήταν αν οι επιπτώσεις της μόλυνσης σε άλλες χώρες να είναι μεγάλες, προκαλώντας τα υπόλοιπα κράτη να ακολουθήσουν το παράδειγμα της Ελλάδας.
"Η απόφαση για τις χώρες της περιφέρειας να εγκαταλείψουν θα μπορούσε να γίνει ευκολότερη αν δουν ότι η Ελλάδα, παρά το αρχικό τραύμα προσαρμογής, απολαμβάνει τα οφέλη ενός ελεύθερα κυμαινόμενου νομίσματος.
«Η απειλή της διάλυσης του ευρώ θα είναι μεγάλη, ενώ και εδώ η αξία του ευρώ θα υποχωρήσει σημαντικά».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών