γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Πολλές πιθανότητες συγκεντρώνει να διατηρηθεί η απαγόρευση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για τις ανοικτές πωλήσεις (short selling) και μετά τη Δευτέρα 28 Ιουνίου που εκπνέει η σχετική απαγόρευση με βάση την απόφαση της 28ης Απριλίου 2010. Πηγή της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σημειώνει στο bankingnews.gr ότι όλα θα εξαρτηθούν από τη συνολική εικόνα των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων και τι θα αποφασίσει η CESR (ανεξάρτητη αρχή των 27 Ευρωπαϊκών Κεφαλαιαγορών).....
Μετά και την απαγόρευση της γερμανικής Κυβέρνησης μέσα στον Μάιο για τις ανοικτές πωλήσεις στις τραπεζικές μετοχές των γερμανικών χρηματιστηρίων το κλίμα είναι δυσάρεστο και βαρύ για τους traders και ειδικά για τα private equity funds που χρησιμοποιούν κυρίως το εργαλείο των ανοικτών πωλήσεων. Θα πρέπει να σημειώσουμε ότι η απαγόρευση των ανοικτών πωλήσεων στο ΧΑ από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στις 28/4/2010 έγινε για 2η φορά τους τελευταίους 12 μήνες στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Θυμίζουμε ότι τον Φεβρουάριο του 2009 είχαν απαγορευθεί οι ανοικτές πωλήσεις στην Ελλάδα εξαιτίας των κραδασμών που προκάλεσε στο διεθνές χρηματιστηριακό στερέωμα η κατάρρευση της Lehman Brothers (14 Σεπτεμβρίου 2008) και επανήλθαν στη συνεδρίαση της 1ης Ιουνίου 2009. Οι πληροφορίες του bankingnews.gr αναφέρουν ότι ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, Αναστάσιος Γαβριηλίδης, δέχεται εισηγήσεις από μέλη του διοικητικού συμβουλίου για το αν θα διατηρηθεί ή όχι η απαγόρευση των ανοικτών πωλήσεων και μετά τις 28 Ιουνίου. Όλα θα κριθούν την τελευταία εβδομάδα του Ιουνίου. Ωστόσο, το θέμα είναι πώς θα αντιδράσει η αγορά σε μία τέτοια κίνηση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς να διατηρήσει την απαγόρευση, αφού υπάρχει μια ουσιώδης διαφορά. Η απαγόρευση των ανοικτών πωλήσεων το 2009 συνέβη εξαιτίας της υποτιμητικής κερδοσκοπίας που δημιούργησε η διεθνής κρίση από την πτώχευση της Lehman Brothers που είχε ως αποτέλεσμα την έξοδο κατά κύματα των hedge funds από το ΧΑ ειδικά το δ τρίμηνο του 2008 και το α' τρίμηνο του 2009. Η φετινή απαγόρευση έχει τη ρίζα της στον δημοσιονομικό εκτροχιασμό της χώρας και στην καταρράκωση δεικτών και μετοχών του ΧΑ. Μην λησμονούμε επίσης ότι οι ανοικτές πωλήσεις είναι και βασικό κριτήριο του οίκου Ftse για να παραμείνει ένα χρηματιστήριο στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών.
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει διευρύνει τις υποχρεώσεις των επενδυτών που θα χρησιμοποιήσουν στο μέλλον το short selling (ανοικτές πωλήσεις), όταν επιτραπεί ξανά η εφαρμογή τους.
Ειδικότερα, έχει αποφασίσει ότι εντολές οι οποίες αφορούν ανοικτές πωλήσεις μετοχών, που είναι εισηγμένες στην Αγορά Αξιών του Χ.Α., πρέπει να εισάγονται σε τιμή υψηλότερη από την τιμή της τελευταίας πράξης που έχει πραγματοποιηθεί στο Χ.Α. (uptick rule). Τώρα πλέον, οι χρηματιστηριακές εταιρείες που διενεργούν εντολές ανοικτών πωλήσεων πρέπει να το δηλώνουν κατά την καταχώριση της σχετικής εντολής στο σύστημα συναλλαγών, ενώ όσοι αποκτούν αρνητική θέση επί μετοχής η οποία υπερβαίνει το 0,10% των μετοχών της εκδότριας εταιρείας, πρέπει να γνωστοποιούν τη θέση τους.
Στο ημερήσιο δελτίο τιμών θα δημοσιεύονται καθημερινά οι ανοικτές πωλήσεις που έγιναν συγκεντρωτικά ανά μετοχή, καθώς και ο αριθμός των μετοχών ανά εταιρεία που έχουν γίνει αντικείμενο δανεισμού.
Σύμφωνα με την Ε.Κ., καθίσταται υποχρεωτική η γνωστοποίηση των καθαρών αρνητικών ανοιχτών θέσεων επί συγκεκριμένων μετοχών του Χ. Α., όταν αυτές υπερβαίνουν το 0,10% του αριθμού των μετοχών του εκδότη ανά κατηγορία μετοχών, με παράλληλη δημοσιοποίηση της θέσης στο ημερήσιο δελτίο τιμών. Σύμφωνα με απόφαση της διοίκησης του Χρηματιστηρίου Αθηνών, ακόμη πιο ακριβός έγινε ο δανεισμός μετοχών για τις ανοιχτές πωλήσεις (short selling) από τη συνεδρίαση της 11ης Φεβρουαρίου, 2010 καθώς αυξήθηκε το επιτόκιο δανεισμού μετοχών προκειμένου να περιορίσει την υψηλή μεταβλητότητα των μετοχών.
Επιστολή Μερκελ- Σαρκοζί σε Μπαρόζο για την κατάργηση του short-selling
Επιστολή προς τον πρόεδρο της Κομισιόν Ζοζέ Μανουέλ Μπαρόζο, απέστειλαν ο Γάλλος πρόεδρος Νικολά Σαρκοζί και η Γερμανίδα καγκελάριος Άγκελα Μέρκελ ζητώντας του να επισπεύσει την κατάργηση των ακάλυπτων ανοικτών πωλήσεων (naked short-selling) σε μέρος ή το σύνολο των μετοχών και σε κάποιες συμφωνίες ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης (CDS).
Οι δύο Ευρωπαίοι ηγέτες ζητούν από την Επιτροπή να παρουσιάσει πιθανά μέτρα τον Ιούλιο ώστε να επισπεύσει τις πρωτοβουλίες για την εποπτεία των αγορών αυτών, καθώς η μεγάλη αστάθεια και αβεβαιότητα που επικρατεί στις αγορές καθιστά αναγκαίο να αξιολογηθούν συγκεκριμένες χρηματοοικονομικές μέθοδοι και συγκεκριμένα προϊόντα όπως οι ακάλυπτες ανοικτές πωλήσεις και τα CDS.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει διευρύνει τις υποχρεώσεις των επενδυτών που θα χρησιμοποιήσουν στο μέλλον το short selling (ανοικτές πωλήσεις), όταν επιτραπεί ξανά η εφαρμογή τους.
Ειδικότερα, έχει αποφασίσει ότι εντολές οι οποίες αφορούν ανοικτές πωλήσεις μετοχών, που είναι εισηγμένες στην Αγορά Αξιών του Χ.Α., πρέπει να εισάγονται σε τιμή υψηλότερη από την τιμή της τελευταίας πράξης που έχει πραγματοποιηθεί στο Χ.Α. (uptick rule). Τώρα πλέον, οι χρηματιστηριακές εταιρείες που διενεργούν εντολές ανοικτών πωλήσεων πρέπει να το δηλώνουν κατά την καταχώριση της σχετικής εντολής στο σύστημα συναλλαγών, ενώ όσοι αποκτούν αρνητική θέση επί μετοχής η οποία υπερβαίνει το 0,10% των μετοχών της εκδότριας εταιρείας, πρέπει να γνωστοποιούν τη θέση τους.
Στο ημερήσιο δελτίο τιμών θα δημοσιεύονται καθημερινά οι ανοικτές πωλήσεις που έγιναν συγκεντρωτικά ανά μετοχή, καθώς και ο αριθμός των μετοχών ανά εταιρεία που έχουν γίνει αντικείμενο δανεισμού.
Σύμφωνα με την Ε.Κ., καθίσταται υποχρεωτική η γνωστοποίηση των καθαρών αρνητικών ανοιχτών θέσεων επί συγκεκριμένων μετοχών του Χ. Α., όταν αυτές υπερβαίνουν το 0,10% του αριθμού των μετοχών του εκδότη ανά κατηγορία μετοχών, με παράλληλη δημοσιοποίηση της θέσης στο ημερήσιο δελτίο τιμών. Σύμφωνα με απόφαση της διοίκησης του Χρηματιστηρίου Αθηνών, ακόμη πιο ακριβός έγινε ο δανεισμός μετοχών για τις ανοιχτές πωλήσεις (short selling) από τη συνεδρίαση της 11ης Φεβρουαρίου, 2010 καθώς αυξήθηκε το επιτόκιο δανεισμού μετοχών προκειμένου να περιορίσει την υψηλή μεταβλητότητα των μετοχών.
Επιστολή Μερκελ- Σαρκοζί σε Μπαρόζο για την κατάργηση του short-selling
Επιστολή προς τον πρόεδρο της Κομισιόν Ζοζέ Μανουέλ Μπαρόζο, απέστειλαν ο Γάλλος πρόεδρος Νικολά Σαρκοζί και η Γερμανίδα καγκελάριος Άγκελα Μέρκελ ζητώντας του να επισπεύσει την κατάργηση των ακάλυπτων ανοικτών πωλήσεων (naked short-selling) σε μέρος ή το σύνολο των μετοχών και σε κάποιες συμφωνίες ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης (CDS).
Οι δύο Ευρωπαίοι ηγέτες ζητούν από την Επιτροπή να παρουσιάσει πιθανά μέτρα τον Ιούλιο ώστε να επισπεύσει τις πρωτοβουλίες για την εποπτεία των αγορών αυτών, καθώς η μεγάλη αστάθεια και αβεβαιότητα που επικρατεί στις αγορές καθιστά αναγκαίο να αξιολογηθούν συγκεκριμένες χρηματοοικονομικές μέθοδοι και συγκεκριμένα προϊόντα όπως οι ακάλυπτες ανοικτές πωλήσεις και τα CDS.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών