γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Τα κέρδη της τράπεζας Πειραιώς στο 9μηνο του 2009 έχουν διττή ερμηνεία.
Αν αξιολογηθεί στατικά η κερδοφορία των 219 εκατ ευρώ μπορεί να αναφερθεί ότι οι επιδόσεις της τράπεζας ήταν καλύτερες από αυτές που ανέμενε η αγορά.
Αν όμως τα αποτελέσματα αξιολογηθούν δυναμικά προκύπτει το συμπέρασμα ότι οι επιδόσεις της Πειραιώς σε πολύ μεγάλο βαθμό οφείλονται στα έκτατα κέρδη από ομόλογα τα οποία διαμορφώθηκαν στα 135 με 136 εκατ ευρώ αφαιρώντας και τις μικρές ζημίες του επενδυτικού χαρτοφυλακίου.
Μόνο στο γ΄ τρίμηνο τα κέρδη από ομόλογα διαμορφώθηκαν στα 58 εκατ ευρώ εξαιρώντας τις ζημίες επίσης του επενδυτικού χαρτοφυλακίου.
Δηλαδή από τα 90,3 εκατ ευρώ που πέτυχε η τράπεζα τα 58 εκατ ευρώ ήταν από ομόλογα.
Βέβαια η σύγκριση δεν είναι απολύτως ορθή καθώς στα αποτελέσματα συμμετέχουν και άλλες πηγές εσόδων ωστόσο είναι ενδεικτικό της τάσης που επικρατεί στον κλάδο. Τα ομόλογα στηρίζουν τα κέρδη.
Όμως ενώ η σύνθεση των αποτελεσμάτων είναι ευμετάβλητη και συγκυριακή προβληματίζει το γεγονός ότι η Πειραιώς ήταν η πρώτη τράπεζα τουλάχιστον από τις μεγάλες που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα 9μήνου που εμφάνισε μείωση ενεργητικού και μείωση χορηγήσεων.
Μείωση καταθέσεων έχουν εμφανίσει και η Emporiki και η Alpha σε μικρότερο βαθμό.
Και ενώ η μείωση του ενεργητικού είναι απόρροια σύνθετων λόγων , μείωση της έκθεσης στην ΕΚΤ αλλά και της μείωσης της έκθεσης σε άλλες τράπεζες η Πειραιώς εμφάνισε μείωση χορηγήσεων κατά 600 εκατ ευρώ σε σχέση με το τέλος του 2008.
Συγκεκριμένα τα δάνεια σε τριμηνιαία βάση αυξήθηκαν κατά 35 εκατ ευρώ περίπου και είναι η μικρότερη αύξηση στο σύστημα.
Η μείωση των δανείων είναι απόρροια της μείωσης κυρίως των χορηγήσεων στο εξωτερικό και δευτερευόντως στην Ελλάδα.
Στις καταθέσεις επίσης υπήρξε μικρή πίεση στην Ελλάδα ενώ η Ρουμανία και η Κύπρος ξεχώρισαν με βάση τις επιδόσεις τους σε καταθέσεις και δάνεια.
Σημειώνεται ότι στο παρελθόν η Πειραιώς ήταν ο leader στην αγορά όσον αφορά την αύξηση του ενεργητικού.
Κάθε χρόνο αυξανόταν η τράπεζα κατά 30%.
Η μείωση του ενεργητικού κατά 1% στο 9μηνο του 2009 σε σχέση με το 9μηνο του 2008 και η αντίστοιχη μείωση κατά 5% περίπου σε σχέση με το τέλος του 2008 αποδεικνύει ότι τράπεζα Πειραιώς βρίσκεται σε μια φάση στασιμότητας που ίσως να αποδειχθεί ορθή πολιτική εν μέσω μιας γενικευμένης κρίσης.
Μόνο στο γ΄ τρίμηνο τα κέρδη από ομόλογα διαμορφώθηκαν στα 58 εκατ ευρώ εξαιρώντας τις ζημίες επίσης του επενδυτικού χαρτοφυλακίου.
Δηλαδή από τα 90,3 εκατ ευρώ που πέτυχε η τράπεζα τα 58 εκατ ευρώ ήταν από ομόλογα.
Βέβαια η σύγκριση δεν είναι απολύτως ορθή καθώς στα αποτελέσματα συμμετέχουν και άλλες πηγές εσόδων ωστόσο είναι ενδεικτικό της τάσης που επικρατεί στον κλάδο. Τα ομόλογα στηρίζουν τα κέρδη.
Όμως ενώ η σύνθεση των αποτελεσμάτων είναι ευμετάβλητη και συγκυριακή προβληματίζει το γεγονός ότι η Πειραιώς ήταν η πρώτη τράπεζα τουλάχιστον από τις μεγάλες που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα 9μήνου που εμφάνισε μείωση ενεργητικού και μείωση χορηγήσεων.
Μείωση καταθέσεων έχουν εμφανίσει και η Emporiki και η Alpha σε μικρότερο βαθμό.
Και ενώ η μείωση του ενεργητικού είναι απόρροια σύνθετων λόγων , μείωση της έκθεσης στην ΕΚΤ αλλά και της μείωσης της έκθεσης σε άλλες τράπεζες η Πειραιώς εμφάνισε μείωση χορηγήσεων κατά 600 εκατ ευρώ σε σχέση με το τέλος του 2008.
Συγκεκριμένα τα δάνεια σε τριμηνιαία βάση αυξήθηκαν κατά 35 εκατ ευρώ περίπου και είναι η μικρότερη αύξηση στο σύστημα.
Η μείωση των δανείων είναι απόρροια της μείωσης κυρίως των χορηγήσεων στο εξωτερικό και δευτερευόντως στην Ελλάδα.
Στις καταθέσεις επίσης υπήρξε μικρή πίεση στην Ελλάδα ενώ η Ρουμανία και η Κύπρος ξεχώρισαν με βάση τις επιδόσεις τους σε καταθέσεις και δάνεια.
Σημειώνεται ότι στο παρελθόν η Πειραιώς ήταν ο leader στην αγορά όσον αφορά την αύξηση του ενεργητικού.
Κάθε χρόνο αυξανόταν η τράπεζα κατά 30%.
Η μείωση του ενεργητικού κατά 1% στο 9μηνο του 2009 σε σχέση με το 9μηνο του 2008 και η αντίστοιχη μείωση κατά 5% περίπου σε σχέση με το τέλος του 2008 αποδεικνύει ότι τράπεζα Πειραιώς βρίσκεται σε μια φάση στασιμότητας που ίσως να αποδειχθεί ορθή πολιτική εν μέσω μιας γενικευμένης κρίσης.
Πέτρος Λεωτσάκος
Σχόλια αναγνωστών