γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Ενώ η ομοφωνία για οποιοδήποτε νέο πακέτο προς την Ελλάδα μοιάζει άπιαστο όνειρο, ο Γερμανός Υπ. Οικονομικών, Wolfgang Schaeuble τέθηκε ως παράδειγμα, καθώς, με τη σειρά του αναρωτήθηκε για την περίπτωση 7ετούς επιμήκυνσης της ωρίμανσης του ελληνικού χρέους.
Ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών επέμεινε, μάλιστα, ότι η γερμανική υποστήριξη σε ενδεχόμενο πακέτο στήριξης θα θέσει όρους, που θα τεθούν πάνω σε «ποσοτικοποιημένη και δομική συνεισφορά των ομολογιούχων», όπως ζήτησε.
Η στάση του αυτή, ωστόσο, αντιτίθεται σε Γαλλία και ΕΚΤ, αν σκεφτούμε ότι η ΕΚΤ, μαζί με Γαλλία και Γερμανία κρατούν σημαντικό μέρος του ελληνικού χρέους, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Citigroup. «H EKT αντιπροσωπεύει περίπου το 50% της έκθεσης και των τριών, ενώ Γερμανία και Γαλλία κρατούν αντιστοίχως το 30% και το 20%», παρατηρεί ο Mark Schofield, οικονομικός αναλυτής της Citigroup, προσθέτοντας πως αυτό σημαίνει ότι «ακόμη και αν η Γερμανία δεν επωμιστεί το μεγαλύτερο βάρος μίας νέας στήριξης της Ελλάδας, η πιθανότητα παρέμβει στις σχετικές προτάσεις θα πρέπει να είναι σχεδόν σίγουρη, ενώ θα έχει μακροχρόνιο ορίζοντα». «Δυστυχώς, αυτή η προοπτική καθιστά αδύνατη την αξιολόγηση των ομολόγων των αδύναμων χωρών της ευρωζώνης», επισημαίνει ο Schofield.
Ο παρακάτω πίνακας δείχνει διάφορα πιθανά επιτόκια απόδοσης για 5ετή ομόλογα των τριών ¨επίμαχων" χωρών κάτω από δύο συγκεκριμένα σενάρια. Αυτό που υπαγορεύει μόνο 5ετή επιμήκυνση και αυτό που υπαγορεύει 5ετή επιμήκυνση και haircut 50%.
«Είναι φανερό ότι θα δούμε συνέχιση των πωλήσεων ομολόγων των τριών υποβαθμισμένων χωρών της ευρωζώνης», υπογραμμίζει ο Schofield.
Μίνα Κωστοπούλου
www.bankingnews.gr
Η στάση του αυτή, ωστόσο, αντιτίθεται σε Γαλλία και ΕΚΤ, αν σκεφτούμε ότι η ΕΚΤ, μαζί με Γαλλία και Γερμανία κρατούν σημαντικό μέρος του ελληνικού χρέους, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Citigroup. «H EKT αντιπροσωπεύει περίπου το 50% της έκθεσης και των τριών, ενώ Γερμανία και Γαλλία κρατούν αντιστοίχως το 30% και το 20%», παρατηρεί ο Mark Schofield, οικονομικός αναλυτής της Citigroup, προσθέτοντας πως αυτό σημαίνει ότι «ακόμη και αν η Γερμανία δεν επωμιστεί το μεγαλύτερο βάρος μίας νέας στήριξης της Ελλάδας, η πιθανότητα παρέμβει στις σχετικές προτάσεις θα πρέπει να είναι σχεδόν σίγουρη, ενώ θα έχει μακροχρόνιο ορίζοντα». «Δυστυχώς, αυτή η προοπτική καθιστά αδύνατη την αξιολόγηση των ομολόγων των αδύναμων χωρών της ευρωζώνης», επισημαίνει ο Schofield.
Ο παρακάτω πίνακας δείχνει διάφορα πιθανά επιτόκια απόδοσης για 5ετή ομόλογα των τριών ¨επίμαχων" χωρών κάτω από δύο συγκεκριμένα σενάρια. Αυτό που υπαγορεύει μόνο 5ετή επιμήκυνση και αυτό που υπαγορεύει 5ετή επιμήκυνση και haircut 50%.
| Τιμή | Απόδοση | % Απόδοση μετά από 5ετή επιμήκυνση | % Απόδοση μετά από 5ετή επιμήκυνση και haircut 50% | Πιθανότητα για επιμήκυνση και haircut | |
| Ελλάδα | 57,75 | 16,5 | 10,63 | 1,91 | 90% |
| Ιρλανδία | 76 | 10,95 | 8,07 | -0,68 | 62% |
| Πορτογαλία | 77 | 10,25 | 7,62 | -0,66 | 61% |
«Είναι φανερό ότι θα δούμε συνέχιση των πωλήσεων ομολόγων των τριών υποβαθμισμένων χωρών της ευρωζώνης», υπογραμμίζει ο Schofield.
Μίνα Κωστοπούλου
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών