γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Σε αύξηση κεφαλαίου 256,776 εκατ ευρώ και σε ομολογιακό 684,736 εκατ ευρώ προχωράει η MIG με στόχο να εκμεταλλευτεί τις επενδυτικές ευκαιρίες, επιβεβαιώνοντας τις πληροφορίες του www.bankingnews.gr το οποίο μετέδωσε πρώτο το σχέδιο κεφαλαιακής ενίσχυσης της MIG.
Το Διοικητικό Συμβούλιο της MIG αποφάσισε σε σημερινή του συνεδρίαση να προχωρήσει στην κεφαλαιακή ενίσχυση του Ομίλου προκειμένου να εκμεταλλευτεί τις επενδυτικές ευκαιρίες που υπάρχουν και αναμένεται να προκύψουν μέχρι το τέλος του 2011. Συγκεκριμένα αποφασίσθηκε:
1. Η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας με δικαίωμα προτίμησης υπέρ των παλαιών μετόχων κατά 256.776.061 με την έκδοση μιας νέας μετοχής ανά τρεις παλαιές στην τιμή του ενός (1) Ευρώ ανά μετοχή. Να σημειωθεί ότι για την έκδοση αυτή υπάρχει ήδη η έγκριση από προγενέστερη Γενική Συνέλευση των μετόχων της Εταιρείας, ενώ η τιμή εκδόσεως των νέων μετοχών παρουσιάζει μεν ένα μικρό premium σε σχέση με τη σημερινή χρηματιστηριακή αξία της μετοχής, αλλά εμφανίζει ένα discount που υπερβαίνει το 60% σε σχέση με τη λογιστική της αξία ανά μετοχή με την μέθοδο της καθαρής θέσης.
2. Η έκδοση μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου ύψους €684.736.164 με δικαίωμα προτίμησης υπέρ των παλαιών μετοχών με την ισάριθμη έκδοση ομολογιών ονομαστικής αξίας ενός (1) Ευρώ και με αναλογία δύο (2) ομολογιών ανά τρεις (3) μετοχές που θα προκύψουν συνολικά μετά τη λήξη της προαναφερόμενης αύξησης κεφαλαίου. Να σημειωθεί ότι η έκδοση αυτή τελεί υπό την έγκριση της Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της Εταιρείας που θα συγκληθεί άμεσα, κατά τη διάρκεια της οποίας θα προταθούν και οι τελικοί όροι της εκδόσεως (διάρκεια, τοκομερίδιο, τιμή μετατροπής κ.λ.π.). Το Διοικητικό Συμβούλιο θα διαμορφώσει την πρότασή του για τους τελικούς όρους της έκδοσης σε συνεννόηση με τους συμβούλους του (investment banking advisors), οι οποίοι θα αναλάβουν την αναδοχή (soft or hard) των τυχόν αδιαθέτων ομολογιών.
Περισσότερες πληροφορίες για τις λεπτομέρειες των δυο εκδόσεων συνολικού ύψους €941.512.226 θα δοθούν κατά την παρουσίαση των ετησίων αποτελεσμάτων της εταιρείας την επόμενη εβδομάδα.
Σχολιάζοντας τις ανωτέρω αποφάσεις του Δ.Σ. ο Πρόεδρος της MIG κ. Ανδρέας Βγενόπουλος έκανε την ακόλουθη δήλωση:
«Κατά τη διάρκεια του 2008, 2009 και 2010 λόγω της κρίσης η MIG υιοθέτησε μια αμυντική στρατηγική δίδοντας προτεραιότητα σε μερίδια αγοράς, διατήρηση και επαύξηση της ηγετικής θέσης των θυγατρικών της εταιρειών, συγκράτηση του κόστους και εξορθολογισμό του χαρτοφυλακίου της και παράλληλα διατήρηση μεγάλης κεφαλαιακής επάρκειας και υψηλής ρευστότητας που σήμερα ανέρχεται σε περίπου 500 εκατ. Ευρώ.
Η στρατηγική αυτή αποδείχθηκε σωστή διότι, παρά τη φυσιολογική μείωση της αξίας της καθαρής της θέσης, η εταιρεία διατήρησε τις ισχυρές βάσεις που χρειάζονται για να εκμεταλλευθεί την αλλαγή του οικονομικού κύκλου και να αποκαταστήσει την πραγματική αξία των επενδύσεών της.
Εισερχόμενοι στην τελευταία περίοδο του καθοδικού κύκλου, οι επενδυτικές ευκαιρίες που παρουσιάζονται είναι πολύ μεγάλες, ενώ το ευρύτατο πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων και οι αποεπενδύσεις Τραπεζών από μη τραπεζικά στοιχεία του ενεργητικού τους (non-core assets) αναμένεται να δημιουργήσουν και νέες ευκαιρίες σχεδόν σε όλους τους τομείς που δραστηριοποιείται η MIG σήμερα.
Οι σημερινές αποφάσεις του Διοικητικού μας Συμβουλίου σηματοδοτούν την αλλαγή της στρατηγικής μας που θα επικεντρωθεί πλέον στην αποκατάσταση της αξίας των επενδύσεών μας και τη μεσοπρόθεσμη δημιουργία μετοχικών υπεραξιών. Πιστεύουμε ότι πλησιάζει η χρονική στιγμή που θα αποδείξουμε στους μετόχους μας ακόμη μια φορά ότι ορθώς μας εμπιστεύονται».
Τι μετέδιδε νωρίτερα το www.bankingnews.gr
Κρίσιμο διοικητικό συμβούλιο είναι σε εξέλιξη στην Marfin Investment Group και με βάση πληροφορίες θα εξετασθεί μεταξύ των άλλων και νέα αύξηση κεφαλαίου με μετρητά. H αύξηση κεφαλαίου θα είναι ύψους μεταξύ 255 και 275 εκατ. ευρώ, στην τιμή του 1 ευρώ, ενώ σχετικά σύντομα θα πραγματοποιηθεί και ομολογιακό ύψους 650 εκατ. ευρώ. Συνολικά δηλαδή η κεφαλαιακή ενίσχυση μπορεί να φτάσει έως και τα 925 εκατ. ευρώ.
Η νέα κεφαλαιακή ενίσχυση θα έχει τριπλό στόχο
1)Να ενδυναμώσει περαιτέρω την ήδη ισχυρή κεφαλαιακή διάρθρωση της MIG.
2)Ο όμιλος θα εξετάσει την συμμετοχή τους σε σχέδια αποκρατικοποιήσεων στον ευρύτερο δημόσιο τομέα ενώ θα εξετάσει και ενδεχόμενες πωλήσεις μη χρηματοοικομικών συμμετοχών από τις τράπεζες.
Το κράτος θα προχωρήσει σε πλήθος αποκρατικοποιήσεων. Οι τράπεζες θα πωλήσουν μη χρηματοοικονομικές συμμετοχές και η MIG θέλει να διαθέτει πλεονάζοντα κεφάλαια ώστε να μπορέσει να αποκτήσει στρατηγικό προβάδισμα στα προς πώληση assets του δημοσίου και των τραπεζών.
3)Μέσω της αύξησης ίσως υπάρξουν μετοχικές μεταβολές…
Πολύ πρόσφατα είχε τονιστεί ότι ενδιαφέρουσες μετοχικές μεταβολές έχουν πραγματοποιηθεί στην Marfin Investment Group απόρροια της προσπάθειας πλήρους ελέγχου της εταιρίας που διαθέτει 5,84 δις ευρώ ενεργητικό και ίδια κεφάλαια 2,46 δις ευρώ που ισοδυναμεί με 3,2 ευρώ ανά μετοχή.
Με βάση ορισμένες πληροφορίες το IRF της Αγγελικής Φράγκου και ο Ανδρέας Βγενόπουλος επικεφαλής του ομίλου ελέγχουν πάνω από 20% της MIG.
Συγκεκριμένα 13,88% το IRF το οποίο το τελευταίο διάστημα σχεδόν μόνιμα αυξάνει το ποσοστό συμμετοχής του και ο Ανδρέας Βγενόπουλος ο οποίος φέρεται – η πληροφορία δεν επιβεβαιώνεται – να κατέχει το 7,8% του μετοχικού κεφαλαίου.
Αν σε αυτό το ποσοστό ληφθεί υπόψη και το Dubai που ελέγχει το 17,28% και ορισμένους φίλα προσκείμενους μετόχους τότε αυτό σημαίνει ότι ένα ποσοστό πάνω από 50% ανήκει σε ένα group μετόχων.
Οι εσωτερικές μετοχικές μεταβολές έχουν ευρύτερες στρατηγικές επιδιώξεις προφανώς και καταδεικνύουν το ενδιαφέρον του ομίλου Marfin και προσωπικά του Ανδρέα Βγενόπουλου ο οποίος έχει δημιουργήσει μια ομογενοποιημένη εταιρία συμμετοχών η οποία έχει όλες τις προϋποθέσεις για υψηλές αποδόσεις όταν ο οικονομικός κύκλος μετατραπεί σε ανοδικό.
Μια άλλη παράμετρος είναι ότι και η MIG κατέχει το 9,49% της Marfin Popular Bank που αυτό σημαίνει ότι η υψηλή εξάρτηση των δύο εταιριών διασφαλίζουν υγιή πορεία με επάρκεια κεφαλαίων και ρευστότητας.
Το ερώτημα που πλειστάκις φορές έχει αναφερθεί από τους μικρομετόχους είναι η πορεία της μετοχής.
Ακόμη περισσότερες φορές έχει αναφερθεί ότι όλες οι εταιρίες συμμετοχών και private equity επηρεάζονται από τον οικονομικό κύκλο.
Στις ΗΠΑ π.χ. BlackStone, Generale Electric Capital, KKR έφθασαν στο ναδίρ με βάση την εσωτερική τους αξία έως -90% για να επανακάμψουν την τελευταία περίοδο καθώς η αμερικανική οικονομία βρίσκει εκ νέου τον βηματισμό της.
Οι αναπτυξιακές προοπτικές της MIG είναι πολύ μεγάλες για 3 βασικούς λόγους
1)Υπήρξε μεγάλη απομείωση στοιχείων ενεργητικού που δημιούργησε ζημίες κοντά στα 1,17 δις ευρώ μείωσε το ενεργητικό και τα κεφάλαια αλλά η ουσία είναι ότι αυτό που δείχνει αυτό είναι πλέον η MIG ως εταιρία και ενοποιημένος ισολογισμός.
Επίσης διαθέτει 485 εκατ ευρώ ρευστότητα άκρως σημαντική αυτή την περίοδο.
2)Ο δανεισμός σε επίπεδο μητρικής ως MIG δηλαδή είναι πολύ μικρός σε ενοποιημένη βάση προφανώς παραμένει υψηλός λόγω των πολλών εταιριών που συμμετέχουν αλλά έχει μειωθεί σε σχέση με το παρελθόν.
3)Διαθέτει δραστηριότητες σε όλο τον ιστό της πραγματικής οικονομίας, επηρεάζεται βραχυπρόθεσμα από την πολύ κακή κατάσταση της οικονομίας της χώρας αλλά μεσοπρόθεσμα υπάρχουν καλές αναπτυξιακές προοπτικές.
Αποτελέσματα
Εκτιμάται ότι σε ενοποιημένη βάση θα κινηθεί πέριξ των 1,38 δις ευρώ ζημίες λόγω της σημαντικής απομείωσης στοιχείων ενεργητικού που πραγματοποιήθηκε στο 6μηνο του 2010.
Παρά την υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα δεν είναι ακόμη σαφές αν θα επιστρέψει κεφάλαιο όπως στην χρήση 2009 0,10 ευρώ ανά μετοχή. Αν υπήρχε επιστροφή κεφαλαίου θα ήταν σε ένα εύρος 0,05 ευρώ με 0,08 ευρώ ανά μετοχή.
Μετοχική σύνθεση της MIG
Dubai investment Group 17,28%
IRF 13,88%
Marfin Popular Bank 2,7%
Ξένοι θεσμικοί 18,49%
Ιδιώτες 45,89%
Βγενόπουλος 7,8% (Ε)
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 07:34
1. Η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας με δικαίωμα προτίμησης υπέρ των παλαιών μετόχων κατά 256.776.061 με την έκδοση μιας νέας μετοχής ανά τρεις παλαιές στην τιμή του ενός (1) Ευρώ ανά μετοχή. Να σημειωθεί ότι για την έκδοση αυτή υπάρχει ήδη η έγκριση από προγενέστερη Γενική Συνέλευση των μετόχων της Εταιρείας, ενώ η τιμή εκδόσεως των νέων μετοχών παρουσιάζει μεν ένα μικρό premium σε σχέση με τη σημερινή χρηματιστηριακή αξία της μετοχής, αλλά εμφανίζει ένα discount που υπερβαίνει το 60% σε σχέση με τη λογιστική της αξία ανά μετοχή με την μέθοδο της καθαρής θέσης.
2. Η έκδοση μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου ύψους €684.736.164 με δικαίωμα προτίμησης υπέρ των παλαιών μετοχών με την ισάριθμη έκδοση ομολογιών ονομαστικής αξίας ενός (1) Ευρώ και με αναλογία δύο (2) ομολογιών ανά τρεις (3) μετοχές που θα προκύψουν συνολικά μετά τη λήξη της προαναφερόμενης αύξησης κεφαλαίου. Να σημειωθεί ότι η έκδοση αυτή τελεί υπό την έγκριση της Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της Εταιρείας που θα συγκληθεί άμεσα, κατά τη διάρκεια της οποίας θα προταθούν και οι τελικοί όροι της εκδόσεως (διάρκεια, τοκομερίδιο, τιμή μετατροπής κ.λ.π.). Το Διοικητικό Συμβούλιο θα διαμορφώσει την πρότασή του για τους τελικούς όρους της έκδοσης σε συνεννόηση με τους συμβούλους του (investment banking advisors), οι οποίοι θα αναλάβουν την αναδοχή (soft or hard) των τυχόν αδιαθέτων ομολογιών.
Περισσότερες πληροφορίες για τις λεπτομέρειες των δυο εκδόσεων συνολικού ύψους €941.512.226 θα δοθούν κατά την παρουσίαση των ετησίων αποτελεσμάτων της εταιρείας την επόμενη εβδομάδα.
Σχολιάζοντας τις ανωτέρω αποφάσεις του Δ.Σ. ο Πρόεδρος της MIG κ. Ανδρέας Βγενόπουλος έκανε την ακόλουθη δήλωση:
«Κατά τη διάρκεια του 2008, 2009 και 2010 λόγω της κρίσης η MIG υιοθέτησε μια αμυντική στρατηγική δίδοντας προτεραιότητα σε μερίδια αγοράς, διατήρηση και επαύξηση της ηγετικής θέσης των θυγατρικών της εταιρειών, συγκράτηση του κόστους και εξορθολογισμό του χαρτοφυλακίου της και παράλληλα διατήρηση μεγάλης κεφαλαιακής επάρκειας και υψηλής ρευστότητας που σήμερα ανέρχεται σε περίπου 500 εκατ. Ευρώ.
Η στρατηγική αυτή αποδείχθηκε σωστή διότι, παρά τη φυσιολογική μείωση της αξίας της καθαρής της θέσης, η εταιρεία διατήρησε τις ισχυρές βάσεις που χρειάζονται για να εκμεταλλευθεί την αλλαγή του οικονομικού κύκλου και να αποκαταστήσει την πραγματική αξία των επενδύσεών της.
Εισερχόμενοι στην τελευταία περίοδο του καθοδικού κύκλου, οι επενδυτικές ευκαιρίες που παρουσιάζονται είναι πολύ μεγάλες, ενώ το ευρύτατο πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων και οι αποεπενδύσεις Τραπεζών από μη τραπεζικά στοιχεία του ενεργητικού τους (non-core assets) αναμένεται να δημιουργήσουν και νέες ευκαιρίες σχεδόν σε όλους τους τομείς που δραστηριοποιείται η MIG σήμερα.
Οι σημερινές αποφάσεις του Διοικητικού μας Συμβουλίου σηματοδοτούν την αλλαγή της στρατηγικής μας που θα επικεντρωθεί πλέον στην αποκατάσταση της αξίας των επενδύσεών μας και τη μεσοπρόθεσμη δημιουργία μετοχικών υπεραξιών. Πιστεύουμε ότι πλησιάζει η χρονική στιγμή που θα αποδείξουμε στους μετόχους μας ακόμη μια φορά ότι ορθώς μας εμπιστεύονται».
Τι μετέδιδε νωρίτερα το www.bankingnews.gr
Κρίσιμο διοικητικό συμβούλιο είναι σε εξέλιξη στην Marfin Investment Group και με βάση πληροφορίες θα εξετασθεί μεταξύ των άλλων και νέα αύξηση κεφαλαίου με μετρητά. H αύξηση κεφαλαίου θα είναι ύψους μεταξύ 255 και 275 εκατ. ευρώ, στην τιμή του 1 ευρώ, ενώ σχετικά σύντομα θα πραγματοποιηθεί και ομολογιακό ύψους 650 εκατ. ευρώ. Συνολικά δηλαδή η κεφαλαιακή ενίσχυση μπορεί να φτάσει έως και τα 925 εκατ. ευρώ.
Η νέα κεφαλαιακή ενίσχυση θα έχει τριπλό στόχο
1)Να ενδυναμώσει περαιτέρω την ήδη ισχυρή κεφαλαιακή διάρθρωση της MIG.
2)Ο όμιλος θα εξετάσει την συμμετοχή τους σε σχέδια αποκρατικοποιήσεων στον ευρύτερο δημόσιο τομέα ενώ θα εξετάσει και ενδεχόμενες πωλήσεις μη χρηματοοικομικών συμμετοχών από τις τράπεζες.
Το κράτος θα προχωρήσει σε πλήθος αποκρατικοποιήσεων. Οι τράπεζες θα πωλήσουν μη χρηματοοικονομικές συμμετοχές και η MIG θέλει να διαθέτει πλεονάζοντα κεφάλαια ώστε να μπορέσει να αποκτήσει στρατηγικό προβάδισμα στα προς πώληση assets του δημοσίου και των τραπεζών.
3)Μέσω της αύξησης ίσως υπάρξουν μετοχικές μεταβολές…
Πολύ πρόσφατα είχε τονιστεί ότι ενδιαφέρουσες μετοχικές μεταβολές έχουν πραγματοποιηθεί στην Marfin Investment Group απόρροια της προσπάθειας πλήρους ελέγχου της εταιρίας που διαθέτει 5,84 δις ευρώ ενεργητικό και ίδια κεφάλαια 2,46 δις ευρώ που ισοδυναμεί με 3,2 ευρώ ανά μετοχή.
Με βάση ορισμένες πληροφορίες το IRF της Αγγελικής Φράγκου και ο Ανδρέας Βγενόπουλος επικεφαλής του ομίλου ελέγχουν πάνω από 20% της MIG.
Συγκεκριμένα 13,88% το IRF το οποίο το τελευταίο διάστημα σχεδόν μόνιμα αυξάνει το ποσοστό συμμετοχής του και ο Ανδρέας Βγενόπουλος ο οποίος φέρεται – η πληροφορία δεν επιβεβαιώνεται – να κατέχει το 7,8% του μετοχικού κεφαλαίου.
Αν σε αυτό το ποσοστό ληφθεί υπόψη και το Dubai που ελέγχει το 17,28% και ορισμένους φίλα προσκείμενους μετόχους τότε αυτό σημαίνει ότι ένα ποσοστό πάνω από 50% ανήκει σε ένα group μετόχων.
Οι εσωτερικές μετοχικές μεταβολές έχουν ευρύτερες στρατηγικές επιδιώξεις προφανώς και καταδεικνύουν το ενδιαφέρον του ομίλου Marfin και προσωπικά του Ανδρέα Βγενόπουλου ο οποίος έχει δημιουργήσει μια ομογενοποιημένη εταιρία συμμετοχών η οποία έχει όλες τις προϋποθέσεις για υψηλές αποδόσεις όταν ο οικονομικός κύκλος μετατραπεί σε ανοδικό.
Μια άλλη παράμετρος είναι ότι και η MIG κατέχει το 9,49% της Marfin Popular Bank που αυτό σημαίνει ότι η υψηλή εξάρτηση των δύο εταιριών διασφαλίζουν υγιή πορεία με επάρκεια κεφαλαίων και ρευστότητας.
Το ερώτημα που πλειστάκις φορές έχει αναφερθεί από τους μικρομετόχους είναι η πορεία της μετοχής.
Ακόμη περισσότερες φορές έχει αναφερθεί ότι όλες οι εταιρίες συμμετοχών και private equity επηρεάζονται από τον οικονομικό κύκλο.
Στις ΗΠΑ π.χ. BlackStone, Generale Electric Capital, KKR έφθασαν στο ναδίρ με βάση την εσωτερική τους αξία έως -90% για να επανακάμψουν την τελευταία περίοδο καθώς η αμερικανική οικονομία βρίσκει εκ νέου τον βηματισμό της.
Οι αναπτυξιακές προοπτικές της MIG είναι πολύ μεγάλες για 3 βασικούς λόγους
1)Υπήρξε μεγάλη απομείωση στοιχείων ενεργητικού που δημιούργησε ζημίες κοντά στα 1,17 δις ευρώ μείωσε το ενεργητικό και τα κεφάλαια αλλά η ουσία είναι ότι αυτό που δείχνει αυτό είναι πλέον η MIG ως εταιρία και ενοποιημένος ισολογισμός.
Επίσης διαθέτει 485 εκατ ευρώ ρευστότητα άκρως σημαντική αυτή την περίοδο.
2)Ο δανεισμός σε επίπεδο μητρικής ως MIG δηλαδή είναι πολύ μικρός σε ενοποιημένη βάση προφανώς παραμένει υψηλός λόγω των πολλών εταιριών που συμμετέχουν αλλά έχει μειωθεί σε σχέση με το παρελθόν.
3)Διαθέτει δραστηριότητες σε όλο τον ιστό της πραγματικής οικονομίας, επηρεάζεται βραχυπρόθεσμα από την πολύ κακή κατάσταση της οικονομίας της χώρας αλλά μεσοπρόθεσμα υπάρχουν καλές αναπτυξιακές προοπτικές.
Αποτελέσματα
Εκτιμάται ότι σε ενοποιημένη βάση θα κινηθεί πέριξ των 1,38 δις ευρώ ζημίες λόγω της σημαντικής απομείωσης στοιχείων ενεργητικού που πραγματοποιήθηκε στο 6μηνο του 2010.
Παρά την υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα δεν είναι ακόμη σαφές αν θα επιστρέψει κεφάλαιο όπως στην χρήση 2009 0,10 ευρώ ανά μετοχή. Αν υπήρχε επιστροφή κεφαλαίου θα ήταν σε ένα εύρος 0,05 ευρώ με 0,08 ευρώ ανά μετοχή.
Μετοχική σύνθεση της MIG
Dubai investment Group 17,28%
IRF 13,88%
Marfin Popular Bank 2,7%
Ξένοι θεσμικοί 18,49%
Ιδιώτες 45,89%
Βγενόπουλος 7,8% (Ε)
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 07:34
Σχόλια αναγνωστών