γράφει : Απόστολος Σκουμπούρης
Ολοένα και περισσότεροι διεθνείς οίκοι και αναλυτές εκφράζονται θετικά σχετικά με τις προοπτικές ανόδου που έχει το ελληνικό χρηματιστήριο το 2014
Την άποψη ότι το ελληνικό χρηματιστήριο θα είναι μέσα στις τρεις ευρωπαϊκές αγορές που θα έχει την καλύτερη απόδοση (και) το 2014 εκφράζει ο Mads Koefoed, επικεφαλής μακροοικονομικής στρατηγικής της Saxo Bank.
Οι άλλες δύο αγορές που κατά την άποψη του αναλυτή θα είναι πρωταθλήτριες σε αποδόσεις το 2014 είναι ο δείκτης IBEX 35 της Μαδρίτης και ο Xetra Dax της Φρανκφούρτης.
Όπως επισήμανε χθες ο κ. Mads Koefoed, σε παρουσίαση των οικονομικών και χρηματιστηριακών εκτιμήσεων της Saxo Bank για το 1ο τρίμηνο του 2014, «για εμάς το ελληνικό χρηματιστήριο ουσιαστικά παραμένει στις ανεπτυγμένες αγορές. Αλλά και στην κατηγορία των αναδυόμενων που είναι, βρίσκεται στην τρίτη θέση αξιολόγησης και βαρύτητας, κάτι που δείχνει την ελκυστικότητά του».
Σε ότι αφορά τις επιλογές μετοχών από το Χ.Α. ο κ. Koefoed τόνισε ότι ως Saxo Bank θεωρούν ότι τα περιθώρια για καλύτερες αποδόσεις το 2014 έχουν οι βιομηχανικές μετοχές και οι τράπεζες, οι οποίες άλλωστε έχουν υποαποδώσει την τελευταία διετία.
Ο αναλυτής τονίζει ότι ο παράγοντας του πολιτικού κινδύνου υπάρχει, όμως γενικά δε θα επηρεαστεί το momentum της αγοράς, δεδομένου ότι οι μετοχές είναι υποτιμημένες και τα περιθώρια ανόδου μεγάλα.
Επισημαίνει επίσης το διαφορετικό… προφίλ ρίσκου της χώρας σε σχέση με την κατάσταση πριν από ένα ή ενάμιση χρόνο, καθώς όχι μόνο είναι βελτιωμένη διεθνώς η εικόνα και στον ευρωπαϊκό νότο, αλλά η Ελλάδα… ξαναμπαίνει στο χάρτη, έχοντας την προεδρία της Ε.Ε. με ότι αυτό συνεπάγεται.
Ο κ. Koefoed τονίζει ότι στο 2ο εξάμηνο του 2014 θα αρχίσει να καθρεφτίζεται στην οικονομία της χώρας η βελτίωση της ανταγωνιστικότητας που ήδη λαμβάνει χώρα, κυρίως σε επίπεδο εξαγωγών, ενώ στο 4ο τρίμηνο του έτους θα φανούν τα πρώτα στοιχεία ανάπτυξης και «στροφής» για την Ελλάδα.
Τονίζει ότι «η Ελλάδα έχει ήδη περάσει σε θετικά πρόσημα σε ορισμένους κρίσιμους δείκτες της οικονομίας», κάτι που στο 2ο εξάμηνο του έτους θα γίνει πιο ορατό. Οι τιμές των προϊόντων έχουν μειωθεί πολύ σε σχέση με το διεθνές status quo, οπότε έχουμε πολύ μεγάλη βελτίωση στις εξαγωγές. Πάντως, είναι απαισιόδοξος για την ανεργία, τονίζοντας ότι θα παραμείνει σ’ αυτά τα υψηλά επίπεδα έως το τέλος του 2015.
Οι κίνδυνοι χαλάρωσης και η συζήτηση για το χρέος
Ο κ. Koefoed στους κινδύνους διαβλέπει για το 2014 είναι το ενδεχόμενο η βελτίωση που υπάρχει σε ορισμένους τομείς της οικονομίας να φέρει μερική χαλάρωση και μείωση της αποφασιστικότητας για την πιστή εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων που είναι απαραίτητες από την πλευρά της (όποιας) κυβέρνησης.
Υπάρχει δηλαδή ο κίνδυνος της… αναβλητικότητας ή του εφησυχασμού, λόγω της όποιας βελτίωσης. Σε σχέση με το χρέος τονίζει ότι εντός του 2014 «θα υπάρξει συζήτηση για την ελάφρυνσή του, κυρίως όμως θα αφορά μείωση επιτοκίων στα δάνεια και επιμήκυνση – παράταση του χρόνου αποπληρωμής τους. Ως αντιστάθμισμα αυτών των… διευκολύνσεων, θα είναι η δέσμευση της Ελλάδας για κάποιες περαιτέρω διαρθρωτικές αλλαγές.
www.bankingnews.gr
Οι άλλες δύο αγορές που κατά την άποψη του αναλυτή θα είναι πρωταθλήτριες σε αποδόσεις το 2014 είναι ο δείκτης IBEX 35 της Μαδρίτης και ο Xetra Dax της Φρανκφούρτης.
Όπως επισήμανε χθες ο κ. Mads Koefoed, σε παρουσίαση των οικονομικών και χρηματιστηριακών εκτιμήσεων της Saxo Bank για το 1ο τρίμηνο του 2014, «για εμάς το ελληνικό χρηματιστήριο ουσιαστικά παραμένει στις ανεπτυγμένες αγορές. Αλλά και στην κατηγορία των αναδυόμενων που είναι, βρίσκεται στην τρίτη θέση αξιολόγησης και βαρύτητας, κάτι που δείχνει την ελκυστικότητά του».
Σε ότι αφορά τις επιλογές μετοχών από το Χ.Α. ο κ. Koefoed τόνισε ότι ως Saxo Bank θεωρούν ότι τα περιθώρια για καλύτερες αποδόσεις το 2014 έχουν οι βιομηχανικές μετοχές και οι τράπεζες, οι οποίες άλλωστε έχουν υποαποδώσει την τελευταία διετία.
Ο αναλυτής τονίζει ότι ο παράγοντας του πολιτικού κινδύνου υπάρχει, όμως γενικά δε θα επηρεαστεί το momentum της αγοράς, δεδομένου ότι οι μετοχές είναι υποτιμημένες και τα περιθώρια ανόδου μεγάλα.
Επισημαίνει επίσης το διαφορετικό… προφίλ ρίσκου της χώρας σε σχέση με την κατάσταση πριν από ένα ή ενάμιση χρόνο, καθώς όχι μόνο είναι βελτιωμένη διεθνώς η εικόνα και στον ευρωπαϊκό νότο, αλλά η Ελλάδα… ξαναμπαίνει στο χάρτη, έχοντας την προεδρία της Ε.Ε. με ότι αυτό συνεπάγεται.
Ο κ. Koefoed τονίζει ότι στο 2ο εξάμηνο του 2014 θα αρχίσει να καθρεφτίζεται στην οικονομία της χώρας η βελτίωση της ανταγωνιστικότητας που ήδη λαμβάνει χώρα, κυρίως σε επίπεδο εξαγωγών, ενώ στο 4ο τρίμηνο του έτους θα φανούν τα πρώτα στοιχεία ανάπτυξης και «στροφής» για την Ελλάδα.
Τονίζει ότι «η Ελλάδα έχει ήδη περάσει σε θετικά πρόσημα σε ορισμένους κρίσιμους δείκτες της οικονομίας», κάτι που στο 2ο εξάμηνο του έτους θα γίνει πιο ορατό. Οι τιμές των προϊόντων έχουν μειωθεί πολύ σε σχέση με το διεθνές status quo, οπότε έχουμε πολύ μεγάλη βελτίωση στις εξαγωγές. Πάντως, είναι απαισιόδοξος για την ανεργία, τονίζοντας ότι θα παραμείνει σ’ αυτά τα υψηλά επίπεδα έως το τέλος του 2015.
Οι κίνδυνοι χαλάρωσης και η συζήτηση για το χρέος
Ο κ. Koefoed στους κινδύνους διαβλέπει για το 2014 είναι το ενδεχόμενο η βελτίωση που υπάρχει σε ορισμένους τομείς της οικονομίας να φέρει μερική χαλάρωση και μείωση της αποφασιστικότητας για την πιστή εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων που είναι απαραίτητες από την πλευρά της (όποιας) κυβέρνησης.
Υπάρχει δηλαδή ο κίνδυνος της… αναβλητικότητας ή του εφησυχασμού, λόγω της όποιας βελτίωσης. Σε σχέση με το χρέος τονίζει ότι εντός του 2014 «θα υπάρξει συζήτηση για την ελάφρυνσή του, κυρίως όμως θα αφορά μείωση επιτοκίων στα δάνεια και επιμήκυνση – παράταση του χρόνου αποπληρωμής τους. Ως αντιστάθμισμα αυτών των… διευκολύνσεων, θα είναι η δέσμευση της Ελλάδας για κάποιες περαιτέρω διαρθρωτικές αλλαγές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών