γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Το χρηματοπιστωτικό σύστημα της Ευρώπης βρίσκεται σε τραγική κατάσταση και κανείς δεν κάνει κάτι γι' αυτό, υποστηρίζει σε άρθρο του το περιοδικό Economist.
“Ενδεχομένως το πιο επιτυχημένο μέτρο νομισματικής πολιτικής τη σύγχρονης ιστορίας». Έτσι χαρακτήρισε ο διοικητής της ΕΚΤ, Mario Draghi, το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων (ΟΜΤ), το οποίο υποσχέθηκε πέρυσι τέτοια εποχή ότι θα προχωρήσει σε απεριόριστες αγορές ομολόγων των περιφερειακών χωρών της ευρωζώνης.
Σύμφωνα με τον Economist, πρέπει να αναγνωριστεί στον Draghi ότι κατάφερε να ηρεμήσει τις αγορές, ωστόσο στην πραγματικότητα η κατάσταση παραμένει πολύ άσχημη και οι ευρωπαϊκές τράπεζες αποτελούν την καρδιά του προβλήματος.
Η οικονομία της ευρωζώνη συρρικνώνεται εδώ και έξι διαδοχικά τρίμηνα. Το ΔΝΤ, προχώρησε σε νέα υποβάθμιση των προβλέωεών του για το 2013, εκτιμώντας συρρίκνωση -0,6% στην ευρωζώνη φέτος. Το outlook των χωρών του πυρήνα της ευρωζώνης έχει επιδεινωθεί, εν μέρει και λόγω της επιβράδυνσης στην Κίνα. Τον Μάιο οι γερμανικές εξαγωγές, κατέγραψαν τη μεγαλύτερη πτώση της τελευταίας διετίας. Ωστόσο, αυτές που υποφέρουν πραγματικά, είναι οι οικονομίες της περιφέρειας.
Η Ελλάδα διανύει την έκτη χρονιά ύφεσης. Η ανεργία στην Ισπανία έχει φτάσει το 27%. Η Ιταλία υποβαθμίστηκε αυτή την εβδομάδα από την Standard & Poor’s. Σημειώνει το έγκυρο οικονομικό περιοδικό.
Οι τράπεζες, αποτελούν καταλύτη για τις προοπτικές της Ευρώπης. Ο φόβος που ελλοχεύει, κυρίως στην περιφέρεια, είναι η επανάληψη της ιαπωνικής εμπειρίας, πίσω στη δεκαετία του ’90, όταν επικράτησαν οι τράπεζες – ζόμπι, οι οποίες δεν ήταν αρκετά ισχυρές ώστε να στηρίζουν τον δανεισμό, ούτε αρκετά αδύναμες, ώστε να καταρρεύσουν.
Στην Ευρώπη, εντοπίζονται κάποια παρόμοια στοιχεία. Ο μέσος όρος του δείκτη price-to-book για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, παραμένει κάτω από το ένα, γεγονός που καταδεικνύει ότι οι επενδυτές θεωρούν ότι τα πιστωτικά ιδρύματα αξίζουν περισσότερα νεκρά, παρά ζωντανά.
Στην Αμερική, όπου οι τράπεζες ανακεφαλαιοποιήθηκαν με ταχείς ρυθμούς, ο δείκτης έχει ξεπεράσει το ένα. Οι δείκτες για τις δύο μεγαλύτερες τράπεζες της Ιταλίας, UniCredit και Intesa Sanpaolo, διαμορφώνονται στο 0,34 και 0,42 αντίστοιχα.
Η καχυποψία των ευρωπαίων πιστωτών έχει βάση, εκτιμά ο Economist. Το μέγεθος των επισφαλών δανείων, αυξάνεται συνεχώς. Παράλληλα πολλές τράπεζες της περιφέρειας, αυξάνουν την έκθεσή τους σε κρατικό χρέος. Στην Πορτογαλία, η έκθεση των τραπεζών σε πορτογαλικό κρατικό χρέος, αυξήθηκε κατά 16% στο α΄τρίμηνο του 2013.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες διαθέτουν περισσότερα κεφάλαια σε σχέση με το ξεκίνημα της κρίσης, ωστόσο ο δανεισμός έχει «παγώσει». Όσον αφορά την περιφέρεια, η ΕΚΤ προσπαθεί να ενισχύσει την ανάπτυξη, μέσω χαμηλών επιτοκίων, με το περιοδικό να χαρακτηρίζει αυτή την πολιτική, τη λιγότερο επιτυχημένη των τελευταίων ετών.
Τα δάνεια σε επιχειρήσεις εκτός χρηματοπιστωτικού τομέα, υποχώρησαν τον Μάιο κατά 4,1% στην Ιταλία κατά 5% στην Πορτογαλία και κατά 9,7% στην Ισπανία. Εν μέρει αποδίδεται στην ύφεση, ωστόσο αποτελεί σαφές δείγμα χρηματοοικονομικού κατακερματισμού.
Όσον οι τράπεζες της Ευρώπης δεν είναι αρκετά ισχυρές ώστε να δανείζουν, η οικονομία θα παλεύει για την ανάπτυξη.
Ο Draghi και οι συνεργάτες του πρέπει να επικεντρωθούν σε τρεις θεραπείες:
1. Να βγουν από το αδιέξοδο τα κανάλια δανεισμού και η ΕΚΤ να στηρίξει τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις.
2. Να αρθεί η καχυποψία για τις ευρωπαϊκές τράπεζες
3. η δημιουργία μια σωστής τραπεζικής ένωσης, υπό την εποπτεία της ΕΚΤ κι ενός κοινού μηχανισμού εγγύησης καταθέσεων. Εδώ΄η Γερμανία αποτελεί εμπόδιο.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τον Economist, πρέπει να αναγνωριστεί στον Draghi ότι κατάφερε να ηρεμήσει τις αγορές, ωστόσο στην πραγματικότητα η κατάσταση παραμένει πολύ άσχημη και οι ευρωπαϊκές τράπεζες αποτελούν την καρδιά του προβλήματος.
Η οικονομία της ευρωζώνη συρρικνώνεται εδώ και έξι διαδοχικά τρίμηνα. Το ΔΝΤ, προχώρησε σε νέα υποβάθμιση των προβλέωεών του για το 2013, εκτιμώντας συρρίκνωση -0,6% στην ευρωζώνη φέτος. Το outlook των χωρών του πυρήνα της ευρωζώνης έχει επιδεινωθεί, εν μέρει και λόγω της επιβράδυνσης στην Κίνα. Τον Μάιο οι γερμανικές εξαγωγές, κατέγραψαν τη μεγαλύτερη πτώση της τελευταίας διετίας. Ωστόσο, αυτές που υποφέρουν πραγματικά, είναι οι οικονομίες της περιφέρειας.
Η Ελλάδα διανύει την έκτη χρονιά ύφεσης. Η ανεργία στην Ισπανία έχει φτάσει το 27%. Η Ιταλία υποβαθμίστηκε αυτή την εβδομάδα από την Standard & Poor’s. Σημειώνει το έγκυρο οικονομικό περιοδικό.
Οι τράπεζες, αποτελούν καταλύτη για τις προοπτικές της Ευρώπης. Ο φόβος που ελλοχεύει, κυρίως στην περιφέρεια, είναι η επανάληψη της ιαπωνικής εμπειρίας, πίσω στη δεκαετία του ’90, όταν επικράτησαν οι τράπεζες – ζόμπι, οι οποίες δεν ήταν αρκετά ισχυρές ώστε να στηρίζουν τον δανεισμό, ούτε αρκετά αδύναμες, ώστε να καταρρεύσουν.
Στην Ευρώπη, εντοπίζονται κάποια παρόμοια στοιχεία. Ο μέσος όρος του δείκτη price-to-book για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, παραμένει κάτω από το ένα, γεγονός που καταδεικνύει ότι οι επενδυτές θεωρούν ότι τα πιστωτικά ιδρύματα αξίζουν περισσότερα νεκρά, παρά ζωντανά.
Στην Αμερική, όπου οι τράπεζες ανακεφαλαιοποιήθηκαν με ταχείς ρυθμούς, ο δείκτης έχει ξεπεράσει το ένα. Οι δείκτες για τις δύο μεγαλύτερες τράπεζες της Ιταλίας, UniCredit και Intesa Sanpaolo, διαμορφώνονται στο 0,34 και 0,42 αντίστοιχα.
Η καχυποψία των ευρωπαίων πιστωτών έχει βάση, εκτιμά ο Economist. Το μέγεθος των επισφαλών δανείων, αυξάνεται συνεχώς. Παράλληλα πολλές τράπεζες της περιφέρειας, αυξάνουν την έκθεσή τους σε κρατικό χρέος. Στην Πορτογαλία, η έκθεση των τραπεζών σε πορτογαλικό κρατικό χρέος, αυξήθηκε κατά 16% στο α΄τρίμηνο του 2013.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες διαθέτουν περισσότερα κεφάλαια σε σχέση με το ξεκίνημα της κρίσης, ωστόσο ο δανεισμός έχει «παγώσει». Όσον αφορά την περιφέρεια, η ΕΚΤ προσπαθεί να ενισχύσει την ανάπτυξη, μέσω χαμηλών επιτοκίων, με το περιοδικό να χαρακτηρίζει αυτή την πολιτική, τη λιγότερο επιτυχημένη των τελευταίων ετών.
Τα δάνεια σε επιχειρήσεις εκτός χρηματοπιστωτικού τομέα, υποχώρησαν τον Μάιο κατά 4,1% στην Ιταλία κατά 5% στην Πορτογαλία και κατά 9,7% στην Ισπανία. Εν μέρει αποδίδεται στην ύφεση, ωστόσο αποτελεί σαφές δείγμα χρηματοοικονομικού κατακερματισμού.
Όσον οι τράπεζες της Ευρώπης δεν είναι αρκετά ισχυρές ώστε να δανείζουν, η οικονομία θα παλεύει για την ανάπτυξη.
Ο Draghi και οι συνεργάτες του πρέπει να επικεντρωθούν σε τρεις θεραπείες:
1. Να βγουν από το αδιέξοδο τα κανάλια δανεισμού και η ΕΚΤ να στηρίξει τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις.
2. Να αρθεί η καχυποψία για τις ευρωπαϊκές τράπεζες
3. η δημιουργία μια σωστής τραπεζικής ένωσης, υπό την εποπτεία της ΕΚΤ κι ενός κοινού μηχανισμού εγγύησης καταθέσεων. Εδώ΄η Γερμανία αποτελεί εμπόδιο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών