γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Νέο πλήγμα για την Κύπρο και την κυπριακή οικονομία επέφερε ο οίκος αξιολόγησης Fitch.
Όπως ανακοίνωσε ο οίκος, αποφάσισε να υποβαθμίσει:
- τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Κύπρου, σε ξένο νόμισμα, σε 'B-' από 'B' προηγουμένως
- τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Κύπρου, σε εγχώριο νόμισμα, σε 'CCC' από 'B' προηγουμένως
Ταυτόχρονα, ο οίκος ανακοίνωσε πως διατηρεί αμετάβλητες στο Β, τη βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της Κύπρου, αλλά και το Country Ceiling.
Όπως εξηγεί ο οίκος στη νέα, ειδική έκθεση που δημοσιοποίησε, αφαιρεί παράλληλατις αξιολογήσεις από το καθεστώς Rating Watch Negative.
Κατά τη Fitch, η σημερινή υποβάθμιση αντανακλά την αυξημένη αβεβαιότητα αναφορικά με τις προοπτικές της κυπριακής οικονομίας, καθώς παραμένουν οι κίνδυνοι: τόσο στην εφαρμογή του κυπριακού οικονομικού προγράμματος, όσο και στην αναδιάρθρωση των κυπριακών τραπεζών.
Όπως ο οίκος προειδοποιεί, η Κύπρος δεν διαθέτει στην τρέχουσα συγκυρία την αναγκαία ευελιξία ώστε να είναι σε θέση να διαχειριστεί τυχόν εσωτερικά ή εξωτερικά σοκ. Κατά τη Fitch, ο κίνδυνος το οικονομικό πρόγραμμα της Κύπρου να εκτροχιαστεί παραμένει εξαιρετικά υψηλός. Αν τα περιοριστικά μέτρα που έχουν επιβληθεί στην κίνηση κεφαλαίων στην Κύπρο αρθούν προώρα τότε θα υπάρξει μαζική φυγή κεφαλαίων, γεγονός που θα πυροδοτήσει νέες αρνητικές, οιικονομικές συνέπειες.
Μεταξύ άλλων ο οίκος προειδοποιεί: Το κυπριακό χρέος μπορεί να ξεπεράσει το 126% του ΑΕΠ μέχρι το 2015, υπό το βάρος της βαθιάς ύφεσης της κυπριακής οικονομίας.
Και διαμηνύει ο οίκος: Παρά το γεγονός πως η κυπριακή κυβέρνηση έχει εγκρίνει μέτρα άνω του 7% του ΑΕΠ για την περίοδο 2013 - 2018, απαιτούνται κι άλλα μέτρα, τα οποία αντιστοιχούν στο 4,7% του κυπριακού ΑΕΠ, ώστε η Λευκωσία να κατορθώσει να παράξει πρωτογενές πλεόνασμα το 2018 και εν συνεχεία να επιτύχει τη μείωση του χρέους της κοντά στα επίπεδα του 100% του ΑΕΠ μέχρι το 2020, όπως αξιώνει η τρόικα.
Ο οίκος σημειώνει πως τα κυπριακά ομόλογα παραμένουν εξαιρετικά ευάλωτα, κυρίως εκείνα που υπόκεινται στο κυπριακό δίκαιο, έναντι εκείνων που υπόκεινται σε ξένο δίκαιο.
Και συνεχίζει ο οίκος: Σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, η κυπριακή κυβέρνηση στοχεύει να προχωρήσει σε roll over των κυπριακών ομολόγων που υπόκεινται σε κυπριακό δίκαιο (αξίας 700 εκατ. ευρώ) και λήγουν τον Ιούλιο του 2013, αλλά παράλληλα υπάρχουν λήξεις ομολόγων και το 2014 και το 2015.
Κατά τη Fitch, δεν είναι ακόμη ξεκάθαρο αν θα υπάρξει ανταλλαγή των ομολόγων (debt swap), αλλά κι αν υπάρξει, αν τελικά μπορεί να θεωρηθεί δυσμενής ανταλλαγή, ήτοι χρεοκοπία.
Κατά τον οίκο, η αναδιάρθρωση του κυπριακού χρέους αποτελεί μια πραγματική πιθανότητα.
Οι κίνδυνοι για την Κύπρο, όπως τους αναλύει η Fitch:
- Κίνδυνος εφαρμογής του οικονομικού προγράμματος. Η βαθιά ύφεση και η αυξανόμενη ανεργία καθιστούν ακόμη πιο δύσκολη την υλοποίηση του προγράμματος δημοσιονομικής προσαρμογής.
- Η ύφεση της κυπριακής οικονομίας μπορεί να αποδειχθεί βαθύτερη και με μεγαλύτερη διάρκεια από ότι προβλέπει η τρόικα. Αν αυτό συμβεί, ο αρνητικός αντίκτυπος στη δυναμική αύξησης του κυπριακού χρέους θα είναι άμεσος.
- Κλιμάκωση της τραπεζικής κρίσης στην Κύπρο, λόγω μιας πρόωρης άρσης των περιοριστικών μέτρων, στην κίνηση κεφαλαίων.
Κυπριακές τράπεζες
Το δημοσιονομικό κόστος για την ανακεφαλαιοποίηση των κυπριακών τραπεζών δεν θα ξεπεράσει τα 2,55 δισ. ευρώ, όπως προβλέπει το κυπριακό μνημόνιο που έχουν από κοινού υπογράψει Λευκωσία και τρόικα.
Εάν, συνεχίζει ο οίκος, η αστάθεια στο κυπριακό τραπεζικό σύστημα συνεχιστεί, προκαλώντας κατάρρευση του συστήματος πλωρωμών, τότε έρχονται πολλές εταιρικές χρεοκοπίες στην Κύπρο και ακόμη μεγαλύτερη ύφεση της κυπριακής οικονομίας.
Αλλά ο οίκος εκτιμά: Η πεποίθησή μας είναι πως το κυπρακό τραπεζικό σύστημα θα ανακεφαλαιοποιηθεί επαρκώς και οι έλεγχοι στην κίνηση κεφαλαίων θα αρθούν σταδιακά...
www.bankingnews.gr
- τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Κύπρου, σε ξένο νόμισμα, σε 'B-' από 'B' προηγουμένως
- τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Κύπρου, σε εγχώριο νόμισμα, σε 'CCC' από 'B' προηγουμένως
Ταυτόχρονα, ο οίκος ανακοίνωσε πως διατηρεί αμετάβλητες στο Β, τη βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της Κύπρου, αλλά και το Country Ceiling.
Όπως εξηγεί ο οίκος στη νέα, ειδική έκθεση που δημοσιοποίησε, αφαιρεί παράλληλατις αξιολογήσεις από το καθεστώς Rating Watch Negative.
Κατά τη Fitch, η σημερινή υποβάθμιση αντανακλά την αυξημένη αβεβαιότητα αναφορικά με τις προοπτικές της κυπριακής οικονομίας, καθώς παραμένουν οι κίνδυνοι: τόσο στην εφαρμογή του κυπριακού οικονομικού προγράμματος, όσο και στην αναδιάρθρωση των κυπριακών τραπεζών.
Όπως ο οίκος προειδοποιεί, η Κύπρος δεν διαθέτει στην τρέχουσα συγκυρία την αναγκαία ευελιξία ώστε να είναι σε θέση να διαχειριστεί τυχόν εσωτερικά ή εξωτερικά σοκ. Κατά τη Fitch, ο κίνδυνος το οικονομικό πρόγραμμα της Κύπρου να εκτροχιαστεί παραμένει εξαιρετικά υψηλός. Αν τα περιοριστικά μέτρα που έχουν επιβληθεί στην κίνηση κεφαλαίων στην Κύπρο αρθούν προώρα τότε θα υπάρξει μαζική φυγή κεφαλαίων, γεγονός που θα πυροδοτήσει νέες αρνητικές, οιικονομικές συνέπειες.
Μεταξύ άλλων ο οίκος προειδοποιεί: Το κυπριακό χρέος μπορεί να ξεπεράσει το 126% του ΑΕΠ μέχρι το 2015, υπό το βάρος της βαθιάς ύφεσης της κυπριακής οικονομίας.
Και διαμηνύει ο οίκος: Παρά το γεγονός πως η κυπριακή κυβέρνηση έχει εγκρίνει μέτρα άνω του 7% του ΑΕΠ για την περίοδο 2013 - 2018, απαιτούνται κι άλλα μέτρα, τα οποία αντιστοιχούν στο 4,7% του κυπριακού ΑΕΠ, ώστε η Λευκωσία να κατορθώσει να παράξει πρωτογενές πλεόνασμα το 2018 και εν συνεχεία να επιτύχει τη μείωση του χρέους της κοντά στα επίπεδα του 100% του ΑΕΠ μέχρι το 2020, όπως αξιώνει η τρόικα.
Ο οίκος σημειώνει πως τα κυπριακά ομόλογα παραμένουν εξαιρετικά ευάλωτα, κυρίως εκείνα που υπόκεινται στο κυπριακό δίκαιο, έναντι εκείνων που υπόκεινται σε ξένο δίκαιο.
Και συνεχίζει ο οίκος: Σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, η κυπριακή κυβέρνηση στοχεύει να προχωρήσει σε roll over των κυπριακών ομολόγων που υπόκεινται σε κυπριακό δίκαιο (αξίας 700 εκατ. ευρώ) και λήγουν τον Ιούλιο του 2013, αλλά παράλληλα υπάρχουν λήξεις ομολόγων και το 2014 και το 2015.
Κατά τη Fitch, δεν είναι ακόμη ξεκάθαρο αν θα υπάρξει ανταλλαγή των ομολόγων (debt swap), αλλά κι αν υπάρξει, αν τελικά μπορεί να θεωρηθεί δυσμενής ανταλλαγή, ήτοι χρεοκοπία.
Κατά τον οίκο, η αναδιάρθρωση του κυπριακού χρέους αποτελεί μια πραγματική πιθανότητα.
Οι κίνδυνοι για την Κύπρο, όπως τους αναλύει η Fitch:
- Κίνδυνος εφαρμογής του οικονομικού προγράμματος. Η βαθιά ύφεση και η αυξανόμενη ανεργία καθιστούν ακόμη πιο δύσκολη την υλοποίηση του προγράμματος δημοσιονομικής προσαρμογής.
- Η ύφεση της κυπριακής οικονομίας μπορεί να αποδειχθεί βαθύτερη και με μεγαλύτερη διάρκεια από ότι προβλέπει η τρόικα. Αν αυτό συμβεί, ο αρνητικός αντίκτυπος στη δυναμική αύξησης του κυπριακού χρέους θα είναι άμεσος.
- Κλιμάκωση της τραπεζικής κρίσης στην Κύπρο, λόγω μιας πρόωρης άρσης των περιοριστικών μέτρων, στην κίνηση κεφαλαίων.
Κυπριακές τράπεζες
Το δημοσιονομικό κόστος για την ανακεφαλαιοποίηση των κυπριακών τραπεζών δεν θα ξεπεράσει τα 2,55 δισ. ευρώ, όπως προβλέπει το κυπριακό μνημόνιο που έχουν από κοινού υπογράψει Λευκωσία και τρόικα.
Εάν, συνεχίζει ο οίκος, η αστάθεια στο κυπριακό τραπεζικό σύστημα συνεχιστεί, προκαλώντας κατάρρευση του συστήματος πλωρωμών, τότε έρχονται πολλές εταιρικές χρεοκοπίες στην Κύπρο και ακόμη μεγαλύτερη ύφεση της κυπριακής οικονομίας.
Αλλά ο οίκος εκτιμά: Η πεποίθησή μας είναι πως το κυπρακό τραπεζικό σύστημα θα ανακεφαλαιοποιηθεί επαρκώς και οι έλεγχοι στην κίνηση κεφαλαίων θα αρθούν σταδιακά...
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών