γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Η αντίστροφη μέτρηση έχει ξεκινήσει για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα για μια διαδικασία που απλά θα κατανείμει τα κεφάλαια που έχουν ήδη λάβει εδώ και μεγάλο χρονικό διάστημα οι ελληνικές τράπεζες.
Συνολικά αναζητώνται 28,4 δις ευρώ περιλαμβανομένων και των μη συστημικών τραπεζών δηλαδή συνολικά 7 τραπεζών ενώ μόνο το ιδιωτικό κεφάλαιο δυνητικά θα μπορούσε να φθάσει έως τα 3,14 δις ευρώ αν όλες οι τράπεζες επιτύγχαναν τους κεφαλαιακούς στόχους.
Συνολικά αναζητώνται 28,4 δις ευρώ περιλαμβανομένων και των μη συστημικών τραπεζών δηλαδή συνολικά 7 τραπεζών ενώ μόνο το ιδιωτικό κεφάλαιο δυνητικά θα μπορούσε να φθάσει έως τα 3,14 δις ευρώ αν όλες οι τράπεζες επιτύγχαναν τους κεφαλαιακούς στόχους.
Δυστυχώς αυτό δεν θα συμβεί, θα υπάρξουν τράπεζες που θα αποτύχουν να καλύψουν τους κεφαλαιακούς στόχους.
Δυστυχώς η διαδικασία που ακολουθήθηκε από τις τράπεζες και όλο τον μηχανισμό δεν ήταν ο ενδεδειγμένος.
Είναι αδιανόητο σε 30 μέρες από τις 17 Μαΐου έως τις 20 Ιουνίου να αναζητώνται 3,14 δις ευρώ και 7 τράπεζες να απευθύνονται σχεδόν στους ίδιους μετόχους για να καλύψουν τις κεφαλαιακές ανάγκες.
Οι τράπεζες πάντως αναγνωρίζοντας την δυσκολία του εγχειρήματος έχουν αποφασίσει να ακολουθήσουν την εξής στρατηγική ειδικά οι μεγάλες καθώς οι μικρές συνθλίβονται με χρονικούς όρους.
Προς το τελείωμα της αύξησης κεφαλαίου της Alpha στις 31 Μαΐου θα ξεκινήσει η αύξηση κεφαλαίου της Πειραιώς και ακολούθως της Εθνικής με στόχο όλες οι αυξήσεις κεφαλαίου να έχουν ολοκληρωθεί στις 20 Ιουνίου που είναι η άτυπη παράταση που έχει δοθεί.
Σημειώνεται ότι δεν φαίνεται ότι θα φθάσουμε έως τις 27 Ιουνίου όπερ σημαίνει ότι έως τις 20 Ιουνίου του 2013 θα έχει ολοκληρωθεί η διαδικασία των αυξήσεων κεφαλαίου.
Με βάση τα υφιστάμενα στοιχεία, πληροφορίες και αποχρώσες ενδείξεις.
Η Alpha bank θα καλύψει τον στόχο του 10% των 457 εκατ ευρώ σε συνολική αμκ 4,57 δις ευρώ και θα καλύψει και τον στόχο των 92,9 εκατ ευρώ μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης δηλαδή θα καλύψει το 12% της συνολικής αύξησης των 4,57 δις ευρώ.
Η αύξηση είναι εγγυημένη και πλέον πρέπει να θεωρείται 100% βέβαιο ότι η Alpha θα παραμείνει εν δυνάμει ιδιωτική.
Η Πειραιώς υλοποιεί αμκ 7,33 δις ευρώ αλλά σημειώνεται ότι το 1 δις ευρώ που προστέθηκε στα κεφάλαια της τράπεζας λόγω της εξαγοράς των κυπριακών τραπεζών δεν αυξάνει την κεφαλαιακή απαίτηση καθώς το 1 δις ευρώ το πρόσθετο κεφάλαιο δεν θα επιστραφεί.
Με βάση τα υφιστάμενα δεδομένα τα 575 εκατ ευρώ έχουν ήδη καλυφθεί και όπως όλα δείχνουν θα καλυφθεί και ο στόχος των 733 εκατ ώστε η τράπεζα να μην κάνει χρήση των cocos αλλά να υλοποιήσει μόνο αύξηση κεφαλαίου.
Και στην περίπτωση της Πειραιώς είναι 100% βέβαιο ότι έχει διασφαλιστεί ο εν δυνάμει ιδιωτικός χαρακτήρας της τράπεζας
Η Εθνική δεν έχει καλύψει ακόμη τον στόχο των 800 εκατ ευρώ που αντιστοιχεί στο 10% της αμκ των 7,9 δις ευρώ με χρήση cocos αλλά βρίσκεται κοντά.
Η τράπεζα έθεσε ως στόχο το 12% ή 1,17 δις ευρώ της συνολικής ανακεφαλαιοποίησης δηλαδή 9,75 δις ευρώ.
Ακόμη παρά τις διαρροές δεν είναι βέβαιο ότι ο στόχος της αύξησης κεφαλαίου θα υλοποιηθεί ωστόσο έχει προσλάβει η όλη διαδικασία χαρακτηριστικά εθνικής προσπάθειας αυξάνοντας τις πιθανότητες να καλυφθεί ο στόχος του 10%.
Η Eurobank κρατικοποιείται και πλέον είναι θέμα ελάχιστων ημερών για να ολοκληρωθεί η διαδικασία και τυπικά.
Τέλη Μαΐου ή αρχές Ιουνίου θα ενσωματώσει το good TT και την Νέα Proton bank και τον Οκτώβριο θα ιδιωτικοποιηθεί.
Ο σχεδιασμός αυτός αντιμετωπίζεται πολύ θετικά από την Τρόικα.
Από τις μικρές τράπεζες πιο κοντά στον στόχο, υπολείπεται μόλις 40-50 εκατ βρίσκεται η Probank.
Για τις υπόλοιπες μικρές τράπεζες, Attica bank, FBBank και Πανελλήνια τράπεζα δεν έχουν κλειδώσει την ανακεφαλαιοποίηση τους και απέχουν από 30% έως 50% από τον στόχο.
Η Alpha bank ξεκινάει τις αυξήσεις κεφαλαίου
Με βάση το χρονοδιάγραμμα της αύξησης κεφαλαίου στις 13 Μαΐου θα αποκοπεί το δικαίωμα συμμετοχής στην αμκ δηλαδή θα αναπροσαρμοστεί η τιμή σε χαμηλότερα επίπεδα.
Μεταξύ 17-31 Μαΐου έναρξη διαπραγμάτευσης και λήξη της αύξησης κεφαλαίου
Η Alpha bank με το καλύτερο P/BV των ελληνικών τραπεζών 0,6 με 0,65, με την καλύτερη αντικειμενικά αποτίμηση με όρους λογιστικής αξίας ανακοίνωσε τους όρους της αύξησης κεφαλαίου των 457 εκατ ευρώ που είναι εγγυημένα από διεθνείς οίκους.
Θα εκδοθούν 1,94 νέες μετοχές για κάθε 1 παλαιά στην τιμή των 0,44 ευρώ.
Τα 0,44 ευρώ ήταν απόλυτα αναμενόμενα καθώς αποτελούν τον μέσο όρο των τελευταίων 50 συνεδριάσεων μείον discount 50%.
Η συνολική αύξηση κεφαλαίου είναι ύψους 4,571 δις ευρώ ενώ η τράπεζα μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης θα καλύψει και επιπλέον 92,9 εκατ ευρώ συγκεντρώνοντας μέσω των ιδιωτών μετόχων 550 εκατ ευρώ ή 12% της αμκ των 4,571 δις ευρώ.
Αν επιτευχθεί ο στόχος του 12% τότε τα warrants που θα εκδοθούν θα είναι 7,33 για κάθε μια μετοχή.
Η Alpha bank παρέχει την δυνατότητα στους επενδυτές, οι οποίοι θα εξασκήσουν το σύνολο των δικαιωμάτων προτίμησης που απορρέουν από τις μετοχές, θα δοθεί το δικαίωμα να προεγγραφούν για νέες μετοχές, έως 2 φορές τις μετοχές που έχουν αποκτήσει.
Το εναπομείναν μέρος του Σχεδίου Κεφαλαιακής Ενίσχυσης θα καλυφθεί από το ΤΧΣ, με εισφορά ομολόγων του Ευρωπαϊκού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF) και έκδοση νέων κοινών μετοχών ύψους 4,021 δισ., (οι οποίες δύνανται να αυξηθούν κατά Ευρώ 92,9 εκατ. σε περίπτωση μερικής καλύψεως της ιδιωτικής τοποθετήσεως).
H Alpha bank θα εκδώσει 10.388.636.364 δηλαδή 10,338 δισ. νέες κοινές ονομαστικές μετοχές (εκ των οποίων 1.038.863.636 σε συνδυασμό με την Έκδοση Δικαιωμάτων) ονομαστικής αξίας 0,30 ευρώ.
Μετά την ολοκλήρωση της εκδόσεως δικαιωμάτων, το μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank θα ανέρχεται στο ποσό των 4.216.871.803,60 διαιρούμενο σε 10.922.906.012 κοινές μετοχές ονομαστικής αξίας 0,30 και 200.000.000 προνομιούχες μετοχές, ονομαστικής αξίας 4,70.
Η απόλυτη κερδοσκοπία και το ενδιαφέρον των αμκ…δεν είναι οι αμκ αλλά τα warrants
Η απόλυτη κερδοσκοπία και το ενδιαφέρον των αμκ…δεν είναι οι αμκ αλλά τα warrants.
Μπορεί να δημιουργείται ένα κερδοσκοπικό πάρτι που αποτελεί άλλοθι για τα επερχόμενα ωστόσο με πολύ σαφή τρόπο θα αναφέρουμε ότι οι αμκ των τραπεζών από πλευράς κέρδους δεν έχουν καμία αξία.
Όμως αξία έχουν τα warrants ακόμη και της Εθνικής τράπεζας. Αυτό είναι γεγονός και εκεί θα πρέπει να εστιαστεί η επενδυτική στρατηγική του κάθε επενδυτή.
Αποκτάται από 7,33 έως 9 warrants δωρεάν ή αποκτάται warrants μετά τις αμκ όταν θα διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο;
Αυτή είναι η στρατηγική ερώτηση που πρέπει να απασχολήσει το κάθε επενδυτή.
Δυστυχώς η διαδικασία που ακολουθήθηκε από τις τράπεζες και όλο τον μηχανισμό δεν ήταν ο ενδεδειγμένος.
Είναι αδιανόητο σε 30 μέρες από τις 17 Μαΐου έως τις 20 Ιουνίου να αναζητώνται 3,14 δις ευρώ και 7 τράπεζες να απευθύνονται σχεδόν στους ίδιους μετόχους για να καλύψουν τις κεφαλαιακές ανάγκες.
Οι τράπεζες πάντως αναγνωρίζοντας την δυσκολία του εγχειρήματος έχουν αποφασίσει να ακολουθήσουν την εξής στρατηγική ειδικά οι μεγάλες καθώς οι μικρές συνθλίβονται με χρονικούς όρους.
Προς το τελείωμα της αύξησης κεφαλαίου της Alpha στις 31 Μαΐου θα ξεκινήσει η αύξηση κεφαλαίου της Πειραιώς και ακολούθως της Εθνικής με στόχο όλες οι αυξήσεις κεφαλαίου να έχουν ολοκληρωθεί στις 20 Ιουνίου που είναι η άτυπη παράταση που έχει δοθεί.
Σημειώνεται ότι δεν φαίνεται ότι θα φθάσουμε έως τις 27 Ιουνίου όπερ σημαίνει ότι έως τις 20 Ιουνίου του 2013 θα έχει ολοκληρωθεί η διαδικασία των αυξήσεων κεφαλαίου.
Με βάση τα υφιστάμενα στοιχεία, πληροφορίες και αποχρώσες ενδείξεις.
Η Alpha bank θα καλύψει τον στόχο του 10% των 457 εκατ ευρώ σε συνολική αμκ 4,57 δις ευρώ και θα καλύψει και τον στόχο των 92,9 εκατ ευρώ μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης δηλαδή θα καλύψει το 12% της συνολικής αύξησης των 4,57 δις ευρώ.
Η αύξηση είναι εγγυημένη και πλέον πρέπει να θεωρείται 100% βέβαιο ότι η Alpha θα παραμείνει εν δυνάμει ιδιωτική.
Η Πειραιώς υλοποιεί αμκ 7,33 δις ευρώ αλλά σημειώνεται ότι το 1 δις ευρώ που προστέθηκε στα κεφάλαια της τράπεζας λόγω της εξαγοράς των κυπριακών τραπεζών δεν αυξάνει την κεφαλαιακή απαίτηση καθώς το 1 δις ευρώ το πρόσθετο κεφάλαιο δεν θα επιστραφεί.
Με βάση τα υφιστάμενα δεδομένα τα 575 εκατ ευρώ έχουν ήδη καλυφθεί και όπως όλα δείχνουν θα καλυφθεί και ο στόχος των 733 εκατ ώστε η τράπεζα να μην κάνει χρήση των cocos αλλά να υλοποιήσει μόνο αύξηση κεφαλαίου.
Και στην περίπτωση της Πειραιώς είναι 100% βέβαιο ότι έχει διασφαλιστεί ο εν δυνάμει ιδιωτικός χαρακτήρας της τράπεζας
Η Εθνική δεν έχει καλύψει ακόμη τον στόχο των 800 εκατ ευρώ που αντιστοιχεί στο 10% της αμκ των 7,9 δις ευρώ με χρήση cocos αλλά βρίσκεται κοντά.
Η τράπεζα έθεσε ως στόχο το 12% ή 1,17 δις ευρώ της συνολικής ανακεφαλαιοποίησης δηλαδή 9,75 δις ευρώ.
Ακόμη παρά τις διαρροές δεν είναι βέβαιο ότι ο στόχος της αύξησης κεφαλαίου θα υλοποιηθεί ωστόσο έχει προσλάβει η όλη διαδικασία χαρακτηριστικά εθνικής προσπάθειας αυξάνοντας τις πιθανότητες να καλυφθεί ο στόχος του 10%.
Η Eurobank κρατικοποιείται και πλέον είναι θέμα ελάχιστων ημερών για να ολοκληρωθεί η διαδικασία και τυπικά.
Τέλη Μαΐου ή αρχές Ιουνίου θα ενσωματώσει το good TT και την Νέα Proton bank και τον Οκτώβριο θα ιδιωτικοποιηθεί.
Ο σχεδιασμός αυτός αντιμετωπίζεται πολύ θετικά από την Τρόικα.
Από τις μικρές τράπεζες πιο κοντά στον στόχο, υπολείπεται μόλις 40-50 εκατ βρίσκεται η Probank.
Για τις υπόλοιπες μικρές τράπεζες, Attica bank, FBBank και Πανελλήνια τράπεζα δεν έχουν κλειδώσει την ανακεφαλαιοποίηση τους και απέχουν από 30% έως 50% από τον στόχο.
Η Alpha bank ξεκινάει τις αυξήσεις κεφαλαίου
Με βάση το χρονοδιάγραμμα της αύξησης κεφαλαίου στις 13 Μαΐου θα αποκοπεί το δικαίωμα συμμετοχής στην αμκ δηλαδή θα αναπροσαρμοστεί η τιμή σε χαμηλότερα επίπεδα.
Μεταξύ 17-31 Μαΐου έναρξη διαπραγμάτευσης και λήξη της αύξησης κεφαλαίου
Η Alpha bank με το καλύτερο P/BV των ελληνικών τραπεζών 0,6 με 0,65, με την καλύτερη αντικειμενικά αποτίμηση με όρους λογιστικής αξίας ανακοίνωσε τους όρους της αύξησης κεφαλαίου των 457 εκατ ευρώ που είναι εγγυημένα από διεθνείς οίκους.
Θα εκδοθούν 1,94 νέες μετοχές για κάθε 1 παλαιά στην τιμή των 0,44 ευρώ.
Τα 0,44 ευρώ ήταν απόλυτα αναμενόμενα καθώς αποτελούν τον μέσο όρο των τελευταίων 50 συνεδριάσεων μείον discount 50%.
Η συνολική αύξηση κεφαλαίου είναι ύψους 4,571 δις ευρώ ενώ η τράπεζα μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης θα καλύψει και επιπλέον 92,9 εκατ ευρώ συγκεντρώνοντας μέσω των ιδιωτών μετόχων 550 εκατ ευρώ ή 12% της αμκ των 4,571 δις ευρώ.
Αν επιτευχθεί ο στόχος του 12% τότε τα warrants που θα εκδοθούν θα είναι 7,33 για κάθε μια μετοχή.
Η Alpha bank παρέχει την δυνατότητα στους επενδυτές, οι οποίοι θα εξασκήσουν το σύνολο των δικαιωμάτων προτίμησης που απορρέουν από τις μετοχές, θα δοθεί το δικαίωμα να προεγγραφούν για νέες μετοχές, έως 2 φορές τις μετοχές που έχουν αποκτήσει.
Το εναπομείναν μέρος του Σχεδίου Κεφαλαιακής Ενίσχυσης θα καλυφθεί από το ΤΧΣ, με εισφορά ομολόγων του Ευρωπαϊκού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF) και έκδοση νέων κοινών μετοχών ύψους 4,021 δισ., (οι οποίες δύνανται να αυξηθούν κατά Ευρώ 92,9 εκατ. σε περίπτωση μερικής καλύψεως της ιδιωτικής τοποθετήσεως).
H Alpha bank θα εκδώσει 10.388.636.364 δηλαδή 10,338 δισ. νέες κοινές ονομαστικές μετοχές (εκ των οποίων 1.038.863.636 σε συνδυασμό με την Έκδοση Δικαιωμάτων) ονομαστικής αξίας 0,30 ευρώ.
Μετά την ολοκλήρωση της εκδόσεως δικαιωμάτων, το μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank θα ανέρχεται στο ποσό των 4.216.871.803,60 διαιρούμενο σε 10.922.906.012 κοινές μετοχές ονομαστικής αξίας 0,30 και 200.000.000 προνομιούχες μετοχές, ονομαστικής αξίας 4,70.
Η απόλυτη κερδοσκοπία και το ενδιαφέρον των αμκ…δεν είναι οι αμκ αλλά τα warrants
Η απόλυτη κερδοσκοπία και το ενδιαφέρον των αμκ…δεν είναι οι αμκ αλλά τα warrants.
Μπορεί να δημιουργείται ένα κερδοσκοπικό πάρτι που αποτελεί άλλοθι για τα επερχόμενα ωστόσο με πολύ σαφή τρόπο θα αναφέρουμε ότι οι αμκ των τραπεζών από πλευράς κέρδους δεν έχουν καμία αξία.
Όμως αξία έχουν τα warrants ακόμη και της Εθνικής τράπεζας. Αυτό είναι γεγονός και εκεί θα πρέπει να εστιαστεί η επενδυτική στρατηγική του κάθε επενδυτή.
Αποκτάται από 7,33 έως 9 warrants δωρεάν ή αποκτάται warrants μετά τις αμκ όταν θα διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο;
Αυτή είναι η στρατηγική ερώτηση που πρέπει να απασχολήσει το κάθε επενδυτή.
Οκτώ τράπεζες αναζητούν 3,08 δισ ευρώ τον Μάιο του 2013
|
Τράπεζες |
ΑΜΚ 10% έως 100% |
Συνολική ΑΜΚ |
|
Εθνική |
1,17 δισ 12% |
9,75 δισ |
|
Alpha |
550 εκατ 12% |
4,57 δισ |
|
Eurobank |
- |
5,83 δισ |
|
Πειραιώς |
733 εκατ 10% |
7,33 /8,33 δισ |
|
Attica Bank |
400 εκατ 100% |
400 εκατ |
|
Probank |
40-50 εκατ |
281 εκατ |
|
FBBank |
168 εκατ 100% |
168 εκατ |
|
Πανελλήνια |
78 εκατ 100% |
78 εκατ |
|
Σύνολο |
3,149 δισ |
28,407 δισ |
Στην Πειραιώς έχει προστεθεί επιπλέον 1 δις λόγω των κυπριακών τραπεζών αλλά δεν θα επιστραφεί καθώς χορηγείται ως bonus κεφαλαίου
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών