γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Σημαντικά μειωμένοι είναι οι κίνδυνοι χρηματοδότησης της Ελλάδας, σύμφωνα με τον αναλυτή της Goldman Sachs, Θεμιστοκλή Φιωτάκη, ο οποίος υποστηρίζει ότι οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων δεν αντικατοπτρίζουν τις πρόσφατες θετικές εξελίξεις στη χώρα.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, μετά την αναδιάρθρωση και την επαναγορά του χρέους, έχει παρατηρηθεί σταθεροποίηση των δημοσιονομικών της Ελλάδας, με σημαντική μείωση των κινδύνων.
Ήδη επισημαίνεται βελτίωση του εμπορικού ισοζυγίου και μείωση του κόστους εργασίας ανά μονάδα προϊόντος. Παράλληλα, τα τελευταία στοιχεία για την πιστωτική επέκταση δείχνουν μικρή βελτίωση στη χορήγηση δανείων προς τις επιχειρήσεις, ενώ ο δείκτης τιμών καταναλωτή βρίσκεται πλέον σε αρνητικό έδαφος.
Ο αναλυτής της Goldman Sachs, τονίζει ότι η πιο σημαντική εξέλιξη είναι η συμφωνία μεταξύ κυβέρνησης και τρόικας που επιταχύνει τη διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης για τις ελληνικές τράπεζες. Με την ολοκλήρωση αυτής της διαδικασίας θα επανεκινηθούν και οι δανειοδοτικές ροές από και προς την οικονομία.
Την ίδια ώρα, προωθούνται σημαντικές μεταρρυθμίσεις, αν και κατά τους πρώτους τρεις μήνες του 2013 σημειώθηκε κάποια καθυστέρηση στην εφαρμογή του προγράμματος. Σ' αυτές τις πρωτοβουλίες περιλαμβάνονται οι διαχειρίσεις του προσωπικού στον δημόσιο τομέα καθώς και η εξόφληση των ληξιπρόθεσμων οφειλών ανακουφίζοντας με ρευστότητα την οικονομία.
Αξίζει μάλιστα εδώ να σημειωθεί ότι η κοινωνική αναταραχή έχει περιοριστεί, ενώ η κυβέρνηση διαθέτει τη στήριξη των εταίρων της. Η συγκρατημένη αντίδραση των πολιτών ενάντια στις μεταρρυθμίσεις, καθώς και τα σταθερά ποσοστά δημοτικότητας που διατηρεί η Νέα Δημοκρατία, θα πρέπει να προσμετρηθούν στα θετικά της προόδου.
Ωστόσο, ο αναλυτής επισημαίνει ότι οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων δεν αντανακλούν τη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών. Για να μπορέσει να δοθεί ώθηση στην εν λόγω αγορά θα πρέπει να συντέξουν 3 καταλύτες:
- Εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων και των ιδιωτικοποιήσεων.
- Βοήθεια από την πυρήνα της Ευρώπης στις προκλήσεις της ανάπτυξης στην Ελλάδα και τις μεταρρυθμιστικές προσπάθειες.
- Σταθεροποίηση της ανάκαμψης
Τέλος, από τεχνικής πλευράς, στην αποκλιμάκωση των spreads θα συνέβαλε η διεύρυνση της βάσης των επενδυτών που κατέχουν ελληνικά ομόλογα με στόχο την ενίσχυση της ρευστότητάς τους, αναφέρει η έκθεση.
www.bankingnews.gr
Ήδη επισημαίνεται βελτίωση του εμπορικού ισοζυγίου και μείωση του κόστους εργασίας ανά μονάδα προϊόντος. Παράλληλα, τα τελευταία στοιχεία για την πιστωτική επέκταση δείχνουν μικρή βελτίωση στη χορήγηση δανείων προς τις επιχειρήσεις, ενώ ο δείκτης τιμών καταναλωτή βρίσκεται πλέον σε αρνητικό έδαφος.
Ο αναλυτής της Goldman Sachs, τονίζει ότι η πιο σημαντική εξέλιξη είναι η συμφωνία μεταξύ κυβέρνησης και τρόικας που επιταχύνει τη διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης για τις ελληνικές τράπεζες. Με την ολοκλήρωση αυτής της διαδικασίας θα επανεκινηθούν και οι δανειοδοτικές ροές από και προς την οικονομία.
Την ίδια ώρα, προωθούνται σημαντικές μεταρρυθμίσεις, αν και κατά τους πρώτους τρεις μήνες του 2013 σημειώθηκε κάποια καθυστέρηση στην εφαρμογή του προγράμματος. Σ' αυτές τις πρωτοβουλίες περιλαμβάνονται οι διαχειρίσεις του προσωπικού στον δημόσιο τομέα καθώς και η εξόφληση των ληξιπρόθεσμων οφειλών ανακουφίζοντας με ρευστότητα την οικονομία.
Αξίζει μάλιστα εδώ να σημειωθεί ότι η κοινωνική αναταραχή έχει περιοριστεί, ενώ η κυβέρνηση διαθέτει τη στήριξη των εταίρων της. Η συγκρατημένη αντίδραση των πολιτών ενάντια στις μεταρρυθμίσεις, καθώς και τα σταθερά ποσοστά δημοτικότητας που διατηρεί η Νέα Δημοκρατία, θα πρέπει να προσμετρηθούν στα θετικά της προόδου.
Ωστόσο, ο αναλυτής επισημαίνει ότι οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων δεν αντανακλούν τη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών. Για να μπορέσει να δοθεί ώθηση στην εν λόγω αγορά θα πρέπει να συντέξουν 3 καταλύτες:
- Εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων και των ιδιωτικοποιήσεων.
- Βοήθεια από την πυρήνα της Ευρώπης στις προκλήσεις της ανάπτυξης στην Ελλάδα και τις μεταρρυθμιστικές προσπάθειες.
- Σταθεροποίηση της ανάκαμψης
Τέλος, από τεχνικής πλευράς, στην αποκλιμάκωση των spreads θα συνέβαλε η διεύρυνση της βάσης των επενδυτών που κατέχουν ελληνικά ομόλογα με στόχο την ενίσχυση της ρευστότητάς τους, αναφέρει η έκθεση.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών