Σύμφωνα με την UBS, οι τελευταίες εξελίξεις στα αποθέματα είναι ενδεικτικές της πίεσης που δέχεται η αγορά
Η UBS κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για την αγορά πετρελαίου, προειδοποιώντας ότι η ραγδαία μείωση των αποθεμάτων αργού –με ρυθμούς ρεκόρ– σε συνδυασμό με την αξιοποίηση του Στρατηγικού Αποθέματος Πετρελαίου (SPR), λειτουργεί μόνο ως προσωρινό «φρένο» στο σοκ προσφοράς που προέρχεται από τον Κόλπο.
Ωστόσο, σύμφωνα με την ανάλυση, η εικόνα αυτή ενδέχεται να είναι παραπλανητική, καθώς μόλις εξαντληθούν τα διαθέσιμα αποθέματα, η αγορά κινδυνεύει με απότομη και βίαιη ανατίμηση του πετρελαίου.
Το ενδεχόμενο παρατεταμένης κρίσης στο Στενό του Hormuz έχει αναβαθμίσει δραματικά την ανησυχία στις αγορές, με τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις διπλωματικές κινήσεις για συμφωνία με το Ιράν να αποκτούν κατεπείγον χαρακτήρα.
Όσο η κρίσιμη θαλάσσια δίοδος παραμένει υπό απειλή, τόσο αυξάνεται ο κίνδυνος η ενεργειακή αναταραχή να μετατραπεί από απλό σοκ αγοράς σε πλήρη χρηματοπιστωτική κρίση, τροφοδοτώντας πληθωρισμό, εκτίναξη κόστους ζωής και πιθανή ύφεση.
Σύμφωνα με την UBS, οι τελευταίες εξελίξεις στα αποθέματα είναι ενδεικτικές της πίεσης που δέχεται η αγορά. Όπως επισημαίνει ο αναλυτής Arend Kaptein, η ιστορική βουτιά στα αποθέματα των ΗΠΑ –η μεγαλύτερη από το 1982– εξηγεί γιατί το πετρέλαιο εξακολουθεί να διατηρείται γύρω στα 105 δολάρια το βαρέλι, παρά τις επίμονες διαταραχές στην προσφορά.
Πιθανό νέο κραχ
Ο ίδιος προειδοποιεί ότι όταν εξαντληθούν τα αποθέματα, οι τιμές μπορούν να κινηθούν «πολύ υψηλότερα», καθώς πλέον δεν θα υπάρχει μηχανισμός απορρόφησης του σοκ προσφοράς.
Σύμφωνα με τα μοντέλα της αγοράς, η καθαρή απώλεια προσφοράς μέσω του Hormuz εκτιμάται κοντά στα 9 εκατ. βαρέλια ημερησίως (περίπου 9%), με την παρέμβαση του SPR να έχει προσωρινά συγκρατήσει την τιμή. Χωρίς αυτήν, η ισορροπία της αγοράς θα υποδείκνυε επίπεδα κοντά στα 123 δολάρια το βαρέλι.
Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι υπάρχουν δύο κρίσιμα σημεία καμπής: πρώτον, η πλήρης εξάντληση των αποθεμάτων, που θα αφαιρέσει κάθε «μαξιλάρι» απορρόφησης, και δεύτερον, η μείωση της ευαισθησίας της ζήτησης στις υψηλές τιμές, καθώς η αγορά προσαρμόζεται σε ένα καθεστώς ενεργειακής στενότητας. Σε τέτοιο σενάριο, ακόμη και με τις τρέχουσες παραδοχές, η τιμή του πετρελαίου θα μπορούσε να κινηθεί προς τα 140 δολάρια το βαρέλι.
Ακόμη πιο ακραία σενάρια που παρουσιάζονται στην ανάλυση δείχνουν ότι, εάν η ελαστικότητα της ζήτησης αποδυναμωθεί περαιτέρω, οι τιμές θα μπορούσαν θεωρητικά να εκτοξευθούν ακόμη και πάνω από τα 200 δολάρια, φτάνοντας σε ακραίες περιπτώσεις έως και τα 372 δολάρια το βαρέλι.
Πρωτοφανής πίεση για τα αποθέματα
Τα στοιχεία για τα αποθέματα δείχνουν ήδη πρωτοφανή πίεση, με μείωση σχεδόν 10 εκατομμυρίων βαρελιών σε μία εβδομάδα και το SPR να έχει υποχωρήσει πάνω από 10% σε λίγες μόνο εβδομάδες. Το συνολικό επίπεδο αποθεμάτων στις ΗΠΑ βρίσκεται στο χαμηλότερο σημείο από τον Ιούνιο του 2025, ενώ το Cushing πλησιάζει ξανά σε οριακά επίπεδα.
Την ίδια στιγμή, προειδοποιήσεις από ενεργειακούς αναλυτές κάνουν λόγο για αυξημένο κίνδυνο ύφεσης σε περίπτωση παρατεταμένου αποκλεισμού του Hormuz, με συγκρίσεις που φτάνουν έως και τις συνθήκες της κρίσης του 2008.
Καθώς ο χρόνος πιέζει, οι ΗΠΑ επιχειρούν να εξασφαλίσουν διπλωματική λύση με την Τεχεράνη, προκειμένου να αποφευχθεί ένα νέο ενεργειακό σοκ που θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει όχι μόνο τις αγορές ενέργειας αλλά και την παγκόσμια οικονομία συνολικά.
www.bankingnews.gr
Ωστόσο, σύμφωνα με την ανάλυση, η εικόνα αυτή ενδέχεται να είναι παραπλανητική, καθώς μόλις εξαντληθούν τα διαθέσιμα αποθέματα, η αγορά κινδυνεύει με απότομη και βίαιη ανατίμηση του πετρελαίου.
Το ενδεχόμενο παρατεταμένης κρίσης στο Στενό του Hormuz έχει αναβαθμίσει δραματικά την ανησυχία στις αγορές, με τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις διπλωματικές κινήσεις για συμφωνία με το Ιράν να αποκτούν κατεπείγον χαρακτήρα.
Όσο η κρίσιμη θαλάσσια δίοδος παραμένει υπό απειλή, τόσο αυξάνεται ο κίνδυνος η ενεργειακή αναταραχή να μετατραπεί από απλό σοκ αγοράς σε πλήρη χρηματοπιστωτική κρίση, τροφοδοτώντας πληθωρισμό, εκτίναξη κόστους ζωής και πιθανή ύφεση.
Σύμφωνα με την UBS, οι τελευταίες εξελίξεις στα αποθέματα είναι ενδεικτικές της πίεσης που δέχεται η αγορά. Όπως επισημαίνει ο αναλυτής Arend Kaptein, η ιστορική βουτιά στα αποθέματα των ΗΠΑ –η μεγαλύτερη από το 1982– εξηγεί γιατί το πετρέλαιο εξακολουθεί να διατηρείται γύρω στα 105 δολάρια το βαρέλι, παρά τις επίμονες διαταραχές στην προσφορά.
Πιθανό νέο κραχ
Ο ίδιος προειδοποιεί ότι όταν εξαντληθούν τα αποθέματα, οι τιμές μπορούν να κινηθούν «πολύ υψηλότερα», καθώς πλέον δεν θα υπάρχει μηχανισμός απορρόφησης του σοκ προσφοράς.
Σύμφωνα με τα μοντέλα της αγοράς, η καθαρή απώλεια προσφοράς μέσω του Hormuz εκτιμάται κοντά στα 9 εκατ. βαρέλια ημερησίως (περίπου 9%), με την παρέμβαση του SPR να έχει προσωρινά συγκρατήσει την τιμή. Χωρίς αυτήν, η ισορροπία της αγοράς θα υποδείκνυε επίπεδα κοντά στα 123 δολάρια το βαρέλι.
Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι υπάρχουν δύο κρίσιμα σημεία καμπής: πρώτον, η πλήρης εξάντληση των αποθεμάτων, που θα αφαιρέσει κάθε «μαξιλάρι» απορρόφησης, και δεύτερον, η μείωση της ευαισθησίας της ζήτησης στις υψηλές τιμές, καθώς η αγορά προσαρμόζεται σε ένα καθεστώς ενεργειακής στενότητας. Σε τέτοιο σενάριο, ακόμη και με τις τρέχουσες παραδοχές, η τιμή του πετρελαίου θα μπορούσε να κινηθεί προς τα 140 δολάρια το βαρέλι.
Ακόμη πιο ακραία σενάρια που παρουσιάζονται στην ανάλυση δείχνουν ότι, εάν η ελαστικότητα της ζήτησης αποδυναμωθεί περαιτέρω, οι τιμές θα μπορούσαν θεωρητικά να εκτοξευθούν ακόμη και πάνω από τα 200 δολάρια, φτάνοντας σε ακραίες περιπτώσεις έως και τα 372 δολάρια το βαρέλι.
Πρωτοφανής πίεση για τα αποθέματα
Τα στοιχεία για τα αποθέματα δείχνουν ήδη πρωτοφανή πίεση, με μείωση σχεδόν 10 εκατομμυρίων βαρελιών σε μία εβδομάδα και το SPR να έχει υποχωρήσει πάνω από 10% σε λίγες μόνο εβδομάδες. Το συνολικό επίπεδο αποθεμάτων στις ΗΠΑ βρίσκεται στο χαμηλότερο σημείο από τον Ιούνιο του 2025, ενώ το Cushing πλησιάζει ξανά σε οριακά επίπεδα.
Την ίδια στιγμή, προειδοποιήσεις από ενεργειακούς αναλυτές κάνουν λόγο για αυξημένο κίνδυνο ύφεσης σε περίπτωση παρατεταμένου αποκλεισμού του Hormuz, με συγκρίσεις που φτάνουν έως και τις συνθήκες της κρίσης του 2008.
Καθώς ο χρόνος πιέζει, οι ΗΠΑ επιχειρούν να εξασφαλίσουν διπλωματική λύση με την Τεχεράνη, προκειμένου να αποφευχθεί ένα νέο ενεργειακό σοκ που θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει όχι μόνο τις αγορές ενέργειας αλλά και την παγκόσμια οικονομία συνολικά.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών