Οι διεθνείς αγορές λειτουργούν τις τελευταίες εβδομάδες με σχεδόν απόλυτη βεβαιότητα ότι η Federal Reserve θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της 29ης Οκτωβρίου. Η προοπτική αυτή έχει ήδη ενσωματωθεί στις τιμές, με τις μετοχές να κινούνται ανοδικά και τα κρυπτονομίσματα να καταγράφουν ράλι. Το Bitcoin, μάλιστα, ξεπέρασε πρόσφατα τις 125.000 δολάρια, γεγονός που τροφοδότησε ακόμα μεγαλύτερη αισιοδοξία.
Το σενάριο της μείωσης στηρίζεται σε τρεις βασικούς παράγοντες: την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, τη σταδιακή χαλάρωση της αγοράς εργασίας και την αβεβαιότητα που προκαλεί η έλλειψη πλήρων οικονομικών δεδομένων λόγω του παρατεταμένου shutdown της ομοσπονδιακής κυβέρνησης. Ωστόσο, οι ίδιες αυτές συνθήκες που ενισχύουν την αισιοδοξία, ταυτόχρονα, κρύβουν κινδύνους.
Το απρόβλεπτο σενάριο: ακινησία
Παρά τη γενικευμένη βεβαιότητα, μια διαφορετική προοπτική αρχίζει να συζητείται στους επενδυτικούς κύκλους: ότι η Fed μπορεί να επιλέξει να μην προχωρήσει σε καμία κίνηση. Ένα τέτοιο status quo, αν και απρόσμενο, δεν είναι αδύνατο. Θα αποτελούσε στρατηγική επιλογή συγκράτησης, ώστε να διατηρηθούν περιθώρια ελιγμών για το 2026, όταν οι κίνδυνοι ύφεσης ενδέχεται να είναι πιο οξείς.
Η απουσία αξιόπιστων στοιχείων εξαιτίας του shutdown μπορεί να κάνει τη Fed διστακτική να λάβει αποφάσεις με ατελή εικόνα. Επιπλέον, η Κεντρική Τράπεζα μπορεί να ανησυχεί ότι μια βιαστική μείωση θα πυροδοτήσει νέα κερδοσκοπικά κύματα, ειδικά στις αγορές υψηλού ρίσκου όπως τα κρυπτονομίσματα, τα οποία ήδη χαρακτηρίζονται από έντονη υπερτίμηση.
Το ρίσκο για τις αγορές
Μια τέτοια απόφαση θα λειτουργούσε ως ηλεκτροσόκ στις διεθνείς αγορές, προειδοποιεί το Cointribune.
Μετοχές και ομόλογα θα δέχονταν ισχυρές πιέσεις, ενώ τα κρυπτονομίσματα θα ήταν τα πρώτα θύματα: το Bitcoin θα μπορούσε να χάσει αρκετές χιλιάδες δολάρια μέσα σε ώρες, ενώ τα altcoins, πιο ασταθή και ευάλωτα, θα κατέγραφαν διψήφιες απώλειες.
Η κατάσταση αυτή θα ανέτρεπε την ευφορία που έχει καλλιεργηθεί, αποκαλύπτοντας την εξάρτηση των επενδυτών από ένα και μόνο σενάριο: αυτό της σίγουρης μείωσης. Μια ανατροπή θα έθετε υπό δοκιμασία όχι μόνο την ψυχολογία της αγοράς αλλά και την ανθεκτικότητα ολόκληρου του χρηματοπιστωτικού οικοσυστήματος, από τη Wall Street μέχρι την αγορά των crypto.
Η μεγάλη δοκιμασία εμπιστοσύνης
Περισσότερο από μια τεχνική απόφαση, η στάση της Fed θα εξεταστεί ως τεστ εμπιστοσύνης. Αν επιλέξει να παγώσει την πολιτική της, θα στείλει μήνυμα ότι δίνει προτεραιότητα στη σταθερότητα και στην πρόβλεψη μακροπρόθεσμων κινδύνων.
Αν, αντίθετα, ευθυγραμμιστεί με τις αγορές και προχωρήσει σε μείωση, θα ενισχύσει την εικόνα μιας Κεντρικής Τράπεζας που ακολουθεί τις προσδοκίες των επενδυτών.
Σε κάθε περίπτωση, η απόφαση της 29ης Οκτωβρίου θα μπορούσε να αποτελέσει σημείο καμπής, όχι μόνο για τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ αλλά και για τη δυναμική των διεθνών αγορών, οι οποίες σήμερα κινούνται σε μια λεπτή ισορροπία ανάμεσα στην ευφορία και στον αιφνίδιο πανικό.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών