Το στοίχημα - Οι δασμοί και η ανάκτηση του εμπορικού πλεονάσματος θα οδηγήσουν στην ανάκαμψη της μεταποίησης και στην ανάκτηση της οικονομικής κυριαρχίας;
Δεν υπάρχει κανένα όφελος από ένα αδύναμο δολάριο, λένε όσοι αντιπολιτεύονται την πολιτική Trump που ξεκίνησε να εφαρμόζεται με την επιβολή ανταποδοτικών δασμών την Ημέρα της Απελευθέρωσης στις 2 Απριλίου, προκειμένου να υπάρξει ανάκαμψη της εγχώριας μεταποίησης, επιστροφή των θέσεων εργασίας και μειώση των εμπορικών ελλειμμάτων με τους εμπορικούς εταίρους.
Το στοίχημα εν τέλει αφορά την ανάκτηση της οικονομικής κυριαρχίας με μια νέα μορφή προστατευτισμού.
Υποστηρίζουν ότι το αδύναμο δολάριο είναι το ισοδύναμο του να λες ότι ένας παίκτης μπάσκετ θα δηλωθεί ψηλότερος εάν αλλάξουμε το μέτρο που υπολογίζουμε το ύψος του.
Τα γεγονότα πάντα είναι ξεροκέφαλα!.
Αυτό που ισχύει για το μήκος ισχύει και για το χρήμα, ακριβώς επειδή το χρήμα δεν είναι τίποτα περισσότερο από ένα μέτρο μέσω του οποίου διαμορφώνονται οι τιμές στην αγορά εκφράζοντας το ισοζύγιο προσφοράς και ζήτησης.
Τα futures δολαρίου
Πού εντοπίζεται το πρόβλημα
Οικονομολόγοι και αξιωματούχοι της κυβέρνησης Trump, όπως ο Steven Miran (Πρόεδρος του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων του Trump, εισηγητής της πολιτικής του αδύναμου δολαρίου και επίσης αξιωματούχος της Fed), ισχυρίζονται ότι ένα αδύναμο δολάριο κάνει τις εξαγωγές των ΗΠΑ πιο ανταγωνιστικές.
Πόσο ισχύει αυτός ο ισχυρισμός;
Αν αγνοήσουμε ότι ο μοναδικός σκοπός της εξαγωγής είναι η βελτίωση μέσω των εισαγωγών, δεν μπορούμε να αγνοήσουμε ότι ένα συρρικνωμένο δολάριο με κανέναν τρόπο δεν ενισχύει την παγκόσμια ανταγωνιστικότητα των ΗΠΑ.
Αυτό συμβαίνει επειδή κάθε προϊόν στον κόσμο είναι αποτέλεσμα έντονα προηγμένης παγκόσμιας συνεργασίας και παραγωγικών δικτύων εκτός των εθνικών συνόρων.
Τα Apple iPhones, τα αεροπλάνα Boeing και τα αυτοκίνητα Ford: και τα τρία αποκτούν παγκόσμια επιθυμητή κατάσταση προϊόντος μόνο στον βαθμό που οι εισαγόμενες πρώτες ύλες από όλο τον κόσμο επηρεάζουν τη δημιουργία τους.
Αυτό σημαίνει ότι, αν το δολάριο είναι σε πτώση, το κόστος των απαραίτητων εισαγόμενων υλών για τις εξαγωγές των ΗΠΑ αυξάνεται.
Πολύ πιο σημαντική από τις εισαγόμενες πρώτες ύλες για την παγκόσμια ανταγωνιστικότητα είναι η επένδυση - και αυτό είναι μια κρίσιμη διάσταση που κρύβει η πολιτική του ''μαλακού δολαρίου''.
O κεντρικός ρόλος των επενδύσεων – όχι του νομίσματος
Η επένδυση είναι απλώς μια άλλη λέξη για τη συνεχή βελτίωση των παραγωγικών διαδικασιών ώστε να παράγονται όλο και περισσότερα αγαθά και υπηρεσίες σε όλο και χαμηλότερες τιμές - αυτό λένε οι οικονομικοί κανόνες...
Να το σκεφτούμε αυτό σε συνάρτηση με την πτώση του δολαρίου (σε σχέση με τον σταθερό παράγοντα του χρυσού: ένα δολάριο που αγόραζε 1/260 της ουγγιάς χρυσού το 2001, τώρα αγοράζει 1/3700 της ουγκιάς): όταν οι επενδυτές βάζουν δολάρια να «δουλέψουν», προσπαθούν να επιτύχουν απόδοση σε δολάρια πολλαπλάσια των αρχικών δολαρίων που επενδύθηκαν. Αυτό σημαίνει ότι η υποτίμηση του δολαρίου, λειτουργεί ως… φόρος στην παγκόσμια ανταγωνιστικότητα.
Χωρίς αμφιβολία, η οικονομία του Trump ανθεί, ή τουλάχιστον τα πηγαίνει καλά, αλλά αυτό είναι ο κανόνας για τις ΗΠΑ.
Μια κακή μέρα στις ΗΠΑ είναι μια «θριαμβευτική» μέρα σε σχέση με οποιαδήποτε αναπτυγμένη χώρα.
Με άλλα λόγια, το να είσαι καλός ή ακόμη και εξαιρετικός στις ΗΠΑ δεν αρκεί.
To δολάριο και οι αναπτυσσόμενες οικονομίες
Αυτό σημαίνει ότι ο καλύτερος τρόπος για να αξιολογηθεί η οικονομία του Trump είναι με βάση την ανάπτυξη που θα μπορούσαμε να έχουμε αν η πτώση του δολαρίου έναντι του χρυσού και ξένων νομισμάτων δεν ανάγκαζε αυτούς με πολύτιμο κεφάλαιο να κρύβουν μέρος της περιουσίας τους προκειμένου να αντισταθμίσουν τον πληθωρισμό (σκληρά περιουσιακά στοιχεία όπως χρυσός, τέχνη, γη, σπάνια γραμματόσημα κ.λπ.) αντί να επενδύουν σε νέες ιδέες που, αν επιτύχουν, οδηγούν στη δημιουργία τεράστιου νέου πλούτου.
ισως ελπιδοφόρο, είναι ότι υπάρχουν άτομα κοντά στον Trump που γνωρίζουν καλά τη μοναδική σημασία του δολαρίου.
Ο Larry Kudlow είναι οικονομικός αναλυτής στο Fox News και διετέλεσε μέλος του συμβουλίου των οικονομικών εμπειρογνωμόνων του Trump το 2018.
Κατά την προεδρία του Bill Clinton, ο Kudlow χειροκρότησε την υποστήριξη του οικονονομιύ επιτελείου για ένα ισχυρό δολάριο ως σημαντικό παράγοντα στην οικονομική άνθηση της εποχής Clinton.
Αυτό σημαίνει ότι ο Kudlow γνωρίζει καλά γιατί η οικονομία του Trump δεν αναπτύσσεται όπως θα μπορούσε ή όπως θα έπρεπε.
Είναι τόσο απλό. Η επένδυση οδηγεί την οικονομική ανάπτυξη, και ένα ισχυρό, αξιόπιστο και σταθερό δολάριο αφαιρεί έναν πολύ πραγματικό παράγοντα κινδύνου από την πράξη της επένδυσης.
Ο Kudlow οφείλει στον Trump και στον υπουργό Οικονομικών Scott Bessent να τους υπενθυμίζει τη σημασία ενός αξιόπιστου δολαρίου.
Η βάση του Trump τον εξέλεξε έχοντας στο μυαλό την οικονομική ανάπτυξη, και οι ίδιοι οι ψηφοφόροι του αποτιμούν τις περιουσίες τους σε δολάρια.
Αυτό είναι πολύ κατανοητό – οποιαδήποτε ζημία στην αξιοπιστία του αμερικανικού νομίσματος θα προκαλέσει οικονομικό πλήγμα σε αυτούς.
Ο Kudlow σίγουρα το καταλαβαίνει και οφείλει να πείσει τον Trump και στον Bessent προτού υπάρξει κύμα αποεπένδυσης στα αμερικανικά assets η οποία θα καταστρέψει την οικονομική πολιτική του Trump.
www.bankingnews.gr
Το στοίχημα εν τέλει αφορά την ανάκτηση της οικονομικής κυριαρχίας με μια νέα μορφή προστατευτισμού.
Υποστηρίζουν ότι το αδύναμο δολάριο είναι το ισοδύναμο του να λες ότι ένας παίκτης μπάσκετ θα δηλωθεί ψηλότερος εάν αλλάξουμε το μέτρο που υπολογίζουμε το ύψος του.
Τα γεγονότα πάντα είναι ξεροκέφαλα!.
Αυτό που ισχύει για το μήκος ισχύει και για το χρήμα, ακριβώς επειδή το χρήμα δεν είναι τίποτα περισσότερο από ένα μέτρο μέσω του οποίου διαμορφώνονται οι τιμές στην αγορά εκφράζοντας το ισοζύγιο προσφοράς και ζήτησης.
Τα futures δολαρίου
Πού εντοπίζεται το πρόβλημα
Οικονομολόγοι και αξιωματούχοι της κυβέρνησης Trump, όπως ο Steven Miran (Πρόεδρος του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων του Trump, εισηγητής της πολιτικής του αδύναμου δολαρίου και επίσης αξιωματούχος της Fed), ισχυρίζονται ότι ένα αδύναμο δολάριο κάνει τις εξαγωγές των ΗΠΑ πιο ανταγωνιστικές.
Πόσο ισχύει αυτός ο ισχυρισμός;
Αν αγνοήσουμε ότι ο μοναδικός σκοπός της εξαγωγής είναι η βελτίωση μέσω των εισαγωγών, δεν μπορούμε να αγνοήσουμε ότι ένα συρρικνωμένο δολάριο με κανέναν τρόπο δεν ενισχύει την παγκόσμια ανταγωνιστικότητα των ΗΠΑ.
Αυτό συμβαίνει επειδή κάθε προϊόν στον κόσμο είναι αποτέλεσμα έντονα προηγμένης παγκόσμιας συνεργασίας και παραγωγικών δικτύων εκτός των εθνικών συνόρων.
Τα Apple iPhones, τα αεροπλάνα Boeing και τα αυτοκίνητα Ford: και τα τρία αποκτούν παγκόσμια επιθυμητή κατάσταση προϊόντος μόνο στον βαθμό που οι εισαγόμενες πρώτες ύλες από όλο τον κόσμο επηρεάζουν τη δημιουργία τους.
Αυτό σημαίνει ότι, αν το δολάριο είναι σε πτώση, το κόστος των απαραίτητων εισαγόμενων υλών για τις εξαγωγές των ΗΠΑ αυξάνεται.
Πολύ πιο σημαντική από τις εισαγόμενες πρώτες ύλες για την παγκόσμια ανταγωνιστικότητα είναι η επένδυση - και αυτό είναι μια κρίσιμη διάσταση που κρύβει η πολιτική του ''μαλακού δολαρίου''.
O κεντρικός ρόλος των επενδύσεων – όχι του νομίσματος
Η επένδυση είναι απλώς μια άλλη λέξη για τη συνεχή βελτίωση των παραγωγικών διαδικασιών ώστε να παράγονται όλο και περισσότερα αγαθά και υπηρεσίες σε όλο και χαμηλότερες τιμές - αυτό λένε οι οικονομικοί κανόνες...
Να το σκεφτούμε αυτό σε συνάρτηση με την πτώση του δολαρίου (σε σχέση με τον σταθερό παράγοντα του χρυσού: ένα δολάριο που αγόραζε 1/260 της ουγγιάς χρυσού το 2001, τώρα αγοράζει 1/3700 της ουγκιάς): όταν οι επενδυτές βάζουν δολάρια να «δουλέψουν», προσπαθούν να επιτύχουν απόδοση σε δολάρια πολλαπλάσια των αρχικών δολαρίων που επενδύθηκαν. Αυτό σημαίνει ότι η υποτίμηση του δολαρίου, λειτουργεί ως… φόρος στην παγκόσμια ανταγωνιστικότητα.
Χωρίς αμφιβολία, η οικονομία του Trump ανθεί, ή τουλάχιστον τα πηγαίνει καλά, αλλά αυτό είναι ο κανόνας για τις ΗΠΑ.
Μια κακή μέρα στις ΗΠΑ είναι μια «θριαμβευτική» μέρα σε σχέση με οποιαδήποτε αναπτυγμένη χώρα.
Με άλλα λόγια, το να είσαι καλός ή ακόμη και εξαιρετικός στις ΗΠΑ δεν αρκεί.
To δολάριο και οι αναπτυσσόμενες οικονομίες
Αυτό σημαίνει ότι ο καλύτερος τρόπος για να αξιολογηθεί η οικονομία του Trump είναι με βάση την ανάπτυξη που θα μπορούσαμε να έχουμε αν η πτώση του δολαρίου έναντι του χρυσού και ξένων νομισμάτων δεν ανάγκαζε αυτούς με πολύτιμο κεφάλαιο να κρύβουν μέρος της περιουσίας τους προκειμένου να αντισταθμίσουν τον πληθωρισμό (σκληρά περιουσιακά στοιχεία όπως χρυσός, τέχνη, γη, σπάνια γραμματόσημα κ.λπ.) αντί να επενδύουν σε νέες ιδέες που, αν επιτύχουν, οδηγούν στη δημιουργία τεράστιου νέου πλούτου.
ισως ελπιδοφόρο, είναι ότι υπάρχουν άτομα κοντά στον Trump που γνωρίζουν καλά τη μοναδική σημασία του δολαρίου.
Ο Larry Kudlow είναι οικονομικός αναλυτής στο Fox News και διετέλεσε μέλος του συμβουλίου των οικονομικών εμπειρογνωμόνων του Trump το 2018.
Κατά την προεδρία του Bill Clinton, ο Kudlow χειροκρότησε την υποστήριξη του οικονονομιύ επιτελείου για ένα ισχυρό δολάριο ως σημαντικό παράγοντα στην οικονομική άνθηση της εποχής Clinton.
Αυτό σημαίνει ότι ο Kudlow γνωρίζει καλά γιατί η οικονομία του Trump δεν αναπτύσσεται όπως θα μπορούσε ή όπως θα έπρεπε.
Είναι τόσο απλό. Η επένδυση οδηγεί την οικονομική ανάπτυξη, και ένα ισχυρό, αξιόπιστο και σταθερό δολάριο αφαιρεί έναν πολύ πραγματικό παράγοντα κινδύνου από την πράξη της επένδυσης.
Ο Kudlow οφείλει στον Trump και στον υπουργό Οικονομικών Scott Bessent να τους υπενθυμίζει τη σημασία ενός αξιόπιστου δολαρίου.
Η βάση του Trump τον εξέλεξε έχοντας στο μυαλό την οικονομική ανάπτυξη, και οι ίδιοι οι ψηφοφόροι του αποτιμούν τις περιουσίες τους σε δολάρια.
Αυτό είναι πολύ κατανοητό – οποιαδήποτε ζημία στην αξιοπιστία του αμερικανικού νομίσματος θα προκαλέσει οικονομικό πλήγμα σε αυτούς.
Ο Kudlow σίγουρα το καταλαβαίνει και οφείλει να πείσει τον Trump και στον Bessent προτού υπάρξει κύμα αποεπένδυσης στα αμερικανικά assets η οποία θα καταστρέψει την οικονομική πολιτική του Trump.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών