Λογική αρνητική έκπληξη από Moody's - Αμετάβλητη σε Baa3 η αξιολόγηση της Ελλάδας, τέλος στις αναβαθμίσεις

Δεν επικαιροποίησε -όπως ήταν προγραμματισμένο- τις αξιολογήσεις της Ελλάδας η Moody's, με αποτέλεσμα να παραμείνει η βαθμολογία Baa3 -επενδυτική βαθμίδα- για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα, με σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Η ενέργεια αυτή «δεν αποτελεί πιστοληπτική ενέργεια ή πρόβλεψη για μελλοντική αλλαγή αξιολόγησης», σημειώνεται χαρακτηριστικά στην έκθεση.

Όπως αναφέρει ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης, η αξιολόγηση της Ελλάδας στηρίζεται σε έναν συνδυασμό ισχυρού μεταρρυθμιστικού ιστορικού, βελτιωμένων θεσμών και διακυβέρνησης, αυξημένων επενδύσεων και σημαντικής προόδου στον τραπεζικό τομέα.
Παρότι το δημόσιο χρέος της χώρας αναμένεται να μειωθεί σημαντικά, παραμένει πολύ υψηλό, με το ευνοϊκό προφίλ αποπληρωμής και το μεγάλο ταμειακό απόθεμα να λειτουργούν ως αντισταθμιστικοί παράγοντες.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στην εντυπωσιακή δημοσιονομική επίδοση της Ελλάδας, με το πρωτογενές πλεόνασμα να ανέρχεται στο 4,8% του ΑΕΠ για το 2024, υπερβαίνοντας κατά πολύ τον αρχικό στόχο του 2,1%. Η υπεραπόδοση αυτή αποδίδεται κυρίως στην επιτυχία των μέτρων κατά της φοροδιαφυγής, αλλά και στην ισχυρή ονομαστική ανάπτυξη της οικονομίας. Το αποτέλεσμα ήταν μια ετήσια μείωση του χρέους κατά πάνω από 10 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ, ενώ η θετική τάση συνεχίζεται και εντός του 2025.

Η Ελλάδα εξακολουθεί να καταγράφει σημαντική πρόοδο στην υλοποίηση του Εθνικού Σχεδίου Ανάκαμψης, τόσο στο σκέλος των επιχορηγήσεων όσο και των δανείων. Ωστόσο, με μόλις 59,3% των ευρωπαϊκών κονδυλίων να έχουν απορροφηθεί, η χώρα έχει προχωρήσει σε αναθεώρηση του σχεδίου, προκειμένου να ενισχύσει την απορροφητικότητα.

Παρά τις θετικές εξελίξεις, ο οίκος αξιολόγησης σημειώνει ότι οι δημογραφικές πιέσεις θα συνεχίσουν να περιορίζουν το δυνητικό αναπτυξιακό δυναμικό της χώρας. Αν και οι μεταρρυθμίσεις συνεχίζονται, ορισμένες διαρθρωτικές προκλήσεις –όπως η χαμηλή διαφοροποίηση της οικονομίας και το ιστορικό χρεοκοπίας του 2012– εξακολουθούν να επιβαρύνουν την τελική αξιολόγηση.

Η Moody’s εκτιμά ότι πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδας θα μπορούσε να προκύψει εφόσον διαφανεί σταθερή ενίσχυση του αναπτυξιακού δυναμικού, επιτάχυνση μεταρρυθμίσεων ή περαιτέρω βιώσιμη μείωση του χρέους. Αντίθετα, αρνητική μεταβολή στην αξιολόγηση θα μπορούσε να επέλθει σε περίπτωση αντιστροφής της πολιτικής πορείας, επιδείνωσης της δημοσιονομικής κατάστασης ή αποσταθεροποίησης στον τραπεζικό τομέα.

www.bankingnews.gr