Έχει ακόμη περιθώρια το ράλι των ελληνικών τραπεζών, εκτιμά η Pantelakis Securities
Το μεγάλο ράλι των ελληνικών τραπεζών αποδίδεται, σύμφωνα με την Pantelakis Securities, στη μη επιβεβαίωση των απαισιόδοξων σεναρίων για μειώσεις επιτοκίων και στην αναγνώριση της ικανότητας των τραπεζών να υπερασπιστούν τα υψηλά κέρδη του 2023-2024.
Η χρηματιστηριακή αναθεώρησε σημαντικά τις τιμές στόχους για τις κυριότερες τράπεζες, διατηρώντας τη σύσταση overweight για τον κλάδο, παρά το γεγονός ότι οι μετοχές έχουν ήδη υπεραποδώσει έναντι του ευρωπαϊκού χρηματοπιστωτικού τομέα.
Συγκεκριμένα, η Alpha Bank «κλειδώνει» στα 4,25 ευρώ (από 2,25), η Πειραιώς στα 8,40 ευρώ (από 5,50), η Εθνική στα 14,60 ευρώ (από 11,20) και η Eurobank στα 3,85 ευρώ (από 2,70).
Στρατηγική ψήφος εμπιστοσύνης
Το 2025 χαρακτηρίζεται ως χρονιά-ορόσημο για τον κλάδο, με τις ελληνικές τράπεζες να μειώνουν σημαντικά το χάσμα αποτίμησης σε σχέση με τους ευρωπαϊκούς ομίλους. Καθοριστική ήταν η στρατηγική επένδυση της UniCredit στην Alpha Bank, η πρώτη μεγάλη ψήφος εμπιστοσύνης σε ελληνική τράπεζα τα τελευταία 20 χρόνια, που ενίσχυσε την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Ισχυρά θεμελιώδη και θετική προοπτική
Η Pantelakis Securities επισημαίνει ότι τα θεμελιώδη παραμένουν ισχυρά:
Υψηλή ανάπτυξη δανείων, περίπου 9% ετησίως για την περίοδο 2024-2027, έναντι 3-4% στην ΕΕ
Υπό-χρηματοδοτημένος ιδιωτικός τομέας
Εκταμίευση πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης
Ισχυρά έσοδα από προμήθειες και ομόλογα
Ενεργητική διαχείριση επιτοκίων
Συγκρατημένη αύξηση λειτουργικών εξόδων
Το σημείο καμπής για τον κλάδο είναι πλέον ορατό: τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) αναμένεται να κορυφωθούν στο τρίτο τρίμηνο του 2025, με τα ετήσια κέρδη να στρέφονται θετικά από το 2026, ενισχυμένα από επιτυχημένες στρατηγικές εξαγορές και επέκταση σε νέες αγορές.
Αποδόσεις και ευκαιρίες για επενδυτές
Σήμερα οι τράπεζες διαπραγματεύονται με 8,4x τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026, προσφέροντας 14% RoTE και 7% μερισματική απόδοση.
Η Pantelakis Securities ξεχωρίζει την Alpha Bank για τη δυναμική κερδών, την Πειραιώς για την ελκυστική αποτίμηση, την Εθνική για την κεφαλαιακή ισχύ και τη Eurobank για την αξιοποίηση διεθνών κινήσεων και συνεργειών στην Κύπρο.
www.bankingnews.gr
Η χρηματιστηριακή αναθεώρησε σημαντικά τις τιμές στόχους για τις κυριότερες τράπεζες, διατηρώντας τη σύσταση overweight για τον κλάδο, παρά το γεγονός ότι οι μετοχές έχουν ήδη υπεραποδώσει έναντι του ευρωπαϊκού χρηματοπιστωτικού τομέα.
Συγκεκριμένα, η Alpha Bank «κλειδώνει» στα 4,25 ευρώ (από 2,25), η Πειραιώς στα 8,40 ευρώ (από 5,50), η Εθνική στα 14,60 ευρώ (από 11,20) και η Eurobank στα 3,85 ευρώ (από 2,70).
Στρατηγική ψήφος εμπιστοσύνης
Το 2025 χαρακτηρίζεται ως χρονιά-ορόσημο για τον κλάδο, με τις ελληνικές τράπεζες να μειώνουν σημαντικά το χάσμα αποτίμησης σε σχέση με τους ευρωπαϊκούς ομίλους. Καθοριστική ήταν η στρατηγική επένδυση της UniCredit στην Alpha Bank, η πρώτη μεγάλη ψήφος εμπιστοσύνης σε ελληνική τράπεζα τα τελευταία 20 χρόνια, που ενίσχυσε την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Ισχυρά θεμελιώδη και θετική προοπτική
Η Pantelakis Securities επισημαίνει ότι τα θεμελιώδη παραμένουν ισχυρά:
Υψηλή ανάπτυξη δανείων, περίπου 9% ετησίως για την περίοδο 2024-2027, έναντι 3-4% στην ΕΕ
Υπό-χρηματοδοτημένος ιδιωτικός τομέας
Εκταμίευση πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης
Ισχυρά έσοδα από προμήθειες και ομόλογα
Ενεργητική διαχείριση επιτοκίων
Συγκρατημένη αύξηση λειτουργικών εξόδων
Το σημείο καμπής για τον κλάδο είναι πλέον ορατό: τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) αναμένεται να κορυφωθούν στο τρίτο τρίμηνο του 2025, με τα ετήσια κέρδη να στρέφονται θετικά από το 2026, ενισχυμένα από επιτυχημένες στρατηγικές εξαγορές και επέκταση σε νέες αγορές.
Αποδόσεις και ευκαιρίες για επενδυτές
Σήμερα οι τράπεζες διαπραγματεύονται με 8,4x τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026, προσφέροντας 14% RoTE και 7% μερισματική απόδοση.
Η Pantelakis Securities ξεχωρίζει την Alpha Bank για τη δυναμική κερδών, την Πειραιώς για την ελκυστική αποτίμηση, την Εθνική για την κεφαλαιακή ισχύ και τη Eurobank για την αξιοποίηση διεθνών κινήσεων και συνεργειών στην Κύπρο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών